Time Value of Money

A. Pengertian

Time value of money atau nilai waktu uang adalah konsep dimana nilai uang di masa
sekarang lebih bernilai daripada nilai uang itu sendiri di masa depan. Hal itu disebabkan
karena adanya inflasi, waktu penerimaan/pengeluaran arus kas, perubahan suku bunga,
kebijakan pemerintah dalam hal pajak, suasana politik, dan lain-lain.

Dalam bab ini kita akan mempelajari nilai masa depan dan nilai sekarang, nilai masa
depan dan nilai sekarang dapat dibedakan lagi menjadi nilai tunggal dan nilai anuitas. Proses
perhitungan nilai mendatang disebut pemajemukan (compounding), sedangkan proses
perhitungan nilai sekarang disebut pendiskontoan (dicounting).

B. Nilai Masa Depan

Nilai masa depan (FV) adalah sebuah jumlah uang yang akan dicapai oleh arus kas
atau serangkaian arus kas yang berkembang setelah melalui jangka waktu tertentu bila
dimajemukkan dengan tingkat suku bunga tertentu. Nilai masa depan dapat dicari dengan
rumus :
𝐅𝐕𝒏 = 𝐏𝐕(𝟏 + 𝒊)𝒏 , Jika menggunakan tabel rumusnya 𝐅𝐕𝒏 = 𝐏𝐕(𝑭𝑽𝑰𝑭, 𝒊, 𝒏)
𝐅𝐕𝒏 : Future value periode ke-n
𝐏𝐕 : Present value
i : Tingkat suku bunga
n : Periode pemajemukkan (compounding)
C. Nilai Sekarang
Nilai sekarang (PV) adalah suatu hal yang dimanfaatkan untuk mencari nilai dari
suatu penjumlahan tahun yang akan datang dari jumlah yang diterima sekarang pada waktu
yang sudah ditentukan atau dengan kata lain penjumlahan dari future value. Present value
bisa dicari dengan menggunakan rumus future value atau dengan rumus berikut ini:
𝟏
𝐏𝐕𝒏 = 𝐅𝐕 [(𝟏+𝒊)𝒏 ], Jika menggunakan tabel rumusnya 𝐏𝐕𝒏 = 𝐅𝐕 (𝐏𝐕𝐈𝐅, 𝐢, 𝐧)

𝐏𝐕𝒏 : Present Value periode ke-n

𝐅𝐕 : Future Value
i : Suku Bunga
n :Periode Pendiskontoan (discounting)
D. Nilai Masa Depan Dari Anuitas
Suatu pembayaran atau penerimaan arus kas dinamakan anuitas jika mengandung
dua unsur yaitu (1) jumlah uang yang sama dan (2) periode waktu yang sama (setiap setahun
sekali, enam bulan sekali, dan seterusnya). Jika salah satu dari sua unsur tidak terpenuhi
maka tidak dapat digolongkan sebagai anuitas. Anuitas pada akhir tahun disebut anuitas
biasa (ordinary annuity) atau anuitas tertunda (deferred annuity). Anuitas pada awal tahun
disebut anuitas jatuh tempo (annuity due).
 Rumus nilai masa depan anuitas biasa :
𝑛

𝐹𝑉𝐴𝑛 = ∑ 𝑃𝑀𝑇 (1 + 𝑖)𝑛−𝑡

𝑡=1

Rumus nilai masa depan anuitas jatuh tempo:

𝐹𝑉𝐴𝑑𝑢𝑒 = PMT (FVIFA, i, n)(1 + i)

Dimana :

𝐏𝐌𝐓 : Payment
E. Nilai Sekarang Dari Anuitas
Seperti halnya dengan nilai mendatang anuitas, nilai sekarang anuitas juga harus
dibedakan atas anuitas biasa atau anuitas tertunda (pada akhir tahun) atau anuitas jatuh
tempo (pada awal tahun).
Rumus anuitas biasa :
𝑛
𝑃𝑀𝑇
𝑃𝑉𝐴𝑛 = ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1

Rumus anuitas jatuh tempo :

𝑃𝑉𝐴𝑑𝑢𝑒 = PMT (PVIFA, i, n)(1 + i)
F. Perpetuitas dan Amortisasi Utang
Perpetuitas (perpuity) dan amortisasi utang (loan amortization) hanya berkaitan
dengan nilai sekarang anuitas. Perpetuitas adalah nilai sekarang anuitas jika tahun waktunya
kontinu, sedangkan amortisasi utang adalah perhitungan bunga dan saldo utang yang
dibayarkan secara angsuran dengan jumlah tetap.
Rumus menghitung present value perpetuitas :
PMT
PV(perpetuitas) =
𝑖
Rumus amortisasi utang :
𝑃𝑉𝐴
PMT =
𝑃𝑉𝐼𝐹𝐴, 𝑖, 𝑛