Chow Test

Uji Chow atau Chow Test dilakukan untuk menentukan model terbaik antara

Common Effects Model dan Fixed Effects Model. Berikut ini adalah hasil pengujian dari

Chow Test:

Chow Test
Effects Test Model Prob. Hyphothesis Conclusion
Model 1 0.0000 Ha Diterima Fixed Effects
Model
Cross-Section Chi-Square
Model 2 0.0000 Ha Diterima Fixed Effects
Model

Hasil menunjukkan bahwa nilai dari Prob. Cross-Section Chi-Square model 1 sebesar

0.0000 < 0.05, Ha Diterima. Dapat disimpulkan bahwa model terbaik yang terpilih adalah

Fixed Effects Model. Prob. Cross-Section Chi-Square model 2 sebesar 0.0000 < 0.05, Ha

Diterima. Dapat disimpulkan bahwa model terbaik yang terpilih pada kedua model adalah

Fixed Effects Model Karena yang terpilih adalah Fixed Effects Model, maka dilanjutkan

dengan Hausman Test.

Hausman Test

Uji Hausman atau Hausman Test dilakukan untuk menentukan model terbaik antara

Fixed Effects Model dan Random Effects Model. Berikut ini adalah hasil pengujian dari

Hausman Test:

Hausman Test
Effects Test Model Prob. Hyphothesis Conclusion
Model 1 0.0190 Ha Diterima Fixed Effects Model
Cross-Section Random
Model 2 0.8955 Ha Ditolak Random Effects Model

Hasil menunjukkan bahwa nilai dari Prob. Cross-Section Random model 1 sebesar

0.0190 < 0.05, Ha Diterima. Dapat disimpulkan bahwa model terbaik yang terpilih adalah

Fixed Effects Model. Prob. Cross-Section Random model 2 sebesar 0.8955 > 0.05, Ha
Ditolak. Dapat disimpulkan bahwa pada model 1 model terbaik yang terpilih adalah Foxed

Effects Model, sedangkan model terbaik yang terpilih pada model 2 adalah Random Effects

Model. Karena yang terpilih adalah Random Effects Model, maka dilanjutkan dengan

Lagrange-Multiplier Test.

Lagrange-Multiplier Test

Uji Lagrange-Multiplier atau LM Test dilakukan untuk menentukan model terbaik

antara Common Effects Model dan Random Effects Model. Berikut ini adalah hasil pengujian

dari LM Test:

Lagrange-Multiplier Test
Effects Test Model Prob. Hyphothesis Conclusion
Breusch-Pagan Model 2 0.0000 Ha Diterima Random Effects
(Both) Model

Hasil menunjukkan bahwa nilai dari Prob. Breusch-Pagan (Both) sebesar 0.0000 <

0.05, Ha Diterima. Dapat disimpulkan bahwa model terbaik yang terpilih adalah Random

Effects Model. Karena yang terpilih adalah Random Effects Model.

Koefisien Determinasi

Koefisien Determinasi
Testing Model Value
Model 1 0.319174
Adjusted R-Squared
Model 2 0.023841

Berdasarkan hasil pengujian di atas, bahwa nilai Adjusted R-Squared pada model 1

sebesar 0.3191 atau 31.91%. Menunjukkan bahwa seluruh variabel independen dapat

menjelaskan variabel dependen sebesar 31.91%, sisanya sebesar 68.09% dijelaskan oleh

variabel lain di luar model. Nilai Adjusted R-Squared pada model 2 sebesar 0.0238 atau
2.38%. Menunjukkan bahwa seluruh variabel independen dapat menjelaskan variabel

dependen sebesar 2.38%, sisanya sebesar 97.62% dijelaskan oleh variabel lain di luar model.

Uji Simultan

Simultant Test (F-Test)

Effects Test Model Prob. Hyphothesis Conclusion
Model 1 0.0000 Ha Diterima Berpengaruh Signifikan
Prob. (F-Statistic)
Model 2 0.0011 Ha Ditolak Berpengaruh Signifikan

Berdasarkan hasil pengujian, menunjukkan nilai dari Prob (F-Statistic) pada model 1 sebesar

0.0000 < 0.05, Ha Diterima. Dapat disimpulkan bahwa secara serentak seluruh variabel

independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Nilai dari Prob (F-Statistic)

pada model 2 sebesar 0.0011 < 0.05, Ha Diterima. Dapat disimpulkan bahwa secara serentak

seluruh variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

Uji Hipotesis

Model 1
Fixed Effects Model
Variabel Dependent: Return on Assets
Variables Coefficien Prob. Hyphotesis Conclusion
t
C 0.065550 0.2111
Investment Policy 0.202776 0.0386 Ha Diterima Berpengaruh Signifikan
Financing Policy -0.376722 0.0000 Ha Diterima Berpengaruh Signifikan

H1= Investment Policy berpengaruh positif signifikan terhadap Return on Assets

Berdasarkan hasil pengujian, menunjukkan nilai Prob sebesar 0.0386 < 0.05, Ha diterima.

Dapat disimpulkan bahwa Investment Policy berpengaruh signifikan terhadap Return on

Assets.
H2= Financing Policy berpengaruh positif signifikan terhadap Return on Assets

Berdasarkan hasil pengujian, menunjukkan nilai Prob sebesar 0.0000 < 0.05, Ha diterima.

Dapat disimpulkan bahwa Financing Policy berpengaruh signifikan terhadap Return on

Assets.

Model 2
Random Effects Model
Variabel Dependent: Tobins’Q
Variables Coefficien Prob. Hyphotesis Conclusion
t
C 3.677882 0.0008
Investment Policy -3.475763 0.0007 Ha Diterima Berpengaruh Signifikan
Financing Policy 0.855152 0.0194 Ha Diterima Berpengaruh Signifikan

H1= Investment Policy berpengaruh positif signifikan terhadap Return on Assets

Berdasarkan hasil pengujian, menunjukkan nilai Prob sebesar 0.0007 < 0.05, Ha diterima.

Dapat disimpulkan bahwa Investment Policy berpengaruh signifikan terhadap Return on

Assets.

H2= Financing Policy berpengaruh positif signifikan terhadap Return on Assets

Berdasarkan hasil pengujian, menunjukkan nilai Prob sebesar 0.0194 < 0.05, Ha diterima.

Dapat disimpulkan bahwa Financing Policy berpengaruh signifikan terhadap Return on

Assets.