ARTIKEL EDUKASI OE Management Dept.

KLASIFIKASI PRODUCT KNOWLEDGE DATE 21 April 2017

TITLE REKENING MARJIN

*) Artikel ini bertujuan untuk pembelajaran bersama dalam mengulas cerita salah satu saham emiten, Bukan
NOTES
untuk bahan rekomendasi kepada nasabah.

Apa itu transaksi marjin?

Transaksi pembelian efek untuk kepentingan nasabah yang dibiayai oleh perusahaan efek.
Menurut peraturan bapepam dan LK nomor V.D.6, transaksi marjin hanya boleh di lakukan di rekening khusus
marjin. Pembiayaan atau pinjaman dari perusahaan efek ini di dasari oleh jaminan yang dapat berupa uang tunai
maupun efek (saham).

Menurut peraturan Bapepam dan LK nomor V.D.6. tersebut, nasabah dapat membuka rekening marjin dengan
syarat sebagai berikut:

SYARAT CATATAN

1. Untuk mengetahui riwayat transaksi nasabah.

2. Mengakomodir kegiatan transaksi efek yang tidak
Harus memiliki rekening efek regular dibiayai perusahaan efek.
3. Menampung efek yang tidak termasuk dalam daftar
pembiayaan.

Menyetor jaminan awal (Deposito di awal) sebesar IDR Jaminan awal dapat berupa dana cash atau saham
200.000.000,- jaminan senilai IDR 200.000.000,-

• Efek yang dapat di transaksikan dengan pinjaman berada di daftar Bursa efek Indonesia yang di update
pada hari bursa terakhir di setiap bulannya.

• Ketika efek di keluarkan dari list efek yang dapat ditransaksikan dengan pembiayaan penyelesaian
transaksi efek dan efek tidak dapat lagi dapat digunakan sebagai jaminan pembiayaan,
maka pembiayaan atas transaksi efek nasabah yang sudah berjalan wajib diselesaikan paling lambat 5 hari
bursa sejak efek tidak lagi memenuhi syarat yang di tetepkan bursa efek.

• Efek yang berada di dalam list efek yang dapat di perdagangkan dengan pinjaman (efek marjin) telah di
pertimbangkan dengan pertimbangan sebagai berikut:
- Nilai minimal rata-rata transaksi harian dalam periode tertentu.
- Jumlah minimal pihak yang memiliki efek dalam periode tertentu.
- Faktor fundamental efek.

*) Daftar efek yang dapat digunakan sebagai jaminan dan efek yang dapat di transaksikan secara margin di
tentukan oleh IDX. Namun demi meminimalisir resiko dan menjaga stabilitas usaha, perusahaan efek juga
dapat memberlakukan kebijakan sendiri untuk memperketat penentuan daftar efek tersebut.

2017.21. 04 Miraeasset Daewoo

 Peraturan fasilitas pembiayaan:

1. Jaminan untuk transaksi yang akan dibiayai oleh perusahaan efek harus sudah tersedia sebelum pembiayaan
dilakukan.

2. Nilai jaminan awal sekurang-kurangnya 50% dari nilai pembelian efek pada saat transaksi atau IDR
200.000.000,- (yang mana yang lebih tinggi).

3. Nilai pembiayaan atas transaksi nasabah maksimum 65% daripada nilai jaminan.

• Jika nilai jaminan mengalami penurunan sampai pembiayaan/jaminan = 65%, maka perusahaan efek wajib
meminta penambahan jaminan dari nasabah.

• Jika dalam paling lambat 3 hari bursa nasabah tidak menambah jaminan, maka perusahaan efek wajib
menjual efek dalam jaminan pada hari bursa ke-4 hingga pembiayaan/jaminan =65%.

• Jika pembiyaan/jaminan =80%, maka perusahaan efek wajib menjual efek dalam jaminan hingga
pembiayaan/jaminan = 65%. Penjualan ini dapat dilakukan baik dengan pemberitahuan maupun tanpa
pemberitahuan.

• Saham yang di forced sell adalah saham pilihan perusahaan efek dan tidak dapat dipilih oleh nasabah.

Peraturan Rasio:

✓ Rasio nilai pinjaman/nilai jaminan ≤ 65%, no forced sell sampai waktu yang telah di setujui

✓ Rasio nilai pinjaman/ nilai jaminan > 65%, pemberitahuan ke pada nasabah, forced sell di hari bursa ke 4

setelah rasio pinjaman/nilai jaminan menyentuh angka tersebut ketika tidak ada tindakan dari nasabah.
✓ Rasio nilai pinjaman/nilai jaminan = 80%, maka forced sell akan dilakukan oleh perusahaan efek.

Rekening margin dapat ditutup apabila:

1. Nasabah Mengajukan surat permohonan tertulis

2. Masa kontrak perjanjian habis

3. Tidak ada aktivitas transaksi selama 90 hari kerja berturut-turut
4. Tindak money laundering dan manipulasi pasar.

2017.21. 04 Miraeasset Daewoo

 Pada saat market berjalan terjadi perubahan harga saham

Ilustrasi Perhitungan Ratio Margin Case 1 Case 2 Case 3

Harga saham turun Harga saham turun Harga saham turun
menjadi IDR 900,- menjadi IDR 769,- menjadi IDR 700,-

Setoran Jaminan Awal IDR 200 Jt

Limit Trading
IDR 400 Jt
( 2 x Nilai Jaminan )

Harga Saham IDR 1.000/lbr IDR 900/lbr IDR 769/lbr IDR 700,-

Lembar saham yang

400.000 lbr
dibeli
Nilai Saham yang dibeli
(Dimiliki Menjadi Aset IDR 400 Jt IDR 360 Jt IDR 307.6 Jt IDR 280 Jt
Jaminan)

Pinjaman IDR 200 Jt

200/400 200/360 200/307.6 200/280

Rasio Pinjaman/Jaminan
50% 56% 65% 71%

• Pada saat rasio pembiayaan mencapai 71%, maka perusahaan efek wajib melakukan permintaan
pemenuhan jaminan kepada nasabah untuk menyerahkan tambahan dana atau efek untuk mengurangi
nilai pembiayaan yang diberikan oleh perusahaan efek sehingga pembiayaan yang diberikan menjadi
paling banyak 65% dari nilai asset (Jaminan).

• Berapa jumlah jaminan yang harus di berikan oleh nasabah sehingga jaminan yang dimiliki berjumlah
paling tidak 65% daripada nilai pinjaman (ketika harga saham mengalami penurunan menjadi Rp 700/lbr)

Jumlah pengurangan pembiayaan

Nilai pembiayaan – (besarnya nilai jaminan pada saat itu x batas maksimal pembiayaan)
= 200.000.000 – ( (700 x 400.000) x 65%)
= 200.000.000 – 182.000.000
= 18.000.000

• Dengan setoran Rp 18.000.000 maka pembiayaan akan berkurang menjadi Rp 182.000.000.

Dengan demikian rasio pembiayaan / nilai jaminan menjadi
➢ 182jt / 280jt = 65%

Catatan : Bila nilai saham jaminan turun (karena terjadi penurunan harga saham di market), maka nasabah harus
mengurangi nilai pinjaman dengan cara Inject dana atau melakukan penjualan saham.

Mapping Portofolio Nasabah (Rekening Margin)

2017.21. 04 Miraeasset Daewoo

 1 2
6
4

3
5 7

Keterangan:

1. Menunjukan nilai uang kas yang berada di akun nasabah pada hari tersebut.

2. Menunjukan nilai uang kas nasabah yang berada di akun nasabah pada T+3
3. Menunjukan nilai RTL yang dapat digunakan oleh nasabah untuk membeli saham LQ45
4. Menunjukan nilai RTL yang dapat digunakan oleh nasabah untuk membeli saham NON-LQ45

5. Net total Asset value = cash + total stock value

6. Account minimal rate adalah rasio maksimum dimana akan terjadi peringatan untuk top up cash bagi para

pengguna fasilitas pinjaman margin.

7. Margin ratio adalah rasio dari pada margin saat ini.

Untuk peraturan OJK mengenai rekening marjin dapat di temukan di:

http://www.ojk.go.id/id/regulasi/Pages/BAPEPAM-VD6-tentang-Pembiayaan-Transaksi-Efek-oleh-Perusahaan-
Efek-bagi-Nasabah-dan-Transaksi-Short-Selling-oleh-Perusahaan.aspx

2017.21. 04 Miraeasset Daewoo