COST OF CAPITAL

1. PTHMS mempunyai struktur modal dengan komposisi sebagai berikut :

Hutang Obligasi
40%
Modal Sendiri
60%
Obligasi yang diterbitkan perusahaan mempunyai nilai nominal Rp. 100.000,- perlembar,
kupon 9 % jangka waktu sepuluh tahun terjual dengan harga Rp. 105.000,- perlembar.
Saham biasa perusahaan saat ini mempunyai harga pasar Rp. 4.750,-per lembar. Tahun
lalu perusahaan memperoleh laba per lembar saham Rp.600,- dibagikan sebagai dividen
40% , tingkat pertumbuhan konstan 6%. Jika pajak 5% , hitung biaya modal perusahaan.

Perusahaan Astra menerbitkan obligasi dengan nilai nominal Rp 1juta/lembar bunga 8%

tahunan, jatuh tempo 5 tahun. Obligasi tersebut dapat dijual dengan harga Rp
960.000,-/lembar. Tingkat pajak 40%. Hitung cost of debt.

Earning per share (EPS) PT X tahun mendatang diharapkan sebesar i Rp 500,-.

Perusahaan mempunyai kebijakan Dividen Payout Ratio (DPR) = 40%. Saat ini harga
saham perusahaan = Rp 3.500,-/lembar. Jika pertumbuhan yang diharapkan 5%, hitung
biaya modal atas penggunaan laba ditahan sebagai pembiayaan perusahaan

Tahun lalu PTX membagikan dividen Rp 300,- per lembar, tingkat pertumbuhan 7%.
Untuk menambah modalnya, PT X menjual saham baru dengan harga Rp 8.000,dengan biaya penerbitan 5%. Hitung biaya modal atas penerbitan saham baru tersebut.
PT X menjual saham preferen untuk membiayai proyek barunya dengan harga Rp
2.500,- per lembar. Saham preferen perusahaan mempunyai nilai nominal Rp
2.000,-/lembar, dividen 8% dengan biaya penerbitan 5%. Hitung biaya modal atas
penerbitan saham preferen tersebut.

2. PT ASII membiayai kegiatan usahanya dari dana dari berbagai sumber yaitu :
Hutang Obligasi, nominal Rp.5.000,- per lembar, kupon 12% jangka waktu 5 tahun, bunga
dibayar tahunan
Saham Preferen , nominal Rp.2.000,- per lembar dividen 10%
Saham Biasa, nominal Rp.1.000,- per lembar
Informasi yang terkait dengan sekuritas perusahaan adalah sebagai berikut :
Obligasi perusahaan saat ini laku terjual dengan harga Rp.4.800,- perlembar. Saham Preferen
perusahaan saat ini mempunyai harga Rp1.970,- dengan flotation cost 5%. Saham Biasa
perusahaan mempunyai harga pasar Rp.3.200,- perlembar, flotation cost 5% .
Perusahaan mengharapkan tahun yang akan datang dapat membagi dividen Rp.275,- per
lembar, tingkat pertumbuhan 7%, Jika pajak 40% :
a.
Hitung biaya modal masing-masing sumber pembiayaan.
b.
Hitung biaya modal keseluruhan jika diketahui bahwa proporsi masing-masing
sumber pembiayaan dalam struktur modal : Hutang 35%, Saham Preferen 10% dan Modal
sendiri 55%.

3. PTTLKM mempertimbangkan pembiayaan 2 altenatif investasi senilai Rp.1 milyar dengan

menerbitkan Saham Biasa dan Obligasi 6% nominal Rp.10.000,-/lb, jangka waktu 5 tahun.
Proporsi masing-masing alternatif pembiayaan sebagai berikut :
Alternatif 1
Alternatif 2
Hutang Obligasi
40 %
50%
Modal Saham
60%
50%
Harga Saham Biasa perusahaan saat ini Rp.4.000,- perlembar, penjualan saham baru
dikenakan flotation cost 5%, dividen yang telah dibayarkan perusahaan Rp.200/lb dengan
tingkat pertumbuhan konstan 6%. Obligasi perusahaan laku dijual Rp. 9.750,- perlembar.
Jika pajak perusahaan 30% , alternatif pembiayaan mana yang sebaiknya dipilih ?
4. PT Samudra menggunakan hutang dan modal sendiri dalam membiayai kegiatan
usahanya dan tetap mempertahankan komposisi 45% hutang dan 55% modal sendiri dalam
struktur modalnya.. Tahun lalu perusahaan membagi dividen Rp.200(kd),- perlembar dan
pertumbuhan tetap 6%. Harga pasar saham perusahaan Rp.2.500,- perlembar, nilai bersih
yang diterima perusahaan dari penjualan saham tersebut Rp.2.250(P0-Fe),-. Expected return
dari investor obligasi 12%, pajak 35%. Hitung biaya modal perusahaan.