KELOMPOK 4

MANAJEMEN KEUANGAN
MATERI 2 PASAR UANG DAN PASAR MODAL

Disusun Oleh :
1. Diah Arum Narirate ( 1961201002717 )
2. Dimas Yudha Pratama ( 1961201002719 )
3. Farida Istianingsih ( 1961201002733 )
4. Kiky Rizki Amalia ( 1961201002751 )
5. Irmalia Rahma Aulia ( 1961201002745 )
6. Bagus Irawan ( 1961201002713 )
7. Achmad Agung ( 1961201002689 )

1. Jelaskan pengertian dan perbedaan finacial market, money market dan capital market ?
➢ Pasar finansial dapat berarti :
1. Suatu sistem pasar yang memfasilitasi terjadinya perdagangan antar produk dan turunan
keuangan seperti misalnya bursa efek yang memfasilitasi perdagangan saham, obligasi .
2. Pertemuan antara pembeli dan penjual untuk memperdagangkan produk keuangan dalam
berbagai cara termasuk penggunaan bursa efek, secara langsung antara penjual dan pembeli (over-
the-counter) .
3.Pertemuan antara permintaan dan penawaran akan aktiva finansial atau sekuritas.
➢ Money Market
Pasar yang memperjualbelikan surat berharga jangka pendek yang jangka waktunya tidak lebih dari
satu tahun
➢ Capital Market
Pasar untuk berbagai instrumen keuangan (sekuritas) jangka panjang yang biasa diperjualbelikan
baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah maupun
perusahaan swasta.

2. Jelaskan hubungan antara tingkat bunga bebas resiko dan tingkat keuntungan yang
disyaratkan ?
Cost of Capital (Biaya modal) adalah biaya riil yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk
memperoleh dana baik hutang, saham preferen, saham biasa, maupun laba ditahan untuk mendanai
suatu investasi perusahaan.
Perhitungan biaya penggunaan modal adalah penting berdasar tiga alasan berikut:
• Maksimisasi nilai perusahaan mengharuskan biaya-biaya (termasuk biaya modal) diminimumkan.
• Capital budgeting memerlukan estimasi tentang biaya modal.
• Keputusan lain juga memerlukan estimasi biaya modal, misal leasing, modal kerja.
Konsep biaya modal erat hubungannya dengan konsep mengenai pengertian tingkat keuntungan
yang disyaratkan (required rate of return). Biaya modal biasanya digunakan sebagai ukuran untuk
menentukan diterima atau ditolaknya suatu usulan investasi (sebagai discount rate), yaitu dengan
 membandingkan rate of return dari usulan investasi tersebut dengan biaya modalnya. Biaya modal
disini adalah overall cost of capital.
Biaya modal yang tepat untuk semua keputusan adalah rata-rata tertimbang dari seluruh k omponen
modal (weighted cost of capital atau WACC).Biaya modal harus dihitung berdasar basis setelah pajak,
karena arus kas setelah pajak adalah yang paling relevan untuk keputusan investasi.

3. Apa yang dimaksud pasar primer dan pasar sekunder ?

Pasar primer merupakan penawaran saham pertama kali dari emiten kepada para pemodal
selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit (issuer) sebelum saham tersebut belum
diperdagangkan di pasar sekunder. Pasar perdana ini sangat tenar dengan nama initial "public offering"
atau "go public".
Dalam pasar perdana ini sesungguhnya hanya ada dua pihak yang melakukan kesepakatan,
yakni calon emiten dan penjamin emisinya. Dalam pasar perdana, investor yang memesan saham akan
mendapatkan sesuai dengan sistem penjatahan yang diterapkan oleh pihak penjamin emisi.

Pasar sekunder atau dikenal dengan istilah secondary market adalah pasar keuangan yang
digunakan untuk memperdagangkan sekuriti yang telah diterbitkan dalam penawaran umum perdana.
Arti lain dari "pasar sekunder" ialah pasar perdagangan barang-barang bekas. Pasar yang terbentuk
sesaat setelah penawaran umum perdana sering kali disebut sebagai aftermarket. Pada saat suatu saham
terdaftar di suatu bursa efek maka investor dan spekulan dapat dengan mudah melakukan transaksi
perdagangan di bursa tersebut.

4. Jelaskan faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham ?

Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham adalah sebagai berikut :

1. Tingkat Bunga

Tingkat bunga dapat mempengaruhi saham dengan cara sebagai berikut :

➢ Memiliki pengaruh atau dampak pada persaingan dalam pasar modal antara saham dengan
obligasi, apabila suku bunga naik maka investor akan menjual sahamnya dan ditukarkan
dengan obligasi. Hal ini akan menyebabkan suku bunga menjadi turun, begitupun sebaliknya
juga akan terjadi jika tingkat bunga menurun.
➢ Dapat mempengaruhi laba suatu perusahaan, hal ini disebabkan karena bunga adalah suatu
biaya. Jika semakin tinggi suatu suku bunga maka akan semakin rendah laba perusahaan
tersebut. Selain itu, suku bunga juga dapat mempengaruhi kegiatan perekonomian yang dapat
mempengaruhi laba perusahaan atau badan usaha.

1. Jumlah Kas Deviden Yang Diberikan

Pembagian deviden dapat dilakukan dengan dua kebijakan , yaitu sebagian dibagikan sebagai
deviden dan sebagiannya lagi dibagikan sebagai laba ditahan. Peningkatan sebagian deviden
meruapakan salah satu faktor yang mempengaruhi harga saham dapat meningkatkan
kepercayaan dari pemegang saham karena apabila jumlah kas deviden besar hal itu sangat
diinginkan oleh investor sehingga harga saham akan naik.
2. Laba Per Lembar Saham (EPS)

Setiap investor yang berinvestasi dalam suatu perusahaan akan mendapatkan laba dari hasil
investasi tersebut. Apabila laba per saham tinggi dalam suatu perusahaan maka akan
memberikan pengembalian yang cukup baik. Hal ini akan meningkatkan investor untuk
melakukan investasi yang lebih besar dari sebelumnya sehingga akan meningkatkan harga
saham perusahaan.

3. Jumlah Laba Yang Didapat Dari Perusahaan

Pada umunya seorang investor akan melakukan kegiatan investasi pada suatu perusahaan yang
memiliki laba atau profit yang cukup baik karena menunjukkan pengaruh atau dampak yang
besar sehingga para investor tertarik untuk melakukan investasi yang pada akhirnya akan
mempengaruhi harga saham suatu perusahaan atau perseroan terbatas.

4. Tingkat Resiko dan Pengembalian

Apabila proyeksi laba dan tingkat resiko suatu perusahaan atau perseroan terbatas meningkat
maka akan mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut. Pada dasarnya, semakin tinggi
suatu resiko maka akan semakin tinggi pula tingkat pengembalian saham yang akan diterima.

5. Kebijakan Pemerintah

Kebijakan pemerintah juga merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi harga saham suatu
perusahaan meskipun kebijakan tersebut belum teralisasi atau dalam tahap wacana. Contoh
kebijakan pemerintah yang dapat mempengaruhi harga saham adalah kebijakan perseroan,
kebijakan utang, kebijakan ekspor impor, dan lain sebagainya.

6. Kondisi Fundamental Ekonomi Mikro

Kondisi fundamental ekonomi mikro mempunyai dampak bagi naik turunnya harga saham
disuatu perusahaan adalah sebagai berikut :

• Naik atau turunnya suku bunga yang disebabkan oleh Bank Sentral Amerika
• Tingkat inflasi termasuk salah satu faktor ekonomi makro
• Naik atau turunnya nilai ekspor impor dan suku bunga acuan Bank Indonesia yang berakibat
pada nilai tukar rupiah pada dolar AS
• Pengangguran yang tinggi disebabkan oleh goncangan politik dan faktor keamanan yang
berpengaruh langsung terhadap naik turunnya harga saham suatu perusahaan

7. Aksi Korporasi Perusahaan

Aksi korporasi yang dimaksud adalah berbentuk kebijakan yang diambil oleh suatu
perusahaan. Dampak aksi korporasi ini akan menyababkan perubahan yang bersifat
fundamental dalam perusahaan. Contoh dari aksi korporasi dalam perusahan ini adalah
terjadinya marger, akuisisi, dan right issue.
 Kebijakan-kebijakan tersebut akan berpengaruh pada harga saham dibursa. Contohnya,
PT INI memutuskan ingin melakukan akuisisi terhadap PT APA. Berita tersebut akan
menimbulkan spekulasi sehingga orang-orang menganggap PT INI memiliki posisi yang tinggi
daripada PT APA. Maka akan mengakibatkan kenaikan saham pada PT INI.

8. Fluktuasi Kurs Rupiah Terhadap Mata Uang Asing

Tinggi maupun rendahnya kurs rupiah terhadap mata uang asing merupakan salah satu
faktor yang menyebabkan naik turunnya harga saham diperusahaan atau perseroan terbatas.
Akibat dari fluktuasi terebut bisa berdampak positif ataupun negatif bagi perusahaan tertentu.
Khususnya bagi perusahaan yang memiliki beban utang mata uang asing.

Perusahaan yang memiliki beban utang mata uang asing atau perusahaan importir aka
sangat dirugikan akibat melemahnya kurs tersebut. hal ini akan menyebabkan meningkatnya
biaya operasional dan mengakibatkan harga saham yang ditawarkan akan menurun.

5. Jelaskan peran dan fungsi organisasi – organisasi yang terlihat dalam pasar modal
Indonesia ?

1. Peran dan Manfaat Pasar Modal :

a. Pasar modal merupakan wahana pengalokasian dana secara efisien.

Investor dapat melakukan investasi pada beberapa perusahaan melalui pembelian efek –
efek yang baru ditawarkan ataupun yang diperdagangkan di pasar modal.
b. Pasar modal sebagai alternatif investasi Pasar modal memudahkan alternatif berinvestasi
dengan memberikan sejumlah keuntungan dan sejumlah resiko tertentu.
c. Memudahkan para investor untuk memiliki perusahaan yang sehat dan berprospek baik.
d. Pelaksanaan manajemen perusahaan secara profesional dan transparan.
e. Peningkatan aktivitas ekonomi nasional.

Dengan keberadaan Pasar Modal, perusahaan-perusahaan akan lebih mudah

memperoleh dana, sehingga akan mendorong perekonomian nasional menjadi lebih maju,
yang akan menciptakan kesempatan kerja yang luas, serta meningkatkan pendapatan pajak
bagipemerintah.

Organisasi terkait di Pasar Modal adalah:

➢ Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM) berada di bawah dan bertanggung jawab
kepada Menteri keuangan. Memiliki kewenangan untuk melakukan pembinaan, pengaturan
dan pengawasan Pasar Modal di Indonesia.

➢ Perusahaan memperoleh dana dari Pasar Modal dengan melaksanakan penawaran umum
atau investasi langsung, dan dikenal sebagai emiten.
➢ Self Regulatory Organizations (SRO), adalah organisasi yang memiliki kewenangan untuk
membuat peraturan yang berhubungan dengan aktivitas usahanya.
6. Jelaskan pengertian reinvestment rate risk? Adakah hubungan antara maturity risk atau
interest risk dengan reinvestment risk ?

Pengertian dari reinvestment rate risik yaitu resiko terjadi penurunan pendapatan akibat turunnya
tingkat bunga, akan menyebabkan terjadinya penurunan pendapatan dan portofolio obligasi.

Sedangkan hubungan antara maturity risk atau interest risk dengan reinvestment risk yaitu tingkat
suku bunga akan terus berfluktuasi dari waktu ke waktu.