(STATEMENTS)
Meliputi :
1. Sumber-sumber dana yang akan diperoleh
2. Kebutuhan biaya investasi
3. Estimasi pendapatan dan biaya investasi
4. Proyeksi neraca dan laporan R/L
5. Kriteria penilaian investasi
6. Risiko keuangan yang digunakan untuk
menilai kemampuan perusahaan
Jenis- jenis Biaya Usaha
BIAYA KEBUTUHAN INVESTASI
Sumber Dana
PENYUSUTAN AKTIVA TETAP
Informasi yang diperlukan untuk menghitung penyusutan tiap periode:
METODE MENGHITUNG BEBAN
PENYUSUTAN > Suliyanto
PENYUSUTAN :
METODE GARIS LURUS
Mengasumsikan bahwa beban penyusutan sama untuk
setiap periode
Rumus :
Ex :
Mesin dengan harga perolehan Rp 100 juta
dengan taksiran nilai residu sebesar Rp 20
juta dan taksiran umur ekonomis selama 4
tahun. Berdasarkan data diatas berapa nilai
penyusutan pertahun??
PENYUSUTAN :
METODE JAM JASA/ SERVICE HOUR
METHOD
Mengasumsikan bahwa suatu aktiva akan lebih cepat aus/
rusak jika digunakan sepenuhnya dibandingkan dengan
penggunaan yang tidak sepenuhnya.
Rumus :
Ex :
Mesin dengan harga perolehan Rp 100 juta dengan
taksiran nilai residu Rp 20 juta dan taksiran umur
ekonomis selama 2000 jam. Berapa nilai
penyusutan per tahun????
Jika pada tahun pertama jam kerja mesin 800 jam,
tahun kedua 500 jam, tahun ketiga 450 jam dan
tahun keempat 250 jam.
PENYUSUTAN :
METODE HASIL PRODUKSI
Rumus :
Question :
Berapa kas bersih (proceed) yang diterima pada akhir tahun?
Cont’d…
Jawab :
Investasi
I. ) Penyusutan : ------------------------
Umur ekonomis
300.000.000
: ------------------------
3 tahun
: Rp 100.000.000/ tahun
Cont’d…
II.) Estimasi Laporan Laba/ rugi =
Pendapatan Rp 400.000.000
Biaya yang dikeluarkan :
- Total Biaya 200.000.000
- Penyusutan 100.000.000
(+)
Rp ( 300.000.000)
= 300.000.000
3 tahun
> Penyusutan = Rp 100.000.000/ tahun
JADI……………..
Laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) Rp 100.000.000
Bunga pinjaman bank 30.000.000 (-)
_______________
Laba sebelum pajak (EBT) Rp 70.000.000
Pajak 50% (Rp 70.000.000) Rp 35.000.000
(-)
_______________
Laba setelah bunga dan pajak (EAIT) Rp 35.000.000
Cont’d…
Rumus aliran kas masuk jika menggunakan modal pinjaman
adalah :
INVESTASI
1 PAYBACK PERIOD (PP)
5
PROFITABILITY INDEX/ PI
CONTOH SOAL
Pada tahun 2004 PT. Sinar Abadi melakukan investasi di bidang
stasiun pengisian bahan bakar/ SPBU senilai Rp 5 Milyar. Dimana
Rp 1 Milyar merupakan modal kerja. Umur ekonomis 5 tahun dan
disusutkan dengan metode garis lurus tanpa nilai sisa. Pengembalian
tingkat bunga yang diinginkan / cost of capital adalah 20%.
Perkiraan laba setelah pajak (EAT) selama 5 tahun masing masing
adalah sebagai berikut 950 juta; 1.100 juta; 1.250 juta;1.400 juta;
1.650 juta
1. Buatlah tabel cash flow selama umur ekonomis
2. Hitunglah :
a. Payback period
b. Average Rate of Return
c. Net present Value
d. Internal Rate of Raturns
e. Profitability index
JAWABAN 1
PV bersih 6.008.600
3
JAWABAN
2 .A. Payback Period (PP)
Merupakan tehnik penilaian terhadap jangka waktu /
periode pengembalian investasi suatu proyek/ usaha.
Perhitungan ini dapat dilihat dari perhitungan kas bersih/
proceed yang diperoleh setiap tahun.
Investasi
PP = x 1 tahun
Aliran Kas Bersih/ tahun
JAWABAN 3
5.000.000.000
PP = X 12 Bulan = 24 bulan, atau 2 tahun
2.500.000.000
JAWABAN 2
2.b . Bila kas bersih berbeda tiap tahun
( dalam ribuan rupiah)
0 5.000.000 5.000.000
3. 2006 2.050.000
4. 2007 2.200.000
5. 2008 2.450.000
PV bersih
JAWABAN 4
b. Apabila kas bersih berbeda setiap tahun, seperti contoh soal diatas maka PP nya
adala sbb=
Investasi = Rp 5.000.000.000
Kas bersih tahun 1 = Rp 1.750.000.000 (-)
Rp 3.250.000.000
Kas bersih tahun 2 = Rp 1.900.000.000 (-)
Rp 1.350.000.000
Karena sisa tidak dapat dikurangi dengan proceed tahun ketiga maka, sisa proceed
tahun kedua dibagi proceed tahun ke tiga yaitu =
Rp 1.350.000.000
PP = x 12 bulan = 7,9 bulan = 8 bulan
Rp 2.050.000.000
Total EAT
Rata-rata EAT =
Umur ekonomis (n)
Investasi
Rata-rata investasi =
2
JAWABAN 6
1.270 juta
ARR = = 50,8% = 51%
2.500 juta
JAWABAN 7
Rumus NPV = kas bersih 1 + kas bersih 2 + ….+ kas bersih N _ investasi
(1 + r) (1 + r)² ( 1 + r) n
Jika kas bersih tiap tahun berbeda, dengan contoh diatas maka
perhitunganya adalah sbb=
V
= 6.009.600.000 – 5.000.000.000
V = 1.008.600.000
SOAL LATIHAN
NPV 1
IRR = i 1 + ---------------------- X ( i 2 - i 1 )
NPV 1 - NPV 2
dimana =
i1 = tingkat suku bunga 1 (tingkat disc rate yang menghasilkan NPV 1
i2 = tingkat suku bunga 2 ( tingkat dics rate yang menghasilakan NPV 2
NPV 1 = net present value 1
NPV 2 = net present value 2
Cont’d… 11
Dengan contoh soal yang sama, maka kas rata- rata bersih adalah =
Perkiraan besarnnya PP =
5000
PP = -------- = 2. 416
2.070 Dalam tabel DF tahun ke 5
diketahui yang terdekat dengan
Angka 2.416 adalah 2,436 adalah 30%
Cont’d… 12
37.150
IRR = 28 + ----------------------- X 1% = 28 + 0.359% = 28.359 =24%
103.500
Cont’d… 15
2.d.2 Cara yang kedua =
P2 –P1
IRR = P1 – C1 X ----------------
C2 – C1
Dimana
P1 = tingkat bunga 1
P2 = tingkat bunga 2
C1 = NPV 1
C2 = NPV 2
Cont’d… 16
Contoh dengan soal yang sama seperti diatas maka IRR dapat dihitung sbb
=
P2 –P1
IRR = P1 – C1 X ----------------
C2 – C1
29 - 28
IRR = 28 – 37.150 X ----------------------
-66.350 – 37.150
37.150
IRR = 28 + -------------------- = 28.359 % = 28,4 %
103.500
Cont’d… 18
Kesimpulan =
Jika IRR lebih besar (>) dari bunga pinjaman, maka diterima
Jika IRR lebih kecil (< ) dari bunga pinjaman, maka ditolak
Cont’d… 19
Rumus =
Σ PV Kas bersih
PI = ---------------------- x 100%
Σ PV Investasi
Cont’d… 20
Dari contoh soal diatas, dengan kas bersih yang sama dapat dicari PI
sbb =
7.475.000.000
PI = ---------------------- x 100% = 149, 14 atau 150%
5.000.000.000
6.008 600.000
PI = ---------------------- x 100% = 1.17 atau 1.2 kali
5.000.000.000
Kesimpulan Terhadap Kelayakan
20
Proyek
No.Ind Alat Ukur Hasil Rata-rata Keterangan
ustri Pengukuran Industri yang
ditetapkan
NO Aspek Ketentuan
Penilaian
1. PP PP < PAYBACK MIN maka ide bisnis dinyatakan layak
PP ≥ PAYBACK MIN maka ide bisnis dinyatakan tidak
layak
2. NPV NPV < 0 maka ide bisnis dinyatakan layak
NPV ≥ 0 maka ide bisnis dinyatakan tidak layak
3. PI PI < 1 maka ide binsis dinyatakan layak
PI ≥ 1 maka ide bisnis dinyatakan tidak layak
4. IRR IRR < tingkat keuntungan maka ide bisnis dinyatakan
layak
IRR ≥ tingkat keuntungan maka ide bisnis dinyatakan
tidak layak
5. ARR ARR < minimum accounting maka ide bisnis dinyatakan
layak
ARR ≥ minimum accounting maka ide bisnis dinyatakan
tidak layak
PERHITUNGAN TITIK IMPAS (BEP)
Penyelesaian =
Kapasitas produksi 100.000 unit
Harga jual per unit Rp. 5000,-
Total Penjualan 100.000 unit x Rp 5000,- = Rp. 500.000.000,-
Cont’d