Repurchasing of Stock

Repurchasing of Stock
• Dilakukan ketika perusahaan memiliki laba
tetapi tidak ingin melakukan ekspansi
• Merasa bahwa jumlah pemegang saham
terlalu banyak sehingga kesulitan dalam
pengambilan keputusan saat RUPS berjalan.
• Agar fokus maka perusahaan menawarkan
untuk membeli kembali saham yang beredar
dengan harga yang lebih tinggi
 Repurchasing of Stock
• PEQ = Px + D/∑lembar saham
• Keterangan :
PEQ = Harga keseimbangan (harga saat dibeli kembali)
Px = harga saham terakhir (sebelum pembelian kembali)
D = Dana untuk pembelian kembali saham
 Price Earning Ratio (PER)
EPS (Earning Per Share)
DPR (Dividen Price Ratio)

• PER = Price : EPS

• EPS = EAT : ∑ Share of stock
• DPR = Dividen : EAT
 Contoh
• PT. KLM menghasilkan laba sebelum pajak
sebesar Rp 1.000.000.000 pada tahun 2015.
Dividen yang seharusnya dibagikan, diputuskan
oleh RUPS untuk pembelian kembali saham yang
beredar. Saat ini beredar 3.000.000 lembar
saham dengan harga Rp 2.900. Pajak dibebankan
40%, DPR sebesar 50%. Hitunglah :
• Berapa harga saham ekuilibrium
• Berapa lembar saham yang dapat dibeli
• Berapa lembar saham yang beredar selanjutnya
• Diketahui Px = Rp 2.900 ; ∑lembar saham =
3.000.000 lembar; DPR= 50%
• Jawab
• EBT Rp 1.000.000.000
Tax 40% Rp 400.000.000
EAT Rp 600.000.000
• DPR = Dividen : EAT= 0,5
Dividen
600.000.000 = 0,5
Dividen = 0,5 x 600.000.000
= Rp 300.000.000
• PEQ = Px + D/∑lembar saham
= 2.900 + 300.000.000
3.000.000
= Rp 3.000
• D = 300.000.000 = 100.000 lembar
PEQ 3.000
• Lembar saham yang beredar:
= 3.000.000 lbr-100.000 lbr
= 2.900.000 lbr
• EPS lama = Rp 600.000.000: 3.000.000lbr =Rp200/lbr
• EPS baru= Rp 600.000.000: 2.900.000lbr= Rp 206, 9/lbr
 SOAL LATIHAN I
• Pada tahun 2015 perusahaan dalam operasinya
menggunakan 7.500.000 lbr saham biasa,
memperoleh laba bersih sebesar Rp 750.000.000,
beredar saham dengan harga pasar Rp
1.500.Perusahaan memutuskan akan
menggunakan 60% laba bersihnya untuk
pembelian kembali saham yang beredar . Dimana
harga saham saat ini Rp 2.000/lbr. Hitunglah
harga saham saat pembelian kembali? Berapa
jumlah lembar saham yang dapat dibeli? Serta
hitung EPS lama dan baru?
 Jawaban
• Diketahui : ∑ Lbr saham = 7.500.000; EAT = Rp
750.000.000; Px= Rp 2.000; D= 60% x Rp
750.000.000= Rp 450.000.000
a) PEQ= Px + D: ∑ Lbr saham
= 2.000+ 450.000.000/7.500.000
= Rp 2.060
b) D: PEQ = 450.000.000: 2.060 = 218.446,6 ≈ 218.447
c) EPSlama = Rp 750.000.000: 7.500.000= Rp 100/lbr
EPSbaru = Rp 750.000.000: 7.281.447 = Rp 103/lbr
 SOAL LATIHAN II
• Oval Corp. Merencanakan membagikan dividen dari
laba yang diperolehnya. Laba sebelum pajak tercatat $
1.250.000. Dividen payout ratio tercatat 40%. Pajak
perusahaan besarnya 40%. Ada 60.000 lembar saham
yang berhak atas dividen tersebut. Harga saham
sebelum pembelian kembali $45. Pada akhir keputusan
RUPS, manajemen diminta melakukan pembelian
saham kembali.
• Berapakah harga saham ketika dibeli kembali ?
• Berapa lembar saham yang dapat dibeli kembali?
• Bagaimana dampak perubahan tersebut terhadap EPS
perusahaan?
 JAWABAN
• EBT : $ 1.250.000
Tax(40%) : $ 500.000
EAT : $ 750.000
• DPR = Dividen : EAT → Dividen = $300.000
• Peq = Px + D/∑Lembar saham
= 45 + 300.000/ 60.000
= $50
• ∑Lembar saham yang bisa dibeli kembali =>
D/Peq = $ 300.000/$50 = 6.000 lembar saham
• EPS lama = EAT/ ∑Lembar saham
= $750.000/60.000lembar
= $12,5/lembar
∑Lembar saham baru = 60.000-6.000
= 54.000 lembar
• EPS baru = EAT/ ∑Lembar saham
= $750.000/54.000 lembar
= $13,89/lembar