Evaluasi Ekonomi Tambang

SOAL LATIHAN ALIRAN KAS

1. Diperkirakan aliran kas suatu proyek sebagai berikut :
 Pada tahun 1 sampai 3 sebesar 500 (dalam ribu $) per tahun
 Tahun ke 4 sebesar 600 (dalam ribu $).
 Selanjutnya mulai tahun ke 5 sampai ke 15 meningkat sebesar 100 (dalam
ribu $) tiap tahunnya.
Hitunglah nilai sekarang dari aliran kas proyek jika tingkat bunga yang
ditetapkan sebesar 15%.
Jawab :
Tahun 0 1 2 3 4 5 6 7 … 14 15
CF 500 500 500 600 700 800 900 … 1600 1700

Net Present Value (NPV)

NPV = A(P/A, 15%, 3)
+ [B + G(A/G, 15%, 12)](P/A, 15%, 12)(P/F, 15%, 3)
NPV = 500(P/A, 15%, 3)
+ [600 + 100(A/G, 15%, 12)](P/A, 15%, 12)(P/F, 15%, 3)

2. Diperkirakan sebuah proyek berumur 15 tahun mempunyai aliran kas sebagai

berikut:
 Pada tahun ke 1 sampai ke 5 sebesar 200 per tahun (dalam ribu $)
 Pada tahun ke 6 sampai ke 11 sebesar 300 per tahun (dalam ribu $)
 Pada tahun berikutnya sampai tahun terakhir sebesar 400 per tahun (dalam
ribu $)
Hitunglah nilai sekarang dari aliran kas proyek jika tingkat bunga yang
ditetapkan sebesar 15%.
Jawab :
Tahun 0 1 … 5 6 7 … 11 12 … 15
CF 200 200 200 300 300 300 300 400 400 400

101
Evaluasi Ekonomi Tambang

NPV = A(P/A, 15%, 5) + A(𝑃/𝐴, 15%, 6)(P/F, 15%, 5)

+ A(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 11)
NPV = 200(P/A, 15%, 5) + 300 (𝑃/𝐴, 15%, 6)(𝑃/𝐹, 15%, 5)
+ 400(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 11)

3. Sebuah mesin diperkirakan memiliki umur ekonomis selama 10 tahun.

Besarnya investasi awal yang diperlukan untuk membeli mesin tersebut adalah
$11.000. Diperlukan biaya operasional mesin tersebut adalah $500 per tahun
pada tahun ke-1 sampai tahun ke-3, kemudian pada tahun-tahun berikutnya
meningkat sebesar $50 per tahun. Nilai sisa di akhir umur alat diperkirakan
sebesar 20% dari biaya investasi. Jika tingkat bunga yang dikenakan pada
mesin sebesar 9%, berapa nilai sekarang aliran kas bersih untuk mesin tersebut.
Jawab :
Tahun 0 1 2 3 4 5 … 9 10
- Investasi 11.000
- Biaya Operasional 500 500 500 550 600 … 800 850
+ Nilai Sisa 2.200
Cash Flow -11.000 -500 -500 -500 -550 -600 … -800 1.350

𝑁𝑃𝑉 = 𝐶𝐹0 + 𝐶𝐹1 (𝑃/𝐴, 9%, 3)

+ [𝐶𝐹4 + 𝐺(𝐴/𝐺, 9%, 6)](𝑃/𝐴, 9%, 6)(𝑃/𝐹, 9%, 3)
+ 𝐶𝐹10 (𝑃/𝐹, 9%, 10)
𝑁𝑃𝑉 = −11.000 − 500 (𝑃/𝐴, 9%, 3)
+ [−𝟓𝟓𝟎 − 𝟓𝟎(𝐀/𝐆, 𝟗%, 𝟔)](𝑃/𝐴, 9%, 6)(𝑃/𝐹, 9%, 3)
+ 1.350(𝑃/𝐹, 9%, 10)

102
Evaluasi Ekonomi Tambang

Cash flow tahun ke 6 sampai tahun ke 9 terjadi gradient. Apabila gradient pada
tahun-tahun tersebut di-ekuivalensi kan menjadi annual dengan fakror A/G
[−𝟓𝟓𝟎 − 𝟓𝟎(𝐀/𝐆, 𝟗%, 𝟔)], maka cash flow menjadi seperti pada tabel di bawah
ini.
Tahun 0 1 2 3 4 5 … 9 10
- Investasi 11.000
- Biaya Operasional 500 500 500 550 600 … 800 850
+ Nilai Sisa 2.200
Cash Flow -11.000 -500 -500 -500 -662,49 -662,49 … -662,49 1.350

4. Direncanakan sebuah bahan galian akan diproduksi sebesar 20.000 ton pada
tahun pertama, kemudian menurun sebesar 500 ton per tahun sampai dengan
tahun ke 20 (akhir umur tambang). Jika diperkirakan keuntungan bersih sebesar
$6 per ton pada awal produksi sampai dengan tahun ke 9, $8 per ton pada tahun
berikutnya sampai dengan tahun ke 15, dan $5 per ton pada tahun berikutnya
sampai umur tambang berakhir. Hitunglah nilai sekarang bersih dari
keuntungan yang diperoleh, jika tingkat bunga yang berlaku sebesar 10%.

103
 Evaluasi Ekonomi Tambang

dalam ribu
Tahun 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Produksi ton 20 19,5 19,0 18,5 18,0 17,5 17,0 16,5 16,0 15,5 15,0 14,5 14,0 13,5 13,0 12,5 12,0 11,5 11,0 10,5
Profit $/ton 6 6 6 6 6 6 6 6 6 8 8 8 8 8 8 5 5 5 5 5
Pendapatan $ 120 117 114 111 108 105 102 99 96 124 120 116 112 108 104 63 60 58 55 53

Cash Flow $ 120 117 114 111 108 105 102 99 96 124 120 116 112 108 104 63 60 58 55 53

𝑁𝑃𝑉 = [𝟏𝟐𝟎. 𝟎𝟎𝟎 − 𝟑. 𝟎𝟎𝟎(𝑨/𝑮, 𝟏𝟎%, 𝟗)](𝑃/𝐴, 10%, 9) +[𝟏𝟐𝟒. 𝟎𝟎𝟎 − 𝟒. 𝟎𝟎𝟎(𝑨/𝑮, 𝟏𝟎%, 𝟔)](𝑃/𝐴, 10%, 6)(𝑃/𝐹, 10%, 9)

+[𝟔𝟐. 𝟓𝟎𝟎 − 𝟐. 𝟓𝟎𝟎(𝑨/𝑮, 𝟏𝟎%, 𝟔)](𝑃/𝐴, 10%, 5)(𝑃/𝐹, 10%, 15)

104
Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas

5. Aliran kas dari sebuah proyek diperkirakan sebagai berikut :

 Tahun pertama sebesar $ 21 (dalam ribu).
 Tahun kedua sebesar $ 3 (dalam ribu).
 Tahun ketiga sebesar $ 10 (dalam ribu).
 Tahun keempat sebesar $ 13 (dalam ribu).
 Tahun kelima sebesar $ 18 (dalam ribu).
 Tahun keenam sebesar $ 6 (dalam ribu).
 Tahun ketujuh sebesar $ 1 (dalam ribu).
Hitunglah nilai sekarang bersih proyek pada tingkat bunga 20%.
𝑁𝑃𝑉 = 𝐶𝐹0 + 𝐶𝐹1 (𝑃/𝐹, 𝑖, 1) + 𝐶𝐹2 (𝑃/𝐹, 𝑖, 2) + ⋯ + 𝐶𝐹𝑛 (𝑃/𝐹, 𝑖, 𝑛)
𝑁𝑃𝑉 = 0 + 21(𝑃/𝐹, 20%, 1) + 3(𝑃/𝐹, 20%, 2) + ⋯
+ 1(𝑃/𝐹, 20%, 7)

6. Proyek A yang berumur 5 tahun, memerlukan investasi awal sebesar US $ 50

juta. Diperkirakan mulai tahun pertama sampai tahun ke 5 akan diperoleh
pendapatan bersih (setelah dikurangi biaya operasional, pajak dll) sebesar US
$ 50 juta. Di akhir umur proyek akan diperoleh nilai sisa dari seluruh aset
perusahaan sebesar US $ 50 juta.
Proyek B yang berumur 5 tahun, memerlukan investasi awal sebesar US $ 500
juta. Diperkirakan mulai tahun pertama sampai tahun ke 5 akan diperoleh
pendapatan bersih (setelah dikurangi biaya operasional, pajak dll) sebesar US
$ 250 juta. Di akhir umur proyek akan diperoleh nilai sisa dari seluruh aset
perusahaan sebesar US $ 500 juta.
Pilihlah proyek yang paling ekonomis untuk dilakukan.

7. Pilihlah dari tiga buah alternatif investasi berikut ini yang paling layak secara
ekonomi. Minimum Rate of Return atau Minimum Attractive Rate of Return
ketiga proyek sebesar 15%

113
Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas

Proyek A
Untuk menjalankan proyek yang berumur 10 tahun ini, diperlukan modal awal
sebesar US $ 300,000. Diharapkan akan diperoleh pendapatan bersih sebesar
US $ 450,000 mulai tahun pertama sampai umur proyek berakhir.

Proyek B
Untuk menjalankan proyek yang berumur 10 tahun ini, diperlukan modal awal
sebesar US $ 900,000. Diharapkan akan diperoleh pendapatan bersih sebesar
US $ 550,000 mulai tahun pertama sampai umur proyek berakhir.

Proyek C
Untuk menjalankan proyek yang berumur 10 tahun ini, diperlukan modal awal
sebesar US $ 1,200,000, berikutnya di tahun pertama sebesar US $ 800,000.
Diharapkan akan diperoleh pendapatan bersih sebesar US $ 750,000 di tahun
pertama, US $ 850,000 di tahun kedua sampai umur proyek berakhir.

8. Diketahui aliran kas sebuah perusahaan sbb :

(dalam satuan ribu US $)

Tahun
Uraian
0 1 2 3 4 5 6

Pendapatan 170 200 230 260 290

Biaya Operasional -40 -50 -60 -70 -80

Biaya Kapital -200 -100

Pajak -30 -40 -50 -60 -70

Kajilah kelayakan proyek jika tingkat pengembalian minimum sebesar 10%

114
Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas

Jawab :

(dalam satuan ribu US $)

Tahun
Uraian
0 1 2 3 4 5 6
Pendapatan 170 200 230 260 290
Biaya Operasional 40 50 60 70 80
Biaya Kapital 200 100
Pajak 30 40 50 60 70
Aliran Kas (CF) -200 -100 100 110 120 130 140

𝑁𝑃𝑉 = −200 − 100(𝑃/𝐹, 10%, 1)

+ [100 + 10 (𝐴/𝐺, 10%5)] (𝑃/𝐴, 10%, 5)(𝑃/𝐹, 10%1)

9. Sebuah perusahaan akan membeli alat untuk proses produksinya.

Alternatif pertama (alat 1) seharga 200.000. Untuk pengoperasian alat pertama
diperlukan biaya operasional sebesar 220.00 pada tahun pertama, 240.000 pada
tahun kedua, 260.000 pada tahun ketiga dan 290.000 pada tahun keempat. Di
akhir umur alat (tahun keempat) diperkirakan nilai sisa yang akan diterima
sebesar 50.000.

Alternatif kedua (alat 2) seharga 50.000. Untuk pengoperasian alat pertama

diperlukan biaya operasional sebesar 300.00 pada tahun pertama, 330.000 pada
tahun kedua, 360.000 pada tahun ketiga dan 400.000 pada tahun keempat dan
tidak ada nilai sisa yang akan diperoleh di akhir umur alat (tahun keempat).
Lakukanlah analisa secara ekonomi, alat yang mana yang sebaiknya dipilih
untuk dibeli, jika tingkat pengembalian minimum 20%.

115
Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas

10. Kajilah kelayakan ekonomi dari sebuah proyek migas berikut ini.
Royalti 16% dari pendapatan. Tingkat pengembalian minimum sebesar 12%.
Tahun
Uraian
0 1 2 3 4 5
Produksi (barel) 80 45 20 10 5
Harga per barel 20 21 22 23 24
Biaya Operasional (US ) 50 55 60 65 70
Biaya Development 1200
Biaya Perijinan 200

Jawab :

Uraian Tahun
0 1 2 3 4 5
Produksi (barel) 80 45 20 10 5
Harga per barel 20 21 22 23 24
+ Pendapatan ($) 1.600 945 440 230 120
- Royalti ($) 256 151,2 70,4 36,8 19,2
- Biaya Operasional ($ ) 50 55 60 65 70
- Biaya Development 1.200
- Biaya Perijinan 200
Aliran Kas -1.400 1.294 738,8 309,6 128,2 30,8

𝑁𝑃𝑉 = −1.400 + 1.294 (𝑃/𝐹, 12%1) + 738,8 (𝑃/𝐹, 12%, 2)

+309,6(𝑃/𝐹, 12%, 3) + 128,2(𝑃/𝐹, 12%, 4) + 30,8(𝑃/𝐹, 12%, 5)

116