KEBIJAKAN DIVIDEN

Pengertian Kebijakan Dividen

Kebijakan dividen adalah merupakan suatu kebijakan untuk
menenentukan berapa laba yang harus dibayarkan kepada
pemegang saham dan juga berapa banyak yang harus ditanam
kembali

Macam-Macam Kebijakan Dividen

1. Kebijakan dividen yang fleksibel
merupakan kebijakan yang menentukan besarnya dividen
setiap tahun disesuaikan dengan posisi financial dan
kebijakan financial dari perusahaan yang bersangkutan
tersebut
MACAM-MACAM KEBIJAKAN DIVIDEN

2. KEBIJAKAN DIVIDEN YANG STABIL

merupakan kebijakan yang menentukan jumlah dividen
perlembar dibayarkan setiap tahun tetap selama jangka waktu
tertentu meskipun pendapatan perlembar saham pertahunya
berfluktuasi
3. KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN PENETAPAN JUMLAH DIVIDEN
MINIMAL DITAMBAH JUMLAH EXTRA TERTENTU
merupakan kebijakan yang menetukan jumlah rupiah minimal
dividen perlembar saham setiap tahunya,apabila keuntungan
perusahaan lebih baik akan membayar dividen extra
4. KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN PENETAPAN DIVIDEN PAYOUT
RATIO YANG KONSTAN
merupakan kebijakan yang memberi dividen yang besarnya
mengikuti besaran laba yang diperoleh perusahaan
KEBIJAKAN STOCK DIVIDEN

Merupakan kebijakan dividen yang pembayaran dividenya kepada pemegang saham

dalam bentuk saham bukan uang tunai
Rumus-rumus yang digunakan dalam perhitungan stock dividen
Stock Dividen (SD) : % SD x Jumlah lembar Saham
Sham Biasa (SB) : Harga Nominal x (SD + Jumlah Lembar Saham)
 Saham biasa baru : SB Lama + ( SD x HN)
 Agio Saham (AS) : AS Lama + SD (HP – HN) jika nilai HP>HN. AS Lama
– SD (HN –HP), jika Nilai HP < HN
 Laba Yang Ditahan : LYD – (SD x HP)
KEBIJAKAN STOCK SPLIT
Merupakan kebijakan untuk meningkatkan jumlah lembar saham dengan cara
pemecahan jumlah lembar saham menjadi jumlah lembar yang lebih banyak
dengan pengurangan nilai nominal saham yang lebih kecil secara proposional,
oleh kerena itu dengan stock split harga saham menjadi lebih murah, rumus yang
digunakan :

( b/a) x jumlah lembar saham

(a/b) x nilai nominal

Keterangan :

a = perbandingan kecil

B = perbandingan besar
KEBIJAKAN REVERSE SPLIT

Kebijakan untuk menurunkan jumlah lembar saham dengan cara pengurangan jumlah lembar
saham menjadi lembar yang lebih sedikit dengan penambahan harga nominal perlembar secara
proposional, rumus yang digunakan :

( a/b ) x jumlah lembar saham

(b/a) x nilai nominal

Keterangan :

a = perbandingan kecil

b = perbandingan besar
 CONTOH SOAL
Sebuah perusahaan mempunyai struktur modal sebagai berikut :
Saham biasa (@7000, 1.000.000 lbr) = Rp 7.000.000.000. agio saham =RP 3.500.000.000
laba ditahan = Rp 8.000.000.000. jumlah modal sendiri = Rp 18.500.000.000. stock dividen
7% dengan harga pasar Rp 12.000, ditanya tentukan struktur modal perusahaan setelah
adanya stock dividen!
Jawab :
Stock dividen = 7% x 1.000.000 = 70.000
Agio saham = 3.500.000.000 + 70.000 (12.000 – 7000)
= 3.500.000.000 + 350.000.000 = 3.850.000.000
Laba ditahan = 8.000.000.000 – 70.000 (12.000)
= 8.000.000.000 – 840.000.000 = 7.160.000.000
Jadi saham biasa (@7000,1.070.000) = 7.490.000.000. Agio saham = 3.850.000.000, laba
yang ditahan = 7.160.000.000. jumlah seluruhnya 18.500.000.000.
Contoh soal 2
Diketahui PT. GEMILANG mempunyai struktur modal sebagai berikut :
Saham biasa (@1100, 9000) = 9.900.000, Agio saham = 1.500.000, laba yang ditahan =
5.100.000 jumlah modal sendiri = 16.500.000
jika perusahaan melakukan :

1. Stock dividen 15% dari lembar saham biasa sedangkan harga pasar 1000/ lembr
tentukan struktur modal baru setelah dilakukan stock dividen dan berikan analisanya !
2. Stock Split “ two to three” tentukan struktur modal baru setelah stock split dan berikut
analisanya !
3. Reverse Split “ one to five” tentukan struktur modal baru setelah reverse split dan
berkan analisanya !

Jawab : 1.
Stock dividen = 15% x 9000 = 1350
Saham biasa = 1.100 x ( 1350 + 9000) = 11.385.000
Agio saham = 1.500.000 – 1350 ( 1100 – 1000) = 1.365.000
Laba yg ditahan = 5.100.000 – (1350 x 1000) = 3.750.000
Jadi struktur modalnya :
Saham biasa (@ 1100,10350) = 11.385.000
Agio saham = 1.365.000
Laba yg ditahan = 3.750.000
Jumlah modal sendiri = 16.500.000

Jawab 2.
Stock split “two to three”
( b/a ) x jumlah lembar saham = 3/2 x 9000 = 13,500 lembar saham
( a/b ) x Nilai nominal = 2/3 x 1100 = 733.333337
Jd struktur modalnya saham biasa ( @ 733,333337,13,500) = 9,900,000 agio saham =
1.500.000 laba yang ditahan = 5.100.000 jumlah modal sendiri = 16.500.000
Jika perusahaan melakukan stock split “ two to three” maka jumlah lembar saham
bertambah sebanyak 13,500 lembar sedangkan nilai nominal akan berkurang menjadi
733,333337 per lembar
Jawab 3
Reverse split “ one to five”
( a/b ) x jumlah lembar saham = 1/5 x 9000 = 1800
( b/a) x nilai nominal = 5 x 1100 = 5500

Jadi struktur modal :

Saham biasa (5500, 1800) = 9.900.000
Agio saham = 1.500.000
Laba yang ditahan = 5.100.000
Jumlah modal sendiri = 16.500.000

Jika perusahaan melakukan reverse split “ one to five” maka jumlah lembar saham
berkurang jadi 1800 lbr, sedangkan nilai nominal akan bertambah menjadi 5500
perlembar
 TUGAS
1. Diketahui struktur Modal PT MIAMI adalah sebagai berikut :
Saham biasa (@4000,12000) = 48.000.000
Agio saham = 27.000.000
Laba ditahan = 25.000.000
Jumlah modal sendiri = 100.000.000
Jika perusahaan melakukan :
a. Stock Dividen sebesar 20% dari lembar saham biasa sedangkan harga pasar Rp 8000/lembar.
Tentukan komposisi struktur modal yang baru setelah dilakukan stock dividen dan berikan
analisanya
b. Stock Split “ six to three” tentukan struktur modal baru setelah stock split dan berikut
analisanya !
c. Reverse Split “ two to five” tentukan struktur modal baru setelah reverse split dan berkan
analisanya !
2. Diketahui struktur modal PT Simply sebagai berikut saham bisa
( @10.000,5000) = 50.000.000, agio saham 40.000.000, laba ditahan
65.000.000, umlah modal sendiri 155.000.000 tentukan
a. Tentukan Struktur modal baru jika harga pasar saat ini 13.000 tock
dividen 20% dan berikan analisisnya
b. Tentukan struktur modal baru jika terjadi Stock Split “Four to One”
dan berikan analisanya
c. Tentukan struktur modal baru jika terjadi reverse split “three to four”
dan berikan analisanya

SELAMAT MENGERJAKAN