CHAPTER

26
Tabungan, Investasi, dan Sistem
Keuangan
Economics
PRINSIP DARI

N. Gregory Mankiw

Slide PowerPoint Premium

oleh Ron Cronovich
© 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reserved
Dalam bab ini,
cari jawaban dari pertanyaan-
pertanyaan ini:
 Apa jenis utama lembaga keuangan dalam
perekonomian AS, dan apa fungsinya?
 Apakah tiga jenis tabungan itu?
 Apa perbedaan antara Menabung dan Investasi?
 Bagaimana sistem keuangan mengoordinasikan
tabungan dan investasi?
 Bagaimana kebijakan pemerintah mempengaruhi
tabungan, investasi, dan tingkat bunga?
 Lembaga keuangan
 sistem keuangan: kelompok lembaga yang
membantu menyesuaikan tabungan satu orang
dengan investasi orang lain.
 Pasar keuangan: lembaga di mana penabung
dapat melakukannya langsung memberikan dana
kepada peminjam. Contoh:
 Pasar Obligasi.
obligasi adalah sertifikat hutang.
 Pasar saham.
persediaan adalah klaim atas kepemilikan
parsial dalam suatu perusahaan.
HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN
 Lembaga keuangan
 Perantara keuangan: lembaga di mana
penabung dapat melakukannya secara tidak
langsung memberikan dana kepada peminjam.
Contoh:
 Bank
 Reksa dana - lembaga yang menjual saham
kepada publik dan menggunakan dana yang
diperoleh untuk membeli portofolio saham dan
obligasi

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Berbagai Jenis Tabungan
Tabungan pribadi
= Porsi pendapatan rumah tangga yang tidak
digunakan untuk konsumsi atau membayar
pajak
=Y-T-C

Tabungan publik
= Pendapatan pajak dikurangi pengeluaran
pemerintah
=T-G

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Tabungan Nasional
Tabungan nasional
= tabungan pribadi + tabungan publik
= (Y - T - C) + (T - G)
= Y-C-G
= porsi pendapatan nasional yang tidak
digunakan untuk konsumsi atau pembelian
pemerintah

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Tabungan dan Investasi
Ingat identitas akuntansi pendapatan nasional:
Y = C + i + G + NX
Untuk sisa bab ini, fokuslah pada kasus ekonomi
tertutup:
Y=C+i+G
tabungan nasional
Selesaikan i:
i=Y-C-G = (Y - T - C) + (T - G)

Penghematan
Penghematan = investasi
investasi dalam
dalam
perekonomian
perekonomian tertutup
tertutup
HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN
 Defisit dan Surplus Anggaran
Surplus anggaran
= kelebihan pendapatan pajak atas pengeluaran
pemerintah
=T-G
= tabungan publik

Defisit anggaran
= kekurangan pendapatan pajak dari pengeluaran
pemerintah
=G-T
= - (tabungan publik)
HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN
AKTIF BELAJAR 1
SEBUAH. Perhitungan
 Misalkan PDB sama dengan $ 10 triliun,
konsumsi sama dengan $ 6,5 triliun,
pemerintah menghabiskan $ 2 triliun
dan memiliki defisit anggaran $ 300 miliar.
 Temukan tabungan publik, pajak, tabungan
swasta, tabungan nasional, dan investasi.
AKTIF BELAJAR 1
Jawaban, bagian A
Diberikan:
Y = 10,0, C = 6,5, G = 2.0, G - T = 0,3

Tabungan publik = T - G = - 0,3

Pajak: T = G - 0,3 = 1.7

Tabungan pribadi = Y - T - C = 10 - 1,7 - 6,5 = 1.8

Tabungan nasional = Y - C - G = 10 - 6,5 = 2 = 1.5

Investasi = tabungan nasional = 1.5

AKTIF BELAJAR 1
B. Bagaimana pemotongan pajak
mempengaruhi
Gunakan nomor-nomortabungan
dari latihan sebelumnya,
tetapi anggaplah sekarang pemerintah memotong
pajak sebesar $ 200 miliar.
 Di masing-masing dari dua skenario berikut,
menentukan apa yang terjadi pada tabungan
publik,
tabungan swasta, tabungan nasional, dan
investasi.
1. Konsumen menyimpan hasil penuh dari
potongan pajak.
2. Konsumen menghemat 1/4 dari potongan pajak
AKTIF BELAJAR 1
Jawaban, bagian B
Dalam kedua skenario, tabungan publik jatuh
$ 200 miliar, dan defisit anggaran meningkat
dari $ 300 miliar menjadi $ 500 miliar.
1. Jika konsumen menabung penuh $ 200 miliar,

tabungan nasional tidak berubah,

jadi investasi tidak berubah.
2. Jika konsumen menabung $ 50 miliar dan
membelanjakan $ 150 miliar, maka tabungan
dan investasi nasional masing-masing turun $
150 miliar.
AKTIF BELAJAR 1
C. Pertanyaan diskusi
Dua skenario dari latihan ini adalah:
1. Konsumen menyimpan hasil penuh dari
potongan pajak.
2. Konsumen menghemat 1/4 dari potongan
pajak dan menghabiskan 3/4 lainnya.

 Manakah dari dua skenario berikut yang

menurut Anda lebih realistis?
 Mengapa pertanyaan ini penting?
 Arti Menabung dan Investasi
 Tabungan pribadi adalah pendapatan yang
tersisa setelah rumah tangga membayar pajak
dan membayar konsumsi.
 Contoh apa yang dilakukan rumah tangga
dengan menabung:
 Beli obligasi atau ekuitas perusahaan
 Beli sertifikat deposito di bank
 Beli saham reksa dana
 Biarkan menumpuk di rekening tabungan atau
giro

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Arti Menabung dan Investasi
 Investasi adalah pembelian modal baru.

 Contoh investasi:
 General Motors menghabiskan $ 250 juta untuk
membangun sebuah pabrik baru di Flint, Michigan.
 Anda membeli peralatan komputer senilai $ 5000
untuk bisnis Anda.
 Orang tuamu menghabiskan $ 300.000 untuk
membangun rumah baru.

Ingat:
Ingat: Dalam
Dalam ilmu
ilmu ekonomi,
ekonomi, investasi
investasi
BUKANLAH
BUKANLAH pembelian
pembelian saham
saham dan
dan obligasi!
obligasi!
HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN
 Pasar Dana Pinjaman
 Model penawaran-permintaan dari sistem
keuangan
 Membantu kami memahami
 bagaimana sistem keuangan berkoordinasi
tabungan & investasi
 bagaimana kebijakan pemerintah dan faktor
lain mempengaruhi tabungan, investasi,
tingkat bunga

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Pasar Dana Pinjaman
Menganggap: hanya satu pasar keuangan
 Semua penabung menyimpan tabungan mereka
di pasar ini.
 Semua peminjam mengambil pinjaman dari
pasar ini.
 Ada satu tingkat bunga, yang merupakan
pengembalian tabungan dan biaya pinjaman.

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Pasar Dana Pinjaman
Pasokan dana pinjaman berasal dari tabungan:
 Rumah tangga dengan penghasilan tambahan
dapat meminjamkannya dan mendapatkan
bunga.
 Tabungan publik, jika positif, menambah
tabungan nasional dan persediaan dana
pinjaman.
Jika negatif, itu mengurangi tabungan nasional
dan pasokan dana pinjaman.

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Kemiringan Kurva Penawaran
Kenaikan
Bunga
Menilai Pasoka tingkat bunga
n membuat
tabungan lebih
6%
menarik, yang
meningkatkan
jumlah dana
3% pinjaman yang
disediakan.

60 80 Dana Pinjaman ($
miliar)

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Pasar Dana Pinjaman
Permintaan dana pinjaman berasal dari
investasi:
 Perusahaan meminjam dana yang mereka
butuhkan untuk membayar peralatan baru,
pabrik, dll.
 Rumah tangga meminjam dana yang mereka
butuhkan untuk membeli rumah baru.

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Kemiringan Kurva Permintaan
Penurunan suku
Bunga
bunga mengurangi
Menilai
biaya pinjaman, yang
7% meningkatkan jumlah
dana pinjaman yang
diminta.
4%

Perminta
an
50 80 Dana Pinjaman ($
miliar)

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Keseimbangan
Tingkat bunga
menyesuaikan untuk
Bunga menyamakan penawaran
Menilai Pasoka dan permintaan.
n

Jumlah eq'm dari

5% LF sama dengan
investasi eq'm
dan tabungan
Perminta eq'm.
an
60 Dana Pinjaman ($
miliar)

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Kebijakan 1: Menghemat Insentif
Insentif pajak
Bunga untuk menabung
Menilai S1 S2 meningkatkan
pasokan LF
…yang mengurangi
5%
tingkat bunga eq'm
4%
dan meningkatkan
jumlah eq 'LF
D1

60 70 Dana Pinjaman
($ miliar)

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Kebijakan 2: Insentif Investasi
Kredit pajak
Bunga investasi
Menilai S1 meningkatkan
permintaan LF
6%
…yang menaikkan
5% tingkat bunga eq'm
dan meningkatkan
D2 jumlah eq 'LF
D1

60 70 Dana Pinjaman
($ miliar)

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

AKTIF BELAJAR 2
Olahraga
Gunakan model dana pinjaman untuk
menganalisis
efek dari defisit anggaran pemerintah:
 Gambarlah diagram yang menunjukkan
kesetimbangan awal.
 Tentukan kurva mana yang bergeser ketika
pemerintah mengalami defisit anggaran.
 Gambarkan kurva baru pada diagram Anda.
 Apa yang terjadi dengan nilai ekuilibrium dari
tingkat bunga dan investasi?
AKTIF BELAJAR 2
Jawaban Defisit
Defisit anggaran
anggaran
mengurangi
mengurangi tabungan
tabungan
Bunga S2 nasional
S1 nasional dan
dan pasokan
pasokan
Menilai
LF
LF
…yang
…yang
6% meningkatkan
meningkatkan tingkat
tingkat
5% bunga
dan
bunga eq'm
mengurangi
eq'm
jumlah eq'm LF dan
investasi.
D1

50 60 Dana Pinjaman
($ miliar)
 Defisit Anggaran, Crowding Out,
dan Pertumbuhan Jangka Panjang
 Analisis kami: Kenaikan defisit anggaran menyebabkan
turunnya investasi.
Pemerintah meminjam untuk membiayai defisitnya,
menyisakan lebih sedikit dana yang tersedia untuk
investasi.
 Ini disebut berkerumun.
 Ingat dari bab sebelumnya: Investasi penting untuk
pertumbuhan ekonomi jangka panjang.
Karenanya, defisit anggaran menurunkan laju
pertumbuhan ekonomi dan standar hidup masa depan.

HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN

 Hutang Pemerintah AS
 Pemerintah membiayai defisit dengan meminjam
(menjual obligasi pemerintah).
 Defisit yang terus-menerus menyebabkan
meningkatnya hutang pemerintah.
 Rasio hutang pemerintah terhadap PDB adalah
ukuran yang berguna dari hutang pemerintah
relatif terhadap kemampuannya untuk
meningkatkan pendapatan pajak.
 Secara historis, rasio hutang-PDB biasanya naik
selama masa perang dan turun selama masa
damai - hingga awal 1980-an.
HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN
 Hutang Pemerintah AS
sebagai Persentase dari PDB, 1970-2007
120%
WW2
100%

80%
Perang
60%
Revolusi
Sipil
WW1
Peran
40%
g

20%

0%
1790 1810 1830 1850 1870 1890 1910 1930 1950 1970 1990 2010
 KESIMPULAN
 Seperti banyak pasar lainnya, pasar keuangan diatur oleh
kekuatan penawaran dan permintaan.
 Salah satu dari Sepuluh Prinsip dari Bab 1:
Pasar biasanya merupakan cara yang baik
untuk mengatur kegiatan ekonomi.
Pasar keuangan membantu mengalokasikan sumber daya
ekonomi yang langka untuk penggunaan yang paling
efisien.
 Pasar keuangan juga menghubungkan masa kini dengan
masa depan: Mereka memungkinkan penabung untuk
mengubah pendapatan saat ini menjadi daya beli di masa
depan, dan peminjam memperoleh modal untuk
menghasilkan barang dan jasa di masa depan.
HEMAT, INVESTASI, DAN SISTEM KEUANGAN
RINGKASAN BAB

 Sistem keuangan AS terdiri dari banyak jenis

lembaga keuangan, seperti pasar saham dan
obligasi, bank, dan reksa dana.
 Tabungan nasional sama dengan tabungan pribadi
plus tabungan publik.
 Dalam perekonomian tertutup, tabungan nasional
sama dengan investasi. Sistem keuangan
membuat ini terjadi.
RINGKASAN BAB

 Pasokan dana pinjaman berasal dari tabungan.

Permintaan dana berasal dari investasi. Tingkat bunga
menyesuaikan untuk menyeimbangkan penawaran dan
permintaan di pasar dana pinjaman.
 Defisit anggaran pemerintah adalah simpanan publik
negatif, sehingga mengurangi simpanan nasional,
ketersediaan dana yang tersedia untuk membiayai
investasi.
 Ketika defisit anggaran menghalangi investasi,
itu mengurangi pertumbuhan produktivitas dan PDB.