RISET & JURNAL AKUNTANSI e – ISSN : 2548 - 9224

Volume 2 Nomor 2, Agustus 2017 p – ISSN : 2548 - 7507

ANALISIS PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERPUTARAN KAS

TERHADAP RETURN ON INVESMENT (ROI) PADA
PT. ANUGRAH FAJAR REZEKI MEDAN

Yus Epi Devi Rizky Nasution

Politeknik Ganesha Medan Politeknik Ganesha Medan
Jl. Veteran No. 194 Pasar VI Manunggal Jl. Veteran No. 194 Pasar VI Manunggal
Email : yus_epi20@yahoo.co.id Email : devirizkynasution@gmail.com

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui tentang analisa perputaran modal kerja dan
perputaran kas terhadap return on investment (ROI) pada PT. Anugrah Fajar Rezeki Medan.
Mencari tahu sejauh mana efisien dan efektif atas pengelolaan modal kerja dengan mencari tahu
tingkat perputaran modal kerja maupun perputaran kas. Sehingga perusahaan dapat
memperhitungkan seberapa besar tingkat persentase ROI yang didapatkan perusahaan dan
mengetahui seberapa efisien dan efektif penggunaan modal kerja atas investasi. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa tingginya tingkat perputaran modal kerja berpengaruh terhadap tingginya
persentase ROI pada perusahaan, sedangkan tingginya tingkat perputaran kas tidak berpengaruh
terhadap tingginya tingkat persentase ROI pada perusahaan.

Kata Kunci : Perputaran Modal Kerja, Perputaran Kas dan Return On Investment (ROI)

1. PENDAHULUAN kurang efisien. Hal tersebut akan berpengaruh

1.1 Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan pada dasarnya memiliki
tujuan yang sama yaitu mendapatkan laba. Dalam
mencapai tujuan tersebut perusahaan
memerlukan dana untuk melakukan kegiatan
operasionalnya, dana tersebut disebut dengan
modal kerja. Modal kerja diharapkan dapat
kembali masuk ke perusahaan dalam waktu yang
singkat dari penjualan hasil produksinya sehingga
modal kerja terus berputar di perusahaan setiap
periode.
Untuk dapat menentukan jumlah modal
kerja yang efisien, perlu diperhatikan tiga elemen
utama modal kerja, yaitu kas, piutang dan
persediaan. Dari semua elemen modal kerja
dihitung perputarannya. Semakin cepat tingkat
perputaran masing-masing elemen modal kerja,
maka modal kerja dapat dikatakan efisien. Tetapi
jika perputarannya semakin lambat, maka
penggunaan modal kerja dalam perusahaan
terhadap Return On Investment pada perusahaan.
1.2 Rumusan Masalah
Adapun rumusan masalah yang diambil
oleh penulis dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut :
Bagaimanakah tingkat perputaran modal kerja
dan perputaran kas terhadap ROI pada PT.
Anugrah Fajar Rezeki Medan periode 2013-2015
?
1.3 Batasan Masalah
Adapun batasan masalah dalam penelitian
ini adalah sebagai berikut : Penelitian ini hanya
membahas tingkat perputaran modal kerja dan
tingkat perputaran kas terhadap ROI pada PT.
Anugrah Fajar Rezeki Medan selama 3 tahun,
yaitu periode tahun 2013 sampai tahun 2015.
1.4 Tujuan Penelitian
Adapun tujuan yang ingin dicapai dalam
penelitian ini adalah :

56
 RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 2 Nomor 2, Agustus 2017
Untuk mengetahui seberapa besar tingkat
perputaran modal kerja dan perputaran kas
terhadap ROI pada PT. Anugrah Fajar Rezeki
Medan periode 2013-2015.
1.5 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat yang dapat diambil dari
penelitian ini sebagai berikut:
1. Bagi penulis
Dapat menerapkan ilmu yang diterima dari
bangku kuliah secara nyata, dapat melakukan
perhitungan tingkat perputaran modal kerja dan
perputaran kas terhadap ROI pada suatu
perusahaan, serta menambah wawasan di dunia
kerja secara nyata.
2. Bagi PT. Anugrah Fajar Rezeki Medan
Memberikan informasi tingkat perputaran
modal kerja dan perputaran kas terhadap ROI
pada PT. Anugrah Fajar Rezeki.
3. Bagi Politeknik Ganesha Medan
Diharapkan dapat menambah jumlah
perbendaharaan perpustakaan. Sebagai bahan
referensi penulisan yang dapat memberikan
sumbangan pemikiran kepada mahasiswa
khususnya Politeknik Ganesha Medan.
2. LANDASAN TEORI
2.1 Pengertian Analisis
Menurut KBBI (Kamus Besar Bahasa
Indonesia) “analisis adalah penyelidikan
terhadap suatu peristiwa (karangan, perbuatan,
dan sebagainya) untuk mengetahui keadaan yang
sebenarnya (sebab-musabab, duduk perkaranya,
dan sebagainya).”
Menurut Kamus Akuntansi “analisis
adalah melakukan evaluasi terhadap kondisi dari
pos-pos atau ayat-ayat yang berkaitan dengan
akuntansi dan alasan-alasan yang memungkinkan
tentang perbedaan yang muncul.”
Menurut Sinta (2016 : 5) “analisis adalah
aktivitas yang memuat sejumlah kegiatan seperti
mengurai, membedakan, memilah sesuatu untuk
digolongkan dan dikelompokkan kembali
menurut kriteria tertentu kemudian dicari
kaitannya dan ditafsirkan maknanya.”
2.2 Pengertian Modal Kerja
Menurut Munawir (2014 : 19) “modal
adalah hak atau bagian yang dimiliki oleh
pemilik perusahaan yang ditunjukkan dalam pos
57
e – ISSN : 2548 - 9224
p – ISSN : 2548 - 7507
modal (modal saham), surplus dan laba yang
ditahan.”
Menurut Kasmir (2016 : 250) “modal
kerja adalah modal yang digunakan untuk
membiayai kegiatan operasional perusahaan,
terutama yang memiliki jangka waktu pendek.”
2.3 Pengertian Perputaran Modal Kerja
Menurut Kasmir (2016 : 182) perputaran
modal kerja atau working capital turn over
merupakan salah satu rasio yang digunakan untuk
mengukur atau menilai keefektifan modal kerja
perusahaan selama periode tertentu. untuk
mengukur rasio ini, perlu membandingkan antara
penjualan dengan modal kerja yang merupakan
jumlah dari aktiva lancar.
Menurut Arief dan Edy (2016 : 65)
“perputaran modal kerja atau working capital
turn over merupakan rasio yang menunjukkan
kemampuan modal kerja berputar dalam suatu
siklus kas (cash cycle) dari perusahaan.”
Menurut Hery (2015 : 218) “perputaran
modal kerja (working capital turn over)
merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur keefektifan modal kerja (aset lancar)
yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan
penjualan.”
Menurut Kasmir (2016 : 183) rumus
yang digunakan untuk mencari perputaran modal
kerja adalah sebagai berikut :
Perputaran Penjualan bersih
modal kerja = X 1 kali
Modal kerja
2.4 Pengertian Perputaran Kas
Menurut Rudianto (2013 : 188) “kas
merupakan alat pertukaran yang dimiliki
perusahaan dan siap digunakan dalam transaksi
perusahaan, setiap saat diinginkan.”
Menurut Kasmir (2016 : 140) perputaran
kas berfungsi untuk mengukur tingkat kecukupan
modal kerja perusahaan yang dibutuhkan untuk
membayar tagihan (hutang) dan membiayai
penjualan. Artinya, perputaran kas ini digunakan
untuk mengukur tingkat ketersediaan kas untuk
membayar tagihan (hutang) dan biaya-biaya yang
berkaitan dengan penjualan. Untuk mengukur
rasio ini perlu membandingkan antara penjualan
 RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 2 Nomor 2, Agustus 2017
dengan aktiva lancar yang dikurangkan dengan
hutang lancar.
Menurut Azizul (2014 : 3) perputaran kas
merupakan kemampuan kas dalam menghasilkan
pendapatan sehingga dapat dilihat berapa kali
uang kas berputar dalam satu periode tertentu.
Semakin tinggi perputaran kas ini akan semakin
baik. Karena ini berarti semakin tinggi efisiensi
penggunaan kasnya dan keuntungan yang
diperoleh akan semakin besar.
Menurut Yocky (2013 : 4) “perputaran kas
merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur tingkat kecukupan modal kerja
perusahaan yang dibutuhkan untuk membayar
tagihan dan membiayai penjualan.”
Rumus yang digunakan untuk mencari
perputaran kas menurut Kasmir adalah sebagai
berikut :
Penjualan bersih
Perputaran kas = X 1 kali
Kas
Pengertian Return On Investment (ROI)
Menurut Kasmir (2016 : 201) “return on
investment (ROI) merupakan rasio yang
menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva
yang digunakan dalam perusahaan. ROI juga
merupakan suatu ukuran tentang efektifitas
manajemen dalam mengelola investasinya.”
Menurut Dwi (2015 : 80)return on
investment (ROI) digunakan untuk mengukur
tingkat kembalian investasi yang telah dilakukan
oleh perusahaan, baik dengan menggunakan total
aktiva yang dimiliki oleh perusahaan tersebut
maupun dengan menggunakan dana yang berasal
dari pemilik (modal).
Menurut Sofyan (2015 : 305) “return on
investment merupakan rasio yang menunjukkan
berapa persen diperoleh laba bersih bila diukur
dari modal pemilik. Semakin besar semakin
bagus.”
Rumus yang digunakan untuk mencari
Return On Investment menurut
Kasmir adalah sebagai berikut :
Laba bersih sesudah pajak
ROI = X100%
Total Aset
58
e – ISSN : 2548 - 9224
p – ISSN : 2548 - 7507
3. METODE PENELITIAN
3.1 Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data adalah teknik
atau cara yang dilakukan oleh peneliti untuk
mengumpulkan data. Pengumpulan data
dilakukan untuk memperoleh informasi yang
dibutuhkan dalam rangka mencapai tujuan
penelitian. Metode pengumpulan data dilakukan
dengan cara : studi lapangan (Field Research),
yaitu metode penelitian dengan cara melakukan
pengamatan langsung pada perusahaan yang
bersangkutan (observasi).
3.2 Jenis dan Sumber Data
a. Jenis Data
Data merupakan sesuatu yang belum
memiliki arti bagi penerimanya dan masih
membutuhkan adanya suatu pengolahan. Data
bisa memiliki berbagai wujud, mulai dari
gambar, suara, huruf, angka, bahasa, simbol,
bahkan keadaan. Semua hal tersebut dapat
disebut sebagai data asalkan dapat kita gunakan
sebagai bahan untuk melihat lingkungan, objek,
kejadian, ataupun suatu konsep. Jenis data yang
digunakan pada penelitian ini adalah : data
sekunder, yaitu data yang telah disajikan oleh
perusahaan untuk menjadi acuan informasi
penelitian.
3.3 Sumber Data
Sumber data merupakan subjek dari mana
data bisa didapatkan. Sumber data yang
digunakan pada penelitian ini adalah : data
internal, yaitu data yang diambil dari dalam pihak
perusahaan.
3.4 Metode Analisis
Metode penelitian yang digunakan adalah :
kualitatif deskriptif, yaitu suatu metode analisis
dimana data-data yang dikumpulkan,
diklasifikasikan, dianalisis dan diinterprestasikan
secara objektif sehingga memberikan informasi
dan gambaran mengenai topik yang akan dibahas.
4. HASIL PENELITIAN DAN
PEMBAHASAN
Hasil penelitian dan pembahasan yang
dimaksud disini merupakan data-data yang
didapat oleh penulis untuk mempermudah
penulis dalam menghitung perputaran modal
 RISET & JURNAL AKUNTANSI e – ISSN : 2548 - 9224
Volume 2 Nomor 2, Agustus 2017 p – ISSN : 2548 - 7507

kerja, perputaran kas dan ROI, tabel berikut ini Rp. 184.746.165.985,-
Perputaran kas = X 1 kali
adalah tabel data yang digunakan oleh penulis : Rp. 2.118.427.526,-

2013 = 87,21 ( 87 kali )

Kas 432.800.762 Tahun 2015

ModalKerja 9.001.790.613
Rp. 151.210.712.552,-
Penjualan Bersh 117.501.202.516 Perputaran kas = X 1 kali
Laba setelah Pajak 607.693.908 Rp. 6.427.919.290,-

Total Aset 72.531.403.080 = 23,52 ( 24 kali )

2014 Perhitungan untuk Return On Investment :

Tahun 2013
Kas 2.118.427.526 Rp. 607.693.908,-
ModalKerja 6.398.344.084 Return On Investment = X 100%
Rp. 72.531.403.080,-
Penjualan Bersh 184.746.165.985
Laba setelah Pajak 876.151.260 = 0,84% (0,8%)

Total Aset 63.863.157.229 Tahun 2014

Rp. 876.151.260,-
Return On Investment = X 100%
2015 Rp. 63.863.157.229,-
Kas 6.427.919.290 = 1%
ModalKerja 1.047.854.593
Tahun 2015
Penjualan Bersh 151.210.712.552 Rp. 1.158.847.837,-
Laba setelah Pajak 1.158.847.837 Return On Investment = X 100%
Rp. 69.840.489.709
Total Aset 69.840.489.709

Berdasarkan hasil perhitungan untuk

Perhitungan untuk perputaran modal kerja : perputaran modal kerja, perputaran kas dan ROI
Tahun 2013 pada PT. Anugrah Fajar Rezeki Medan di atas,
Rp. 117.501.202.516,- maka dapat disimpulkan data perhitungannya
Perputaran modal kerja = X 1 kali sebagai berikut :
Rp. 9.001.790.613,-
Tabel 4.3. Hasil Perhitungan Keseluruhan dan Rata-
= 13,05 (13 kali)
Tahun 2014
rata Industri menurut Kasmir
Rp. 184.746.165.985,- Rata-rata
No. Keterangan 2013 2014 2015
Perputaran modal kerja = X 1 kali Industri
Rp. 6.398.344.084,- Perputaran 13 29 144
1. 6 kali
Modal Kerja kali kali kali
= 28,87 (29 kali) 271 87 24
2. Perputaran Kas 10 kali
kali kali kali
Tahun 2015 ROI (Return On
3. 0,8% 1% 1,7% 30%
Rp. 151.210.712.552,- Investment)
Perputaran modal kerja = X 1 kali Sumber : Data PT. Anugrah Fajar Rezeki dan Analisis
Rp. 1.047.854.593,- Laporan Keuangan
= 144,31 (144 kali)
(Kasmir : 2016)

Analisis Perputaran Modal Kerja terhadap

Perhitungan untuk perputaran kas : ROI
Berdasarkan hasil perhitungan perputaran
Tahun 2013 modal kerja di atas untuk tahun 2013 sebanyak
13 kali, tahun 2014 sebanyak 29 kali dan tahun
Rp. 117.501.202.516,-
Perputaran kas = X 1 kali 2015 sebanyak 144 kali. Untuk tingkat
Rp. 432.800.762,- perputaran ROI tahun 2013 sebanyak 0,8%,
= 271,49 ( 271 kali )
tahun 2014 sebanyak 1% dan tahun 2015
Tahun 2014 sebanyak 1,7%. Dengan demikian maka
tingginya tingkat perputaran modal kerja dapat

59
 RISET & JURNAL AKUNTANSI
Volume 2 Nomor 2, Agustus 2017
mempengaruhi ROI pada perusahaan, karena
semakin tinggi tingkat perputaran modal kerja
maka persentase ROI perusahaan juga ikut naik.
Namun tingginya perputaran modal kerja
tersebut belum dapat dijadikan sebagai pedoman
untuk tercapainya tingkat persentase ROI yang
akan didapatkan oleh perusahaan sesuai dengan
rata-rata industri.
Analisis Perputaran Kas terhadap ROI
Berdasarkan hasil perhitungan perputaran
kas diatas untuk tahun 2013 sebanyak 271 kali,
tahun 2014 sebanyak 87 kali dan tahun 2015
sebanyak 24 kali.
Untuk tingkat perputaran ROI tahun 2013
sebanyak 0,8%, tahun 2014 sebanyak 1% dan
tahun 2015 sebanyak 1,7%. Dengan demikian
maka tingginya tingkat perputaran kas tidak
mempengaruhi ROI pada perusahaan, karena
berdasarkan hasil perhitungan tersebut di atas,
semakin tinggi tingkat perputaran kas, tidak
menghasilkan tingginya persentase ROI yang
didapatkan oleh perusahaan.
Analisis Perputaran Modal Kerja dan
Perputaran Kas terhadap ROI
Berdasarkan hasil keseluruhan yang
diperoleh dari pembahasan di atas maka dapat
disimpulkan bahwa perputaran modal kerja
berpengaruh terhadap ROI, yaitu :
Semakin tinggi tingkat perputaran modal
kerja maka ROI juga akan ikut meningkat,
namun hal tersebut belum dapat menentukan
untuk tercapainya rata-rata industri untuk
perputaran modal kerja dan ROI perusahaan
tersebut. perputaran kas tidak berpengaruh
terhadap ROI, yaitu semakin tinggi tingkat
perputaran kas maka ROI perusahaan tidak
ikut meningkat.
5. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian yang telah
dilakukan penulis, maka dapat diambil beberapa
kesimpulan sebagai berikut :
1. PT. Anugrah Fajar Rezeki Medan adalah
perusahaan yang bergerak di bidang
pengolahan kelapa sawit. Hasil proses olahan
utamanya yaitu CPO (Crude Palm Oil) dan
PK (Palm Kernel).
2. Perputaran modal kerja untuk tahun 2013
sebanyak 13 kali, artinya setiap Rp. 1,- modal
kerja dapat menghasilkan Rp. 13,- penjualan.
60
e – ISSN : 2548 - 9224
p – ISSN : 2548 - 7507
Pada tahun 2014 perputaran modal kerja
meningkat sebanyak 16 kali, menjadi 29 kali,
artinya setiap Rp. 1,- modal kerja dapat
menghasilkan Rp. 29,- penjualan. Sedangkan
pada tahun 2015 kenaikan perputaran modal
kerja terjadi kembali sebanyak 115 kali,
menjadi 144 kali.
3. Perputaran kas untuk tahun 2013 sebanyak
271 kali. Sedangkan perputaran kas untuk
tahun 2014 mengalami penurunan sebanyak
184 kali, menjadi 87 kali. Dan untuk tahun
2015 perputaran kas kembali mengalami
penurunan sebanyak 63 kali, menjadi 24 kali.
4. ROI pada tahun 2013 sebanyak 0,8% artinya
menunjukkan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba dari aset yang
dipergunakan, berarti dengan Rp. 100,- aset
akan menghasilkan laba bersih setelah pajak
Rp. 0,8,-, atau dengan Rp. 1,- menghasilkan
laba bersih (EAT) Rp. 0,008. ROI pada tahun
2014 terjadi kenaikan sebanyak 0,2%
dibanding pada tahun sebelumnya, menjadi
sebanyak 1% artinya menunjukkan
kemampuan perusahaan menghasilkan laba
dari aset yang dipergunakan, berarti dengan
Rp. 100,- aset akan menghasilkan laba bersih
setelah pajak Rp. 1,- atau dengan Rp. 1,-
menghasilkan laba bersih (EAT) Rp. 0,01,-.
Untuk ROI pada tahun 2015 terjadi kenaikan
sebanyak 0,7% dibanding pada tahun
sebelumnya yaitu sebanyak 1,7% artinya
menunjukkan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba dari aset yang
dipergunakan, berarti dengan Rp. 100,- aset
akan menghasilkan laba bersih setelah pajak
Rp. 1,7,- atau dengan Rp. 1,- menghasilkan
laba bersih (EAT) Rp. 0,017,-.
5. Tingginya tingkat perputaran modal kerja
berpengaruh terhadap tingginya tingkat
persentase ROI.
6. Tingginya tingkat perputaran kas tidak
berpengaruh terhadap tingginya tingkat
persentase ROI.
7. Tingginya tingkat perputaran modal kerja
berpengaruh terhadap ROI, sedangkan
tingginya tingkat perputaran kas tidak
berpengaruh terhadap ROI.
6. SARAN
Berdasarkan hasil penelitian di atas, maka
saran yang ingin disampaikan oleh penulis untuk
perusahaan adalah :
 RISET & JURNAL AKUNTANSI e – ISSN : 2548 - 9224
Volume 2 Nomor 2, Agustus 2017 p – ISSN : 2548 - 7507

1. Sebaiknya perusahaan tidak perlu terlalu
banyak mengendapkan dana di dalam kas,
karena berdasarkan hasil penelitian yang ada
bahwa, tingginya tingkat perputaran kas tidak
berpengaruh pada ROI perusahaan.
2. Sebaiknya perusahaan menggunakan
kelebihan dana pada kas untuk menambah
persediaan, ataupun hal yang lainnya yang
dapat meningkatkan hasil produksi dan
meningkatkan laba pada perusahaan.
Sinaga, S. D. (2016). Analisis Sistem Akuntansi
Penjualan Kredit Pada PT. Bintang Utama
Motor Medan. Tugas Akhir , Politeknik
Ganesha Medan.
Sujarweni, W. V. (2015), Sistem Akuntansi,
Cetakan Pertama, Yogyakarta : Pustaka
Baru Press.

DAFTAR PUSTAKA

Harahap, S. S. (2013), Analisis Kritis Atas

Laporan Keuangan, Cetakan Kesebelas,
Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Hery (2015), Analisis Laporan Keuangan,
Cetakan Pertama, Yogyakarta: Center for
Academic Publising Service.
Jusup Haryono (2013), Dasar-dasar Akuntansi,
Cetakan Kedua, Yogyakarta : Bagian
Penerbitan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
YKPN.
Kamus Akuntansi. (2016). Pengertian Analisis
Menurut Kamus Akuntansi.
http://www.lepank.com/2012/07/pengertia
n-analisis-menurut-kamus.html
Kamus Besar Bahasa Indonesia. (2016.). Arti
Kata Analisis Menurut
KBBIhttp://www.kbbi.co.id/arti-
kata/analisis.
Kasmir (2016),Analisis Laporan Keuangan,
Cetakan Kesembilan, Jakarta: PT. Raja
Grafindo Persada.
Muhammad, A. W. (2014)Dampak Likuiditas,
Perputaran Kas Dan Perputaran Modal
Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan.
Skripsi , Universitas Dian Nuswantoro
Semarang.
Mulyana, Y. A. (2014). Pengaruh Perputaran
Kas Dan Modal Kerja Terhadap
Profitablititas Pada Perusahaan Makanan
Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2009-1013. Skripsi
, Fakultas Ekonomi Universitas Komputer
Indonesia.
Munawir (2014), Analisa Laporan Keuangan,
Cetakan Ketiga belas, Yogyakarta : Liberty
Yogyakarta.
Sugiono, A & Untung, E (2016),Analisa Laporan
Keuangan,Jakarta: PT. Gramedia
Widiasarana Indonesia.

61