Chapter 1

Lingkungan Investasi

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN Copyright © 2011 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.
McGraw-Hill/Irwin
 1-2

Aset Riil Versus Asset Keuangan

• Aset Riil
– Menentukan kapasitas produktif dan
laba bersih ekonomi
– Contoh: Tanah, bangunan, mesin,
pengetahuan digunakan untuk
memproduksi barang dan jasa
• Asset Keuangan
– Klaim atas aset riil

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-3

Asset Keuangan

• Tiga jenis:
1. Pendapatan tetap atau utang
2. Saham biasa atau ekuitas
3. efek derivatif

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-4

Pendapatan tetap
• Pembayaran tetap atau ditentukan oleh
rumus
• Utang pasar uang: jangka pendek,
yang sangat berharga, risiko kredit
biasanya rendah
• Utang pasar modal: obligasi jangka
panjang, bisa aman atau berisiko

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-5

Saham umum dan Derivatif

• Saham umum adalah saham atau
kepemilikan di sebuah perusahaan.
– Pembayaran kepada pemegang saham
yang tidak tetap, tetapi tergantung pada
keberhasilan perusahaan
• Derivatif
– Nilai berasal dari harga sekuritas lainnya,
seperti saham dan obligasi
– Digunakan untuk mentransfer risiko

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-6

Pasar Keuangan dan Ekonomi

• Informasi Peran: Modal mengalir ke

perusahaan dengan prospek terbaik
• Konsumsi Waktu: Gunakan efek
untuk menyimpan kekayaan dan
mentransfer konsumsi ke masa
depan

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-7

Pasar Keuangan dan Ekonomi (Lanjutan)

• Alokasi Risiko: Investor dapat memilih

efek sesuai dengan selera mereka
untuk risiko
• Pemisahan Kepemilikan dan
Manajemen: Dengan adanya stabilitas
maka timbul masalah agensi

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-8

Pasar Keuangan dan Ekonomi (Lanjutan)

• Tata kelola perusahaan dan etika perusahaan
– Skandal Akuntansi
• Satyam (India), Olympus (Jepang), Longtop Financial
Technologies (Cina)
– Auditor – pengawas dari perusahaan
• Arthur Andersen (Enron)
– Analisis Saham– Laporan penelitian yang terlalu optimis
– Sarbanes-Oxley Act
• Memperketat peraturan dari tata kelola perusahaan

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-9

Proses Investasi

• alokasi aset
– Pilihan di antara kelas aset yang luas
• Seleksi Sekuritas
– Pilihan sekuritas mana yang ada di
dalam kelas aset
– Analisis sekuritas untuk menilai dan
mengenali daya Tarik sekuritas

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-10

Pasar Kompetitif

• Risk-Return Trade-Off

• Pasar Efisien
– Manajemen Aktif
• Menemukan sekuritas yang salah
harga
• Ketepatan waktu pasar
INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,
JAIN
 1-11

Pasar Kompetitif (Lanjutan)

– Manajemen Pasif
• Tidak ada usaha untuk menemukan
efek undervalued
• Tidak ada usaha untuk
memperkirakan waktu pasar
• Memegang portofolio yang sangat
beragam

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-12

Pemain

• Perusahaan bisnis - peminjam

keuntungan
• Rumah Tangga - penabung keuntungan
• Pemerintah – dapat bertindak sebagai
peminjam keuntungan atau penabung
keuntungan

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-13

The Players (Lanjutan)

• Perantara keuangan: Pool dan

menginvestasikan dana
– perusahaan investasi
– bank
– perusahaan asuransi
– serikat kredit

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN
 1-14

Aktivitas bank umum

Bank Investasi Bank Komersial
• Menanggung masalah
saham dan obligasi baru • Mengambil deposit dan
• Menjual sekuritas baru memberikan pinjaman
yang diterbitkan kepada
publik di pasar primer
• Investor sebelumnya
perdagangan yang
dikeluarkan sekuritas di
antara mereka sendiri di
pasar sekunder

INVESTMENTS (ASIA GLOBAL EDITION) | BODIE, KANE, MARCUS,

JAIN