Manajemen Keuangan

1. Suatu perusahaan memiliki tingkat keuntungan sebesar 0,38 dengan distribusi

probabilitas sebesar 0,85 dan deviasi standar tingkat keuntungan sebesar 0,18.
Pertanyaan :
1) Berapakah tingkat keuntungan perusahaan tersebut ?

Jawab :

Tingkat keuntungan perusahaan tersebut :

Ri = 0,38 dan Pi = 0,85

E (R) = ∑ (RiPi)
= 0,38 x 0,85

= 0,32

Dengan demikian perusahaan mempunyai tingkat keuntungan lebih tinggi daripada

deviasi standar tingkat keuntungan.

2) Hitunglah risiko proyek tersebut dengan menggunakan Coefficient of Variation

Jawab :

Coefficient of Variation (CV) adalah standar deviasi (σj ) dibagi dengan mean
atau pengembalian yang diharapkan (kj) atau bila dirumuskan adalah sebagai
berikut:

CVj = σj / kj

= 0,18 / 0,32

= 0,56

2. Suatu proyek memerlukan investasi sebesar Rp. 10 juta . Arus kas masuk bersih
selama 1 tahun sebesar Rp.60 juta dan tingkat keuntungan bebas resiko sebesar 5% .
Hitunglah NPV yang diharapkan .

Jawab :

NPV ( Net Present Value )

NPV > 0 → terima

NPV < 0 → tolak

k = 5% atau = 0,05

CF = Rp 60 juta pertahun atau Rp 5 juta perbulan

 I0 = Rp 10 juta

NPV = PV semua arus kas dari proyek / investasi - Investasi awal

= PV – I0

CF
−I 0
= k

5 .000.000
−10.000 .000
= 0,05

= 100.000.000 – 10.000.000

= 90.000.000

Karena NPV > 0 maka proyek diterima .

3. Nilai pasar PT A adalah sebesar Rp 500 milyar , yang terdiri dari nilai uatang sebesar
Rp 200 miliar dan ekuitas sebesar Rp 300 miliar . Jumlah lembar saham yang
diterbitkan dan beredar adalah 100 juta . Sisi aktiva menunjukkan saldo kas yang
cukup besar , yaitu Rp 50 miliar.
1) Berapa harga saham PT A ?
Jawab :
Harga saham PT A = Rp 300 miliar /100 juta = Rp 3.000,. per lembar.

2) Apabila Price to Book Value (PBV) = 1,5 berapakah nilai buku per lembar saham
Jawab :
Nilai buku per lembar saham = Rp 3.000,./ 1,5 = Rp. 2.000,.

3) Apabila perusahaan menghadapi kesempatan investasi dengan biaya (cost) Rp 100

miliar yang diharapkan memberikan NPV sebesar Rp 40 miliar . Berapakah harga
saham setelah mengambil investasi tersebut ?
Jawab :
Nilai perusahaan akan bertambah sebesar Rp 40 miliar . Apabila niali uang tidak
berubah maka nilai ekuitas juga akan bertambah sebesar Rp 40 miliar menjadi
Rp 340 miliar . Dengan demikian harga saham setelah investasi menjadi :
Rp 340 miliar / 100 juta = Rp 3.400,. per lembar

4) Apabila perusahaan mengambil kesempatan investasi pada (c) dan membagikan

dividen tunai total sebesar Rp 10 miliar , berapakah devident per share-nya?
Berapa harga saham per lembarnya ?
Jawab :
Devident Per Share = Rp 10 miliar / 100 juta = Rp 100,.
Harga saham setelah membagi dividen = Rp 3.400,. – Rp 100,. = Rp 3.300,. per
lembar.