UNIVERSITAS LAMBUNG MANGKURAT

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UJIAN TENGAH SEMESTER GENAP TA.2020/2021

MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN

HARI/TANGGAL: SELASA/5 APRIL 2021
KELAS : D
WAKTU : 60 MENIT
SIFAT UJIAN : ONLINE

Ketentuan-ketentuan menjawab soal midtest

1. Jawablah pertanyaan diatas dengan jelas dan sistematis
2. Kumpulkan lewat google classroom dengan kode yang sama
dengan pengumpulan tugas sebelum
3. Waktu nya 60 menit dimulai setelah soal dikirimkan, kalau
terlambat mengumpulkan maka di google classroom ada
keterangan terlambat, maka akan ada konsekuensi
pengurangan nilai
4. Jawaban tidak boleh copy paste, hasil kerja sama, atau
menyontek teman nya, kalau melanggar aturan ini maka
dinyatakan tidak lulus

Soal

1. PT. AFJ PROJECT dalam memenuhi sumber dana investasi nya yang
menghabiskan dana Rp 800.000.000 dari beberapa sumber. Jumlah
masing-masing sumber pendanaan dan karakteristik nya adalah:
a. Obligasi Rp. 200.000.000
Obligasi yang dikeluarkan dalam nilai nominal sebesar Rp. 200.000
per lembar, dengan bunga 20% per tahun dan berjangka waktu 5
tahun. Obligasi dijual dengan harga Rp. 185.000 per lembar. Pajak
30%
b. Saham Preferen Rp. 160.000.000
Saham Preferen dijual dengan harga Rp. 12.500 per lembar dengan
memberikan dividen secara tetap sebesar Rp. 1.800 per lembar.
Biaya emisi Rp. 250 per lembar
c. Saham Biasa Rp. 440.000.000
Saham ini laku dijual dengan harga pasar Rp. 9.000 per lembar, dan
dividen akan dibayarkan sebesar Rp 1.250 per lembar dengan
pertumbuhan 4%
Diminta:
a. Menghitung biaya modal individual
b. Menghitung biaya modal rata-rata tertimbang
2. Perusahaan alat berat diperkirakan akan mendapatkan laba operasi
(EBIT) sebesar Rp. 50.000.000,- . Perusahaan mempunyai aktiva
sebesar Rp. 500.000.000,- dengan alternatif struktur modal sebagai
berikut:

Hutang Bunga Return diharapkan

Rp. 100.000.000,- 10% 15%
Rp. 200.000.000,- 11% 16%
Rp. 300.000.000,- 12% 17%

Dari data tersebut diatas:

a. Hitunglah nilai pasar perusahaan dan biaya modal masing-
masing struktur modal
b. Tentukan struktur modal yang optimum

JAWABAN :

1. A.

Diketahui :
I = 40.000 (200.000 X 20%)
N = 200.000
Nb = 185.000
N=5

- biaya utang

200.000−185.000
40.000+
5
Kd= 100 %
185.000+200.000
2

Kd=22,34 %
Kd=22,34 % (1-0,30)
Kd=15,64 %

- Biaya modal saham preferen

1.800
Kp= x 100 %=14,69 %
12.250

- Biaya modal
 1.250
Kc= + 4 %=17,89 %
9.000

B.

Sumber Dana jumlah komposisi COC (Cost Rata - rata

of Capital)

Obligasi 200.000.000 25 % 15,64 % 3,91 %

Saham 160.000.000 20 % 14,69 % 2,938 %
Prefens 440.000.000 55 % 17,89 % 9,8395 %
Saham biasa
800.000.000 16,6875 %

2. A.

Keterangan Hutang Hutang Hutang

Rp. 100.000.000 Rp. 200.000.000 Rp. 300.000.000
Laba Operasi (O) Rp. 50.000.000 Rp. 50.000.000 Rp. 50.000.000
Bunga (F) Rp. 10.000.000 Rp. 22.000.000 Rp. 36.000.000
Laba untuk Rp. 40.000.000 Rp. 28.000.000 Rp. 14.000.000
Pemegang Saham
(E)
Biaya modal 0,15 0,16 0,17
sendiri (𝐾ₑ)
Nilai pasar modal Rp. 266.670.000 Rp. 175.000.000 Rp. 82.350.000
sendiri (S)
Biaya modal 0,10 0,11 0,12
hutang (Kd)
Nilai pasar hutang Rp. 100.000.000 Rp. 200.000.000 Rp. 300.000.000
(B)
Nilai pasar Rp. 366.670.000 Rp. 375.000.000 Rp. 382.350.000
perusahaan (V)
Biaya modal 13,6% 13,3% 13,0%
perusahaan (𝐾ₒ)

B. Sesuai perhitungan tabel diatas struktur modal yang optimal adalah

menggunakan hutang Rp. 300.000.000,- dikarenakan menghasilkan
nilai perusahaan yang paling tinggi dibandingkan biaya modal paling
kecil diantara yang lainnya.