A. APA KESIMPULAN DARI KASUS DI ATAS !

B. REKOMENDASI APA YANG DAPAT ANDA BERIKAN KEPADA PERUSAHAAN

TERSEBUT ?
KELOMPOK 4 DI KELAS B : NO URUT 11 – 20

PEREKAT TOPEKA (I)

FINANSIAL UNTUK ECASTING

Karen dan Elizabeth whatley adalah saudara kembar. Ibu mereka mengajar
Physicsatamid universitas barat dan ayah mereka menjalankan perusahaan teknik yang sukses
tidak mengherankan, mereka cukup berbakat pendidikan dan sains, dan mereka telah
menunjukkan bakat ini dengan berbagai cara selama bertahun-tahun. Misalnya, mereka telah
memenangkan banyak pameran sains negara bagian, meraih nilai SAT matematika yang nyaris
sempurna, dan lulus Summa Cum Laude dengan gelar Kimia dari California Institute of
Technology. Setelah lulus kuliah mereka bekerja di perusahaan kimia yang luar biasa, meskipun
tujuan jangka panjang mereka adalah membuka perusahaan sendiri. Keluarga Whatleys
menyelesaikan sejumlah kursus malam untuk meningkatkan keterampilan bisnis mereka. Sebagai
pewaris waktu luang, para suster senang bereksperimen dan mengembangkan dua perekat yang
relatif murah: aglue dan atape.
Mereka mewujudkan mimpi tujuh tahun lalu ketika dengan modal sederhana tetapi
kontrak dengan sejumlah toko pemasok bangunan daerah mereka membentuk perekat Topeka .
Produk-produk perusahaan itu adalah yang terbaik dan perusahaan itu berakhir dalam kegelapan
pada tahun pertamanya meskipun para suster tidak sepenuhnya nyaman dengan sisi keuangan
bisnis.

KEPUTUSAN PEMASARAN

Kira-kira1 bulan sagu, para mitra menyimpulkan bahwa produk Topeka "kurang
dihargai" dan bahwa "penjualan bisa dan seharusnya jauh lebih tinggi." Mereka memecat staf
penjualan yang tidak produktif dan yang lebih penting membuat keputusan pemasaran yang
penting. Si kembar memutuskan untuk mengurangi iklan intra dejournals Topeka dan
menggunakan uang yang disimpan untuk menghadiri lebih banyak pameran dagang. Mereka
beralasan bahwa pameran dagang relatif mahal untuk menampilkan produk perusahaan dan
merupakan kesempatan untuk bertemu langsung dengan pembeli perusahaan besar. apa yang
terjadi. Pameran biro hukum itu mengesankan, dan keluarga Whatleys menjadi penting Kontak
dengan beberapa pengguna industri dan bahkan satu pengecer nasional, Spears. Tesis
terselesaikan dalam proses negosiasi sejumlah kontrak besar untuk tahun yang akan datang
(1996) dan pertanyaan tentang produk jauh lebih tinggi.
Akibat semua itu, pertumbuhan penjualan Topeka diperkirakan akan meningkat tajam
Dalam tiga tahun berikutnya, dan penjualan diperkirakan lebih dari dua kali lipat pada akhir
tahun 1998. The Whatleys memperkirakan penjualan $ 1.933.100 pada tahun 1996, $ 2.609.700
pada tahun 1997, dan
$ 3.131.600 pada tahun 1998. Di satu sisi, kemenangan sangat disenangi dengan hasil cetakan
sebelumnya karena itu adalah bukti dari apa yang telah lama mereka yakini: Perusahaan
memproduksi produk berkualitas dengan harga yang terjangkau. Sisi negatifnya adalah bahwa
pertumbuhan yang sedemikian besar tidak diragukan lagi akan membutuhkan pendanaan dari
luar dan dapat menyebabkan kesulitan agerial. Sementara para mitra akan menjajaki sejumlah
alternatif pembiayaan, mereka mengakui
Sadarilah bahwa langkah pertama adalah memperkirakan dana eksternal yang dibutuhkan untuk
Periode 1996-1998. Lagi pula, sebelum mereka memutuskan opsi pembiayaan, mereka ingin
memiliki proyeksi yang tepat tentang apa yang perlu dinaikkan. Anditis bahkan mungkin
sebagian besar pertumbuhan yang diharapkan dapat dibiayai secara internal.

PERTIMBANGAN ECASTING

Untuk mengembangkan ramalan para mitra memutuskan untuk bertemu dengan Fred Lanzi,
akuntan perusahaan dan Karl Shatner, manajer umum Topeka. Semua setuju bahwa proyeksi
penjualan "cukup beralasan" sehubungan dengan aktivitas yang dihasilkan dari pameran dagang
dan bahkan mungkin hampir rendah. Mereka juga memutuskan untuk berkonsentrasi pada tahun
1996 untuk ecast pada pertemuan awal.
Beberapa bulan yang lalu Shatner mulai menerapkan sejumlah langkah pemotongan biaya yang
diharapkan menghasilkan margin kotor 32 persen setiap tahun dari perkiraan. Karena skala
ekonomi, biaya administrasi diharapkan meningkat kurang dari proporsional dengan penjualan,
dan kelompok memperkirakan kenaikan 20 persen pada tahun 1996. Tidak ada taksrat adalah 40
persen.
Lanzi menunjukkan bahwa keuangan untuk ecast perlu mempertimbangkan persyaratan kredit
yang lebih ketat yang ditawarkan oleh banyak pemasok perusahaan. Catatan perusahaan
menunjukkan bahwa dua tahun lalu sekitar 80 persen pembelian Topeka bersyarat
2/10, net 30. Artinya, sebagian besar pemasok menawarkan diskon 2 persen kepada pelanggan
yang membayar dalam waktu sepuluh hari, tetapi bagaimanapun juga, pembayaran penuh
diharapkan pada hari ketiga puluh. Kira-kira 20 persen dari pembelian tersebut merupakan satu
syarat dari net 30. "Kami, tentu saja," kata Lanzi, "selalu mengambil diskon saat ditawarkan."
catatan perusahaan juga menunjukkan bahwa selama setahun terakhir hanya sekitar setengah dari
pemasok perusahaan yang memberikan diskon di atas. Lanzis sangat percaya bahwa vendor yang
lebih sedikit lagi akan menawarkan diskon di masa depan, dan berpikir bahwa adalah bijaksana
untuk berasumsi dan persetujuan Whatley bahwa hanya setelah semua pembelian di masa depan
akan dilakukan dengan ketentuan 2/10, net 30. Dalam Selain itu, ia merekomendasikan estimasi
margin kotor Shatner dikurangi menjadi 31 persen, sebagian karena diskon perdagangan yang
lebih sedikit. Setelah beberapa diskusi, Shatner setuju bahwa poin-poin Lanzi dibuat dengan baik
dan perkiraan margin kotor saya mungkin cukup tinggi. "

Pembahasan kemudian beralih ke pengelolaan modal kerja. Kontrol inventaris kadang-

kadang menjadi masalah bagi Topeka. Elizabeth Whatley percaya bahwa perputaran persediaan
(CGS / inventaris) dapat ditingkatkan menjadi 7. 7 terutama dengan menggunakan pemasok
dengan waktu pengiriman yang lebih singkat. Karen Whatley, bagaimanapun, skeptis. Dia
berpendapat bahwa tidak realistis untuk berpikir bahwa manajemen persediaan perusahaan dapat
ditingkatkan dan percaya bahwa kadang-kadang orang meniru pola persediaan historis adalah
tepat. Terlepas dari keberatannya, bagaimanapun, kelompok tersebut memutuskan untuk
menggunakan perkiraan Elizabeth. Jelas bahwa pengalaman historis perusahaan dengan
penerimaannya akan sedikit membantu dalam memprediksi piutang di masa depan. Di masa lalu,
Topeka telah menawarkan ketentuan net 30; 1/10, net 30; dan 2/10, net 30. Sejujurnya, apa yang
Topeka tawarkan bergantung pada daya tawar dan pentingnya pelanggan. Dan banyak klien baru
Topeka adalah perusahaan yang cukup besar yang bersikeras untuk memperpanjang pembayaran
Titik periode gaji.

Untuk tujuan ramalan ini, The Whatleys memutuskan untuk berasumsi bahwa mereka
akan melakukannya. Dari persyaratan kredit bersih 30 bersih dan bersih 45. Mereka
memperkirakan bahwa 40 persen dari semua penjualan akan menjadi satu jangka waktu bersih
30, dan bahwa 80 persen dari kelompok ini akan membayar tepat waktu, meskipun mengambil
30 hari penuh. 20 persen yang membayar terlambat diharapkan untuk mengambil tambahan 10
hari, atau 40 hari seluruhnya. Enam puluh persen dari semua penjualan diperkirakan dilakukan
dengan ketentuan bersih 45. The Whatleys percaya bahwa pelanggan ini akan cenderung "lebih
dapat diandalkan dan stabil" dan dengan demikian, mengharapkan bahwa 90 persen dari
penjualan ini akan dibayar tepat waktu, yaitu, pada hari ke-45. 10 persen yang akan terlambat
diperkirakan akan membutuhkan waktu ekstra hari.
The Whatleys berharap bahwa "hampir semua" penjualan akan dikumpulkan dan yesti tersebut
Jika biaya kredit macet akan "signifikan" dan dapat diabaikan.
Kelompok tersebut juga berpikir bahwa uang tunai harus menjadi 3 persen dari penjualan, 11
aset "saat ini lainnya akan menjadi 0,6 persen dari penjualan, dan akrual paling baik diperkirakan
dengan menggunakan informasi masa lalu.
Perkiraan pengeluaran perusahaan pada tahun 1996 untuk pabrik, tanah, dan peralatan adalah
$ 175.000. Pengeluaran ini secara sederhana mencerminkan penempatan peralatan yang ada,
tetapi terutama dihasilkan dari fasilitas baru yang diperlukan untuk mengakomodasi
pertumbuhan penjualan.

MASALAH KEUANGAN

Topeka tidak akan membayar dividen selama tahun 1996. Perusahaan memiliki satu pinjaman
dan jumlah yang jatuh tempo adalah $ 20.000 setiap tahun. Dengan asumsi tidak ada pinjaman
tambahan, beban bunga tahunan akan turun karena saldo pinjaman juga menurun dan nilainya
ditetapkan. Namun, kemungkinan sebagian besar dana baru akan dipinjam. Untuk saat ini,
bagaimanapun, para peramal memutuskan untuk mengabaikan kemungkinan adanya hutang baru
kecuali dengan asumsi bahwa beban bunga akan tetap konstan selama periode perkiraan.
Lanzi mengatakan dia memiliki cukup informasi untuk mengembangkan perkiraan untuk tahun
1996 dan kemudian, karena pertemuan akan segera berakhir, Karen Whatley mengangkat
masalah yang

dia ingin berdiskusi di lain waktu. "Kami sering menegosiasikan persyaratan kredit dengan
pelanggan," catatnya. "Dan kami bersikap tengive pada pelanggan, terutama jika kami merasa
kami berisiko kehilangan penjualan. Saya tertarik untuk mengetahui kapan-jika pernah-kita harus
lebih memahami persyaratan kredit kita. Kita tidak pernah benar-benar melihat pertanyaan ini
dengan cermat, Anda tahu. "
PERTANYAAN
1. Ketika Jim Davidson, seorang mandor perusahaan, mendengar bahwa Topeka mungkin
membutuhkan dana eksternal, dia cukup bingung. "Saya telah melihat neraca terakhir. Dan kami
tampaknya mengaduk-aduk adonan, menilai dari jumlah yang mengesankan hingga pendapatan
yang tertahan." Menanggapi komentar Davidson.

2. Kembangkan laporan laba rugi apro forma untuk tahun 1996. Anda dapat mengasumsikan
bahwa depresiasi sama dengan jumlah tahun 1995 ditambah seperenam dari belanja modal tahun
1996. Ada tarif pajak levan adalah 40 persen.

3. (a) Berapa periode pengumpulan rata-rata Topeka tahun 1996?

(b) Memprediksi tingkat piutang tahun 1996. Asumsikan setahun 360 hari.

4. Perkirakan pembelian pada tahun 1996. (Petunjuk: Biaya barang sama dengan pembelian
ditambah persediaan awal dikurangi persediaan akhir.)

5. (a) Apa yang akan menjadi periode pembayaran rata-rata perusahaan pada tahun 1996?
(b) Memprediksi tingkat kemampuan pembayaran tahun 1996. Asumsikan setahun 360 hari.

6. (a) Mengembangkan neraca proforma 1996.

(b) Berapa perkiraan Anda tentang dana yang dibutuhkan pada tahun 1996?
(c) Misalkan Elizabeth Whatley benar dan manajemen inventaris Topeka tidak mungkin
membaik. Kembangkan perkiraan persediaan dengan menggunakan "informasi historis" di
Tampilan 1 dan Tampilan 2. Bagaimana hal ini mempengaruhi waktu dana yang dibutuhkan di 6
(b)?

7. Gunakan metode persen penjualan untuk memperkirakan dana yang dibutuhkan pada tahun
1996 dengan menggunakan
1995 persen usia.

8. Apakah Anda mengharapkan jawaban Anda dalam 6 (b) dan 7 serupa? Menjelaskan.

9. Jika dalam batas waktu 2/10, net 30, perusahaan selalu mengambil diskon.
Apakah ini masuk akal secara finansial?

10. Seperti yang dinyatakan dalam kasus, Topeka sering menegosiasikan persyaratan kredit
dengan pelanggan, dan keluarga Whatleys tertarik untuk mengetahui kapan waktu yang tepat
untuk memperpanjang periode kredit daripada kehilangan penjualan. Situasi umum adalah ada
pencarian oleh pelanggan yang memesan $ 100.000 setahun dengan Topeka forterms net 45
ketika Topeka hanya ingin semua memiliki 30 Apakah merupakan langkah finansial yang bijak
bagi Topeka untuk memberikan tambahan 15 hari daripada kehilangan penjualan? Apakah
jawaban Anda bergantung pada apakah Topeka memiliki "kelebihan kapasitas yang signifikan?"
Menjelaskan. (Anda dapat berasumsi bahwa Topeka akan kehilangan leifit ini tidak memberikan
persyaratan bersih 45.)

PAMERAN 1
Laporan Laba Rugi Perekat Topeka: 1993-1995 (OOOs)
 1993 1994 1995
Penjualan $ 1,347.0 $ 1.448.0 $ 1.546.5
Harga Barang 956,4 1,010,7 1,076,4
Margin Kotor 390.6 437.3 470.1
Administratif 323.3 350.4 368.1
Penyusutan 29.6 31,9 34.0
Ebit 37,7 55.0 68.0
Bunga 14.0 12.0 10.0
EBT 23,7 43.0 58.0
Pajak 9.5 17,2 23.2
Pendapatan bersih $ 14.2 $ 25.8 $34.9

PAMERAN 2
Neraca Perekat Topeka: 1993-1995 (0000s)

Aktiva 1993 1994 1995

TUNAI $ 47,6 $ 56,5 $ 47.0

Piutang 97,3 88.5 110,8
Persediaan 134,7 138,5 149,5
Arus lainnya 23
Aset lancar 287,7 292,2 316,6
Aset tetap Bruto 194,3 232,1 266,1
Akumulasi penyusutan 59,6 91,5 125,5
Aset tetap bersih 134,7 140,6 140,6
Total Aset $ 422,4 $432,8 $457,2
Kewajiban dan ekuisitas
Hutang $39,8 $ 39,5 $48,3
Debtdue 20,0 20,0 20,0
Akrual 28,3 33,3 34,0
Kewajiban Lancar 88,1 92,8 102,4
Hutang jangka panjang 120,0 100,0 80,0
Pembelanjaan yang ditahan 104,2 130,0 164.9
Totalitas dan ekuisitas $ 422,4 $ 432,8 $457.2