PENGARUH PENGUMUMAN DARURAT GLOBAL VIRUS CORONA

TERHADAP HARGA SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA

(Studi Peristiwa pada Saham-saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia)

Oleh:

Fajar Amyus Efie

Fajar.amyus@gmail.com

Dosen Pembimbing:

Noval Adib, SE., M.Si., Ph.D., Ak., CA.

Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya

Jl. MT. Haryono 165, Malang, 65145, Indonesia

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengumuman darurat global virus corona terhadap
harga saham di Bursa Efek Indonesia yang dilihat dari signifikansi abnormal return saham sebelum, saat,
dan sesudah peristiwa pada tanggal 30 Januari 2020. Populasi dalam penelitian ini adalah semua saham
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), yaitu sebanyak 696 saham. Sampel penelitian sebanyak 32
saham yang masuk ke dalam indeks LQ45 yang diperoleh dengan teknik purposive sampling. Teknik
pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi. Penelitian difokuskan pada periode jendela, yaitu
pada sebelum, saat dan sesudah peristiwa. Analisis data dilakukan menggunakan one sample t test. Dari
penelitian yang dilakukan diketahui bahwa adanya pengaruh pengumuman darurat global virus corona
terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang dilihat dari signifikansi abnormal return saham
pada sebelum, saat dan sesudah pengumuman darurat global virus corona. Pengaruh yang ditimbulkan
dari pengumuman tersebut adalah pengaruh negatif. Hal ini dapat diketahui dari adanya penurunan
average abnormal return pada periode jendela saat pengumuman darurat global virus corona.

Keyword: Studi peristiwa, abnormal return, pengumuman darurat global virus corona.
PENDAHULUAN
Pada awal tahun 2020, dunia dihebohkan
dengan kejadian makro nonekonomi, karena
sebuah virus misterius yang merebak di
Tiongkok yang kemudian diketahui sebagai
virus corona. Penyebaran virus ini sangat
cepat dan meluas tidak hanya di Tiongkok,
tetapi juga sudah menyebar ke negara lain.
Kejadian ini bermula di Kota Wuhan, di
mana 27 orang dilaporkan menderita
penyakit mirip pneumonia, demam,
kesulitan bernafas, dan paru-paru yang tidak
normal. Dugaan awal dari virus ini terjadi
sekitar 8 Desember 2019 hingga 2 Januari
2020, jumlahnya terus meningkat hingga
menginfeksi 59 orang. Tiongkok
melaporkan kasus dari virus misterius ini
pada 5 Januari 2020 (Zhahrina,2020).
laporan menyatakan sejumlah pasien yang
terinfeksi virus ini adalah para pekerja atau
konsumen pasar hewan lokal yang menjual
selain daging olahan juga hewan hidup
seperti unggas, keledai, domba, babi, unta,
rubah, musang, tikus bambu, landak, dan
reptil (Wijaya, 2020).
Pada Kamis 30 Januari 2020, Organisasi
Kesehatan Dunia (WHO) mengumumkan
situasi darurat global terkait virus corona.
Pengumuman ini diambil setelah Tiongkok
melaporkan lonjakan angka kematian
terbesar dalam sehari (Ibrahim, 2020).
Pengumuman situasi darurat global terkait
virus corona juga dikarenakan virus corona
sudah menyebar ke negara-negara lain,
ditemukannya kasus positif virus corona di
Vietnam, dengan pasien yang tidak memiliki
riwayat perjalanan ke Tiongkok, dan belum
ada obat yang bisa menyembuhkan virus
corona secara tepat (Sulaiman, 2020). Lalu
pada Senin 3 Januari 2020, IHSG dibuka
melemah 19,08 poin atau 0,32 persen ke
posisi 5.920,97. Begitu pula dengan bursa
saham regional Asia antara lain indeks
Nikkei melemah 212,2 poin atau 0,91 persen
ke 22.993, indeks Hang Seng menguat 118,2
poin atau 0,45 persen ke 26.430,8, dan
indeks Straits Times melemah 21,12 poin
atau 0,67 persen ke 3.132,61 (Yuniar, 2020).
Peristiwa pengumuman darurat global
virus corona diasumsikan mengandung
informasi yang dapat memberikan sentimen
negatif di pasar modal. Hal ini dapat dilihat
dari peristiwa yang serupa yaitu wabah flu
burung yang melanda pada Juni 2008,
indeks harga saham gabungan (IHSG)
terkoreksi hingga -1,9% sebulan setelah
wabah melanda dan terkoreksi lebih dalam
hingga -21,99% dalam 3 bulan pertama.
Lalu pada periode 6 bulan, koreksi IHSG
semakin berlipat menjadi -42,3% karena
peristiwa flu burung merebak seiring dengan
pacahnya subprime mortgage di Amerika
Serikat (Arief, 2020).
Adanya virus corona ini dikhawatirkan
memberikan dampak negatif bagi
perekonomian Tiongkok. Hal ini didasarkan
pada wabah SARS pada tahun 2003 yang
menghantam perekonomian Tiongkok
(Julianto,2020). Dampak negatif bagi
perekonomian Tiongkok juga dapat
berdampak ke Indonesia. Hal ini
dikarenakan Tiongkok merupakan
penyumbang wisatawan ke Indonesia
dengan jumlah terbesar kedua pada tahun
2019, penanam modal asing terbesar kedua
di Indonesia pada tahun 2019, dan juga
mitra perdagangan terbesar Indonesia pada
tahun 2019 (Pusparisa, 2020).
Dalam pengujian kandungan informasi,
khususnya pengumuman darurat global virus
corona, studi peristiwa (event study) adalah
metode yang tepat digunakan dalam
pengujian. Menurut Samsul (2015, p. 232),
event study diartikan sebagai metodologi
penelitian yang mempelajari pengaruh suatu
peristiwa terhadap harga saham di pasar
pada saat sebelum peristiwa terjadi atau
pada saat peristiwa terjadi dan beberapa saat
setelah peristiwa terjadi.
Berdasarkan latar belakang yang
diuraikan di atas, peneliti ingin mengetahui
bagaimana reaksi pasar modal atas peristiwa
pengumuman darurat global virus corona
dengan menggunakan pendekatan studi
peristiwa. Fokus peneliti adalah meneliti
event yang bersifat global non ekonomis
terhadap pasar modal domestik (Bursa Efek
Indonesia). Oleh karena itu, penelitian ini
berjudul ”Pengaruh Pengumuman
Darurat Global Virus Corona Terhadap
Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia”.
TELAAH LITERATUR
Investasi
Menurut Hartono (2017, p. 5), investasi
adalah penundaan konsumsi sekarang untuk
dimasukkan ke aktiva produktif selama
periode waktu yang tertentu.
Sedangkan menurut Tandelilin (2010, p.
2), investasi adalah komitmen atas sejumlah
dana atau sumberdaya lainnya yang
dilakukan pada saat ini, dengan tujuan untuk
memperoleh keuntungan di masa yang akan
datang. Investor membeli sejumlah saham
saat ini dengan harapan memperoleh
keuntungan dari kenaikan harga saham
ataupun sejumlah dividen di masa yang akan
datang, sebagai imbalan atas waktu dan
risiko yang terkait dengan investasi tersebut.
Pasar Modal
Undang-undang Pasar Modal No.8
Tahun 1995 Tentang Pasar Modal
mendefinisikan pasar modal sebagai
kegiatan yang bersangkutan dengan
penawaran umum dan perdagangan efek,
perusahaan publik yang berkaitan dengan
efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan
profesi yang berkaitan dengan efek.
Menurut Tandelilin (2010, p. 26), pasar
modal adalah pertemuan antara pihak yang
memiliki kelebihan dana dengan pihak yang
membutuhkan dana dengan cara
memperjualbelikan sekuritas. Sedangkan
menurut Samsul (2015, p. 57), pasar modal
adalah tempat atau sarana bertemunya
permintaan dan penawaran atas instrumen
keuangan untuk jangka panjang, umumnya
lebih dari satu tahun.
Menurut Husnan (2003, p. 8), faktor
yang mempengaruhi keberhasilan pasar
modal yaitu: (1) ketersediaan sekuritas yaitu
faktor ini berarti harus banyak perusahaan
yang bersedia menerbitkan sekuritas di pasar
modal. (2) permintaan akan sekuritas, yaitu
faktor ini berarti bahwa harus terdapat
anggota masyarakat yang memiliki jumlah
dana yang cukup besar untuk dipergunakan
membeli sekuritas-sekuritas yang
ditawarkan. (3) masalah hukum dan
peraturan, yaitu pembeli sekuritas pada
dasarnya mengandalkan diri pada informasi
yang disediakan oleh perusahaan-
perusahaan yang menerbitkan sekuritas.
Oleh karena itu kebenaran informasi
menjadi sangat penting, disamping
ketepatan dan kelengkapan informasi.
Peraturan yang melindungi pemodal dari
informasi yang tidak benar dan menyesatkan
menjadi mutlak diperlukan. (4) keberadaan
lembaga yang mengatur dan mengawasi
kegiatan pasar modal dan berbagai lembaga
yang memungkinkan dilakukan secara
efisien. (5) kondisi politik dan ekonomi
suatu negara, yaitu kondisi politik yang
stabil akan ikut membantu pertumbuhan
ekonomi yang pada akhirnya akan
mempengaruhi supply dan demand akan
sekuritas.
Samsul (2015, p. 61) membagi pasar
modal menjadi 4 jenis, yaitu:
1) Pasar pertama (primary market)
 Pasar pertama atau pasar perdana
adalah tempat atau sarana bagi
perusahaan yang pertama kali
menawarkan saham atau obligasi ke
masyarakat umum. Pasar pertama ini
sering disebut juga dengan penawaran
umum perdana (initial public offering).
Penawaran umum perdana ini mengubah
bentuk perusahaan dari perseroan
tertutup menjadi perseroan terbuka
(Tbk.).
2) Pasar kedua (secondary market)
Pasar kedua atau pasar sekunder
adalah tempat atau sarana transaksi jual
beli efek antar investor dan harga
dibentuk oleh investor melalui perantara
efek. Harga pasar terbentuk oleh tawaran
jual dan tawaran beli dari para investor,
disebut juga dengan istilah order driven
market.
3) Pasar ketiga (third market)
Pasar ketiga atau yang biasa disebut
dengan over the counter market (OTC
market) adalah sarana transaksi jual beli
efek antara pedagang efek (market
maker) dan investor, dimana harga
dibentuk oleh pedagang efek. Investor
dapat memilih pedagang efek yang
memberi harga terbaik. Para pedagang
efek ini akan bersaing dalam penetapan
harga saham karena satu jenis saham
dipasarkan oleh lebih dari satu pedagang
efek.
4) Pasar keempat (fourth market)
Pasar keempat adalah sarana
transaksi jual beli antara investor jual
dan investor beli tanpa lewat perantara
efek. Transaksi dilakukan langsung tatap
muka antara investor beli dan investor
jual untuk saham atas pembawa. Pasar
keempat ini hanya dilakukan oleh para
investor besar karena dapat menghemat
biaya transaksi.
Efisiensi Pasar Modal
Menurut Tandelilin (2010, p. 219), pasar
modal efisien adalah pasar yang
mencerminkan semua informasi yang
tersedia di mana harga semua sekuritas yang
diperdagangkan. Informasi yang tersedia
dapat meliputi semua informasi yang
tersedia baik informasi di masa lalu, saat ini,
serta informasi yang bersifat opini yang
beredar di pasar modal yang dapat
mempengaruhi perubahaan harga saham.
Hartono (2017, p. 605), menunjukkan
bahwa jika pasar bereaksi dengan cepat dan
akurat untuk mencapai harga keseimbangan
baru yang sepenuhnya mencerminkan
informasi yang tersedia, maka kondisi pasar
seperti ini disebut dengan pasar efisien.
Fama (1970) dalam Suganda (2018, p.
13), mengategorikan pasar efisien menjadi
tiga bentuk yaitu:
a. Pasar efisien lemah (weak form)
Pasar dikatakan efisiensi dalam
bentuk lemah adalah apabila harga-harga
saham atau sekuritas mencerminkan
secara penuh (fully reflect) informasi
masa lalu (seperti harga dan volume
perdagangan, serta peristiwa di masa
lalu). Dan pasar efisien lemah digunakan
untuk menguji return prediktabilitas
(return predictability).
b. Pasar efisiensi setengah kuat (semi
strong form)
Suatu pasar dikatakan efisien
setengah kuat jika harga-harga saham
atau sekuritas mencerminkan secara
penuh semua informasi historis dan
informasi yang dipublikasikan (all
publicly available information) termasuk
informasi yang berada di laporan
 keuangan. Informasi tersebut dapat
berupa informasi yang berasal dari
emiten yang hanya memengaruhi harga
saham dari emiten tersebut, informasi
yang memengaruhi harga saham
beberapa sekuritas. Dan pasar efisien
setengah kuat digunakan untuk menguji
studi peristiwa (event study).
c. Pasar efisiensi kuat (strong form).
Suatu pasar dikatakan efisien kuat
jika harga-harga saham atau sekuritas
secara penuh mencerminkan semua
informasi yang tersedia termasuk
informasi yang rahasia. Dan pasar
efisiensi sangat kuat digunakan untuk
menguji informasi rahasia (private).
Saham
Menurut Samsul (2015, p. 59), saham
adalah tanda bukti kepemilikan perusahaan.
Saham dapat didefinisikan sebagai tanda
penyertaan atau kepemilikan seseorang atau
badan dalam suatu perusahaan perseroaan
terbatas. Dengan memiliki saham seseorang
atau badan memiliki klaim atas pendapatan
perusahaan dan klaim atas asset perusahaan,
dan berhak hadir dalam rapat umum
pemegang saham (RUPS).
Menurut Hartono (2017, p. 189),
terdapat dua jenis saham, antara lain sebagai
berikut:
1) Saham Biasa (Common Stock)
Jika Perusahaan hanya mengeluarkan
satu kelas saham saja, maka saham ini
disebut dengan saham biasa.
2) Saham Preferen (Preferrend Stock)
Merupakan saham yang mempunyai
sifat gabungan antara obligasi dan saham
biasa untuk menarik investor potensial.
Hak- hak prioritas saham preferen yaitu
hak atas dividen yang tetap dan hak atas
asset jika terjadi likuidasi. Akan tetapi,
saham preferen tidak mempunyai hak
veto seperti yang dimiliki oleh saham
biasa.
Return realisasian (realized return)
Return realisasian (realized return)
adalah return yang telah terjadi. Return
realisasian dihitung menggunakan data
historis. Return realisasian penting karena
digunakan sebagai salah satu pengukuran
kinerja dari perusahaan. Return realisasian
atau return histori ini juga berguna sebagai
dasar penentuan return ekspektasian
(expected return) dan risiko dimasa datang.
𝑃𝑖,𝑡 − 𝑃𝑖,𝑡−1
𝑅𝑖,𝑡 =
𝑃𝑖,𝑡−1
Ri,t = Realized return sekuritas ke-i pada
periode peristiwa ke-t
Pi,t = harga investasi sekuritas ke-i pada
periode peristiwa ke-t
Pi,t-1= harga investasi sekuritas ke-i pada
periode sebelum peristiwa t
Return Ekspektasian (expected return)
Return ekspektasian adalah return yang
diharapkan akan diperoleh oleh investor di
masa mendatang. Berbeda dengan return
realisasian yang sifatnya sudah terjadi,
return ekspektasian sifatnya belum terjadi.
Return ekspektasian digunakan untuk
pengambilan investasi (Hartono,2017, p.
300). Menurut Brown dan Warner (1985)
dalam Hartono (2017, p. 668), menyatakan
bahwa mengestimasi expected return dapat
menggunakan tiga macam model estimasi,
antara lain:
1) Mean-adjusted Model
Mean adjusted model ini
menganggap bahwa expected return
bernilai konstan yang sama dengan rata-
rata realized return sebelumnya selama
periode estimasi, sebagai berikut:
∑𝑡2
𝑗=𝑡1 𝑅𝑖.𝑗
𝐸[𝑅𝑖,𝑡 ] =
𝑇
E[Ri,t]= expected return sekuritas ke-i
pada periode peristiwa ke-t
Ri,j = realized return sekuritas ke-i pada
periode estimasi ke-j
T = lamanya periode estimasi, yaitu
dari t1 sampai dengan t2
2) Market model
Perhitungan expected return dengan
market model ini dilakukan dengan dua
tahap, yaitu membentuk model
ekspektasi dengan menggunakan data
realisasi selama periode estimasi dan
menggunakan model ekspektasi ini
untuk mengestimasi expected return di
periode jendela. Model ekspektasi dapat
dibentuk menggunakan teknik regresi
Ordinary Least Square (OLS) dengan
persamaan:
𝑅𝑖.𝑗 = 𝛼𝑖 + 𝛽𝑖 . 𝑅𝑀𝑗 + 𝜀𝑖.𝑗
Ri,j = return realisasian sekuritas ke-i
pada periode estimasi ke-j.
αi = intercept untuk sekuritas ke-i.
βi = koefisien slope yang merupakan
Beta dari sekuritas ke-i.
RM,j = return indeks pasar pada
periode estimasi ke-j yang dapat
dihitung dengan rumus 𝑅𝑀𝐽 =
𝐼𝐻𝑆𝐺𝑗 −𝐼𝐻𝑆𝐺𝑗−1
dengan IHSG adalah
𝐼𝐻𝑆𝐺𝑗−1
indeks harga saham gabungan.
εi,j = kesalahan residu sekuritas ke-i
pada periode estimasi ke-j.
3) Market-adjusted Model
Market adjusted model menganggap
bahwa penduga yang terbaik untuk
mengestimasi return suatu sekuritas
adalah return indeks pasar pada saat
tersebut. Dengan menggunakan model
ini, maka tidak perlu menggunakan
periode estimasi untuk membentuk
model estimasi, karena return sekuritas
yang diestimasi adalah sama dengan
return indeks pasar. Jika indeks yang
digunakan IHSG, maka return indeks
pasar dapat dihitung sebesar:
𝐼𝐻𝑆𝐺𝑡 − 𝐼𝐻𝑆𝐺𝑡−1
𝑅𝑀,𝑡 =
𝐼𝐻𝑆𝐺𝑡−1
RM,t = tingkat return dari indeks pasar.
IHSGt = indeks IHSG pada periode
peristiwa t.
IHSGt-1 = indeks IHSG pada periode
sebelum peristiwa t.
Abnormal Return
Menurut Hartono (2017, p. 667),
abnormal return adalah kelebihan dari
return yang sesungguhnya terjadi (realisasi)
terhadap return normal. Return normal
merupakan return ekspektasian atau return
yang diharapkan oleh investor. Dengan
demikian abnormal return adalah selisih
antara return sesungguhnya yang terjadi
dengan return ekspektasian. Dan
penghitungan sistematis abnormal return
adalah sebagai berikut:
RTNi,t = Ri,t – E[Ri,t]
RTNi,t = Return taknormal
(abnormal return) sekuritas ke-I pada
periode peristiwa ke-t.
Ri,t = Return realisasian yang terjadi
untuk sekuritas ke-i pada periode
peristiwa ke-t.
E[Ri,t] = Return ekspektasian
sekuritas ke-I untuk periode peristiwa
ke-t.
Event Study
Menurut Samsul (2015, p. 232), studi
peristiwa (event study) diartikan sebagai
metodologi penelitian yang mempelajari
pengaruh suatu peristiwa terhadap harga
saham di pasar pada saat sebelum peristiwa
terjadi atau pada saat peristiwa terjadi dan
beberapa saat setelah peristiwa terjadi. Hasil
analisis tersebut sangat penting sebagai
suatu pelajaran dari pengalaman sehingga
dapat mengambil keputusan untuk membeli
ataupun menjual saham ketika suatu
perisitwa yang bersifat sama terjadi berulang
di kemudian hari.
Menurut Hartono (2017, p. 643), studi
peristiwa (event study) merupakan studi
yang mempelajari reaksi pasar terhadap
suatu perisitwa (event) yang informasinya
dipublikasikan sebagai suatu pengumuman.
Studi peristiwa dapat digunakan untuk
menguji kandungan informasi dari suatu
pengumuman dan dapat juga digunakan
untuk menguji efisiensi pasar bentuk
setengah kuat.
Pengujian kandungan informasi dan
pengujian efisiensi pasar bentuk setengah
kuat merupakan dua pengujian yang
berbeda. Pengujian kandungan informasi
dimaksudkan untuk melihat reaksi dari suatu
pengumuman. Jika pengumuman
mengandung informasi (information
content), maka diharapkan pasar akan
bereaksi pada waktu pengumuman tersebut
diterima oleh pasar. Reaksi pasar
ditunjukkan dengan adanya perubahan harga
dari sekuritas yang bersangkutan. Reaksi ini
dapat diukur dengan menggunakan return
sebagai nilai perubahan harga atau dengan
menggunakan abnormal return. Jika
digunakan abnormal return, maka dapat
dikatakan bahwa suatu pengumuman yang
mempunyai kandugan informasi akan
memberikan abnormal return kepada pasar.
Pengujian kandungan informasi hanya
menguji reaksi dari pasar, tetapi tidak
menguji seberapa cepat pasar itu bereaksi.
Jika pengujian melibatkan kecepatan reaksi
dari pasar untuk menyerap informasi yang
diumumkan, maka pengujian ini merupakan
pengujian efisiensi pasar secara informasi
(informational market) bentuk setengah
kuat. Pasar dikatakan efisien bentuk
setengah kuat jika tidak ada investor yang
memperoleh abnormal return dari informasi
yang diumumkan atau jika memang ada
abnormal return, maka pasar harus bereaksi
dengan cepat untuk menyerap abnormal
return untuk menuju harga keseimbangan
yang baru jika investor menyerap abnormal
return dengan lambat, maka pasar dikatakan
tidak efisien bentuk setengah kuat secara
informasi.
Rerangka Teoritis Dan Pengembangan
Hipotesis
Hipotesis efisiensi pasar yang
dikembangkan oleh Fama menyatakan
bahwa suatu pasar dikatakan efisien jika
harga-harga saham mencerminkan secara
penuh informasi yang tersedia. Pasar
dikatakan efisien jika dengan menggunakan
informasi yang tersedia, investor secara
akurat dapat mengekspektasi harga dari
sekuritas yang bersangkutan.
Harga Saham
Pengumuman
Darurat Global (abnormal
return) (Y)
Gambar 1 Rerangka Teoritis
Peristiwa Pengumuman Darurat Global
Virus Corona 30 Januari 2020
Menghasilkan Abnormal Return Negatif
Pada Kamis 30 Januari 2020, Organisasi
Kesehatan Dunia (WHO) mengumumkan
situasi darurat global terkait virus corona.
Pengumuman ini diambil setelah Tiongkok
melaporkan lonjakan angka kematian
terbesar dalam sehari (Ibrahim, 2020).
Pengumuman situasi darurat global terkait
virus corona dikarenakan virus corona sudah
menyebar ke negara-negara lain,
ditemukannya kasus positif virus corona di
Vietnam, dengan pasien yang tidak memiliki
riwayat perjalanan ke Tiongkok, dan belum
ada obat yang bisa menyembuhkan virus
corona wuhan secara tepat (Sulaiman,
2020).
Untuk menguji suatu perstiwa metode
penelitian yang tepat adalah menggunakan
pendekatan event study. Event study
merupakan studi yang mempelajari reaksi
pasar terhadap suatu peristiwa yang
informasinya dipublikasikan sebagai suatu
pengumuman (Suganda, 2018, p. 165). Jika
pasar bereaksi dengan cepat dan akurat
terhadap suatu informasi yang masuk dan
segera membentuk harga keseimbangan
yang baru maka pasar tersebut disebut pasar
efisien. (Hartono,2017, p. 605). Untuk
mengukur reaksi dari suatu peristiwa
digunakan abnormal return. Abnormal
return merupakan selisih antara expected
return dengan realized return yang terjadi
akibat efek dari suatu peristiwa.
Peristiwa pengumuman situasi darurat
global terkait virus corona merupakan salah
satu peristiwa yang memiliki dampak besar
bagi negara-negara di seluruh dunia
khusunya bagi indonesia. Peristiwa ini
diasumsikan mengandung informasi yang
dapat memberikan sentimen negatif di pasar
modal. Hal ini dapat dilihat dari peristiwa
yang serupa yaitu wabah flu burung melanda
pada Juni 2008, indeks harga saham
gabungan (IHSG) terkoreksi hingga -1,9%
sebulan setelah wabah melanda dan
terkoreksi lebih dalam hingga -21,99%
dalam 3 bulan pertama. Lalu pada periode 6
bulan, koreksi IHSG semakin berlipat
menjadi -42,3% karena peristiwa flu burung
merebak seiring dengan pecahnya subprime
mortgage di Amerika Serikat (Arief, 2020).
Hal ini diperkuat oleh penelitian Chen,
Jang, dan Kim (2007) yang membuktikan
bahwa penyebaran wabah penyakit SARS
mengakibatkan penurunan imbal hasil di
berbagai jenis industri di Taiwan terutama
sektor perhotelan. Berdasarkan hubungan
yang telah dijabarkan, maka susunan
hipotesis untuk menguji pengaruh isu virus
corona terhadap harga saham-saham LQ45
adalah sebagai berikut:
H1: Peristiwa Pengumuman Darurat Global
Virus Corona 30 Januari 2020 Menghasilkan
Abnormal Return Negatif.
METODE PENELITIAN
Pada penelitian ini, populasi yang
digunakan merupakan semua saham yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Teknik sampling yang digunakan dalam
penelitian ini menggunakan teknik non-
probability sampling. Non-probability
sampling merupakan teknik sampling yang
tidak memberikan kesempatan yang sama
pada setiap anggota populasi. Metode
sampling yang digunakan dalam penelitian
ini menggambarkan purposive sampling
yaitu mengambil sampel dari populasi
berdasarkan suatu kriteria tertentu (Hartono,
2016, p. 98). Berikut beberapa kriteria dari
sampel yang akan digunakan dalam
penelitian ini:
1. Merupakan perusahaan yang
termasuk ke dalam indeks LQ45
pada periode penelitian. Hal ini
dikarenakan saham-saham ini
merupakan kumpulan saham yang
memiliki tingkat likuiditas dan
kapitalisasi pasar yang tinggi di BEI
serta merupakan indeks yang terdiri
atas perusahaan yang paling aktif
diperdagangkan.
2. Tidak melakukan corp action seperti
pembagian dividend, stock split,
reverse split, RUPS dan right issue
pada periode pengamatan. Hal ini
dilakukan untuk menghindari
ambiguitas respons pasar terhadap
informasi ganda atau confounding
effect.
Berdasarkan hasil kriteria tersebut, maka
diperoleh sampel sebanyak 32 perusahaan
yang akan digunakan dalam penelitian ini.
Data dari penelitian ini berupa data
sekunder. Sumber data pada penelitian ini
diperoleh dari pusat referensi pasar modal
Bursa Efek Indonesia melalui situs
www.idx.co.id. Data sekunder yang
digunakan berupa harga saham harian saat
penutupan (closing price) dan harga
penutupan (closing price) indeks harga
saham gabungan (IHSG).
Teknik pengumpulan data yang
dipergunakan dalam penelitian ini adalah
metode dokumentasi yaitu mengutip atau
mengambil secara langsung dari sumber
data yang tersedia. Penelitian ini
menggunakan Market model sebagai model
perhitungan expected return yang dipilih
untuk digunakan dalam penelitian ini.
Berdasarkan market model, periode yang
digunakan dalam penelitian ini dibagi
menjadi dua periode, yaitu periode jendela
(windows period) dan periode estimasi
(estimation period). Periode jendela yang
digunakan adalah tiga hari bursa, yaitu satu
hari sebelum (t-1), satu hari setelah (t+1), dan
saat peristiwa (t0) yang jatuh pada tanggal
30 Januari 2020. Periode estimasi yang
digunakan adalah seratus hari, yaitu dari t-
101 sampai t-2 sebelum event date.
Gambar 2 Periode Penelitian
Estimatio Window
n Period
A B C s Period
D E
A : Beginning of estimation period (t-
101) tanggal 3 September 2019.
B : End of estimation period (t-2)
tanggal 28 Januari 2020.
C : Beginning of event period (t-1)
tanggal 29 Januari 2020.
D : Event date (t) tanggal 30 Januari
2020.
E : End of event period (t+1) tanggal
31 Januari 2020.
Pemilihan jangka waktu event window
yang pendek dimaksudkan untuk
menangkap significant effect dari peristiwa
yang terjadi dan untuk menghindari atau
memperkecil adanya confounding effect
yaitu terjadinya perubahan harga saham
karena faktor lain di luar peristiwa yang
terjadi dari peristiwa lain yang berdekatan
waktunya sehingga dikhawatirkan dapat
mengakibatkan bias respon pasar modal.
Misalnya seperti menghindari noise
pengumuman pelarangan penerbangan
keluar dan masuk ke Tiongkok pada tanggal
2 Februari 2020.
Data yang diperoleh dari sumber di atas
selanjutnya diolah kembali untuk
memperoleh Abnormal return. Abnormal
return dihitung dengan beberapa tahapan,
yaitu sebagai berikut:
1. Menentukan actual return
Untuk menghitung realized return
setiap saham dalam jangka waktu
pengamatan digunakan perhitungan
sebagai berikut (Hartono, 2017, p. 283):
𝑃𝑖,𝑡 − 𝑃𝑖,𝑡−1
𝑅𝑖,𝑡 =
𝑃𝑖,𝑡−1
Ri,t = realized return sekuritas i pada
periode peristiwa t.
Pi,t = harga investasi sekuritas i pada
periode peristiwa t.
Pi,t-1= harga investasi sekuritas i pada
periode sebelum peristiwa t.
2. Menghitung return pasar / market
return (Rm,t)
𝐼𝐻𝑆𝐺𝑡 − 𝐼𝐻𝑆𝐺𝑡−1
𝑅𝑀𝑇 =
𝐼𝐻𝑆𝐺𝑡−1
Rm,t = return pasar pada hari ke j.
IHSGt = indeks harga saham
gabungan pada hari ke t.
IHSGj-t = indeks harga saham
gabungan pada hari ke t-1.
3. Menghitung α dan β
Untuk menghitung koefisien α dan β
diperoleh dari perhitungan persamaan
regresi runut waktu antara return saham
(Ri,t) sebagai variabel terikat dan market
return (Rm,t) sebagai variabel bebas.
Dengan menggunakan program SPSS
akan didapatkan nilai α dan β.
4. Menentukan expected return
 Untuk menghitung expected return
penelitian ini menggunakan market
model. Perhitungan expected return
dengan market model ini dilakukan
dengan dua tahap, yaitu membentuk
model ekspektasi dengan menggunakan
data realisasi selama periode estimasi
dan menggunakan model ekspektasi ini
untuk mengestimasi expected return di
periode jendela. Model ekspektasi dapat
dibentuk menggunakan teknik regresi
Ordinary Least Square (OLS) dengan
persamaan:
𝑅𝑖.𝑡 = 𝛼𝑖 + 𝛽𝑖 . 𝑅𝑚,𝑡 + 𝜀𝑖.𝑡
Ri,t = return realisasian sekuritas ke-i
pada periode estimasi ke-t.
αi = intercept untuk sekuritas ke-i.
βi = koefisien slope yang merupakan
Beta dari sekuritas ke-i.
Rm,t= return indeks pasar pada periode
estimasi ke-t.
εi,t = kesalahan residu sekuritas ke-i
pada periode estimasi ke-t.
5. Menghitung abnormal return
Abnormal return dihitung
menggunakan rumus:
𝑅𝑇𝑁𝑖,𝑡 = 𝑅𝑖,𝑡 − 𝐸[𝑅𝑖,𝑡 ]
RTNi,t = abnormal return sekuritas i
pada periode peristiwa t.
Ri,t = realized return yang terjadi untuk
sekuritas i pada periode peristiwa t.
E[Ri,t] = expected return sekuritas i
untuk periode peristiwa t.
Pengujian Hipotesis
Untuk menguji ada atau tidaknya
abnormal return dengan tujuan untuk
melihat signifikansi abnormal return yang
ada di periode peristiwa, digunakan uji one
sample t test.
Langkah-langkahnya adalah sebagai berikut:
1) Menentukan hipotesis alternatif
H1 : Peristiwa Pengumuman Darurat
Global Virus Corona 30 Januari 2020
Menghasilkan Abnormal Return Negatif.
2) Menentukan taraf signifikansi, yaitu:
0.05
3) Pengambilan kesimpulan pada uji
ini, didasarkan pada:
- Apabila nilai signifikansi > α, maka
hipotesis ditolak.
- Apabila nilai signifikansi < α, maka
hipotesis diterima.
Sebelum melakukan pengujian hipotesis
dilakukan pengujian data menggunakan uji
normalitas data. Uji normalitas data adalah
uji yang harus dilakukan sebelum
melakukan uji hipotesis. Uji normalitas data
digunakan untuk melihat pendistribusian
data yang akan digunakan. Uji normalitas
pada penelitian ini menggunakan uji shapiro
wilk dengan bantuan program SPSS
(Statistical Package for Social Sciences).
HASIL PENELITIAN
Uji Normalitas
Berikut ini merupakan hasil analisis uji
normalitas pada abnormal return pada
sebelum, saat, dan sesudah pengumuman
darurat global virus corona terhadap saham
yang terdaftar dalam indeks LQ45 Bursa
Efek Indonesia (BEI) periode November
2019 – Januari 2020:
Tabel 1 Hasil Uji Normalitas
Abnorma Abnorma Abnorma
l return l return l return
sebelum saat sesudah
Shapiro
-Wilk
0.994 0.450 0.317
Asymp.
Sig.
Berdasarkan hasil uji normalitas,
distribusi data abnormal return sebelum,
saat, dan sesudah peristiwa pengumuman
darurat global virus corona menunjukkan
bahwa data telah terdistribusi secara normal.
Hal ini dapat dilihat dari hasil Shapiro-Wilk
Asymp. Sig. seluruh data yang menunjukkan
> 0,05 yang berarti data berdistribusi
normal.
Uji Hipotesis
Berikut ini merupakan hasil uji hipotesis
pada abnormal return pada sebelum, saat,
dan sesudah pengumuman darurat global
virus corona terhadap saham yang terdaftar
dalam indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode November 2019 – Januari
2020:
Tabel 2 Hasil Uji One Sample t-Test
t- Sig. (2-
Hari
hitung
AAR
tailed)
Keterangan
t+1 -8.795 -0.0487772 0.000 Signifikan
t0 -12.911 -0.0342096 0.000 Signifikan
t-1 -1.325 -0.0047569 0.195 Tidak Signifikan
Berdasarkan hasil uji one sample t-test,
menunjukkan bahwa peristiwa pengumuman
darurat global virus corona memberikan
abnormal return negatif yang signifikan.
Hal ini ditinjau dari nilai sig (2-tailed) dari t1
dan t0 yang menunjukkan nilai 0,000 yang
berarti nilai signifikansi < 0,05 sehingga H1
diterima. Hasil pengujian hipotesis tersebut
memberikan kesimpulan bahwa
pengumuman darurat global virus corona
menghasilkan abnormal return negatif yang
signifikan terhadap harga saham perusahaan
yang terdaftar ke dalam indeks LQ45.
Hasil analisis diketahui bahwa rata-rata
pergerakan abnormal return pada periode
pengamatan t-1, t0, dan t+1 bernilai negatif
dan mengalami penurunan. Rata-rata
abnormal return yang bernilai negatif dan
mengalami penurunan, menandakan bahwa
peristiwa pengumuman darurat global virus
corona memberikan pengaruh yang negatif
terhadap harga saham. Hal ini disebabkan
karena, pengumuman darurat global virus
corona dianggap sebagai deklarasi bahwa
virus corona sangat berbahaya (Ramli,
2020). Hal ini membuat investor khawatir
atas perlambatan pertumbuhan global akibat
wabah virus corona di Tiongkok yang
melemahkan minat investor terhadap aset-
aset berisiko (Adriani, 2020). Kekhawatiran
itu didukung oleh prediksi dampak wabah
virus corona terhadap negara ekonomi
terbesar kedua di dunia, yaitu Tiongkok. Hal
ini didasarkan pada wabah SARS pada tahun
2003 yang menghantam perekonomian
Tiongkok (Julianto, 2020).
Dampak dari virus corona terhadap tiongkok
juga dapat mempengaruhi perekonomian
Indonesia. Hal ini dikarenakan Tiongkok
merupakan penyumbang wisatawan ke
Indonesia dengan jumlah terbesar kedua
pada tahun 2019, penanam modal asing
terbesar kedua di Indonesia pada 2019, dan
juga mitra perdagangan terbesar Indonesia
pada tahun 2019 (Pusparisa, 2020).
Diketahui bahwa Tiongkok
menyumbang wisatawan ke indonesia
sebanyak 2,1 juta kunjungan (12,9% dari
total kunjungan turis asing) sehingga
membuat Tiongkok penyumbang wisatawan
terbesar setelah Malaysia yang menyumbang
wisatawan sebesar 2,98 juta (18,5% dari
total kunjungan turis asing) (Fauzi,2020).
Tiongkok juga menanamkan modal ke
Indonesia sebanyak USD 4,74 miliar atau
Rp 64,4 triliun yang membuat Tiongkok
penanam modal asing terbesar setelah
Singapura yang menanamkan modal ke
Indonesia sebanyak USD 6.50 miliar atau
Rp 89 triliun (Uly, 2020). Kemudian
Tiongkok juga merupakan mitra
perdagangan terbesar Indonesia dengan
malakukan import non-migas ke Indonesia
sebesar USD 44,6 miliar atau Rp 661 triliun
dengan komoditas terbesarnya yaitu
alumunium, Buah-buahan, sayuran, pupuk,
pipa besi dan baja, tembaga, minyak bumi,
dan tembakau (Habib, 2020). Dan Indonesia
juga melakukan ekspor non-migas ke
Tiongkok sebesar USD 25,8 miliar atau Rp
353,5 triliun dengan berbagai macam
komoditas, di antaranya yaitu bahan bakar
mineral, lemak dan mintak hewan/nabati,
besi dan baja, bijih terak dan abu logam,
pulp dari kayu, produk kimia, bahan kimia
organik, ikan dan udang, tembaga, dan
barang dari kayu (Jayani,2020).
Hal ini sesuai dengan pendapat Hartono
(2017, p. 643), jika suatu pengumuman
mengandung informasi (information
content), maka pasar akan bereaksi pada
waktu pengumuman tersebut diterima oleh
pasar. Reaksi pasar ditunjukkan dengan
adanya perubahan harga dari sekuritas yang
bersangkutan. Reaksi ini dapat diukur
dengan menggunakan return sebagai nilai
perubahan harga atau dengan menggunakan
abnormal return. Jika digunakan abnormal
return, maka dapat dikatakan bahwa suatu
pengumuman yang mempunyai kandungan
informasi akan memberikan abnormal
return ke pasar. Jika suatu pengumuman
merupakan berita baik (good news) maka
pasar akan bereaksi positif, namun apabila
suatu pengumuman merupakan berita buruk
(bad news) maka pasar akan bereaksi
negatif.
PENUTUP
Penelitian ini menggunakan event study
peristiwa pengumuman darurat global virus
corona pada tanggal 30 Januari 2020.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui
apakah ada pengaruh dari peristiwa
pengumuman darurat global virus corona
pada tanggal 30 Januari 2020 terhadap harga
saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang
dilihat dari abnormal return yang signifikan.
Perusahaan yang menjadi objek penelitian
sebanyak 32 perusahaan yang terdaftar ke
dalam indeks LQ45 periode November 2019
– Januari 2020. Berdasarkan analisis dan
pembahasan yang telah dilakukan, dapat
diambil kesimpulan sebagai berikut:
Hasil pengujian hipotesis menunjukan
bahwa adanya pengaruh dari pengumuman
darurat global virus corona terhadap harga
saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang
dilihat dari abnormal return yang signifikan
pada saat dan setelah peristiwa
pengumuman darurat global virus corona
pada tanggal 30 Januari 2020. Pengaruh
yang ditimbulkan dari pengumuman tersebut
adalah pengaruh negatif. Hal ini dapat
diketahui dari adanya penurunan average
abnormal return pada periode jendela saat
pengumuman darurat global virus corona.
Berdasarkan hal tersebut, pengumuman
darurat global virus corona memiliki
kandungan informasi yang berguna bagi
pengambilan keputusan investasi oleh
investor.
Penelitian ini memiliki beberapa
keterbatasan penelitian yang dapat
dikemukakan oleh peneliti, antara lain
sebagai berikut:
1. Penelitian ini hanya bisa mengontrol
peristiwa yang dapat mengganggu
penelitian seperti corp action saja,
namun tidak bisa mengontrol dari
peristiwa lainnya.
2. Penelitian ini hanya menggunakan
market model sebagai perhitungan
expected return, sehingga tidak
menggambarkan expected return dari
model yang lain.
3. Penelitian ini hanya menggunakan
saham-saham LQ45, sehingga tidak
menggambarkan populasi secara
keseluruhan.
Saran yang dapat dikemukakan dari
penelitian ini bagi peneliti atau penelitian
berikutya, yaitu:
1. Dapat menggunakan metode lainnya
dalam menentukan nilai expected
return, seperti mean adjusted model
dan market adjusted model. Peneliti
berharap dengan menggunakan
metode lainnya dapat
mempertimbangkan variabel-
variabel lain yang mungkin terjadi
sehingga diharapkan dapat
memberikan hasil penelitian yang
lebih akurat.
 2. Penelitian yang menggunakan
market model sebagai perhitungan
expected return dapat menambah
jangka waktu estimasi periode yang
digunakan selama periode
pengamatan. Misalnya menambah
jangka waktu estimation period
menjadi 200 hari, sehingga dapat
menghasilkan expected return yang
lebih akurat.
3. Penelitian berikutnya dapat meneliti
objek penelitian yang lain, misalnya
berdasarkan suatu sektor saham
seperti finance, minning, consumer,
dan lain lain. Peneliti berharap
dengan menggunakan objek
penelitian yang lain dapat menambah
variasi penelitian.
DAFTAR PUSTAKA
Adriani, R. S. (2020).WHO Umumkan
Darurat Global Virus Corona,
Pantau Harga Emas 31 Januari.
Diakses pada 27 Juni 2020, Dari
Bisnis:
https://market.bisnis.com/read/20200
131/235/1195817/who-umumkan-
darurat-global-virus-corona-pantau-
harga-emas-31-januari
Arief, I. A. (2020). Digempur Flu Burung,
Mers dan Corona, Seberapa
Tangguh IHSG?. Diakses pada 27
Februari 2020, dari CNBC
Indonesia:
https://www.cnbcindonesia.com/mar
ket/20200204102217-17-
134998/digempur-flu-burung-mers-
corona-seberapa-tangguh-ihsg
Chen, M. H., Jang, S. S., & Kim, W. G.
(2007). The Impact of the sars
outbreak on taiwanese hotel stock
performance: an event-study
approach. Hospitality Management,
200-212. Diakses dari
https://www.sciencedirect.com/scien
ce/article/pii/S0278431906000041?v
ia%3Dihub
Dwianto, N. A., & Yulita, I. K. (2019).
Reaksi Pasar Modal Indonesi
Terhadap Peluncuran Rudal Korea
Utara. Exero Journal of Research in
Business and Economics, 02(01), 22.
Diakses dari https://e-
journal.usd.ac.id/index.php/exero/arti
cle/view/2059
Fauzi, A. (2020). Sepanjang 2019,
Kunjungan Wisman ke Indonesia
Didominasi Malaysia Dan China.
Diakses pada 10 Juli 2020, diakses
dari
https://www.suara.com/bisnis/2020/0
2/03/202415/sepanjang-2019-
kunjungan-wisman-ke-indonesia-
didominasi-malaysia-dan-china
Habib, T. (2020). Tembus Rp12,1 T! Ini 8
Komoditas Impor Terbesar
Indonesia dari China. Diakses pada
10 Juli 2020, diakses dari Akurat:
https://akurat.co/ekonomi/id-990349-
read-tembus-rp121-t-ini-8-
komoditas-impor-terbesar-indonesia-
dari-china
Hartono, J. (2016). Metodologi Penelitian
Bisnis. Edisi Keenam. Yogyakarta:
BPFE.
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio Dan
Analisis Sekuritas. Yogyakarta:
BPFE Yogyakarta.
Hendriswari, I. (2007). Pengaruh Wabah
Virus Flu Burung Terhadap Return
Saham Perusahaan Peternakan
Ayam Di Bursa Efek Jakarta (Skripsi
Sarjana, Universitas Sanata Dharma,
 Yogyakarta). Diakses dari
https://repository.usd.ac.id/16133/
Husnan, S. (2003). Dasar-dasar Teori
Portofolio Dan Analisis Sekuritas.
Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Ibrahim, G. M. (2020). WHO Umumkan
Situasi Darurat Global Terkait Virus
Corona. Diakses pada 27 Februari
2020, dari Detiknews:
https://news.detik.com/internasional/
d-4880017/who-umumkan-situasi-
darurat-global-terkait-virus-corona
Indonesia, P. R. (1995). UU No.8 Tahun
1995 Tentang Pasar Modal. Jakarta:
Sekretariat Negara. Diakses pada 19
Februari 2020, dari
https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-
modal/regulasi/undang-
undang/Documents/Pages/undang-
undang-nomor-8-tahun-1995-
tentang-pasar-
modal/UU%20Nomor%208%20Tah
un%201995%20(official).pdf
Jayani, D. H. (2020). Ini 10 Produk Utama
Ekspor Indonesia ke Tiongkok 2019.
Diakses pada 10 Juli 2020, dari
Databoks:
https://databoks.katadata.co.id/datap
ublish/2020/02/11/ini-10-produk-
utama-ekspor-ke-tiongkok-2019
Julianto, P. A. (2020). Ini Perbandingan
Dampak SARS dan Virus Corona
menurut Ekonom Chatib Basri.
Diakses pada 27 Juni 2020. dari
Kompas:
https://money.kompas.com/read/202
0/02/18/201100726/ini-
perbandingan-dampak-sars-dan-
virus-corona-menurut-ekonom-
chatib-basri
Pusparisa, Y. (2020). Dampak Corona
Terhadap Ekonomi Indonesia.
Diakses pada 19 Februari 2020, dari
Katadata:
https://katadata.co.id/infografik/2020
/02/12/dampak-corona-terhadap-
ekonomi-indonesia#
Ramli, R. R. (2020). Status Virus Corona
Gawat Darurat, IHSG Jeblok di
Bawah Level 6000. Diakses pada 27
Juni 2020, dari Kompas:
https://money.kompas.com/read/202
0/01/31/125322826/status-virus-
corona-gawat-darurat-ihsg-jeblok-di-
bawah-level-6000
Samsul, M. (2015). Pasar Modal Dan
Manajemen Portofolio. Edisi Kedua.
Jakarta: Erlangga.
Sekaran, M. (2006). Metodologi Penelitian
Untuk Bisnis. Edisi Keempat. Buku
1. Jakarta: Salemba Empat.
Suganda, T. R. (2018). Event Study Teori
dan Pembahasan Reaksi Pasar
Modal Indonesia. Malang: Seribu
Bintang. Diakses dari
https://books.google.co.id/books/abo
ut/Event_Study.html?id=_VF1DwA
AQBAJ&redir_esc=y
Sulaiman, M. R. (2020). Terungkap! 3
Alasan WHO Umumkan Status
Darurat Global Untuk Virus Corona.
Diakses pada 27 Februari 2020, dari
Suara:
https://www.suara.com/health/2020/
01/31/165856/terungkap-3-alasan-
who-umumkan-status-darurat-global-
untuk-virus-corona
Tandelilin, E. (2010). Portofolio Dan
Investasi: Teori Dan Aplikasi.
Yogyakarta: Kanisius.
Uly, Y. A. (2020). Daftar 10 Negara dengan
Investasi Terbesar di Indonesia.
Diakses pada 10 Juli 2020, dari
 Okezone:
https://economy.okezone.com/read/2
020/01/29/320/2160244/daftar-10-
negara-dengan-investasi-terbesar-di-
indonesia?page=2
Wijaya, P. (2020). Dari Pasar Hewan
Hingga Kepanikan Global,
Kronologi Penyebaran Virus Corona
China. Diakses pada 19 Februari
2020, dari Merdeka:
https://www.merdeka.com/dunia/dari
-pasar-hewan-hingga-kepanikan-
global-kronologi-penyebaran-virus-
corona-china.html
Yuniar, A. (2020). IHSG Anjlok Di Tengah
Kekhawatiran Wabah Virus Corona.
Diakses pada 27 Februari 2020, dari
Liputan 6:
https://www.liputan6.com/bisnis/rea
d/4169823/ihsg-anjlok-di-tengah-
kekhawatiran-wabah-virus-corona
Zhahrina, A. (2020). Kronologi Virus
Corona Di China, Dari Pasar
Hingga Korea Selatan. Diakses pada
19 Februari 2020, dari Sains
Kompas:
https://sains.kompas.com/read/2020/
01/21/183300123/-kronologi-virus-
corona-di-china-dari-pasar-hingga-
korea-selatan?page=all