CAPITAL BUDGETING

FINANCIAL PROJECTION - PT JAY BRICKS INDONESIA (in Million IDR) Required Investment Rp 36,000.00
Year 2021 2022 2023 2024 2025 Funding Composition
Sales 14,200 18,000 26,000 31,000 36,000 Bank Loan Rp 27,000.00 75%
COGS 3,700 3,900 7,800 8,700 9,600 Equity Rp 9,000.00 25%
Gross Profit 10,500 14,100 18,200 22,300 26,400 Interest
Overhead 120 220 320 420 520 Interest rate 12% p.a.
Depreciation 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 Deposit rate 4% p.a.
EBIT 8,380 11,880 15,880 19,880 23,880 Tax 20%
Interest Expense 2,880 2,880 2,880 2,880 2,880
EBT 5,500 9,000 13,000 17,000 21,000
Tax = 20% 1,100 1,800 2,600 3,400 4,200
Net After Tax (NAT) 4,400 7,200 10,400 13,600 16,800
Retention for Growth (R/G) 400 200 400 600 800

WACC (Weighted Average Cost of Capital)

Loan Rp 27,000.00 75% Risk Free Rate Deposit Rate of BNI 4%
Equity Rp 9,000.00 25% Risk Market SBI Rate 8%
Cost Beta Flexibility of shares 2 ada di yahoo finance/ RTI
Cost of debt 12%
Cost of equity 12% Rfr + B(Rmkt - Rfr)
Tax 20%
WACC 10.20% Beta - dipakai oleh perusahan2 yang sudah ipo. Semakin besar beta semakin besar risk. Damodaran
retained earnings sbi rate 8%
NAT Depreciation Retention for growth Free Cash Flow Cumulative Discount Rate Discounted FCF Cumulative Disc. FCF
Year
1 2 3 4 = 1+2-3 5 6 7 = 4x6 8
0 -36,000 -36,000 -36,000 1.000 -36,000 -36,000
1 4,400 2,000 400 6,000 -30,000 0.926 5,556 -30,444
2 7,200 2,000 200 9,000 -21,000 0.857 7,713 -22,731
3 10,400 2,000 400 12,000 -9,000 0.794 9,528 -13,203
4 13,600 2,000 600 15,000 6,000 0.735 11,025 -2,178
5 16,800 2,000 800 18,000 24,000 0.681 12,258 10,080
46,080 16%
in actual numbers
NPV Rp6,414.72 Simulation ROE NAT 2024 Rp 16,800,000,000.00
IRR 16% Debt 80% - Equity 20% 228% CAPEX 2025 Rp 40,000,000,000.00
PBP 3.6 Years / 3 Years 7 Months Debt 90% - Equity 10% 456% Leverage (times) 3
ROI 46% Numbers of shares 1,000,000
ROE 182% Nomor 2 bisa dijawab Dividen per Share Rp 3,466.67

Nomor 1 bisa dijawab
1. NPV, IRR, PBP, ROI dan ROE berhasil dihitung
dan hasilnya terlihat di dalam tabel diatas ini.
2. Strategi pendanaan yang sebaiknya dipakai oleh PT Jay Nomor 3 bisa dijawab
Bricks adalah dengan memaksimalkan leveraging (debt)
dibandingkan equity source of fund. Karena berangkat dari 3. Dividend per Share berhasil dihitung
prinsip bahwa dengan memaksimalkan debt, keuntungan
yang akan didapatkan oleh pemegang saham akan lebih
besar karena ROE yang akan dicapai akan lebih besar juga.
High risk - high return juga merupakan landasan kenapa PT
Jay Bricks should go leveraging.

Year 1 2 3 4 5 Total
Discounted Cash Flow 5,556 7,713 9,528 11,025 12,258 46,080

Valuation 46,080 in actual numbers Nomor 4 bisa dijawab

Price/ Shares 0.04608 Rp 46,080
Shares to sell 781,250 4. Valuasi, harga saham per lembar, jumlah saham yang harus dijual beserta
Percentage of shares 78% persentasenya berhasil didapatkan.