Nama : Firnanda Syafa.

S
NIM : 19200059
Prodi / kelas : Manajemen Pagi
Semester :4
Matkul : Manajemen Keuangan II

Tugas Individu Materi 6:

Soal : Apabila data di pertanyaan pertama kedua tetap berlaku; sekarang anggaplah pajak
pendapatan yang berasal dari utang, T(d) = 28% dan pajak pendapatan yang berasal dari
pemilikan saham adalah T(p)= 20%
a. Berapa nilai perusahaan U, V(u) dan perusahaan L, V(l)?
b. Berapa manfaat atas penggunaan leverage?
c. Jika T(c) = T(d) = T(p) = 0 berapa nilai perusahaan yang memiliki leverage?
d. Anggaplah bahwa T(d)= 28%, T(p) = 28%, dan T(c) = 40%. Berapa nilai perusahaan yang
memiliki leverage dan berapa manfaat yang diperoleh?

Jawab :

a. Nilai perusahaan U

EBIT
- V(u) =
KSu

2.000.000
=
10 %

= 20.000.000 (laba sebelum pajak)

Total pajak = 28% + 20% = 48%

= 48% x 20.000.000
= 9.600.000

Laba yang tersedia = 20.000.000 + 9.600.000

= 29.600.000

Nilai perusahaan L

EBIT
- V(l) =
WACC

2.000.000
=
10 %

= 20.000.000

Nilai obligasi dan kupon = 10% x 10.000.000

 = 1.000.000

Total = 20.000.000 + 1.000.000 = 21.000.000

Total Pajak = 28% + 20% = 48%

= 48% x 21.000.000

= 10.080.000

Laba yang tersedia = 21.000.000 + 10.080.000

= 31.080.000

b. Manfaat menggunakan Leverage = 31.080.000 – 20.000.000 = 11.080.000

c. T(c) = T(d) = T(p) = 0

maka, nilainya tetap 2.000.000 untuk EBIT

2.000.000
Vl = =0
0

Nilai obligasi dan kupon = 10% x 10.000.000 = 1.000.000

Total pajak =0

Total keluruhan = 0 x 1.000.000 = 0

Laba yang tersedia = 1.000.000

d. T(d) = 28% T(p) = 28% T(c) = 40%

2.000.000
Vl = = 5.000.000
40 %

Nilai obligasi dari kupon = 10% x 10.000.000 = 1.000.000

Total Keseluruhan = 1.000.000 + 5.000.000 = 6.000.000

Total pajak = 28% + 28% = 56%

Maka, 56% x 6.000.000 = 3.360.000

Laba yang tersedia = 6.000.000 + 3.360.000 = 9.360.000

Manfaat yang diperoleh = 9.360.000 – 1.000.000 = 8.360.000