DISKUSI 2 ANALISIS KASUS BISNIS

TRI HANDAYANINGSIH 041202813

Soal :
Proyek Jambu Mede akan didanai dari modal sendiri yang berasal dari laba yang ditahan Rp
15.000.000, emisi saham baru Rp 35.000.000, dan utang Rp 25.000.000. Biaya laba ditahan (yaitu
modal sendiri) sebesar 12% dan emisi saham baru diperlukan biaya emisi 2%. Biaya utang ditaksir
sebesar 12,5% sebelum pajak. Pajak penghasilan sebesar 25%. Hitunglah biaya modal rata-rata
tertimbang!

Diketahui :
-Laba ditahan = Rp15.000.000
-Emisi saham baru = Rp35.000.000
-Utang = Rp25.000.000
-Biaya Laba ditahan = 12%
-Biaya Emisi saham baru = 2%
-Biaya utang ditaksir = 12,5% sebelum pajak
- Tarif PPh = 25%

Berapa biaya modal rata-rata tertimbang?

Jawab:
• Biaya modal sendiri 12%
• Biaya saham baru:
ks = kc/(100%-2%)
ks = 12%/(100%-2%)
ks = 12,245%

• Biaya utang setelah pajak:

kd = 12,5% - (1-0.25)
kd = 9,375%

• Menghitung komposisi dari sumber dana ;

Laba yang ditahan = 15.000.000
Emisi saham baru = 35.000.000
Utang = 25.000.000
Jumlah = 75.000.000

• Biaya komposisi yang didapat ;

Laba yang ditahan = 15.000.000/ 75.000.000 x 100 = 20%
Emisi saham baru = 35.000.000/75.000.000 x 100 = 46,67%
Utang = 25.000.000/75.000.000 x 100 = 33,33%

• Menghitung WACC
Laba yang ditahan = 15.000.000
Emisi saham baru = 35.000.000
Utang = 25.000.000
Jumlah = 75.000.000
• Biaya komposisi yang didapat ;
Laba yang ditahan = 15.000.000/ 75.000.000 x 100 = 20%
Emisi saham baru = 35.000.000/75.000.000 x 100 = 46,67%
Utang = 25.000.000/75.000.000 x 100 = 33,33%

• Biaya modal setelah pajak ;

Diketahui biaya modal setelah pajak yang pertama didapat 12%
Didapat biaya saham baru yang didapat = 12,245 %
Didapat biaya saham baru yang didapat= 9,375%

• Rata-rata tertimbang didapat dari biaya komposisi x biaya modal setelah pajak yaitu;
Laba yang ditahan = 20 x 12% = 2,4%
Emisi saham baru = 46,67 x 12,245% = 5,7%
Utang = 33,33 x 9,375% = 3,1%

• Jadi biaya modal rata-rata tertimbang (Ko) adalah 11,23%