Ni Wayan Kurnia Dewi 1

Pasar Modal
TOPIK 2
 Pengertian Pasar Modal
2

PASAR MODAL

Pemodal/Investor Perusahaan,
Yang memiliki Institusi Pemerintah
kelebihan dana Yang membutuhkan dana
tambahan

Dana
Efek Kurnia Dewi
Ni Wayan
 Pasar Modal
3
 Pasar modal merupakan kegiatan yang bersangkutan dengan
penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik
yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek
 Efek yang masuk dalam yurisdiksi PM: saham dan
derivatifnya dan efek yang bersifat utang yang jatuh
temponya lebih dari 1 tahun
 Pasar Modal bertindak sebagai penghubung
antara para investor dengan perusahaan
ataupun institusi pemerintah melalui
perdagangan instrumen keuangan jangka
panjang seperti Obligasi, Saham dan lainnya.
Ni Wayan Kurnia Dewi
 Segmen Pasar Modal (1)
4

1. Pasar uang
 Pembelanjaan jangka pendek yg dilakukan atas dasar
pinjaman (loan)
 Sifatnya sangat likuid
 Pelaku di pasar uang: pemerintah, bank, perusahaan
asuransi, lembaga keuangan
 Yang diperdagangkan: surat2 berharga pemerintah (bills
and notes), sertifikat deposit, perjanjian imbal beli, surat
berharga perusahaan
 Semua instrumen pasar uang adalah utang dan jangka
waktunya pendek

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Segmen Pasar Modal (2)
5

2. Pasar Modal dibagi dua:

a. Segmen Non Sekuritas
Lembaga keuangan seperti bank, perusahaan asuransi,
dana pensiun langsung memberikan dananya
kepada perusahaan yang membutuhkan modal.
Lembaga keuangan tsb menahan tanda bukti investasi
perusahaan sampai dengan pembayaran selesai
Tidak ada sekuritas yang diperjualbelikan secara bebas

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Segmen Pasar Modal (3)
6

b. Segmen Sekuritas
Menyediakan dana/modal untuk sumber pembelanjaan
jangka panjang perusahaan
Perusahaan yang menjual sekuritasnya seperti obligasi
dan saham mendapatkan modal dan
menginvestasikannya (capital budgeting) dalam
jangka waktu yang panjang.
Investor yang memiliki sekuritas perusahaan tsb dap at
menjual sekuritasnya ke investor yang lain di pasar
modal

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Types of stock market transactions

Primary market
The market in which new securities are originally sold to
investors.

Secondary market
The market in which previously issued securities trade
among investors.

Initial public offering (IPO)

An initial public offer occurs when a company offers stock
for sale to the public for the first time.

7 Ni Wayan Kurnia Dewi

 Pasar Perdana vs Pasar Sekunder
8 1. Pasar Perdana
 Harga saham tetap

 Tidak dikenakan komisi

 Hanya untuk pembelian saham

 Pemesanan dilakukan melalui agen penjualan

 Jangka waktu terbatas

2. Pasar Sekunder
 Harga berfluktuasi sesuai dengan kekuatan pasar

 Dibebankan komisi

 Untuk pembelian maupun penjualan saham

 Pemesanan dilakukan melalui anggota bursa

 Jangka waktu tidak terbatas

Ni Wayan Kurnia Dewi
 Proses Perdagangan pada Pasar Perdana

Penjamin Emisi

Emiten Investor
Agen Penjual

Dana
Efek

Proses Perdagangan pada Pasar Sekunder

Investor Broker BURSA Broker Investor
Beli Beli EFEK Jual Jual

Dana
Efek
9 Ni Wayan Kurnia Dewi
 Penawaran Perdana ke Publik
10

Cara-cara penjualan saham baru:

 Dijual ke pemegang saham yang sudah ada

 Dijual kepada karyawan

 Menambah saham lewat dividen yang tidak dibagi

 Dijual langsung kepada pembeli tunggal

 Ditawarkan ke publik

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Penawaran Umum (Go Publik)
11

 Kegiatan penawaran efek (UU no 8 1995)

 Penawaran umum adalah penawaran efek yang
dilakukan dalam wilayah RI atau kepada WNI dengan
menggunakan media massa atau ditawarkan kepada
lebih dari 100 pihak atau telah dijual kepada lebih
dari 50 pihak dalam batas nilai serta batas waktu ttt
 Penawaran meliputi penawaran efek oleh emiten
dalam negri atau asing, baik kepada pemodal
Indonesia atau asing, dilakukan diwilayah RI melalui
prinsip keterbukaan

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Keuntungan Go Publik
12

 Kemudahan meningkatkan modal di masa

mendatang
 Meningkatkan likuiditas bagi pemegang saham
 Nilai pasar perusahaan diketahui

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Kerugian Go Publik
13

 Biaya laporan meningkat

 Pengungkapan (disclosure)
 Ketakutan untuk diambil-alih

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Isu Utama dalam Go Publik
14

 Tipe saham apa yang akan dikeluarkan

 Berapa harga yang harus ditetapkan untuk selembar
sahamnya
 Kapan waktu yang paling tepat untuk
mengeluarkan/melempar saham

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Pasar Primer/Perdana
15

 Pasar primer/perdana adalah tempat penjualan

saham baru yang melibatkan banker investasi
 IPO (Initial Public Offering) merupakan penawaran
saham perusahaan untuk pertama kalinya
 Umumnya perusahaan menyerahkan permasalahan
yang berhubungan dengan IPO ke banker investasi
(investment banker)

Ni Wayan Kurnia Dewi

16
 Banker Investasi akan memberikan saran-saran
penting yang dibutuhkan selama proses rencana
pelemparan sekuritas ke publik:
1. tipe sekuritas apa yang akan dijual

2. harga sekuritas

3. waktu pelemparan

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Underwriting

17
 Underwriting adalah proses pembelian sekuritas
oleh banker investasi yang nantinya akan dijual
kembali ke publik
 Banker investasi yang melakukan proses
underwriting disebut underwriter
 Banker investasi membeli sekuritas dengan harga
yang sudah disetujui dan menanggung risiko
kegagalan atau kerugian menjualnya kembali ke
publik

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Underwriter
18

 Underwriter merupakan anggota dari pasar modal

 Di BEI, anggota-anggota pasar modal disebut
Securities house
 Sebuah Securities house dapat melakukan kegiatan
sebagai underwriter, broker-dealer, manajer
investasi yang dapat membentuk reksa dana atau
sebagai konsultan investasi

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Prospectus
19

 Adalah dokumen yang berisi informasi tentang

perusahaan penerbit sekuritas dan informasi
lainnya yang berkaitan dengan sekuritas yang
ditawarkan

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Pasar Sekunder
20

 Setelah sekuritas baru selesai dijual di pasar primer

melalui banker investasi, kemudian sekuritas yang
bersangkutan diperdagangkan untuk publik di pasar
sekunder, bersama dengan sekuritas perusahaan
lain yang sudah berada di sana.
 Pasar sekunder dibedakan menjadi Pasar bursa
saham (stock exchange) dan over the counter
(OTC) market

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Pasar Bursa Saham
21

 Proses penjualan saham di stock exchange market

(pasar bursa saham atau pasar modal atau bursa
efek) umumnya menggunakan sistem lelang
(auction) sehingga sering disebut auction market,
di mana transaksi dilakukan secara terbuka dan
harga ditentukan oleh penawaran dan permintaan.
 Bursa Efek Indonesia (BEI), New York Stock
Exchange (NYSE), Tokyo Stock Exchange (TSE)
menggunakan sistem lelang.

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Specialist
22

 Specialist adalah anggota dari bursa yang mendapat

tugas untuk mengamati, mencatat, dan menstabilkan
harga serta volume transaksi dari suatu saham tertentu.
 Specialist berfungsi menstabilkan pasar dengan
mengimbangkan kekuatan-kekuatan permintaan dan
penawaran. Contohnya,apabila penawaran lebih besar
dari permintaan, maka harga dapat turun drastis,
specialist kemudian melakukan pembelian untuk
menyerap pembelian saham yang ditawarkan.
Mekanisme ini tidak dilakukan di BEI.
Ni Wayan Kurnia Dewi
 Broker
23
 Investor tidak bisa langsung melakukan transaksi di lantai
bursa, tetapi diwakili oleh broker.
 Jenis broker bisa Full services broker atau Discount broker

 Jasa yang ditawarkan oleh Full services broker:

• Investment research and advice: trend pasar, prospek

masa depan perusahaan, dll

• Asset management: memberi pinjaman dan mengelola

dana yang dipercayakan, bisa dengan membuka rekening

yang disebut dengan rekening marjin (margin account)
• Order execution: mencari pembeli yang cocok

• Clearing: pekerjaan adminsitrasi

 Discoutn broker biasanya hanya menawarkan jasa order

execution dan clearing Ni Wayan Kurnia Dewi

 Rekening Kas dan rekening Marjin
24

 Ada dua cara melakukan pembayaran untuk pembelian

sekuritas, yaitu dengan rekening kas atau dengan rekening
marjin.
 Pembayaran dengan rekening kas mengharuskan investor
untuk membayar penuh semua nilai pembeliannya sebelum
atau pada tanggal jatuh tempo (biasanya 4 hari setelah
tanggal transaksi).
 On margin yaitu investor dapat membayar terlebih dahulu
sebagian dalam bentuk uang muka dan sisanya dipinjam
dari broker tetapi investor harus terlebih dahulu membuka
rekening di broker.
Ni Wayan Kurnia Dewi
 Short Sales
25

 Short sales merupakan penjualan sekuritas yang

tidak dimiliki oleh investor tetapi dipinjam terlebih
dahulu dari broker (sehingga rekeningnya negatif).
 Short sales dilakukan dengan harapan harga dari
sekuritas akan turun, idenya setelah jual sekarang
dengan harga mahal, beli nanti kalau harganya
sudah murah

Ni Wayan Kurnia Dewi

 OTC Market
26

 Pasar negosiasi atau Over The Counter (OTC) Market

merupakan pasar bursa saham di mana harga dari sekuritas
ditentukan dengan cara negosiasi (tawar-menawar) antara
investor dan dealer.
 OTC market terdiri dari jaringan dealer yang siap membeli
dan menjual sekuritas.
 Dealer mendapatkan laba dari perbedaan harga jual dan
harga beli, karena dealer membeli sekuritas yang
bersangkutan untuk dijual kembali, berbeda dengan broker
yang hanya sebagai perantara yang menerima komisi.

Ni Wayan Kurnia Dewi

 Web yang dapat diakses
27

 www.jsx.co.id
 www.bapepam.go.id
 www.bisnis.com
 www.e-bursa.com
 www.indofinanz.com
 www.indoexchange.com
 www.etrading.co.id
 www.investorindonesia.com

Ni Wayan Kurnia Dewi