TRANSAKSI
• Exposure Transaksi, Why ?
Exposure transaksi muncul pada saat
transaksi-transaksi kas di masa depan dari
sebuah perusahaan dipengaruhi oleh fluktuasi
nilai tukar.
• Munculnya exposure transaksi, How?
– Pembelian atau penjualan barang/jasa secara
kredit, dimana harganya dinyatakan dalam
valas
– Pinjaman atau pemberian pinjaman dana
dimana pembayaran bunga dan cicilan utang
dibuat dalam mata uang asing
• Fase terjadinya exposure transaksi
T1 T2 T3 T4
• T1 = penjual menyampaikan harga ke pembeli
(verbal/tertulis)
• T2 = pembeli menyampaikan pesan kepada penjual
• T3 = penjual mengirim barang dan tagihan ke pembeli
• T4 = pembeli menyelesaikan transaksi dan membayar
tagihan
• T1-T2 = exposure kuotasi (quotation exposure)
• T2-T3 = exposure pra pemenuhan pesanan (backlog
exposure)
• T3-T4 = exposure penagihan (billing exposure)
• Pengukuran Exposure Transaksi :
– memproyeksi penerimaan dan pengeluaran dalam
setiap mata uang asing selama kurun waktu tertentu.
(tabel 10.1)
– menghitung keseluruhan exposure dari semua
penerimaan dan pengeluaran bersih. (tabel 10.2)
teknik kontraktual
• forward & futures hegde
• money market hedge
• risk shifting
• pricing decisions
• exposure netting
• currency risk sharing
• foreign currency option
menerapkan strategi operasi
• leading dan lagging
• cross hedging
• currency diversification
• reinvoicing center
Hedging di pasar forward dan futures
Maret Juni
Maret Juni
Dolar Kanada (C$) C$ 2.000.000 C$ 6.000.000 ( (C$ 4.000.000) US$ 0.80 (US$ 3.200.000)
MarkJerman (DM) DM. 10.000.000 DM 12.000.000 ((DM 2.000.000) US$ 0.50 (US$ 1.000.000)
Franc Prancis (FF) FF.100.000.000 FF. 60.000.000 FF.40.000.000 US$ 0.10 US$ 4.000.000
Franc Swiss (SF) SF. 6.000.000 SF. 11.000.000 (SF.5.000.000) US$ 0.60 (US$ 3.000.000)
Dolar Kanada (C$) ( (C$ 4.000.000) US$ 0.79 – 0.81 (US$ 3.160.000-3.240.000)
Mark Jerman (DM) ((DM 2.000.000) US$ 0.48 – 0.52 (US$ 960.000-1.040.000)
Franc Prancis (FF) FF.40.000.000 US$ 0.09 – 0.11 US$3.600.000-4.400.000
Franc Swiss (SF) (SF. 5.000.000) US$ 0.56 – 0.64 (US$2.800.000-3.200.000)