1. Suatu saham memiliki harga saham saat ini sebesar Rp. 500.

000,- diharapkan
memberikan dividen Rp. 200.000,- pada tahun depan, dan tahun depan diperkirakan
harganya Rp. 550.000,- Berapakah tingkat keuntungan yang diharpkan akan diperoleh?
Jawab:
r = ( P1 - P0 + D1 )/ P0
= (Rp. 550.00 – Rp 500.000 + Rp. 200.000)/Rp. 500.000
= 0,50 atau 50%
2. Identifikasikan alasan-alasan memiliki kas menurut Brigham dan Houston (2004)
Jawab:
a. Transaksi. Motif transaksi berarti perusahaan menyediakan kas untuk
membayar berbagai transaksi bisnisnya. Baik transaksi yang regular maupun
yang tidak regular. Termasuk mungkin memanfaatkan diskon yang ditawarkan
oleh pemasok.
b. Compensating balance. Ketika perusahaan memperoleh kredit dari bank
(missal sebesar Rp. 10 miliar), bank mungkin menetapkan persyaratan, salah
satunya, harus mempunyai saldo kas di bank tersebut minimal sebesar Rp. 500
juta. Angka Rp. 500 juta ini merupakan compensating balance. Dengan kata
lain, perusahaan hanya bisa memanfaatkan kredit sebesar Rp. 9,5 miliar.
c. Untuk berjaga-jaga. Motif berjaga-jaga dimaksudkan untuk
memperttahankan saldo kas yang sifatnya tidak terduga. Seandainya semua
pengeluaran dan pemasukan kas bisa diprediksi dengan sangat akurat maka
saldo kas untuk maksud berjaga-jaga akan sangat rendah. Selain akurasi
prediksi kas, apabila perusahaan mempunyai akses kuat ke sumber dana
eksternal, saldo kas ini juga akan rendah. Motif berjaga-jaga ini tampak dalam
kebijakan penentuan saldo kas minimal dalam penyusunan anggaran kas.
d. Spekulasi. Motif spekulasi dimaksudkan untuk memperoleh keuntungan dari
(i) tawaran pembelian bahan (atau barang jadi) dengan harga lebih murah
(penjualan obral), dan (ii) memiliki atau menginvestasikan kas dalam bentuk
investasi yang sangat likuid (misalnya pemerintah menerbitkan surat utang
negara dengan kupon yang menarik. Martin et.al (1991) mengatakan bahwa
motif spekulasi merupakan komponen paling kecil dari preferensi perusahaan
akan likuiditas. Mtif-motif transaksi dan berjaga-jaga merupakan alasan-alasan
utama mengapa perusahaan memiliki kas.
3. Diketahui PT Amanah memiliki data keuangan sebagai berikut:
 Laba setelah pajak Rp. 600.000.000
 Total aktiva tahun 2020 dan 2021 masing-masing sebesar Rp. 200.000.000 dan
Rp. 2.800.000.000
 Utang lancar Rp. 950.000.000
 Modal tahun 2020 dan 2021 masing-masing sebesar Rp. 1.250.000.000 dan Rp.
1.500.000.000

Hitunglah masing-masing untuk tahun 2021:

 Return on Investment
 Return on Equity
 Rasio Utang

Jawab:

 Return on Investment
Laba setelah pajak
ROI = x 100%
( rata−rata ) aktiva
Rp. 600.000 .000
= x 100%
( Rp .200.000 .000+ Rp .2.800 .000 .000)/2
Rp . 600.000.000
= x 100%
Rp . 1.500.000 .000
= 40%
 Return on Equity
Laba setelah pajak
ROE = x 100%
( rata−rata ) modal sendiri
Rp. 600.000 .000
= x 100%
( Rp .1.250 .00 0.000+ Rp .1.5 00.000 .000)/2
Rp . 600.000.000
= x 100%
Rp . 2.75 0.000.000
= 21,8%
 Rasio Utang
Utang
Rasio Utang =
Utang+ Ekuitas
Rp. 950.000 .000
=
Rp . 950.000 .000+ Rp. 1.500 .000.000
 Rp . 950.000.000
=
Rp . 2.450.000 .000
= 0,387
4. Perusahaan A mempunyai total aset sebesar Rp. 75 juta dengan aset lancar sebesar Rp.
86 juta. Perusahaan juga memiliki total hutang lancar sebsar Rp. 62 juta. Berdasarkan
informasi tersebut, berapakah modal kerja neto dengan total aktiva yang dimiliki
perusahaan A?
Jawab:
Net Operating Working Capital = Aktiva Lancar – Kewajiban Lancar Yang
Tidak Membayar Bunga
= Rp. 86 juta – Rp. 62 juta
= Rp. 24 juta

Sumber : BMP EKMA 4213/Modul 1,2, dan 3