RANGKUMAN MATA KULIAH ANALISIS LAPORAN KEUANGAN — B

ANALISIS ARUS KAS

Disusun oleh:
Yesica Arinda Damayanti (20013010024)

Dosen Pengampu:
Dr. Tantina Haryati, SE, M.Aks

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR

2023
 ANALISIS ARUS KAS

1.1 Laporan Arus Kas

Tujuan dari laporan arus kas adalah menyediakan informasi terkait arus kas masuk
dan arus kas keluar dalam suatu periode. Laporan tersebut juga membedakan sumber
dan penggunaan arus kas dengan memisahkan arus kas ke dalam aktivitas operasi,
investasi, dan pendanaan.
1.1.1 Relevansi Kas
Kas merupakan aset likuid dan menawarkan kepada perusahaan baik
likuiditas maupun fleksibilitas. Aktivitas operasi perusahaan sendiri melibatkan
konversi kas ke dalam berbagai aset (persediaan) yang digunakan untuk
memperoleh piutang dan penjualan kredit. Analisis terhadap laporan keuangan
mengakui bahwa akuntansi akrual, di mana perusahaan mengakui pendapatan
ketika diterima dan beban pada saat terjadinya, berbeda dengan akuntansi
berbasis kas.
Dalam menganalisis arus kas masuk dan arus kas keluar perusahaan
termasuk dalam operasi, pendanaan, dan juga sumber investasinya, ini
merupakan proses investigatif. Analisis ini dapat membantu dalam menilai
likuiditas, solvabilitas, dan fleksibilitas keuangan. Likuiditas adalah
ketersediaan untuk menjadi kas dari aset dan liabilitas, solvabilitas adalah
kemampuan untuk membayar liabilitas ketika jatuh tempo, dan fleksibilitas
adalah kemampuan untuk bereaksi dan menyesuaikan diri dengan peluang dan
tantangan.
1.1.2 Pelaporan Berdasarkan Aktivitas
Laporan arus kas melaporkan penerimaan kas dan pengeluaran kas
berdasarkan aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan yang merupakan
aktivitas bisnis utama perusahaan. Aktivitas operasi adalah aktivitas yang
berkaitan dengan laba perusahaan. Arus kas operasi mencakup aktivitas
pendapatan, beban, arus kas masuk neto, dan arus kas keluar (pemberian kredit
kepada pelanggan, investasi pada persediaan, dan memperoleh kredit dari
pemasok).

1
 Aktivitas operasi berkaitan dengan pos laba rugi dan pos laporan posisi
keuangan yang berkaitan dengan operasi, seperti halnya modal kerja (piutang,
persediaan, pembayaran di muka, utang, dan biaya yang masih harus
dibayarkan).
Aktivitas investasi adalah sarana untuk memperoleh dan melepaskan aset
nonkas. Aktivitas ini meliputi aset yang diperkirakan akan menghasilkan
pendapatan bagi perusahaan (pembelian dan penjualan). Aktivitas ini juga
meliputi pemberian pinjaman dana dan penagihan pokok pinjaman yang
diberikan.
Aktivitas pendanaan merupakan sarana mendistribusikan, menarik, dan
menyediakan dana untuk mendukung aktivitas bisnis. Aktivitas ini meliputi
peminjaman dan pelunasan dana dengan obligasi dan bentuk pinjaman lainnya.
Aktivitas ini juga meliputi pendistribusian dan penarikan dana oleh pemilik
modal dan imbal hasil (dividen) atas investasi.
1.1.3 Penyusunan Laporan Arus Kas
Ada dua metode yang dapat diterima untuk melaporkan arus kas dari
operasi, metode tidak langsung dan langsung. Meskipun kedua metode
memberikan hasil yang sama, formatnya berbeda. Dengan metode tidak
langsung, laba bersih disesuaikan dengan pos-pos pendapatan (beban) non-kas
dan akrual untuk menghasilkan arus kas dari operasi. Keuntungan dari metode
ini adalah pengungkapan rekonsiliasi perbedaan antara laba bersih dan arus kas
operasi. Metode tidak langsung paling umum digunakan dalam praktik dan
pada awalnya digunakan untuk mengilustrasikan penyusunan laporan arus kas.
Perhitungan laporan arus kas dengan menggunakan metode langsung disajikan
selanjutnya sebagai perbandingan. Metode ini menyesuaikan setiap item
pendapatan dengan akrual terkait dan, dapat dikatakan, memberikan format
yang lebih baik untuk menilai jumlah arus kas masuk (arus keluar) operasi.
Format penghitungan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas investasi dan
pendanaan adalah sama untuk kedua metode. Hanya penyusunan arus kas
bersih dari operasi yang berbeda.

2
 a. Persiapan (Menyusun) Laporan Arus Kas
Laporan arus kas merupakan perpaduan antara laporan laba rugi dan
neraca. Laba bersih pertama-tama disesuaikan dengan pos-pos pendapatan
dan pengeluaran non-kas untuk menghasilkan laba tunai yang kemudian
disesuaikan lebih lanjut dengan kas yang dihasilkan dan digunakan oleh
transaksi neraca untuk menghasilkan arus kas dari operasi, serta aktivitas
investasi dan pendanaan. Pertimbangkan dulu kas bersih dari operasi.
Perhitungannya adalah sebagai berikut:
Laba bersih
+ Beban penyusutan dan amortisasi
± Gain (losses) atas penjualan aset
± Kas yang dihasilkan (digunakan) oleh aset lancar dan
liabilitas
Arus kas bersih dari aktivitas operasi
1.1.4 Topik Khusus
Bagian ini menyajikan beberapa keadaan khusus yang umumnya timbul
sehubungan dengan laporan arus kas dan pembahasan waran.
a. Investasi Metode Ekuitas
Dalam akuntansi metode ekuitas, investor mencatat persentase bunga
atas pendapatan perusahaan investee sebagai pendapatan dan mencatat
dividen yang diterima sebagai pengurang saldo investasi. Oleh karena itu,
bagian dari pendapatan yang tidak didistribusikan adalah pendapatan non-
kas dan harus dieliminasi dari laporan arus kas, hanya menyisakan
sebagian pendapatan yang telah diterima secara tunai. Hal ini dilakukan
dengan mengurangkan dari laba bersih persentase bunga atas laba
perusahaan investee setelah dikurangi dividen yang diterima.
b. Akuisisi Perusahaan Dengan Saham
Ketika satu perusahaan membeli perusahaan lain dengan saham, aset
dan liabilitas konsolidasi meningkat bersamaan dengan akun ekuitas.
Namun, hanya perubahan akun neraca yang dihasilkan dari transaksi tunai
yang dilaporkan dalam laporan arus kas. Akibatnya, penyesuaian neraca
yang dilaporkan untuk menghitung arus kas operasi tidak sama dengan
perubahan akun-akun neraca itu sendiri. Sebaliknya, perubahan non-kas

3
 dalam akun neraca dilaporkan dalam catatan atas laporan arus kas sebagai
aktivitas investasi dan pendanaan non-kas.
c. Biaya Manfaat Pasca Pensiun
Program pensiun dan imbalan pasca-kerja lainnya menimbulkan
beban biaya jasa dan bunga, setelah dikurangi ekspektasi imbal hasil atas
aset program. Kontribusi tunai pada program pensiun dicatat sebagai
pengurang kas dan peningkatan saldo investasi. Kelebihan biaya manfaat
bersih atas kontribusi tunai terhadap program yang didanai, atau manfaat
tunai yang dibayarkan langsung dari dana perusahaan (dalam kasus
program manfaat pasca pensiun yang tidak didanai), harus ditambahkan ke
laba bersih dalam menghitung arus kas bersih dari aktivitas operasi.
d. Sekuritisasi Piutang
Perusahaan semakin banyak memanfaatkan sekuritisasi piutang
melalui entitas bertujuan khusus (Special Purpose Entities–SPEs) sebagai
metode untuk meningkatkan arus kas. Sekuritisasi melibatkan pengalihan
piutang ke SPEs yang membelinya dengan hasil penjualan obligasi di
pasar modal. Perusahaan mencatat pengurangan piutang sebagai
peningkatan arus kas dari operasi karena hal tersebut berkaitan dengan aset
lancar. Analis perlu menyadari sumber penurunan piutang dan
mempertanyakan apakah penurunan tersebut benar-benar menunjukkan
peningkatan kinerja operasional atau pinjaman terselubung.
1.1.5 Metode Langsung
Metode langsung atau arus masuk-keluar melaporkan penerimaan kas
bruto dan pengeluaran kas terkait dengan operasi-pada dasarnya menyesuaikan
setiap item laporan laba rugi dari basis akrual ke basis kas. Mayoritas
responden terhadap Draft Eksposur akuntansi sebelum persyaratan pelaporan
arus kas saat ini, terutama kreditur, lebih menyukai metode langsung. Metode
langsung melaporkan jumlah total arus kas masuk dan keluar perusahaan dari
aktivitas operasi. Hal ini menawarkan kepada sebagian besar analis format
yang lebih baik untuk dengan mudah menilai jumlah arus kas masuk dan arus
keluar yang mana manajemen mempunyai kebijaksanaan. Risiko bagi pemberi
pinjaman biasanya lebih besar untuk fluktuasi arus kas dari operasi

4
 dibandingkan fluktuasi laba bersih. Informasi tentang jumlah individu
Penerimaan dan pengeluaran kas operasi penting dalam menilai fluktuasi dan
risiko tersebut. Pertimbangan analitis penting ini pada awalnya meyakinkan
regulator untuk mewajibkan metode pelaporan arus kas langsung.
a. Konversi Dari Metode Tidak Langsung ke Metode Langsung
Mengkonversi arus kas dari operasi yang dilaporkan dengan metode
tidak langsung ke metode langsung. Akurasi konversi bergantung pada
penyesuaian menggunakan data yang tersedia dari catatan akuntansi
eksternal. Keuntungan dari penjualan peralatan (dipindahkan ke aktivitas
investasi) dihilangkan dari penyajian metode langsung.
1.2 Implikasi Laporan Arus Kas
1.2.1 Keterbatasan Dalam Pelaporan Arus Kas
Berikut adalah beberapa keterbatasan pelaporan arus kas saat ini:
a. Praktek tidak memerlukan pengungkapan terpisah mengenai arus kas yang
berkaitan dengan pos luar biasa atau operasi yang dihentikan.
b. Bunga dan dividen yang diterima serta bunga yang dibayarkan
diklasifikasikan sebagai arus kas operasi. Banyak pengguna menganggap
bunga yang dibayarkan sebagai arus keluar pendanaan, dan bunga serta
dividen yang diterima sebagai arus kas masuk dari aktivitas investasi.
c. Pajak penghasilan diklasifikasikan sebagai arus kas operasi. Klasifikasi ini
dapat mendistorsi analisis ketiga aktivitas individu jika manfaat atau biaya
pajak yang signifikan distribusikan kepada aktivitas tersebut secara tidak
proporsional.
d. Penghapusan keuntungan atau kerugian sebelum pajak (bukan setelah
pajak) atas penjualan tanaman atau investasi dari aktivitas operasi
mendistorsi analisis kami terhadap aktivitas operasi dan investasi. Hal ini
karena pajak-pajak terkait tidak dihilangkan, namun tersisa dalam total
beban pajak di antara aktivitas operasi.
1.2.2 Menginterpretasikan Arus Kas dan Laba Neto
Arus kas dari melaporkan pendapatan yang diterima dalam bentuk dan
beban yang dibayarkan. Hal tersebut bukan merupakan permasalahan
mengenai laporan mana yang lebih baik dibandingkan laporan lainnya, tetapi

5
 hanya masalah mengenai laporan mana yang sesuai dengan kebutuhan analis.
Penggunaan laporan ini membutuhkan pemahaman terkait apa yang menjadi
tujuan dan keterbatasan dari setiap laporan tersebut.
1.3 Analisis Arus Kas
1.3.1 Analisis Kasus Arus Kas Campbell Soup
Analisis terhadap laporan arus kas pada Campbell mengungkapkan
beberapa pandangan. Selama periode enam tahun, sumber kas adalah operasi
($3.010 jt), utang jangka panjang ($854 jt), dan utang jangka pendek ($737 jt).
Untuk periode selama enam tahun tersebut, mencerminkan pemulihan setelah
kinerja yang buruk selama dua tahun dan aktivitas restrukturisasi.
1.3.2 Kesimpulan Analisis Arus Kas
Kasus Campbell Soup mengilustrasikan sejumlah masukan yang dapat
ditarik dari analisis ini. Kesimpulan analisis arus kas meliputi manajemen
menggunakan sumber dayanya, di mana manajemen mengurangi investasi, dari
mana kas tambahan diperoleh, dan dimana klaim terhadap perusahaan
dikurangi. Kesimpulan ini juga berkaitan dengan penggunaan laba dan pilihan
investasi arus kas.
1.3.3 Pengukuran Arus Kas Alternatif
Penggunaan laporan keuangan seringkali menghitung laba neto ditambah
penyusutan dan amortisasi sebagai ukuran kasar atas arus kas operasi.
Pengukuran ini memiliki beberapa permasalahan, yaitu:
a. Penambahan kembali penyusutan terkadang diartikan bahwa beban
tersebut tidak sah.
b. Beberapa mengartikan penambahan kembali penyusutan untuk
mengindikasikan bahwa kas telah dibedakan untuk penggantian aset
jangka panjang.
c. Laba neto ditambah penyusutan mengabaikan perubahan pada akun modal
kerja yang terdiri dari sisa arus kas neto dari aktivitas operasi.
1.3.4 Kondisi Perusahaan dan Ekonomi
Laporan posisi keuangan menggambarkan aset perusahaan pada titik
waktu tertentu dan cara bagaimana aset tersebut dibiayai. Laporan laba rugi
menggambarkan hasil operasi untuk suatu periode waktu. Perlu untuk

6
 menginterpretasikan perubahan modal kerja operasi berdasarkan kondisi
ekonomi.
1.3.5 Arus Kas Bebas
Arus kas bebas (free cash flow) adalah indikator penting dari likuiditas
dan keberlanjutan finansial sebuah perusahaan. Ini mengukur sejauh mana
perusahaan memiliki arus kas yang tersedia setelah memenuhi semua
kewajiban operasional dan investasi. Nilai yang lebih tinggi biasanya
menunjukkan posisi yang lebih kuat. Konsep dasar arus kas bebas adalah
jumlah arus kas yang dihasilkan oleh perusahaan setelah mengurangi investasi
modal dan biaya operasional. Ini adalah uang yang secara efektif “bebas” untuk
dibagikan kepada pemegang saham atau untuk reinvestasi dalam bisnis. Arus
kas bebas biasanya dihitung dengan mengurangkan belanja modal dari arus kas
operasional. Pentingnya sebuah perusahaan dengan arus kas bebas yang positif
biasanya lebih stabil dan memiliki fleksibilitas finansial yang lebih besar. Ini
juga menjadi metrik penting untuk investor, karena bisa digunakan untuk
mengukur potensi ROI (Return on Investment).
Free Cash Flow= Arus kas dari operasi−Belanja modal
1.3.6 Arus Kas Sebagai Validator
Dalam konteks ini, arus kas digunakan sebagai validator atau pemeriksa
realitas bagi angka-angka akuntansi lainnya. Misalnya, pendapatan bisa
direkayasa melalui praktik akuntansi kreatif, tetapi arus kas lebih sulit untuk
dimanipulasi. Oleh karena itu, analisis arus kas memberikan gambaran yang
lebih akurat tentang kesehatan finansial perusahaan. Konsep dasar ini merujuk
pada peran arus kas sebagai “pemeriksa realitas” bagi laporan keuangan
lainnya. Meskipun pendapatan dan laba bisa direkayasa melalui metode
akuntansi, arus kas lebih sulit dimanipulasi dan memberikan gambaran yang
lebih “nyata”. Pentingnya ketika terdapat diskrepansi antara arus kas dan laba,
ini bisa menjadi tanda masalah potensial, seperti manajemen laba atau bahkan
kecurangan finansial. Metodologi seorang analis biasanya akan
membandingkan tren arus kas dengan tren laba bersih atau pendapatan selama
beberapa periode untuk mengidentifikasi red flag atau kesesuaian.

7
1.4 Rasio Arus Kas Khusus
1.4.1 Rasio Kecukupan Arus Kas
Berbagai rasio khusus menggunakan arus kas sebagai salah satu
variabelnya, seperti rasio arus kas ke utang, yang mengukur kemampuan
perusahaan untuk membayar utangnya menggunakan arus kas yang dihasilkan.
Ini adalah salah satu dari banyak rasio yang bisa digunakan untuk analisis
keuangan lebih mendalam. Rasio ini mengukur apakah perusahaan
menghasilkan arus kas yang cukup untuk memenuhi kewajibannya, baik jangka
pendek maupun jangka panjang. Rasio ini sering digunakan oleh pemberi
pinjaman atau investor untuk menilai risiko kredit atau investasi.
Jumlah tiga tahun kas dari operasi
Jumlah tiga tahun dari belanja modal , penambahaninventaris ,
dan dividen tunai
Konsep dasar ini adalah ukuran efisiensi perusahaan dalam menghasilkan
arus kas untuk memenuhi kewajibannya. Pentingnya sebuah perusahaan yang
secara konsisten memiliki rasio kecukupan arus kas yang tinggi biasanya lebih
dapat diandalkan dalam memenuhi kewajibannya, baik jangka pendek maupun
panjang.
1.4.2 Rasio Reinvestasi Kas
Rasio reinvestasi kas adalah ukuran persentase investasi dalam aset yang
mewakili kas operasi yang ditahan dan diinvestasikan kembali di perusahaan
untuk penggantian aset dan pertumbuhan operasi. Rasio ini dihitung sebagai:
Arus kas operasi−Dividen
Pabrik bruto+ Investasi+ Aset lainnya+ Modal Kerja
Rasio reinvestasi di kisaran 7% hingga 11% secara umum dianggap
memuaskan.
1.5 Lampiran 7A: Kertas Kerja Arus Kas Analitis
Lampiran ini menyediakan lembar kerja yang dapat digunakan untuk
memfasilitasi konversi data keuangan ke format langsung (arus masuk-keluar) untuk
arus kas dari operasi. Kita sering kali ingin mengubah format tidak langsung perusahaan
untuk arus kas dari operasi ke format langsung yang lebih berguna secara analitis.
Gambar dibawah menampilkan lembar kerja yang dirancang untuk menyederhanakan
hal ini.

8
9