POSITIVE

RESUME OF
THEORY
CHAPTER 11
ACCOUNTING
POLICY AND
DISCLOSURE
Jayne Godfrey et al.

Unggul Rajev Pradana

(35) /NPM.
144060006354
Kelas VIII-STAR-B Sekolah Tinggi akuntansi
Negara

Penelitian tentang pasar modal belum memberikan gambaran yang

dibutuhkan oleh peneliti, praktisi dan regulator. Selain itu, penelitian pasar
modal tidak secara khusus mengatasi masalah penting stakeholder, seperti
dampak dari regulasi akuntansi terhadap pemberi pinjaman atau pengguna
laporan akuntansi non-shareholders. Dengan demikian, meskipun penelitian
pasar modal ini membentuk teori akuntansi positif gelombang pertama,
gelombang keduanya dihadapkan pada isu-isu berikut:
Mengapa manajer mempersiapkan laporan akuntansi jika tidak ada peraturan
yang mengharuskannya?
Mengapa manajer membuat keputusan akuntansi yang sistematis dan melobi
pembuat standar untuk mencoba mempengaruhi praktik akuntansi mana
yang diperbolehkan menurut standar?
Apa yang memotivasi manajer dalam membuat keputusan akuntansi?
Jika perusahaan dituntut untuk mengubah praktik akuntansinya, tindakan apa
yang mungkin diambil manajer sehingga akan mempengaruhi reaksi investor
pasar modal serta pihak lainnya?

BACKGROUND
Early demand for theory
Penelitian pasar modal selama tahun 1970an memberikan langkah
besar ke depan dalam menjelaskan efek akuntansi atas investasi modal,
khususnya efek akuntansi terhadap harga saham dan penjualan saham /
volume pembelian. Namun, hal itu tidak mampu meyakinkan investor
dalam membuat keputusan dalam membeli atau menjual saham. Untuk
memahami pentingnya pilihan akuntansi, diperlukan pememahaman akan
prinsip-prinsip ekonomi fundamental yang mendasarinya. Literatur
menyelidiki isi informasi pasar modal dari laba yang diterima efficient
markets hypothesis (EMH) sebagai realitas deskriptif. Seperti teori harga
klasik, EMH bergantung pada asumsi pasar yang sempurna seperti
informasi yang tersedia secara bebas, biaya transaksi nol, tidak ada pajak
dan tidak ada kontrol monopoli (semua partisipan adalah pengambil
harga). Berdasarkan asumsi ini, harga akan segera disesuaikan untuk
memberikan informasi akuntansi.
Asumsi EMH yang ketat dalam penelitian awal akuntansi positif
berarti bahwa peneliti pasar modal tidak bisa selalu menjelaskan
mengapa harga saham tidak segera merespon informasi akuntansi seperti
yang telah diprediksi. Dengan demikian, ketika mereka menyelidiki reaksi
pasar terhadap rilis praktik akuntansi
dan pendapatan perusahaan,
peneliti membuat beberapa pengamatan signifikan yang mendorong
minat pada pengembangan teori positif atas pilihan kebijakan akuntansi.
Pengamatan tersebut dijelaskan di bawah ini:
Sebelum setiap peraturan mengharuskan mereka untuk melakukannya,
banyak perusahaan telah memberikan laporan akuntansi. Selanjutnya,
laporan tersebut diaudit dan baik persiapan akun serta audit tersebut
membutuhkan biaya. Oleh karena itu, manajer yang rasional tidak akan
mengijinkan perusahaan untuk mengeluarkan biaya ini jika mereka
Page 1 of 25

tidak melihat adanya manfaat dari penyediaan informasi akuntansi ini.

Pengamatan itu menyebabkan peneliti mempertanyakan apa yang
akan menjadi manfaat bagi perusahaan jika mereka secara sukarela
mengeluarkan biaya untuk menyiapkan laporan keuangan.
Perusahaan melakukan lobi dalam kaitannya dengan standar akuntansi
yang diusulkan. Sekali lagi, lobi adalah kegiatan yang mahal dan
manajer yang rasional akan terlibat di dalamnya hanya jika
manfaatnya melebihi biaya. Para peneliti mulai bertanya apa yang
akan menjadi Manfaat dari lobi.
Perusahaan membuat pola yang konsisten dari pilihan kebijakan
akuntansi di antara berbagai alternatif yang bersaing dan pilihan
kebijakan akuntansi ini tampaknya akan terkait dengan karakteristik
(atribut) dari perusahaan. Para peneliti ingin tahu untuk menjelaskan
alasan hubungan ini.
Secara keseluruhan, perusahaan cenderung memilih metode akuntansi
yang menerapkan tindakan konservatif laba, aset dan ekuitas. Sekali
lagi, peneliti dipaksa untuk bertanya 'Mengapa?'

LO-1 CONTRACTING THEORY

Contracting theory mencirikan perusahaan sebagai legal nexus
(koneksi) dari hubungan kontraktual antara pemasok dan konsumen
faktor-faktor produksi. Perusahaan eksis karena hal ini memiliki biaya
yang lebih rendah bagi individu untuk bertransaksi (atau melakukan
kontrak) melalui organisasi pusat daripada melakukannya secara
individual. Dalam arti yang lebih umum, daripada semua pemasok faktorfaktor produksi (tanah, tenaga kerja dan modal) secara individual
melakukan kontrak dengan konsumen atas output mereka, lebih baik
kontrak ini diambil oleh perusahaan untuk menghubungkan antara
beberapa kelas pemasok dan konsumennya.

Page 2 of 25

Coase berpendapat bahwa perusahaan akan ada karena perusahaan

merupakan bentuk yang paling efisien dari kontrak penghubung (nexus)
dalam mengatur dan mengkoordinasikan kegiatan ekonomi serta
mengurangi biaya kontrak. Meskipun penting untuk memahami bahwa
perusahaan melibatkan multiplisitas kontrak, teori akuntansi positif
biasanya berfokus pada dua jenis kontrak, yakni management contracts
dan debt contracts. Kedua kontrak tersebut merupakan agency contracts,
yang mana dalam teori keagenan telah disediakan banyak sumber
Summary
Contracting theory - why the firm can be described as a 'nexus of contracts'
Firms exist to specialise in connecting consumers of goods and services with the
suppliers of the factors of production that produce those goods and services. It is
more economic for firms to undertake contracting between agents rather than
individuals.

penjelasan untuk praktik akuntansi yang sudah ada.

LO-2 AGENCY THEORY
Jensen dan Meckling menggambarkan hubungan agen seperti yang
timbul di mana ada kontrak di mana satu pihak (prinsipal) melibatkan
pihak lain (agen) untuk melakukan beberapa layanan atas nama prinsipal.
Berdasarkan kontrak, principal mendelegasikan beberapa otoritas
pengambilan keputusan kepada agen. Dalam situasi seperti ini, baik
prinsipal dan agen merupakan pihak yang akan memaksimalkan
utilitasnya dan tidak ada alasan untuk percaya bahwa agen akan selalu
bertindak demi kepentingan terbaik bagi prinsipal. Masalah keagenan
yang timbul adalah persoalan untuk mendorong agen agar bertindak
seakan ia sedang memaksimalkan kesejahteraan prinsipal. Masalah
keagenan ini, pada akhirnya akan menimbulkan biaya keagenan. Pada
tingkat yang paling umum, biaya keagenan merupakan jumlah (uang) dari
penurunan kesejahteraan yang dialami oleh prinsipal karena perbedaan
kepentingan antara prinsipal dan agen. Jensen dan Meckling membagi
biaya keagenan menjadi:
monitoring costs (biaya pemantauan perilaku agen)
bonding costs (biaya agen untuk membuat dan mematuhi mekanisme
yang menjamin bahwa agen akan berperilaku sesuai dengan
kepentingan prinsipal, ataupun untuk menjamin bahwa agen akan
mengkompensasi prinsipal jika agen bertindak tidak sesuai dengan
kepentingan prinsipal)
residual loss (biaya yang akan ditanggung dan potensi kerugian dari
hasil jangka panjang atas tindakan agen yang tidak sesuai dengan
kepentingan prinsipal)
Page 3 of 25

Jika pasar informasi manajerial dan pemegang saham sangat

efisien, maka pasar akan memiliki informasi sehubungan dengan insentif
dan kesempatan bagi agen untuk bertindak dengan cara yang
bertentangan dengan kepentingan prinsipal. Oleh karena itu, semua
informasi ini akan tergabung dalam harga remunerasi agen. Artinya,
prinsipal akan menggaji agen sesuai dengan harapan prinsipal tentang
berapa banyak perilaku agen yang kemungkinan akan bertentangan
dengan kepentingan prinsipal. Dalam keadaan ini prinsipal akan
memperoleh perlindungan harga (price-protected). Oleh karena
perlindungan harga merupakan biaya yang ditanggung oleh agen (agen
menerima remunerasi kurang dari yang seharusnya), maka agen memiliki
insentif untuk terikat kepada kepentingan prinsipal dan menanggung
biaya pemantauan perilaku. Insentif ini akan meningkat seiring dengan
perlindungan
harga,
dan
juga
fakta
bahwa
prinsipal
dapat
'memberhentikan' agen untuk perilakunya yang disfungsional.
Ex post settling up terjadi ketika setelah kinerja agen diamati,
prinsipal merevisi return yang akan dibayarkan kepada agen (misalnya
gaji manajerial) untuk memastikan bahwa tingkat remunerasi agen dan
tingkat usaha agen telah selaras. Misalnya, pemegang saham dapat
memutuskan bahwa manajer telah bertindak lebih sedikit (atau lebih
banyak) sesuai dengan kepentingan pemegang saham dari yang telah
diharapkan. Dalam situasi seperti itu, para pemegang saham dapat
memutuskan untuk membayar gaji manajer lebih sedikit (atau lebih
Summary
Agency theory - how accounting is used in contractual specifications to reduce the
agency costs of equity and debt
Among the factors of production that unite to create the firm are capital and labour.
Capital may be provided by lenders or investors (principals), and labour is provided
by managers who have decision-making authority (agents). Because agents'
incentives differ from those of their principals, contractual specifications can be used
to try to align the interests of both parties. Accounting numbers can be used in those
contracts because they are measurable and observable. For example, managers
might receive bonus payments if they achieve profits in excess of some target; or
lenders might take action to renegotiate the terms of their loans if the firm's gearing
ratio rises above 60%.

banyak). The ex post settling up pada akhir satu periode merupakan

perlindungan harga yang efektif untuk awal periode berikutnya.
LO-3 PRICE PROTECTION AND SHAREHOLDER/MANAGER AGENCY
PROBLEMS
Pemisahan kepemilikan dan kontrol berarti bahwa manajer (sebagai
agen dari pemegang saham) dapat bertindak dalam kepentingan mereka
sendiri. Tapi kepentingan agen mungkin bertentangan dengan
kepentingan pemegang saham. Masalah ini telah diakui pada 1776, ketika
Adam Smith merefer kepada The Wealth of Nations. Kepemilikan parsial
Page 4 of 25

atau non-ownership dari suatu perusahaan oleh manajemen memberikan

insentif bagi manajer untuk berperilaku dengan cara yang bertentangan
dengan kepentingan pemegang saham karena manajemen tidak
menanggung biaya penuh dari setiap perilaku disfungsional.
Proporsi biaya yang ditanggung manajer menurun selama
kepemilikan manajer dalam perusahaan menurun. Oleh karena itu,
semakin kecil kepemilikan manajer dalam perusahaan, maka semakin
besar kemungkinan manajer untuk mengkonsumsi penghasilan tambahan
dan manfaat lainnya secara berlebihan. Perlindungan harga dalam hal ini
menjadi dua bentuk. Ketika owner-manager menjual sebagian interest
perusahaannya, investor membayar saham yang mereka pikir layak.
Harga menggabungkan diskon untuk mengembangkan harapan manajer
untuk mengkonsumsi lebih banyak manfaat pada pekerjaan daripada
kepentingan investor. Dengan demikian, harga owner-manager dibayar
untuk penurunan saham selama ekspektasi pasar atas perilaku yang
bertentangan dengan kepentingan ini meningkat. Jika pemilik baru
melakukan memantau kinerja manajer secara lebih dalam, maka pemilik
akan menggaji manajer atas dasar penilaian terhadap kemungkinan
perilaku yang bertentangan dengan kepentingan mereka. Apabila pasar
bersifat efisien, pemegang saham baru akan menerima normal rate of
return pada tingkat rata-rata. Manajer akhirnya menanggung biaya
pemegang saham dalam memantau kinerja mereka dan perilaku mereka
diespektasikan akan mengurangi kekayaan pemilik. Oleh karena itu,
mereka merupakan pihak yang memiliki insentif terhadap kontrak agar
tindakan mereka dimonitor, dan membatasi tindakan mereka yang dapat
mengurangi nilai perusahaan. Jika mereka memberikan jaminan di muka
yang cukup kredibel bahwa mereka akan bertindak sesuai dengan
kepentingan pemegang saham, maka pasar akan membayar harga yang
lebih tinggi untuk kepentingan kepemilikan ini, dan ada kemungkinan
berkurangnya pemantauan.
Alasan adanya perbedaan insentif terkait kebijakan perusahaan
antara pemegang saham dan manajer merupakan masalah yang spesifik.
Masalah-masalah ini termasuk masalah risk-aversion, masalah dividenretention dan horizon problem. Masalah risk-aversion berarti bahwa
manajer lebih memilih risiko yang lebih kecil daripada pemegang saham.
Pemegang Saham memiliki kapasitas untuk diversifikasi portofolio
investasi mereka sehingga mereka tidak risk-adverse terhadap investasi
mereka dalam perusahaan tertentu. Dengan berinvestasi dalam berbagai
perusahaan (misalnya blue chip, pertambangan, industri) atau jenis
investasi (misalnya saham, properti, komoditas), pemegang saham dapat
meminimalkan kemungkinan mereka atas risiko investasi dari salah satu
sumber.

Page 5 of 25

Kontrak dapat digunakan untuk mengurangi dampak buruk dari

masalah ini. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan
mengikat remunerasi manajer kepada harga saham. Berdasarkan EMH,
harga saham mencerminkan kepentingan dan espektasi pemilik (prinsipal)
tentang tingkat risiko investasi serta semua arus kas di masa yang akan
datang untuk kelangsungan perusahaan. Dengan demikian, hal itu
mencerminkan penilaian pasar atas perkembangan efek kekayaan bagi
pemegang saham dari adanya preferensi risk-aversion dan dividenretention manajemen.
Laba sering dianggap sebagai hal yang lebih langsung berhubungan
dengan kinerja manajerial daripada harga saham. Dengan demikian, laba
akuntansi sering digunakan untuk menentukan remunerasi manajer.
Adapun kontrak spesifik berarti memotivasi manajer untuk bertindak
dalam kepentingan pemegang saham meliputi:
menyediakan rencana bonus di mana batas atas bonus sebagian
tergantung pada rasio pembayaran dividen perusahaan (untuk
mengurangi masalah dividen-retention)
membayar manajer lebih berdasarkan pada pergerakan harga saham
ketika manajer telah mendekati masa pensiun (untuk mengurangi
horizon problem)
membayar bonus pada tingkat progresif selama keuntungan dilaporkan
meningkat (untuk meminimalkan masalah risk-aversion)
pengupahan manajer lebih kecil dengan kompensasi berbasis saham
selama kepemilikan manajer dalam perusahaan meningkat (untuk
mengurangi masalah risk-aversion).
Pada titik ini penting untuk menekankan bahwa angka akuntansi
lebih sering digunakan dalam menentukan kontrak kompensasi
manajemen. Alasan utama adalah penerapan yang luas dari angka
akuntansi untuk variasi konteks yang lebih luas:
hanya karena sebagian besar perusahaan tidak memiliki harga saham
yang terdaftar
nilai pasar perusahaan bersifat non-observable berdasarkan pertukaran
yang tipis atau kepemilikan yang untraded (misalnya proprietary
companies atau unincorporated entities)
tingkat pembayaran manajemen lebih rendah dari chief executive
officer, dan division/area/section
upaya manajer lebih langsung terkait dengan earnings performance
daripada share price performance
Summary
Price protection and shareholder/manager agency problems constraining
opportunistic accounting reporting by managers
Agency problems include-the risk-aversion problem, the dividend retention problem,
and the horizon problem. Shareholders can price protect by tying managers'
remuneration to share prices or accounting numbers or some combination thereof.
For example a manager close to contract closure or retirement would be tied to the
share price as a reflection of long-term value, rather than having a bonus plan linked
of 25
to the amount of dividends paid out or progressively linked to earningsPage
based6 upon
pre-agreed accounting formulas.

LO-4 SHAREHOLDER-DEBTHOLDER AGENCY PROBLEMS

Smith dan Warner mengakui bahwa masalah keagenan atas utang
dapat mengembangkan empat metode utama dalam mentransfer
kekayaan dari debtholders kepada shareholders:
excessive dividend payments
Masalah pembayaran dividen yang berlebihan muncul ketika utang
dipinjamkan kepada perusahaan dengan asumsi tingkat pembayaran
dividen tertentu. Utang dihargai secara sesuai, namun perusahaan
kemudian mengeluarkan tingkat dividen yang lebih tinggi. Menerbitkan
dividen yang lebih tinggi mengurangi basis aset dalam mengamankan
utang dan mengurangi nilai utang.
asset substitution
Substitusi aset didasarkan pada premis bahwa pemberi pinjaman akan
menghindari risiko (risk-averse). Mereka memberikan pinjaman kepada
perusahaan dengan harapan bahwa pinjaman itu tidak akan
diinvestasikan pada aset atau proyek dengan risiko yang lebih tinggi
dari yang dapat diterima oleh mereka. Mereka menghargai utang
dengan sesuai, melalui tingkat bunga yang dibebankan atau termin
pinjaman.
underinvestment
Underinvestment terjadi ketika pemilik memiliki insentif untuk tidak
melaksanakan proyek-proyek NPV positif karena untuk melakukannya
akan meningkatkan dana yang tersedia untuk debtholders, tetapi tidak
untuk pemilik.
claim dilution
claim dilution terjadi ketika perusahaan menerbitkan utang dari
prioritas yang lebih tinggi daripada utang yang sudah diterbitkan. Hal
ini meningkatkan dana yang tersedia untuk meningkatkan nilai
perusahaan dan nilai interes pemilik, tetapi menurunkan keamanan
relatif dan nilai hutang yang ada. Artinya, mendelusi nilai hutang yang
ada karena utang yang kini telah menjadi lebih berisiko dengan adanya
utang dengan prioritas yang lebih tinggi.
Seperti dalam kasus contrak manajemen, jika pasar modal memiliki
ekspektasi rasional, maka pemegang saham akan menanggung biaya
keagenan dari upaya untuk mentransfer kekayaan dari debtholders.
Pemberi pinjaman akan melindungi harga melalui interest rates atau
withholding of funds, dan ini memungkinkan manajer bertindak atas nama
pemegang saham dengan insentif untuk secara sukarela melakukan
kontrak untuk membatasi tindakan mereka. Kontrak utang ini sering
mengandung pembatasan (atau perjanjian) yang dirancang untuk
melindungi kepentingan keuangan pemberi pinjaman. Perjanjian sering
ditulis dalam bentuk angka akuntansi. Perjanjian utang memiliki syarat
Page 7 of 25

dan ketentuan yang tertulis dalam kontrak utang yang membatasi

kegiatan manajemen atau mensyaratkan manajemen untuk mengambil
tindakan tertentu. Kontrak utang umumnya memuat salah satu atau lebih
dari empat kategori berikut:
Perjanjian yang membatasi peluang produksi-investasi perusahaan.
Perjanjian ini dirancang untuk mengurangi substitusi aset dan
underinvestment.
Perjanjian menahan pembayaran dividen dan biasanya mengikat
pembayaran dividen untuk fungsi keuntungan. Perjanjian ini
menghalangi pembayaran dividen yang berlebihan.
Perjanjian menahan financing policy perusahaan. Hal ini ditujukan
untuk claim dillution problem dan biasanya membatasi penggunaan
utang yang lebih tinggi (atau leverage).
perjanjian Bonding yang mensyaratkan perusahaan untuk memberikan
informasi tertentu kepada pemberi pinjaman, seperti laporan keuangan
dan pengungkapan kepada pihak berwenang. Hal ini membantu
debtholders dalam menentukan apakah perjanjian telah dilanggar atau
Summary
Shareholder-debtholder agency problems - how managers' ex post accounting
decisions can transfer wealth from lenders to equityholders
If firms have debt contracts in place with covenants that limit the amount that firms
can borrow to, say, a certain proportion of total tangible assets, managers acting on
behalf of shareholders have incentives to use income- and asset-increasing
accounting measures to ensure that they do not technically violate the debt
covenant, even though the firm's financial situation is poor. In this way, the interest
rate and other factors are not renegotiated, the lenders end up taking on more risk
than expected, and the effect is to transfer wealth from the lenders to shareholders.

hampir terjadi pelanggaran.

LO-5 EX POST OPPORTUNISM VERSUS EX ANTE EFFICIENT
CONTRACTING
Agency Contract memberikan insentif bagi agen untuk bertindak
dengan cara yang bertentangan dengan kepentingan prinsipal. Namun,
adanya perlindungan harga berarti bahwa hal itu merupakan kepentingan
agen untuk melakukan kontrak yang dapat mengurangi agency cost.
Seberapa kuat insentif ini tidak jelas. Satu pendekatan untuk menyatakan
bahwa agen bersifat oportunistik dan berusaha untuk mentransfer
kekayaan dari prinsipal karena agen menganggap bahwa perlindungan
harga dan ex post settling up untuk perilaku disfungsional tidak lengkap.
Argumen ini dinamakan 'oportunistic' perspective. Hal ini juga disebut
pendekatan ex post karena hal ini menempatkan kontrak dari perusahaan
seperti yang diberikan dan berpendapat bahwa ex post (yaitu setelah
kontrak berada di tempat), agen memiliki insentif untuk mentransfer
kekayaan dari prinsipal karena persyaratan kontrak dan negosiasi ulang
dari kontrak yang sudah ada tidak mungkin untuk benar-benar
Page 8 of 25

'menyelesaikan' atau menghilangkan manfaat yang dapat diperoleh (yaitu

kontrak agen tidak lengkap).
Dalam menerapkan perspektif oportunistik dari teori kontrak kepada
kontrak utang menyiratkan bahwa manajer akan bertindak dengan
mencoba mentransfer kekayaan dari pemberi pinjaman kepada pemegang
saham. Sebuah alternatif untuk pendekatan oportunistik adalah
pendekatan kontrak efisien. Jika kontrak efisien, maka mereka akan
menyelaraskan kepentingan agen dan prinsipal sehingga tindakan
tersebut dapat menguntungkan agen dan prinsipal, serta dapat
meningkatkan nilai perusahaan. Meskipun mengakui bahwa agen memiliki
insentif untuk mentransfer kekayaan dari prinsipal, pendekatan 'kontrak
efisien', atau pendekatan ex ante, terhadap teori keagenan berpendapat
bahwa agen mengakui bahwa jika mereka mencoba untuk mentransfer
kekayaan dari prinsipal, mereka akan dikenakan sanksi untuk kegiatan ini
di masa depan. Artinya, akan ada penyelesaian yang pada akhirnya akan
menghilangkan manfaat dari perilaku oportunistik. Argumen mengakui
bahwa efek reputasi akan mengurangi remunerasi yang dibayarkan
kepada agen di masa depan jika mereka melakukan perilaku
disfungsional. Oleh karena itu, agen akan menegosiasikan kontrak yang
selaras dengan kepentingan prinsipal. Perspektif ini disebut 'efisien'
karena biaya keagenan diminimalkan dalam jangka panjang. Artinya, nilai
perusahaan, nilai klaim prinsipal, dan nilai dari remunerasi agen,
semuanya akan lebih besar dan lebih dialokasikan secara merata
sehingga menurut perspektif oportunistik pendekatan ini juga disebut ex
ante karena agen berperilaku seolah-olah kontrak telah dinegosiasikan
untuk membatasi perilaku mereka.

Page 9 of 25

Melalui
pendekatan
kontrak
efisien,
manajer
cenderung
memberikan informasi yang mencerminkan seakurat mungkin lingkungan
ekonomi yang mendasari perusahaan. Hal ini akan mengurangi biaya
monitoring dan meningkatkan reputasi manajer, sehingga dapat
meningkatkan nilai perusahaan dan nilai SDM manajer. Jika perspektif
kontrak efisien diterapkan pada situasi di mana perjanjian utang
perusahaan ada kemungkinan akan dilanggar oleh karena situasi
sementara yang menyebabkan pengungkit (leverage) untuk melebihi nilai
Summary
The difference between ex post opportunism and ex ante efficient contracting contracting and the information perspective
Ex post opportunism occurs when, once a contract is in place, agents take actions
that transfer wealth from principals to themselves. In contrast, efficient contracting
occurs when agents take actions that maximise the amount of wealth available to
distribute between principals arid agents, and the information perspective simply
argues that managers provide information to existing and potential investors with the
intention of providing the best information possible to help decision making.
Signalling theory relates to each perspective by predicting that managers will provide
information that forms the basis for expectations reflected in contractual terms or
investment decisions.

maksimum yang ditetapkan, maka manajer mungkin akan beralih ke

metode garis lurus untuk mencegah default teknis.
LO-6 SIGNALLING THEORY
Selain perspektif kontrak, Holthausen menggambarkan perspektif
lebih lanjut pada pilihan kebijakan akuntansi. Dalam perspektif ini,
manajer secara sukarela memberikan informasi kepada investor untuk
membantu pengambilan keputusan mereka. Manajer melakukan peran ini
karena mereka memiliki keunggulan komparatif dalam produksi dan
penyebaran informasi. Holthausen kemudian melanjutkan untuk
membedakan perspektif kontrak dan informasi sesuai dengan waktu dari
arus kas dan informasi akuntansi. Berdasarkan perspektif informasi,
informasi akuntansi memprediksi arus kas dapat mempengaruhi nilai
perusahaan. Informasi akuntansi yang digunakan untuk menunjukkan
bagaimana nilai perusahaan dan klaim terhadap hal itu akan berubah. Di
bawah perspektif kontrak efisien, akuntansi mencerminkan arus kas yang
berubah yang mempengaruhi perusahaan: laporan akuntansi yang
digunakan untuk memantau peristiwa dan transaksi ekonomi yang terjadi.
Hipotesis informasi mendasari sebagian besar riset awal pasar
modal. Dalam studi pasar modal, manajer diasumsikan untuk memberikan
informasi bagi pengambilan keputusan oleh investor. Hipotesis informasi
sejalan dengan signalling theory, dimana manajer menggunakan akun
untuk memberitahukan espektasi dan niat tentang masa depan. Menurut
signalling theory, jika manajer mengharapkan tingkat pertumbuhan yang

Page 10 of 25

tinggi di masa depan, maka mereka akan

memberitahukannya kepada investor melalui akun.

mencoba

untuk

Summary
Signalling theory - how accountirig can be used to signal information about the firm
Accounting reports are often used to signal information about a firm, particularly
where earnings trends are highlighted to indicate likely future earnings. This is
achieved by voluntarily disclosing bad news, reducing and increasing dividends,
smoothing earnings, impairing assets, and recognising internally generated assets

LO-7 POLITICAL PROCESSES

Teori akuntansi positif juga membuat model proses politik yang
melibatkan hubungan antara perusahaan dan pihak-pihak lain yang
tertarik pada perusahaan, seperti pemerintah, serikat buruh dan
kelompok masyarakat. Seperti dalam konteks utang dan kontrak
kompensasi manajemen, akuntansi penting dalam proses politik sebagai
salah satu sumber informasi tentang perusahaan. Perbedaan utama
antara pasar politik dan pasar modal pada umumnya adalah kuragnya
permintaan, dan karena itu maka insentif akan lebih kecil, untuk
memproduksi informasi dalam pasar politik. Analisis ekonomi
menyarankan bahwa hal ini merupakan hasil dari manfaat marjinal yang
lebih rendah untuk individu dalam proses politik, karena lebih sulit bagi
Summary
Political processes - how accounting can be used to reduce the political costs faced by
the firm
Often, firms try to avoid public attention that is 'costly' to them, either financially or
in terms of public perception and reputation. One way to do that is to reduce their
reported earnings or reduce the volatility of their reported earnings so that they are
not a target of public attention.

individu atau kelompok untuk memperoleh manfaat dari infomasi itu. Ada
biaya informasi yang tinggi bagi individu, heterogenitas (keberagaman)
kepentingan, dan biaya organisasi.
LO-8 CONSERVATISM, ACCOUNTING STANDARDS AND AGENCY
COSTS
Di pasar modal yang berfungsi dengan baik dengan pemegang
saham dan demokrasi korporasi, terdapat tingkatan kontrak yang sesuai
yang meminimalkan biaya keagenan. Hal ini mengasumsikan dominasi
(atau kontrol) oleh prinsipal (shareholders dan debtholders) dengan
sedikit kerugian residual. Pendekatan lain lebih condong ke arah model
pengendalian agen dengan daya yang terbatas untuk debtholders dan
shareholders. Hal ini muncul karena manajer memiliki kepemilikan
Page 11 of 25

terbatas dan liabilitas terbatas serta hal ini membuat bias dalam
menentukan estimasi nilai.
Pada tahun 1931 dan 1933 Securities Acts di Amerika Serikat telah
menyebutkan sebelumnya bahwa salah satu outcome-nya adalah untuk
mempengaruhi
perkembangan
laporan
akuntansi
konservatif.
Konservatisme
tradisional
(prudent)
dalam
akuntansi
berarti
mempercepat pengeluaran dan menunda pengakuan pendapatan: '. ..
anticipate no profit but anticipate all losses.' Konservatisme muncul
karena ada persyaratan verifikasi asimetris yang membebankan tingkat
verifikasi pendapatan yang lebih tinggi bila dibandingkan dengan beban
dan pada umumnya berfungsi untuk mengurangi reported earnings.
Selanjutnya, sistem penilaian didasarkan pada biaya historis, dan
revaluasi (terutama dibawa pada pendapatan) tidak diijinkan di Amerika
Serikat. Selain itu, penggunaan biaya historis konservatif secara efektif
berarti bahwa setiap peningkatan nilai aset akan berpengaruh terhadap
laba selama dihasilkan melalui transaksi, bukan melalui pengenaan
langsung pada nilai.
Baru-baru ini, International Accounting Board (IASB) berpendapat
bahwa bias konservatif dalam akuntansi tidak mengungkapkan gambaran
keuangan 'real' perusahaan dan mengurangi informasi yang tersedia bagi
investor. Mereka mengusulkan bahwa pengakuan tepat waktu baik untuk
keuntungan maupun kerugian, sama-sama penting. Sebagai tanggapan,
teoris konservatisme kondisional berpendapat bahwa permintaan akan
pengakuan keuntungan secara tepat waktu lebih rendah. Ini berarti pasar
menempatkan nilai yang lebih tinggi pada pengakuan kerugian secara
tepat waktu. Alasan untuk hal ini adalah peran yang dimainkan oleh
praktik pelaporan eksternal dalam menyediakan eksternalitas tata kelola
perusahaan oleh: (a) ex ante - mengecilkan trophy investments, dan (b)
ex post - menghentikan negative cash flow investments. Trophy
investments terjadi ketika manajemen berinvestasi pada proyek-proyek
yang memperluas kontrol manajemen atau menambah prestise. Hal itu
bukan proyek yang selalu memiliki NPV positif. Jika manajemen tahu
bahwa mereka diwajibkan oleh standar akuntansi untuk menurunkan nilai
investasi ini dalam waktu dekat, maka mereka akan berhati-hati dalam
melakukan investasi.

Page 12 of 25

Akhirnya, prinsip akuntansi yang mengurangi reported income akan

mengurangi kemampuan manajer untuk melaporkan figur akuntansi
oportunistik. Oleh karena itu, kemungkinan manajer dan auditor
dikenakan sanksi akan naik (atau turun) yang kurang dari (atau melebihi)
Summary
Conservatism, accounting standards and agency costs - accounting standards as an
agency constraint
Prudent traditional practice shows a bias by accountants in recognising expenses
over revenue. Emphasis is placed on verifiability and using historical cost in
measurement. Conditional conservatism is argued to arise from a demand in the
market for accounting techniques that place more emphasis on timely recognition of
losses compared to gains. This is brought about by a demand for management and
debt contracting, shareholder litigation and taxation. Accounting regulators'
arguments for neutrality and rejection of conservatism fails to recognise the role
conservatism plays in reducing earnings management and curtailing compensation
and dividend payouts.

percepatan dan/atau peningkatan reported income.

LO-9 ADDITIONAL EMPIRICAL TESTS OF THE THEORY
Seperti yang telah disebutkan, salah satu keuntungan dari model
yang dikembangkan menggunakan teori positif adalah bahwa model
dapat diuji secara empiris, sehingga membantu untuk menguatkan atau
menolak pemahaman yang dikembangkan oleh teori.
Testing the opportunistic and political cost hypotheses
Dengan model yang diterbitkan untuk melakukan kontrak di
perusahaan dan dalam proses politik, hipotesis umum telah
dikembangkan untuk menjelaskan pilihan akuntansi yang melibatkan
transfer kekayaan dari prinsipal. Salah satu dari penelitian pertama
dilakukan oleh Watts dan Zimmerman, yang meneliti posisi di mana
manajer perusahaan mengambil bagian dalam US FASB's 1974 Discussion
Memorandum on GPLA (general price level adjustment accounting).
Pengaruh GPLA adalah untuk menyajikan kembali akun perusahaan
menurut general inflation index, sehingga dapat meningkatkan nilai aset,
tetapi (pada umumnya) akan menurun reported profit karena biaya
depresiasi yang lebih tinggi.
Watts dan Zimmerman berpendapat bahwa, karena faktor politik,
manajer perusahaan besar memiliki insentif yang lebih besar untuk
mengurangi reported profit. Efek yang diharapkan bervariasi dengan
ukuran potential tax relief, rate regulation dan biaya pembukuan.
Ball dan Foster mengkritik penggunaan ukuran perusahaan sebagai
ukuran untuk biaya politik dan menyarankan langkah-langkah yang lebih
langsung seperti keanggotaan industri.
Sejumlah studi telah menemukan bahwa manajer membuat pilihan
kebijakan akuntansi individu yang meningkatkan reported profit selama
mereka mendekati hal-hal yang melanggar perjanjian utang mereka, dan
Page 13 of 25

juga bahwa mereka memanipulasi keuntungan akuntansi secara umum

pada tahun-tahun sebelum dan sesudah melanggar perjanjian utang.
Sweeney menemukan bahwa manajer perusahaan mendekati
pembatasan perjanjian utang mereka lebih mampu mengadopsi strategi
akuntansi peningkatan laba daripada perusahaan yang tidak mendekati
standar teknis dari perjanjian-perjanjian tersebut. Dia juga menemukan
bahwa perusahaan mendekati batasan perjanjian utang mereka biasanya
yang pertama untuk mengadopsi standar akuntansi yang memungkinkan
perusahaan untuk menggunakan metode peningkatan laba atau lambat
untuk mengadopsi standar akuntansi yang dipersyaratkan perusahaan
untuk menggunakan metode profit decreasing.
Demikian pula, DeFond dan Jiambalvo menyelidiki perilaku
pelaporan manajer perusahaan yang gagal pada perjanjian utang berbasis
akuntansi mereka. Hasil penelitian mereka mendukung perspektif ex post
oportunistik dalam menentukan pilihan kebijakan akuntansi. Mirip dengan
Sweeney, mereka menemukan manajer perusahaan yang melanggar
perjanjian utang akan dimanipulasi keuntungan akuntansinya pada tahuntahun sebelumnya.
Sebuah tes yang lebih kuat untuk mempelajari hasil dari portofolio
prosedur akuntansi daripada fokus pada prosedur individu. Studi pertama
yang mencoba ini dilakukan oleh Zmijewski dan Hagerman. Hasil
penelitian umumnya mendukung hipotesis mereka bahwa manajer
menggunakan beberapa teknik.
Salah satu topik paling populer dalam penelitian akuntansi positif
awal adalah pilihan prosedur akuntansi untuk biaya pra-produksi di
industri minyak dan gas. Pilihan yang tersedia adalah full costing (FC) dan
successful efforts (SE). Sehubungan dengan SE, FC memiliki efek
menggeser keuntungan pada periode berjalan dan menghasilkan varian
keuntungan yang lebih rendah. Hal ini menunjukkan bahwa FC akan lebih
disukai dalam hipotesis rencana bonus dan utang untuk ekuitas. Lilien dan
Pastena mempelajari sejauh mana perusahaan menggeser keuntungan
dengan menggunakan SE dan FC. Selanjutnya studi awal pilihan kebijakan
akuntansi oleh Dhaliwal (accounting for preproduction costs), Daley and
Vigeland (accounting for research and development expenditures),
Dhaliwal, Salamon and Smith (depreciation), and Bowen, Noreen and
Lacey (accounting for interest) sangat mendukung utang kepada ekuitas
(debt to equity) dan size hipotesis, serta memberikan dukungan campuran
untuk hipotesis rencana bonus. Akan tetapi, Watts dan Zimmerman
menyarankan tiga perbaikan lebih lanjut, yakni:
Details of the relevant contracts could be used.
The size hypothesis could be refined since firm size could measure a
variety of factors.

Page 14 of 25

Hypotheses could be derived from the other contracts already in place

within a firm.

Tests using contract details

Healy menggambarkan sifat skema bonus akuntansi dengan
melibatkan transfer sejumlah uang ke bonus pool sesuai dengan rumus
berikut:

Di mana:
Pt = a maximum percentage
Et = a variant on the profit figure
Lt = a stated lower limit expressed as a percentage of investment
Ut = an upper limit also expressed as a percentage of investment,
sometimes tied to a variable of interest such as cash dividend payments.
Dengan kata lain, jumlah transfer perusahaan yang sama dengan
keuntungan maksimum lebih kecil dari batas bawah, atau nol. Dimana ada
batas atas, jumlah yang ditransfer akan terikat oleh batas ini. Di bawah
threshold keuntungan, manajemen tidak mendapatkan bonus. Antara
threshold (batas bawah) dan ceiling level (batas atas) keuntungan,
manajemen mendapatkan bonus yang akan meningkat selama
keuntungan perusahaan meningkat. Di atas batas atas, manajemen akan
mendapatkan bonus dengan tingkat maksimum konstan yang tidak
meningkat selama keuntungan meningkat di atas batas. Hal ini
ditunjukkan dalam diagram pada figure 11.1.

Dalam formula Healy, batas bawah adalah $1.000.000, batas atas

adalah $2.500.000 dan Pt adalah 2%, sehingga manajer akan
mendapatkan bonus sampai perusahaan memperoleh keuntungan
sebesar $1.000.000. Kemudian manajer akan mendapatkan 2% dari
Page 15 of 25

keuntungan perusahaan yang kurang dari $1.000.000, maksimal $30.000

(2% x ($2.500.000 - $1.000.000)). Jika perusahaan memperoleh
keuntungan $2.000.000, manajer akan menerima bonus sebesar $20,000
(2% x ($2.000.000 - $1.000.000)). Jika perusahaan memperoleh
keuntungan sebesar $5.000.000, bonus akan menjadi maksimal: 2% x
($2.500.000 - $1.000.000), yakni $30.000.
Batas bawah ditetapkan untuk mengurangi risk aversion dengan
memotivasi manajer untuk memperoleh keuntungan yang melibatkan
beberapa pengambilan risiko. Batas atas cenderung mencerminkan
harapan pemegang saham dari tingkat keuntungan yang berkelanjutan.
Healy merumuskan aturan keputusan berdasarkan parameter yang
ditetapkan dari rencana. Ketika laba sebelum akrual diskresioner secara
signifikan berada di bawah batas bawah, manajer akan memiliki insentif
untuk 'take a bath' - yaitu, untuk membuat akrual diskresioner 'negatif'
dalam rangka menghapus keuntungan sebanyak mungkin dengan
harapan bahwa laba yang dilaporkan periode berikutnya akan berada di
atas batas bawah. Ketika keuntungan berada di atas batas bawah,
manajer akan berespektasi untuk membuat akrual diskresioner 'positif'
dalam rangka memaksimalkan bonusnya. Namun, jika rencana bonus
menggunakan batas atas dan laba sebelum akrual diskresioner secara
substansial berada di atas batas itu, setiap akrual diskresioner 'positif'
akan hilang karena keuntungan di atas batas atas tidak akan
dikompensasi. Oleh karena itu, manajer akan memiliki insentif untuk
membuat 'akrual negatif' untuk batas atas rencana tersebut. Akrual ini
dapat dibalik untuk meningkatkan bonus di masa depan.
Figure 11.2 menunjukkan tingkat akrual yang akan diprediksi
memberikan tahapan rencana bonus. L adalah batas bawah, atau
threshold keuntungan. Perusahaan harus memperoleh keuntungan di atas
batas bawah ini (L) jika ada distribusi ke bonus pool. U adalah batas atas,
atau ceiling, di mana keuntungan tambahan tidak akan menarik bonus. K
adalah akrual maksimum yang mungkin dan -K adalah akrual minimum
yang mungkin.

Page 16 of 25

Dalam penelitian selanjutnya, Holthausen, Larcker dan Sloan

memeriksa perilaku manajerial menggunakan data privat mengenai
rencana kompensasi manajemen perusahaan. Mereka menemukan hasil
yang mengkonfirmasi temuan Healy, kecuali bahwa mereka tidak
menemukan bukti bahwa manajer 'take a bath' ketika keuntungan berada
di bawah ambang batas (threshold).
Healy, Kang dan Palepu memperluas hipotesis penelitian terkait
rencana bonus dengan memeriksa efek dari perubahan dalam prosedur
akuntansi pada gaji tunai dan kompensasi bonus dari CEO. Mereka
menguji apakah ada hubungan statistik antara faktor-faktor ini dengan
laba perusahaan setelah perubahan dari metode FIFO ke LIFO dan dari
accelerated ke straight-line. Perubahan dari metode FIFO ke LIFO
menurunkan reported profit dan perubahan dari metode accelerated ke
straight-line meningkatkan reported profit.
Healy, Kang dan Palepu menemukan bahwa setelah perubahan
prosedur akuntansi, pemberian gaji dan bonus didasarkan pada
keuntungan yang dilaporkan sebenarnya. Dengan kata lain, tidak ada
penyesuaian untuk perubahan pada prosedur akuntansi. Hal ini
menunjukkan bahwa skema kompensasi manajemen tidak menghilangkan
manipulasi pilihan akuntansi manajerial.
Penelitian Healy, Kang dan Palepu menunjukkan bahwa meskipun
manajer memiliki kesempatan untuk mengubah prosedur akuntansi
setelah kejadian, dan dengan demikian kompensasi mereka dihargai,
manfaatnya cenderung kecil. Hal ini mungkin menjelaskan sikap yang
diambil oleh komite kompensasi bila tidak sepenuhnya menyesuaikan
perubahan prosedur akuntansi.
Refining the specification of political costs
Saran kedua Watts dan Zimmerman dibuat untuk meningkatkan
kekuatan tes teori positif adalah untuk meningkatkan spesifikasi variabel
biaya politik.
Page 17 of 25

Dengan menggunakan sampel dari perusahaan Australia, Godfrey

dan Jones menyelidiki insentif bagi perusahaan untuk melakukan smooth
reporting laba operasi. Mereka memperkirakan bahwa selama periode
yang memungkinkan untuk mengklasifikasikan item tidak biasa yang
berulang sebagai extraordinary, manajer akan mengklasifikasikan item ini
dengan cara mengurangi ketidakstabilan laba operasi (the focus of public
attention) dalam rangka mengurangi biaya politik. Mereka berpendapat
bahwa dalam konteks multi-periode, manajer cenderung untuk
smoothing laba operasi daripada menurunkan profit agar kemungkinan
puncak keuntungan (profit peaks) masa depan dapat diturunkan.
Konsisten dengan prediksi mereka, mereka menemukan bahwa manajer
perusahaan dengan tenaga kerja yang sangat berserikat (dan oleh karena
itu tunduk pada biaya politik yang berhubungan dengan tenaga kerja)
berusaha untuk mempengaruhi probabilitas transfer kekayaan dengan
melakukan smoothing reported net operating profit dengan
mengklasifikasikan keuntungan dan kerugian sebagai extraorninary
atau operating.
DeAngelo mengamati bahwa pemegang saham dissident biasanya
lebih menyukai pendapatan yang kecil daripada kinerja harga saham
sebagai bukti politis untuk pengendalian perusahaan.
DeAngelo kemudian memprediksi bahwa selama kampanye
pemilihan (election campaign), keuntungan tak terduga akan positif
karena manajer akan melaporkan keuntungan yang favorable dan
mencoba untuk meningkatkan kesempatan mereka untuk memenangi
pemilu, dengan menggunakan kebijakan mereka untuk memanipulasi
laporan akuntansi. Ditemukan bahwa selama pemilu, manajer melaporkan
laba yang secara material melebihi yang telah dilaporkan tahun
sebelumnya. Pada saat yang sama, peningkatan laba tidak berhubungan
dengan peningkatan arus kas. Hasil ini kontras dengan bukti dari Liberty
dan Zimmerman. DeAngelo menunjukkan bahwa mereka mungkin
konsisten dengan pembedaan insentif untuk memantau manipulasi
akuntansi manajemen.
DeAngelo juga menemukan bahwa dissidents berhasil di tahun
pertama mereka, tetapi pada tahun selanjutnya ada perubahan
keuntungan yang sangat signifikan. Hal ini kemudian dilihat oleh manajer
baru sebagai bukti bahwa ketika mereka telah menempatkan kontrol
perusahaan itu dalam kesulitan, namun hal ini dapat diatasi dengan
keterampilan manajemen mereka.
Wong mempelajari pengaruh biaya politik dan kontrak utang pada
pilihan akuntansi untuk kredit pajak ekspor yang tersedia di New Zealand.
Sampai dengn tahun 1985, rezim pajak New Zealand memberikan insentif
pajak untuk perusahaan yang menghasilkan keuntungan ekspor. Antara
tahun 1980 dan 1985, ada tekanan yang signifikan untuk pencabutan
Page 18 of 25

aturan tersebut, yang didasarkan pada premis bahwa 'bisnis besar' tidak
membayar pajaknya. Wong berpendapat bahwa cara di mana kredit pajak
dipertanggungjawabkan selama periode ini dipengaruhi oleh biaya politik.
Dua metode yang tersedia untuk memperhitungkan kredit itu adalah:
the tax reduction method (TRM), where credits are deducted from the
taxation expense
the credit-to-sales method (CSM), where the income tax is shown as a
gross figure because the tax credit is apportioned directly to sales.
Meskipun laba setelah pajak untuk setiap periode identik menurut
metode (sehingga pilihannya adalah intraperiod), TRM memiliki efek untuk
menurunkan tingkat pajak secara keseluruhan (beban pajak penghasilan
dibagi dengan laba sebelum pajak) dan interest coverage ratio relatif
terhadap CSM . Wong menguji tiga hipotesis:
Companies with low reported tax rates are more likely to use CSM.
Companies with large amounts of export tax credits are more likely to
use CSM.
Large companies are more likely to use CSM.
Dengan
menggunakan
ukuran
yang
secara
eksplisit
menghubungkan biaya politik tertentu terhadap efeknya pada pilihan
kebijakan akuntansi, Wong meneliti sejauh mana biaya politik
mempengaruhi perusahaan di New Zealand untuk secara sukarela
mengungkapkan data current cost sebagai pelengkap laporan keuangan
biaya historis. Current Cost Accounting (CCA) pada umumnya melaporkan
laba yang lebih rendah daripada historical cost accounting. Hasil Wong
konsisten dengan pandangan bahwa perusahaan tunduk transfer
kekayaan dengan cara pajak dan peraturan pemerintah yang berupaya
untuk mempengaruhi probabilitas transfer tersebut melalui pilihan
akuntansi: voluntary disclosure of supplementary current cost financial
statements. Demikian pula dengan Lemke dan Page menemukan
dukungan untuk hipotesis biaya politik ketika mereka
memeriksa
tanggapan perusahaan UK terhadap persyaratan wajib untuk
menghasilkan akun CCA. Mereka menemukan bahwa insentif biaya politik
yang dipengaruhi pajak sudah cukup mampu menjelaskan.
Salah satu studi hubungan antara biaya politik dan kebijakan
akuntansi yang paling terkenal adalah paper Jones tahun 1991 yang
menyelidiki apakah manajer perusahaan tunduk pada pajak impor
International Trade Commission. Antara tahun 1980 dan 1985, perusahaan
di US memanipulasi akrual akuntansi mereka dalam rangka menunjukkan
kebutuhan mereka akan dukungan pemerintah. Jones berpendapat bahwa
kombinasi dari pilihan-pilihan kebijakan akuntansi dan estimasi dapat
digunakan untuk menurunkan keuntungan dalam rangka menunjukkan
kebutuhan mereka. Jones menemukan bahwa pada saat penyelidikan,
perusahaan sampel memiliki akrual diskresioner negatif yang dapat
Page 19 of 25

menurunkan keuntungan. Namun ternyata mereka tidak memiliki akrual

diskresioner negatif di tahun-tahun sebelum atau setelah dilakukan
investigasi.
Dengan menggunakan data 72 perusahaan yang terdaftar di
Australian Stock Exchange (sekarang Australian Securities Exchange),
Panchapakesan dan McKinnon menguji validitas menggunakan ukuran
perusahaan sebagai ukuran paparan biaya politik. Variabel yang mereka
teliti adalah market share, industry membership, capital intensity, number
of employees, number of shareholders, social responsibility disclosure,
level of press coverage dan firm size. Hasil penelitian mereka
menunjukkan bahwa semua variabel yang diperiksa terlibat dalam
visibilitas politik dengan pengecualian dalam industry membership dan
capital intensity. Dengan demikian, pengujian mereka mendukung
penggunaan ukuran perusahaan sebagai ukuran paparan biaya politik.
Testing the efficient contracting hypothesis
Sepanjang literatur penelitian menyelidiki pilihan akuntansi, telah
ada beberapa penelitian yang secara signifikan menyelidiki perspektif
kontrak efisien. Literatur ini berkonsentrasi terutama pada pemilihan
prosedur akuntansi 'efisien', yaitu keputusan akuntansi ex ante oleh
manajemen dan claimholders pada perusahaan untuk mengurangi biaya
keagenan.
Interest capitalisation
Zimmer memberikan teori yang menjelaskan mengapa perusahaan
akan mengkapitalisasi bunga daripada beban, adalah dalam rangka
mengurangi biaya kontrak. Teorinya berlawanan dengan penelitian
sebelumnya pada kapitalisasi atau expensing of interest for ex post
(setelah adanya fakta) alasan oportunistik.
Zimmer berespektasi bahwa kontrak ex ante antara perusahaan dan
pelanggan yang 'cost plus' menyebabkan kapitalisasi bunga ditujukan
untuk dua alasan. Pertama, meskipun kapitalisasi biasanya meningkatkan
bonus manajer, komite kompensasi manajemen akan memperbolehkn
kapitalisasi bunga dan menutup pendapatan melalui kontrak cost plus.
Kedua, penerapan yang konsisten dalam mengkapitalisasi bunga pada
proyek yang dibiayai secara khusus akan menghemat waktu dalam
melakukan negosiasi dengan auditor dan customer's cost investigators.
Zimmer juga menguji sebuah hipotesis oportunisme ex post yang
menyatakan bahwa kapitalisasi lebih memungkinkan pada saat
perusahaan-perusahaan memiliki leverage yang lebih tinggi, karena
kapitalisasi menyebabkan peningkatan reported profit dan pengurangan
leverage.
Changes in chief executive officer
Page 20 of 25

Dechow dan Sloan menguji apakah horizon problem akan

memotivasi chief executive officer (CEO) di tahun terakhir mereka untuk
meningkatkan reported short-term profit performances dan juga bonus
mereka, dengan melakukan cut back pada beban R&D. Hasil penelitian
mereka menunjukkan bahwa CEO menghabiskan lebih sedikit beban R&D
di tahun terakhir mereka. Namun, efek dari kompensasi manajemen
diturunkan melalui kepemilikan saham CEO. Selanjutnya, tidak ada bukti
bahwa penurunan expenditures berhubungan dengan kinerja perusahaan
yang buruk ataupun pengurangan investasi dari waktu ke waktu. Bahkan,
pada tahun pertama CEO baru, beban R&D meningkat.
Studi Dechow dan Sloan menunjukkan bahwa kontrak manajemen
dapat menyeimbangkan insentif berbasis saham dan berbasis laba untuk
memastikan bahwa upaya untuk mentransfer kekayaan dari shareholders
kepada manajer sebagian besar tidak efektif. Dengan demikian, akuntansi
dan persyaratan kontrak lainnya dapat mengurangi biaya keagenan ketika
insentif bagi oportunisme kuat.
Other studies
Untuk menanggapi Watts dan Zimmerman terkait penelitian
tambahan untuk menyelidiki motivasi pada pilihan akuntansi, Skinner
menyelidiki apakah penjelasan tradisional dari pilihan akuntansi
(berdasarkan kontrak yang ada dan pengambilan keputusan oportunistik)
telah mengabaikan penjelasan lain yang mungkin, yakni: bahwa akuntansi
Summary
Additional empirical tests of the theory
Empirical tests provide evidence that managers use accounting numbers to counter
political pressure, to gain political advantages such as export credits, to set targets
for managers that have upper and lower compensation limits, to reduce debt
covenants, to provide dividend constraints, and to generally play a significant role in
constraining management manipulation.

mencerminkan investasi, produksi dan peluang pembiayaan perusahaan.

Dengan menggunakan data dari US, Skinner menguji apakah keputusan
akuntansi berkorelasi dengan variabel kontrak atau dengan variabel yang
mewakili atribut ekonomi yang mendasari perusahaan (misalnya
kesempatan untuk pertumbuhan). Ia menemukan bukti bahwa atribut
ekonomi perusahaan mempengaruhi sifat utang dan kontrak kompensasi
manajemen, serta bahwa variabel kontrak tradisional oportunistik
berkaitan dengan pilihan kebijakan akuntansi. Dia hanya menemukan
bukti yang terbatas pada hubungan langsung antara atribut ekonomi yang
mendasari dan keputusan akuntansi.
LO-10 EVALUATING THE THEORY

Page 21 of 25

Dengan
berkonsentrasi
pada
pertanyaan
positif
daripada
pertanyaan normatif, Howieson berpendapat bahwa akademisi saat ini
mengabaikan risiko yang berperan sangat penting dalam masyarakat.
Sebaliknya, Schipper berpendapat bahwa akademisi memberikan
masukan yang sangat berharga untuk proses pengawasan dengan
memastikan bahwa regulator (1) dapat memahami dan memprediksi
dampak ekonomi dan sosial dari standar akuntansi alternatif, dan (2)
menginformasikan mengapa manajer membuat pilihan akuntansi tertentu
dan apakah itu benar-benar berdasarkan adanya oportunisme yang
mendorong pilihan-pilihan atau sebelum adanya kontrak efisien. Schipper
menunjukkan bahwa akademisi harus fokus pada penelitian akuntansi
positif sebagai masukan untuk proses penetapan standar. Kritik utama
lainnya dari teori akuntansi positif terbagi menjadi dua kategori utama,
yaitu: kritik metodologis dan statistik, dan kritik filosofis.
Methodological and statistical criticisms
Sebuah kritik utama dari teori akuntansi positif adalah bahwa bukti
empiris yang berkaitan dengan penjelasan pilihan kebijakan akuntansi dan
efek pada harga saham serta kontrak perusahaan masih lemah dan tidak
meyakinkan. Secara khusus, kritik metodologis dan statistik menjelaskan
bahwa:
the explanatory variables in some studies are insignificant and not of
the predicted sign
the predictive power (R2) of the hypothesised models is low
there is collinearity among the contracting (explanatory) variables
the cross-sectional models are poorly specified
crude measures, such as firm size, to operationalise political costs are
not well defined in a theoretical sense, nor in a measurement sense
(errors in variables).
Christie menguji hipotesis secara statistik bahwa teori akuntansi
positif dapat menjelaskan pilihan prosedur akuntansi dengan
menggabungkan hasil tes oleh studi yang sudah diterbitkan. Dia
menyimpulkan bahwa ada enam variabel umum untuk satu atau lebih
studi penelitian awal akuntansi positif yang konsisten dan signifikan
secara statistik, yakni:
managerial compensation
interest coverage
leverage
size
dividend constraints
risk
Philosophical criticisms
Page 22 of 25

Tinker, Merino dan Neimark menyarankan bahwa teori akuntansi

positif bertentangan dengan klaim value-laden, karena peneliti memilih
topik yang akan diselidiki dan metode serta asumsi yang akan diterapkan.
Christenson mencirikan teori akuntansi positif bukan sebagai teori
akuntansi, tetapi sebagai sosiologi akuntansi karena berkonsentrasi pada
perilaku manusia bukan pada perilaku entitas akuntansi.
Sejumlah makalah telah memberi pandangan bahwa metodologi
teori akuntansi positif tidak dengan tujuannya yang dimaksudkan untuk
melayani. Dalam berkonsentrasi untuk mengkritisi paper asli Watts dan
Zimmerman, kritikus telah mengabaikan peningkatan bukti yang
Summary
Evaluating the theory - key criticisms of contracting theories of accounting choice
Positive accounting theories have been criticised on the grounds of their usefulness,
their methodological and statistical rigour, and their philosophy. In response, positive
accounting researchers argue they develop a theory that has an information role; that
is, managers, auditors, lenders and others demand theories that help them to predict
the effects of accounting choices on their welfare and in setting up efficient contracts.
Moreover, through its contribution to explanation and prediction, positive theory
helps parties such as standard setters to understand the consequences of their
actions in removing the conservative bias of accounting practices.

mendukung hipotesis dasar dari teori akuntansi positif.

LO-11 ISSUES FOR AUDITORS
Watts dan Zimmerman memeriksa sejarah audit di Inggris dan
Amerika Serikat untuk menguji apakah audit dituntut untuk mengurangi
biaya keagenan dan meningkatkan nilai perusahaan, atau hanya untuk
memenuhi persyaratan hukum. Watts dan Zimmerman menemukan bukti
bahwa audit yang ada dalam sejarah awal korporasi (sejak 1200). Audit ini
berkembang secara bertahap ke dalam jenis audit yang dibutuhkan oleh
the first English companies act pada tahun 1844. Mereka juga
menemukan bahwa perbedaan dalam pengembangan audit profesional
antara kedua negara itu
mencerminkan perbedaan pada waktu
perkembangan pasar modal di kedua negara tersebut. Bukti mereka
mendukung kesimpulan bahwa legislasi memerlukan audit untuk
mengkodifikasi best practice, daripada mendorong permintaan untuk
audit.
Sulit untuk menguji teori tentang permintaan audit menggunakan
data kontemporer karena negara-negara dengan pasar modal yang maju
mensyaratkan perusahaan agar terdaftar di public exchanges untuk
mengungkapkan data keuangan yang sudah diaudit setidaknya setiap
tahun.
DeAngelo berpendapat bahwa auditor yang memiliki reputasi besar
seperti 'Big 4', memiliki kualitas yang lebih tinggi dari auditor lain karena
memiliki 'lebih banyak kehilangan' dengan kegagalan dalam melaporkan
Page 23 of 25

pelanggaran yang ditemukan dalam catatan klien. Jika perusahaan audit

besar mengkompromikan independensinya pada satu pemeriksaan untuk
menyenangkan klien, reputasinya akan turun dan perusahaan bisa
kehilangan semua klien lainnya. Insentif bagi auditor untuk
mengkompromikan independensinya bagi satu klien tergantung pada
seberapa pentingnya klien. Pentingnya klien ini diukur sebagai proporsi
dari total nilai perusahaan audit yang tergantung pada klien.
Datar, Feltham dan Hughes berpendapat bahwa pengguna laporan
keuangan percaya bahwa auditor besar memiliki kualitas yang lebih tinggi
karena mereka memahami argumen 'lebih kehilangan'. Mereka
berpendapat bahwa perusahaan menerbitkan saham pada initial public
offering
(IPO)
dengan
menggunakan
kualitas
audit
untuk
menginformasikan kualitas perusahaan dan sahamnya. Salah satu metode
signaling kualitas perusahaan baru adalah untuk promotor dalam rangka
mempertahankan sebagian besar saham. Ini merupakan sinyal yang
berharga karena biayanya mahal. Sinyal alternatif untuk saham
berkualitas adalah dengan mempekerjakan auditor yang mahal dan
berkualitas tinggi. kualitas untuk promotor untuk mempertahankan
sebagian besar saham.
Akhirnya, para peneliti telah menyempurnakan konsep auditor
berkualitas tinggi untuk memasukkan auditor yang mengkhususkan diri
dalam industri atau kontrak tertentu. Craswell, Francis dan Taylor
menemukan bahwa bahkan setelah mengendalikan efek dari Big 4
auditor, auditor spesialis industri memberi beban biaya audit yang lebih
tinggi. Godfrey dan Hamilton menunjukkan bahwa perusahaan dengan
beban research and development (R & D) diskresioner yang tinggi memilih
auditor yang khusus di bidang audit R&D, terutama untuk klien kecil yang
tidak harus menggunakan auditor besar. Auditor memberikan jaminan
bahwa expenditure untuk pertumbuhan R&D telah dilaporkan dengan
Summary
Issues for auditors
Auditors have a bonding and monitoring role in agency theory. Auditing is now a legal
requirement but there is evidence that auditing was voluntarily undertaken in the
past. Research has also shown that higher quality auditors are demanded in
situations where clients wish to signal that their accounts are of higher quality or
where there are severe agency conflicts or weak control mechanisms. Industry
specialist auditors are able to demand higher audit fees, and clients demand research
and development contract specialist auditors when firms have highly discretionary
expenditures on research and development growth options.

benar, dan karena itu risiko underinvestment dapat diturunkan.

Page 24 of 25