Chapter 7

Cash Flow Analysis

PRESENTED BY :
REJAL SOLITA
1705618010
PENGERTIAN
Uang tunai atau kas (cash) merupakan saldo sisa dari
arus kas masuk dikurangi arus kas keluar yang berasal
dari periode-periode sebelumnya.

Arus kas mengacu pada arus kas masuk dikurangi arus

kas keluar pada periode berjalan. Ukuran arus kas
mengakui arus masuk saat kas diterima walaupun
belum tentu telah dihasilkan, dan mengakui arus
keluar saat kas dibayarkan walaupun beban belum
tentu telah terjadi.
LAPORAN ARUS KAS
T

Tujuan laporan arus kas adalah menyediakan informasi arus kas masuk
dan arus kas keluar untuk satu periode. Laporan arus kas melaporkan
ukuran arus kas untuk tiga aktivitas utama dalam aktivitas usaha:
Operasi, investasi, dan pendanaan.

Analisis laporan keuangan mengakui akuntansi akrual, dimana

perusahaan mengakui pendapatan saat dihasilkan dan beban saat
terjadi, berbeda dengan akuntansi berbasis kas. Dengan demikian,
analisis arus kas masuk dan analisis arus kas keluar perusahaan
merupakan salah satu pekerjaan investigasi yang paling penting.
Analisis ini membantu kita menilai likuiditas, solvabilitas, dan
fleksibilitas keuangan.
LAPORAN ARUS KAS
Kegunaan Laporan arus kas (statement of cash flow) penting bagi
analisi dan menyediakan informai pengguna laporan keuangn untuk
mengetahui:

•Berapakah kas yang dihasilkan dari atau digunakn untuk operasi

•Pengeluaran apakah yang dibayar dengan kas dari operasi
•Bagaimana dividen dibayarkan saat perusaan mengalami kerugian
operasi
•Berasal dari manakah kas untuk pembayaran utang
•Bagaimana kenaikan investasi didanai
•Berasal dari manakah kas untuk pembelian aset tetap baru
•Mengapa kas lebih rendah saat laba meningkat
•Bagaimana penggunaan kas yang berasal dari pendanaan baru
AKTIVITAS OPERASI AKTIVITAS OPERASI
LAPORAN ARUS KAS BERDASARKAN AKTIVITAS
• Trasaksi kas yang terjadi saat
perusahaan membeli dan
Meliputi transaksi melepaskan (dispose)
pada kas yang investment dan PPE (property,
menghasilkan plant, and equipment)
revenue dan • Transaksi kas yang terjadi
expense atau yang saat perusahaan memberikan
berhubungan pinjaman dan pada saat
dengan operasi perusahaan menerima
perusahaan pembayaran dari pemberian
pinjaman tersebut
AKTIVITAS OPERASI
• Transaksi kas yang terjadi
saat perusahaan
menerbitkann obligasi dan
pada saat perusahaan
membayar obligasi
tersebut
• Transaksi kas yang
berasal dari shareholder
pada saat perusahaan
menerbitkan saham,
pembelian kembali saham
yang beredar (treasury
shares) dan pembayaran
dividen
MENYUSUN LAPORAN ARUS KAS

Metode tidak langsung (indirect method),

dalam metode ini laba bersih disesuaikan
dengan pos penghasilan non-kas dan
dengan akrual, untuk menghasilkan arus
kas dari operasi.

Metode langsung (direct method), arus

kas yang dihitung dengan metode ini
disediakan setelahnya sebagai
perbandingan. Metode ini menyesuaikan
setiap pos laporan laba rugi untuk akrual
terkait, sehingga menghasilkan format
yang lebih baik untuk menilai jumlah arus
kas masuk atau keluar operasi
 METODE
EKUITAS

AKUISISI
SEKURITAS TOPIK PERUSAHAAN
PIUTANG
USAHA KHUSUS DENGAN
SAHAM

BIAYA
IMBALAN
PASCAKERJA
BACK
Mengubah Metode
METODE Tidak Langsung
LANGSUNG Menjadi Metode
Langsung
• Metode langsung (atau metode
arus masuk-arus keluar) • Bagian ini menunjukkan
melaporkan penerimaan kas kotor
bagaimana cara mengubah
dan pengeluaran kas kotor terkait
arus kas operasi yang
dengan operasi-pada dasarnya
dilaporkan dengan metode
menyesuaikan setiap pos laporan
tidak langsung menjadi
laba rugi dari dasar akrual menjadi
langsung. Keakuratan konversi
dasar kas. Mayoritas responden
ini bergantung pada
exposure draf tentang ketentuan
penyesuaian berdasarkan data
pelaporan arus kas, terutama
yang tersedia dari catatan
kreditor, lebih menyukai metode
akuntansi eksternal. Metode
langsung. Metode langsung
konversi yang dijelaskan disini
melaporkan total arus kas masuk
cukup akurat untuk sebagian
dan arus kas keluar dari aktivitas
besar tujuan analisis.
operasi.
 ANALISIS IMPLIKASI ARUS KAS

ak diharuskannya pengungkapan terpisah untuk arus kas yang terkait dengan pos luar
sa atau operasi yang dihentikan.

nga dan dividen yang diterima serta bunga yang dibayarkan dekelompokkan sebagai
us kas operasi. Banyak pengguna laporan menanggap bunga yang dibayar sebagai arus
s keluar pendanaan, serta bunga dan dividen yang diterima sebagai arus kas masuk
estasi.

ak dikelompokkan sebagai arus kas operasi. Pengelompokan ini dapat mendistorsi

alisis atas masing-masing dari ketiga aktivitas jika manfaat atas biaya pajak yang
nifikan dialokasikan pada aktivitas tersebut dengan cara yang tidak profersional.

mindahan laba atau rugi penjualan aset tetap atau investasi sebelum pajak (bukannya
elah pajak) dari aktivitas operasi mendistorsi analisis atas aktivitas operasi dan
tivitas investasi. Hal ini desebabkan pajak yang terkait tidak dipindahkan , melinkan
tinggal dalam total beban pajak dalam aktivitas operasi.
 Interpretasi Arus Kas dan Laba Bersih

Fungsi laporan laba rugi adalah mengukur profitabilitas

perusahaan untuk suatu periode. Laporan laba rugi
mencatat pendapatan saat dihasilkan (earned) dan
beban saat terjadi (incurred). Tidak ada laporan lain
yang mengukur profitabilitas dengan cara ini. Namun,
laporan laba rugi tidak menunjukkan waktu arus kas
masuk dan arus kas keluar maupun dampak operasi
terhadap liquiditas dan solvabilitas. informasi ini
tersedia dalam laporan arus kas yang menyajikan
aktivitas operasi,investasi,dan pendanaan secara
terpisah. Arus kas dari operasi merupakan pandangan
yang lebih luas atas aktivitas operasi dibandingkan
dengan laba bersih. Harus diingat bahwa ukuran bersih,
baik itu laba bersih maupun arus kas operasi, memiliki
BACK manfaat yang terbatas.
 ANALISIS ARUS KAS

Dalam mengevaluasi sumber dan penggunaan dana, analisis

harus berfokus pada pertanyaan-pertanyaan berikut :

•Apakah penggantian aset didanai oleh dana eksternal atau

internal?
•Dari manakah sumber pendanaan untik ekspansi dan akuisisi
bisnis?
•Apakah perusahaan bergantung pada pendanaan eksternal?
•Apakah kebutuhan dan kesempatan investasi perusahaan?
•Apakah persyaratan dan jenis pendanaan?
•Apakah kebijakan manajerial (seperti dividen) sangat sensitif
terhadap arus kas?
Kesimpulan Analisis Arus Kas
 
Analisis laporan arus kas memungkinkan kita untuk menilai kualitas
keputusan manajemen dari waktu kewaktu dan dampaknya pada hasil
operasi dan posisi keuangan perusahaan. Jika analisis meliputi periode
waktu yang panjang, analisis tersebut dapat menghasilkan pandangan
atas keberhasilan manajemen dalam bereaksi terhadap perubahan kondisi
usaha dan kemampuan manajemen untuk menangkap kesempatan dan
mengatasi kesulitan.
Kesimpulan analisis arus kas meliputi dimana manajemen
menggunakan sumber dayanya, dimana manajemen mengurangi
investasi, dari mana kas tambahan dihasilkan , dan dimana klaim atas
perusahaan dikurangi. Kesimpulan juga terkait dengan penggunaan laba
dan pilihan investasi arus kas. Analisis juga memungkinkan kita untuk
menyimpulkan ukuran,komposisi,pola,dan kestabilan arus kas opersi.
Pengukuran Arus Kas Alternatif
 
Pengguna laporan keuangan kadang menghitung laba bersih ditambah
penyusutan dan amortisasi (net income plus depreciation and amortization)
sebagai ukuran kasar arus kas operasi. Satu bentuk pengukuran ini adalah
EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, penyusutan dan amortisasi) yang populer.
Namun, pengukuran ini memiliki beberapa masalah berikut :
1. Penambahan kembali penyusutan terkadang diartikan beban tersebut
bukanlah beban yang sah. Ini tidak benar. Pengguna aset jangka panjang
yang dapat disusutkan adalah beban riil yang tidak bisa diabaikan.
2. Beberapa mengartikan penambahan kembali penyusutan menunjukkan
bahwa ada kas yang dikeluarkan untuk mengganti aset panjang. Ini juga
tidak benar. Penambahan kembali beban penyusutan tidak menghasilkan
kas, penambhan ini hanya menihilkan beban non-kas dari laba bersih, kas
diberikan oleh aktivitas operasi dan pendanaan bukan penyusutan.
3. Laba bersih ditambah penyusutan mengabaikan perubahan akun-akun
modal kerja yang merupakan bagian dari arus kas bersih dari aktivitas
operasi. Padahal, perubahan akun modal kerja sering merupakan bagian
arus kas aktivitas operasi yang cukup besar.
PERUSAHAAN DAN KONDISI EKONOMI

Neraca menjelaskan asset perusahaan pada satu titik waktu tertentu

dan sumber pendanaan asset tersebut. Laporan laba rugi
menggambarkan hasil operasi untuk satu periode waktu. Laba
meningkatkan asset, termasuk kas dan asset non-kas (lancer dan tidak
lancer). Beban merupakan konsumsi atas asset (atau munculnya
kewajiban). Dengan demikian, laba bersih terkait dengan arus kas melalui
penyesuaian pos-pos neraca.
Laporan arus kas mengungkapkan implikasi aktivitas laba terhadap
kas. Laporan ini mengungkapkan asset yang diperoleh dan bagaimana
asset tersebut didanai. Laporan ini menjelaskan bagaimana laba bersih
berbeda dengan arus kas dari operasi. Kemampuan untuk menghasilkan
arus kas dari operasi penting bagi keuangan yang sehat. Tidak ada
perusahaan yang dapat bertahan dalam jangka panjang tanpa
menghasilkan kas dari operasi. Kita harus menginterpretasikan arus kas
dan tren tersebut dengan hati-hati serta memahami kondisi ekonomi.
ARUS KAS BEBAS

Turunan analisis laporan arus kas yang bermanfaat adalah perhitungan

arus kas bebas (free cash flow-FCF). Sebagaimana ukuran analisisnya,
komponen-komponen perhitungan tersebut harus diperhatikan. Motivasi
tersembunyi dalam pelaporan komponen yang digunakan untuk
menghitung arus kas bebas terkadang memengaruhi manfaatnya.
Meskipun tidak ada kesepakatan atas definisi pasti arus kas bebas, berikut
salah satu pengukuran arus kas bebas yang bermanfaat.

Arus kas dari operasi

- pengukuran modal bersih untuk mempertahankan kapasitas
produksi
- dividen saham preferen dan saham biasa (dengan asumsi kebijakan
pembayaran dividen tunai)
Arus kas bebas
BACK

Arus Kas sebagai Validasi

-kelayakan pendanaan pengeluaran modal.

-sumber kas dalam pendanaan ekspansi.

-ketergantungan pada pendanaan eksternal (kewajiban vs

ekuitas)

-kebijakan dividen dimasa depan.

-kemampuan untuk memenuhi persyaratan utang.

-fleksibilitas keuangan untuk menghadapi kebutuhan dan

kesempatan tidak diantisipasi.

-praktik keuangan oleh manajemen.

-kualitas laba rugi.

RASIO ARUS KAS KHUSUS
• Dua rasio berikut ini sering digunakan dalam menganalisis
aliran dana perusahaan.

RASIO KECUKUPAN ARUS KAS

(cash flow adequacy ratio) merupakan ukuran kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan kas dari operasi yang cukup untuk menutupi
pengeluaran modal, investasi dalam persediaan, dan dividen tunai.
Untuk menghilangkan pengaruh siklus dan pengaruh acak lainnya,
biasanya digunakan total tiga tahun untuk menghitung rasio ini. Rasio
kecukupan arus kas dihitung sebagai berikut.

Jumlah kas dari operasi selama tiga tahun

Jumlah pengeluaran modal + penambahan persediaan + dividen
tunai selama tiga tahun
BACK
RASIO ARUS KAS KHUSUS

RASIO REINVESTASI KAS

(cash reinvestment ratio) merupakan ukuran atas persentase
investasi dalam asset yang mencerminkan kas operasi yang
ditahan dan diinvestasikan kembali dalam perusahaan untuk
mengganti asset dan pertumbuhan operasi. Rasio ini dihitung
sebagai berikut.

Arus kas operasi – dividen

Asset tetap kotor + investasi + asset lain + modal kerja
CONTOH KASUS
BERIKUT INI MERUPAKAN LAPORAN POSISI KEUANGAN
KOMPARATIF PER 31 DESEMBER 2013 DAN 2014 SERTA LAPORAN
LABA RUGI TAHUN 2013 PT.STAR:
Informasi Tambahan
1. Tidak ada keuntungan atau rugi yang terjadi atas aset investasi selama tahun 2014
2. Peralatan dengan cost $ 60,000 dan telah disusutkan 70% dijual selama tahun 2014
3. Biaya depresiasi dan amortisasi sudah termasuk dalam biaya operasi
4. Dividen sebesar $ 12,000 diumumkan dan dibayar selama 2014
 
Diminta : buatlah laporan arus kas (statement of cash flow) tahun 2014 dengan metode langsung (direct method)
JAWAB
Contoh Laporan Arus Kas PT AGUNG PODOMORO LAND
Contoh Laporan Arus Kas PT AGUNG PODOMORO LAND
THANK YOU