NAMA : IRMA WAHYU RIANI

NPM 2010165588

KELAS : SA4

MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN

PERTEMUAN KE-5

1. Struktur modal PT. ABC, 100% modal sendiri. Diharapkan memperoleh laba operasi setiap
tahun Rp. 13 juta. Ke = 20%, jumlah lembar saham yang beredar 1000 lembar.
a. Hitunglah berapa biaya modal perusahaan ?
b. Hitunglah berapa nilai perusahaan
? Jawaban:
Diketahui :
O = Rp 13.000.000
Ke = 20% = 0,2

O = Rp 13.000.000
F =0

E = Rp 13.000.000
Ke = 0,2
:
S = Rp 65.000.000
B =0

V = Rp 65.000.000

Ko = 0,2×65
65+0
= 0,2

2. Misalkan PT. ABC akan mengganti sebaian modal sendiri dengan hutang, tingkat
keuntungan yang diminta oleh kreditor adalah 20%. Bunga setiap tahun Rp. 5 juta. Biaya
modal sendiri 25%. Pada kondisi demikian :
a. Berapa biaya modal yang ditanggung perusahaan (KO)?
b. Berapa nilai perusahaan (V)
? Jawaban:
Diketahui :
Ke = 25%=0,25

O = Rp 13.000.000
F = (Rp 5.000.000)
E = Rp 8.000.000
 Ke = 0,25

S(8jt:0,25)= Rp 32.000.000
B(5jt:0,20)= Rp

25.000.000 V = Rp

57.000.000

Ko = 0,25 [32 ]+0,20 25

57 [57]
= 0,228

3. Diketahui : struktur modal 100% modal sendiri senilai Rp. 2

M, Harga pasar saham Rp. 10.000,-/lembar,
RE = 25%
Pajak = 32%
Untuk perluasan pabrik, diperlukan tambahan dana Rp. 200 juta. Terdapat dua alternatif
pendanaan :
a. Penambahan dana seluruhnya dengan modal sendiri
b. Penambahan dana menggunakan hutang Bank dengan bunga kredit 17% /
tahun. Dengan menggunakan analisis RE-RMS, alternatif mana yang sebaiknya
dipilih ?
Jawaban:

Alternatif 1 Alternatif 2
Menggunakan modal Menggunakan hutang
sendiri
Modal yang digunakan Rp 2.200.000.000 Rp 2.200.000.000
Modal sendiri Rp 2.200.000.000 Rp 2.000.000.000
Hutang ( modal sendiri ) 0 Rp 200.000.000
EBIT Rp 550.000.000 Rp 550.000.000
Bunga (17%×200) 0 Rp 34.000.000
EBIT Rp 550.000.000 Rp 516.000.000
Pajak (32%) Rp 176.000.000 Rp 165.120.000

EAT Rp 374.000.000 Rp 350.880.000

Jumlah lembar saham 220.000 200.000
RMS 17% 17,54%
EPS Rp 1.700 Rp 1.754,4

Jadi dana tersebut lebih baik berasal dari pinjaman (hutang) sebab RMS dari pinjaman
> RMS dari modal sendiri.

4. PT. X mempunyai modal sendiri Rp. 2 Milyar

Rentabilitas Ekonomi (RE) 26 %, PPh. 20 %
Perusahaan akan menambah modal Rp. 200
juta. Bunga Bank 10 % / tahun.
Dengan tambahan dana tsb diharapkan RE tetap26 %.
Sebaiknya dana tersebut berasal dari modal sendiri atau meminjam ke bank, dan berapa
rentabilitas modal sendiri……??
Jawaban:
Diketahui :

Modal Sendiri Hutang Bank

Total Modal Rp 2.200.000.000 Rp 2.200.000.000
Modal sendiri Rp 2.200.000.000 Rp 2.000.000.000
Hutang ( modal sendiri ) - Rp 200.000.000

Laba Operasi =
26 % x total modal (26%x2,2 M ) Rp 572.000.000 Rp 572.000.000
Bunga 10 % x 200 juta - Rp20.000.000
Laba sebelum pajak Rp 572.000.000 Rp 552.000.000
PPh. 20 % Rp 114.400.000 Rp 110.400.000
Laba setelah pajak Rp 457.600.000 Rp 441.600.000
Rentabilitas modal sendiri 20,8% 22,1%
Jadi dana tersebut lebih baik berasal dari pinjaman (hutang) sebab RMS dari
pinjaman > RMS dari modal sendiri.