NAMA : ROBERTUS WILLY GONZAGA

NIM : 142140182
KELAS : EA-C
MATA KULIAH : ANALISIS INVESTASI

BAB 8 RETURN DAN RISIKO PORTOFOLIO

1. RETRUN PORTOFOLIO

Return realisasian portofolio adalah rata-rata tertimbang dari return-return realisasian tiap-
tiap sekuritas tunggal di dalam portofolio.

Rumus:
n
Rp = (wi.Ri)
i=1

Notasi:
Rp = return realisasi portofolio
Wi = porsi dari sekuritas i terhadap seluruh sekuritas di portofolio
Ri = return realisasian dari sekuritas ke-i
n = jumlah dari sekuritas tunggal

Return ekspektasian portofolio adalah rata-rata tertimbang dari return-return ekspektasian

taip-tiap sekuritas tunggal di dalam portofolio.

Rumus:
n
E(Rp) = (wi.E(Ri))
i= 1

Notasi:
E(Rp) = return ekspektasian dari portofolio
Wi = porsi dari sekuritas i terhadap seluruh sekuritas di portofolio
E(Ri) = return ekspektasian dari sekuritas ke i
n = jumlah dari sekuritas tunggal.

2. RISIKO PORTOFOLIO
Adalah varian return sekuritas-sekuritas yang membentuk portofolio tersebut.

Kovarian adalah pengukur yang menunjukkan arah pergerakan dua buah variabel.

Kovarian dengan Cara Probabilitas

Cov(RA, RB) = RA,RB =
n
[RAi-E(RA)] . [RBi-E(RB)] . pi
 i=1

Notasi:
Cov(RA,RB) = kovarian return antara saham A dan saham B
RAi = return masa depan saham A kondisi ke-i
RBi = return masa depan saham B kondisi ke-i
E(RA) = return ekspektasian saham A
E(RB) = return ekspektasian saham B
pi = probabilitas terjadinya masa depan untuk kondisi ke-i
n = jumlah dari kondisi masa depan dari i = 1,n.

Kovarian Menggunakan Data Historis

Cov(RA, RB) = RA,RB =

n
[RAi-E(RA)] . [RBi-E(RB)]
i=1 n

Notasi:
Cov(RA,RB) = kovarian return antara saham A dan saham B
RAi = return masa depan saham A kondisi ke-i
RBi = return masa depan saham B kondisi ke-i
E(RA) = return ekspektasian saham A
E(RB) = return ekspektasian saham B
n = jumlah dari observasi data historis untuk sampel besar (minimal 30
observasi ) dan untuk sampel kecil digunakan (n-1).

Koefisien Korelasi
Menunjukkan besarnya hubungan pergerakan antara dua variabel relatif terhadap masing-
masing diviasinya.

Portofolio dengan Banyak Aktiva

Matrik varian kovarian menunjukkan varian (bagian diagonal) dan kovarian (bagian bukan
diagonal) dari seluruh aktiva. Penjumlahan semua varian dan kovarian adalah risiko dari
portofolio.

3. RISIKO TOTAL
Risiko total merupakan penjumlahan dari diversifiable dan nondiversifiable risks sebagai
berikut:

Risiko Total = Risiko dapat di-diversifikasi + Risiko tak dapat di-diversifikasi

= Risiko perusahaan + Risiko pasar
= Risiko tidak sistematik + Risiko sistematik
= Risiko spesifik (unik) + Risiko umum
Diversifikasi dapat dilakukan dengan beberapa cara seperti misalnya, dengan membentuk
portofolio berisi banyak aktiva, secara random atau dengan metode Markowitz. Diversifikasi
secara random merupakan pembentukan portofolio dengan memilih sekuritas-sekuritas secara
acak tanpa memperhatikan karakteristik dari investasi yang relevan seperti misalnya return
dari sekuritas itu sendiri.