Nama: Nursila

NIM:B1021191106

Lab 1. Capital Structure

1. Diketahui kinerja keuangan PT. Irwana saat ini adalah sebagai berikut:
Pajak (Tax) = 25%
Eearning Before Interest Tax (EBIT) = $ 10,5 juta
Bunga (Interest) = $ 2 juta
Hutang (Debt) = $ 4 juta
Kd = 15 %
Ks = 20%
Jumlah Saham Beredar (No) = 650.000
Harga Saham (Po) = $ 30
Keadaan perusahaan dalam kondisi stabil dan diperkirakan tidak ada pertumbuhan
dan seluruh laba bersih dibagikan sebagai dividen. Semua hutang perusahaan
berbentuk obligasi perpectual.
Dari data di atas tentukan:
a. Nilai total pasar saham perusahaan dan total nilai pasar perusahaan
b. WACC Perusahaan
2. Seandainya perusahaan meningkatkan jumlah hutang 60%. Berdasarkan nilai
pasar perusahaan (penerbit obligasi digunakan untuk membeli kembali saham
beredar) pada level hutang tersebut, biaya modal meningkat 25% dan hutang
seluruhnya meningkat 20%.
a. Hitunglah WACC struktur modal baru tersebut!
b. Hitunglah total nilai perusahaan?
c. Berapa banyak hutang yang harus diterbitkan ?
d. Berapa harga saham setelah repurchase?
e. Berapa banyak saham yang masih beredar setelah pembelian kembali
saham?
Berapa banyak saham yang masih beredar setelah pembelian kembali
saham?
 Jawab

Soal No 1
a. Nilai pasar saham = S = No x Po

S = 650.000 x $30 = $19.500.000

Nilai perusahaan= V = 19.500.000 + 4.000.000 = $23.500.000

b. WACC = (D/V)(Kd)(1-T) + (S/V)Ks
=( 4.000.000/23.500.000)(0,15)(1-0,25) +(19.500.000/23.500.000.000)0,2
= 0,02 +0,166 = 0,186

Soal No 2.
Ks = 25%
Kd= 20%
a. WACC baru = Wd.Kd (1-T) + Ws.Ks
= 0,6 (0,20) (1-0,25) + 0,4 ( 0,25)
= 0,09 + 0,1= 0,19 atau 19%

b. V baru = EBIT (1-T) / WACC2

= 10.500.000 x 0,75 / 0,19 = $41.447.368

c. S baru = 0,4 x 41.447.368 = $16.578.947,2

D baru = 41.447.368 – 16.578.947,2 = $24.868.420,8

d. Po baru =41.447.368–4.000.000 / 650.000 = $57,61

e. Kenaikan D = 24.868.420,8 – 4.000.000 = $20.868.420,8

Share repurchase of stock (No baru) == 20.868.420,8 /57,61 = 362.236,084 =

362.236

Saham yang masih beredar = 650.000 – 362.236 = 287.764