Rumus

Sesi 1

Penilaian harga saham

Laba bersih
1. EPS=
Jumlah saham

Ratio yang menunjukkan berapa besar keuntungan ( return ) yang diperoleh investor atau
pemegang saham per saham.

Price Earning Ratio

Harga saham
2. PER=
EPS

Menggambarkan apresiasi pasar terhadap kemampuan peruahaan dalam menghasilkan laba.

Nilai Buku / Book Value

Total ekuitas
3. Book value=
Jumlah saham beredar

Menggambarkan perbandingan total modal (ekuitas) terhadap jumlah saham.

Price to Book Value

Harga saham
4. Price ¿ book value=
Nilai buku saham

Menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham suatu peruahaan.
Sesi 3 & 4

Perhitungan return aset tunggal

Return=Capital gain ( loss ) + yield

Pt −Pt−1
Capital gain ( loss )=
Pt−1

Ket:

Pt =hargainvestasi sekarang

Pt −1 =hargainvestasi periodelal u

Pengukuran risiko tunggal dilakukan dengan tiga cara, yaitu:

1. Return yang diharapkan

r = ∑ ri. Pi

i=1

Ket:

r = tingkat keuntungan yang diharapkan (expected return) atau rata-rata tertimbang

kemungkinan hasil
ri = tingkat keuntungan pada kondisi i = kemungkinan hasil ke i
pi = probabilitas kondisi i terjadi = probabilitas hasil ke i
N = jumlah kemungkinan hasil

2. Deviasi standar return

n
σ= √∑i=1
(ri−r )2 Pi

Semakin kecil deviasi standar, semakin rapat distribusi probabilitas. Sebagai

akibatnya, semakin kecil risiko.

3. Koefisien variasi

CV =KV =σ /r
Portofolio returns

Rata-rata tertimbang (weighted average) dari semua return yang diharapkan sekuritas-
sekuritasdalam portofolio
N
r^ =∑ Wi x r^ i
i=1

r^ =w1 r 1 +w 2 r 2 + w 3 r 3 + …+…+ wn r n

Ket:

r^ =return yang diharapkan dari semua aset portofolio

w=nilai masing−masing investasi dalam portofoli o

Sesi 6

1. Mean-Adjusted Return

Jika pasar adalah efisien dan return saham bervariasi secara random di sekitar nilai
sebenarnya (true value), maka rata-rata return sekuritas yang dihitung dari periode
sebelumnya dapat digunakan sebagai return harapan.

ARi ,t=Ri ,t− Ŕ i

Ket:

ARi,t = return tak normal sekuritas i pada hari t.

Ri,t = return aktual sekuritas i pada hari t
Ŕ i = rata-rata return sekuritas i selama sekian hari sebelum hari t

2. Market Adjusted Returns

Salah satu teknik untuk menghitung return tak normal adalah dengan menghilangkan
pengaruh pasar terhadap return harian sekuritas.

ARi ,t=Ri ,t−Rm , t

Ket :
ARi,t = return tak normal sekuritas i pada hari t.
Ri,t = return aktual sekuritas i pada hari t
Rm,t = return tak normal dihitung dengan mengurangkan return pasar pada hari t

3. Market Model Returns

Ri=a1 + Bi R m+ e i

Ket :

a1 = intersep dalam regresi untuk sekuritas i

Bi = koefisien regresi yang menyatakan slope garis regresi. Ini mengukur perubahan
yang diharapkan dalam return sekuritas sehubungan dengan perubahan dalam
return pasar.
ei = kekeliruan regresi

MEMPREDIKSI RETURN DARI DATA RETURN DI WAKTU LALU (JANGKA

PENDEK)

1. Uji Korelasi

Uji korelasi adalah pengujian hubungan linier antara return hari ini dengan
return di waktu lalu. Semakin tinggi korelasi antara return masa lalu dengan return
saat ini, berarti semakin tinggi kemampuan return masa lau tersebut untuk
memprediksi return masa depan.

r t =a+ b r t−1−T + et

Ket :

a = tingkat return yang diharapkan yang tidak berhubungan dengan return

sebelumnya

b = besarnya hubungan antara return di waktu yang lalu dengan return hari ini