Kebijakan Deviden

Kebijakan Deviden
• Perusahaan terbuka (Tbk) :
1. Harus mempublikasikan kinerjanya
2. Menerbitkan saham  ada pemegang saham  rate
of return, deviden dan capital gain.
• RUPS – pengambilan keputusan :
1. EAT dibagikan sebagai deviden (sebagian/seluruh) 
cash dividen atau stock dividen( harga saham
cenderung turun)
2. EAT tidak dibagikan akan masuk ke neraca sbg laba
ditahan ekspansi  harga saham cendrung naik
 Kebijakan Dividen
1. Cash dividen
2. Stock dividen
3. Stock split
4. Repurchasing of stock
 1. Cash Dividen
• Cash dividen merupakan pembagian dividen
berupa uang cash kepada pemegang saham.
• Adanya cash dividen akan berpengaruh dalam
struktur modal yaitu :
1. Pada jumlah laba ditahan
2. Pada jumlah akhir modal (mengurangi)
 Contoh
• Berikut merupakan struktur modal dari
perusahaan XYZ:
Saham (50.000lbr @Rp 1.000) Rp 50.000.000
Agio saham Rp 20.000.000
Laba ditahan Rp 30.000.000
Total Rp 100.000.000
• Dividen dibayarkan Rp 100/lbr, maka jumlah dividen
yang dibayarkan 50.000 lbr x Rp 100 = Rp 5.000.000
• Struktur modal berubah menjadi sbb :
Saham (50.000 lbr x Rp 1.000) Rp 50.000.000
Agio saham Rp 20.000.000
Laba ditahan (30jt-5jt) Rp 25.000.000
Total Rp 95.000.000
TOTAL MODAL BERUBAH
 2. Stock Dividen
• Stock dividen merupakan pembagian dividen
berupa saham – kapitalisasi laba ditahan dan
tidak akan merubah total modal perusahaan
• Adanya stock dividen akan berpengaruh
terhadap :
1. Pembagian dividen berupa saham
2. Mengurangi laba ditahan
3. Modal tidak berubah
 Contoh
• PT ABC mempunyai struktur modal sbb :
Saham (50.000 lembar @Rp 1.000) Rp 50.000.000
Agio saham Rp 20.000.000
Laba ditahan Rp 30.000.000
Total Rp 100.000.000
• Jika stock dividen sebesar 10% dan harga saham dinilai Rp
2.000/lbr
• Jawab:
Lembar saham 50.000lbr x 10% = 5.000/lbr
Nilai saham 5.000 lbr x Rp 2.000= Rp 10.000.000 (-) R/E
 Perubahan tersebut akan :
• (+) saham = 5.000lbr x Rp 1.000 = Rp 5.000.000
• (+) agio saham = Rp 10.000.000- Rp 5.000.000= Rp 5.000.000
 Struktur Modal berubah menjadi :
Saham (55.000x Rp 1.000) Rp 55.000.000
Agio saham Rp 25.000.000
Laba ditahan Rp 20.000.000
Total Rp 100.000.000
(TOTAL MODAL TETAP SAMA)
 Contoh soal
• PT KLM mempunyai struktur modal sbb :
Saham (10.000 lembar @Rp 1.000) Rp 10.000.000
Agio saham Rp 2.000.000
Laba ditahan Rp 8.000.000
Total Rp 20.000.000
• Bagaimanakah struktur modal setelah cash
dividen, dengan 1 lembar saham dinilai Rp 50.
• Bagaimanakah struktur modal setelah stock
dividen dengan stock dividen 10% dimana harga
saham dinilai Rp 2.000/lembar
 Cash Dividen
• Jika setiap lembar saham dibayarkan dividen
secara tunai sebesar Rp 50
• Total dividen 10.000 Lembar x Rp 50 = Rp 500.000 (-R/E)
• Struktur Modal Setelah Pembagian Dividen :
Saham (10.000xRp 1.000) Rp 10.000.000
Agio Saham Rp 2.000.000
Laba ditahan Rp 7.500.000
Total Rp 19.500.000
 Stock Dividen
• Jika perusahaan membagikan stock dividen
10% dimana harga saham dinilai Rp
2.000/lembar
• Stock dividen = 10% x10.000 lbr=1.000 lbr
• Nilai stock dividen = 1.000 lbr x Rp 2.000= Rp
2.000.000
• Adanya stock dividen akan berdampak pada :
 Menambah lembar saham 1.000lbr x Rp 1.000 = Rp
1.000.000
 Menambah agio saham 2.000.000-1.000.000= Rp1.000.000
• Perubahan struktur modal setelah pembagian
deviden :
Saham (11.000lbr @1.000) Rp 11.000.000
Agio saham Rp 3.000.000
Laba ditahan Rp 6.000.000
Total Rp 20.000.000
 SOAL
• PT.DEF mempunyai struktur modal sbb :
Saham (50.000lbr @ Rp 2.000) Rp 100.000.000
Agio saham Rp 50.000.000
Laba ditahan Rp 100.000.000
Total Rp 250.000.000
Perusahaan melakukan 2 kebijakan :
• Pertama diberikan stock dividen 20% dimana dinilai dengan harga Rp
2.500/lbr
• setelah stock dividen diberikan, cash dividen Rp 100/lbr untuk seluruh
saham yang ada
Buatlah :
1. Struktur modal setelah stock dividen
2. Struktur modal setelah cash dividen secara berurutan
1. Stock dividen = 20% x 50.000lbr =10.000lbr
• Nilai Stock dividen= 10.000lbr x Rp 2.500= Rp 25.000.000
• (+) lembar saham = 10.000lbr x Rp 2.000= Rp 20.000.000
• (+) Agio Saham = Rp 25.000.000-Rp 20.000.000= Rp
5.000.000
• Struktur Modal Setelah Stock Dividen :
• Saham (60.000 lbr xRp 2.000) = Rp 120.000.000
• Agio saham = Rp 55.000.000
• Laba ditahan = Rp 75.000.000
• TOTAL = Rp 250.000.000
2. Cash dividen = Rp 100 x 60.000 lbr = Rp 6.000.000
Struktur Modal Setelah Cash Dividen :
• Saham (60.000 lbr x Rp 2.000) = Rp 120.000.000
• Agio Saham = Rp 55.000.000
• Laba ditahan = Rp 69.000.000
• TOTAL = Rp 244.000.000
 3. Stock Split
• Pemecahan lembar saham menjadi lebih
banyak (dalam lembar) diikuti dengan
penurunan nilai nominal saham, sehingga
total modal dalam struktur modal jumlahnya
tetap
• Biasanya stock split dilakukan karena harga
sahamnya dinilai sudah mahal dan tidak
populer
 Saham (15.000lbr @$10) $ 150.000
Agio saham $ 250.000
Laba ditahan $ 600.000
Total $1.000.000
• Dilakukan Stock split 1 lembar saham lama sama
dengan dua lembar saham baru, sehingga struktur
modal menjadi :
Saham (30.000lbr @5) $ 150.000
Agio $250.000
Laba ditahan $ 600.000
Total $ 1.000.000
Total Modal Tetap
 SOAL LATIHAN
• PT KLM memiliki struktur modal sbb :
Saham (60.000lbr @$40) $ 2.400.000
Agio saham $ 2.500.000
Laba ditahan $ 4.500.000
Total $ 9.400.000
Perusahaan melakukan 2 kebijakan
1. Menetapkan stock dividen 10% dimana harga saham $
50
2. Perusahaan menetapkan stock split 1 lembar menjadi 2
Buatlah struktur modal setelah stock dividen dan stock split
1. Stock Dividen
• Stock dividen = 10% x 60.000 lbr =6.000 lbr
• Nilai stock dividen = 6.000lbr x $ 50 = $ 300.000
• (+) saham = 6.000lbr x $40 = $ 240.000
• (+) agio saham = $300.000-$240.000= $60.000
Struktur Modal setelah Stock dividen :
• Saham ( 66.000lbr x$ 40) = $ 2.640.000
• Agio saham = $ 2.560.000
• Laba ditahan = $ 4.200.000
• TOTAL = $ 9.400.000
• Stock Split (1 lbr jadi 2 lbr)
• Stock split (132.000 lbr @ $20) = $ 2.640.000
• Agio = $ 2.560.000
• Laba ditahan =$
4.200.000
• TOTAL =$
9.400.000
 SOAL
• Matahari Corp mempunyai struktur modal sbb :
Saham (115.000 lbr@$2) $230.000
Agio saham $670.000
Laba ditahan $600.000
TOTAL $1.500.000
Setelah RUPS diputuskan untuk membayar dividen $0,2
setiap lembar saham. Setelah itu perusahaan akan
melakukan stock dividen 15% dengan nilai per lembar
saham $3/lembar. Buatlah struktur modal setelah cash
dividen dan stock dividen.