Makal
ahIniDi
susunUntukMemenuhi
TugasMataKul
iahPengant
arPasarModal
Konvensi
onal
Disusunol eh:
Kelompok7
SITINURROHMAH( 2020.04.013)
IMELDA( 2020.04.017)
NURULYULIANA( 2020.04.021)
DESTRIARLIANDI TA( 2020.04.029)
DosenPengampuh:
HIDAYANI
,
ME
PERBANKANSYARIAH(PBS)
SEKOLAHTI NGGII
LMUTARBIYAHAL-QUR’
AN
AL’I
TIFAQIAHINDRALAYAOGANILI
R
SUMATERASELATAN
TAHUNAKADEMI K2020\
2021
KATAPENGANTAR
PujisyukurAl hamdul i
l
ahsay aucapkankehadi ratALLAH SWT,y angt elah
mel i
mpahkan r ahmatdan ker uni
a-nya kepada kit
a semua sehi ngga say a dapat
mey eesai
kanMakal ahinidengant ema“ PERKEMBANGANTERKI NIPASARMODAL
SYARI AHINDONESI A”
Tugasini di
tunj
ukkanunt ukmemenuhi tugasmatakul i
ahstudiUsul Fiqh,Saya
j
ugamengucapkant eri
makasi hkepadabapakH.Dar siAhmadanM, H,sel akudosen
pembi mbingmat akuli
ahusul fi
qhini.
Sayameny adaribahwamakal ahinimasi hbany aksekalikekur angandan
kelemahannya,baik dalam halpengei kan maupun kesel ur
uhan isinya.Hali ni
disebabkankarnaket erbatasnpengetahuandanwawasansay asendiri
.Ol ehsebab
i
tu,sayamenghar apkankr i
ti
kdansar anuntukmeny empur nakanmakal ahini.
Semoga Makal ah inidapatmember imanf aatkhususnya bagisay a dan
umumny abagipembaca.
DAFTARI
SI
COVER I
KATAPENGANTAR I
I
DAFTARI SI I
II
BABIPENDAHULUAN 1
I
.ILatarBelakang 1
I
.2RumusanMasal ah 1
I
.3Tujuan 1
BABIIPEMBAHASAN 2
1.sej
arahPasarModal’ 2
2.PengenalanPasarModal 7
3.perkembanganpasarmodal 8
BABIIIPENUTUP 11
KESIMPULAN 11
DAFTARPUSTAKA 12
BAB1
PENDAAHULUAN
1.Lat
arBel
akang
Pasarmodalsy ari
ahdikembangkansecar amakr etdr i
v en(bott
om up).Sepert
i
misal nya,ReksadanaSy ari
ahsudahadasej ak1997t etapiat ur
annyabaruadapada
tahun2007.Sukukper t
amasudahadasej akt ahun2002sedangkanat urannyabaru
ada pada t ahun 2007. Pasar Modal Sy ari
ah di I ndonesia dimulai dengan
dit
erbi t
kannyaReksaDanaSy ari
ahol ehPT.Danar eksaI nvestmentManagement
pada3 Jul i1997.Sel anj
utny a,Bur saEf ekI ndonesiay ang padasaati tu masih
bernama Bur sa Efek Jakarta,ber kerjasama dengan PT.Danar eksa I
nvestment
Managementmel uncur
kanJakar taI slamicI ndexpadat anggal3Jul i2000y ang
bertujuanunt ukmemandui nv est
ory angi nginmengi nv estasi
kandanany asecara
syariah.
2.RumusanMasalah
a)Sej
arahPasarModal Sy
ari
ah
b)Pengenal
anprodukpadaPasarModal
c)Perkembanganpasarmodalsy
ari
ah
3.Tuj
uan
a.Memahamisej
arahpasarmodalsyar
iah
b.Memahamipengenal
anprodukpadapasarmodal
c.Menget
ahui
perkembanganpasarmodalsyar
iah
BAB2
PEMBAHASAN
A.Sej
arahPasarModal
Syar
iah
Sej arah Pasar Modal Sy ar iah j uga dapat di telusuri dar i per kembangan
i
nst itusionaly ang t er l
ibat dal am pengat uran Pasar ModalSy ar i
ah t er sebut .
Per kembangan t ersebutdi mul aidar iMoU ant ara Bapepam dan DSN- MUIpada
tanggal14Mar et2003.MoUmenunj ukkanadany akesepahamanant araBapepam
danDSN- MUIunt ukmengembangkanpasarmodal berbasi ssy ar i
ahdi Indonesi a.
Dar isi sikel embagaanBapepam- LK, perkembanganPasarModalSy ariahdi tandai
denganpembent ukanTi m PengembanganPasarModalSy ar iahpadat ahun2003.
Selanj ut ny a,padat ahun2004pengembanganPasarModalSy ariahmasukdal am
strukt uror gani sasiBapepam danLK,dandi laksanakanol ehuni tset i
ngkatesel onI V
yangsecar akhususmempuny ait ugasdanf ungsimengembangkanpasarmodal
syar iah.Sej alandenganper kembangani ndust riy angada,padat ahun2006uni t
esel onI Vy angadasebel umny adi tingkat kanmenj adiuni tsetingkatesel onI I
I.
Padat anggal23 Nopember2006,Bapepam- LK mener bitkan paketPer aturan
Bapepam dan LK t er kai tPasarModalSy ariah.Paketper atur an t ersebuty aitu
Per atur anBapepam danLK NomorI X. A13t entangPener bitanEf ekSy ariahdan
NomorI X. A.14t ent angAkad- akady angdi gunakandal am Pener bitanEf ekSy ar i
ahdi
PasarModal .Sel anjut ny a,padat anggal31Agust us2007Bapepam- LKmener bitkan
Per atur anBapepam danLKNomorI I.K.1t ent angKr it
er i
adanPener bitanDaf tarEf ek
Syar iah dan di ikutidengan pel uncur an Daf tarEf ek Sy ariah per tama kal iol eh
Bapepam danLKpadat anggal 12Sept ember2007.
Per kembanganpasarmodal sy ar i
ahcukuppesatdal am l i
mat ahunbel akangani ni,
seiring dengan kesadar an masy ar akatunt ukber invest asidal am i nst r
umen y ang
memegangpr insi p-pr insipI slami .Di rekt urUt amaBur saEf ekIndonesi aI narnoDj ajadi
mengat akanbahwaj uml ahsaham sy ar iaht elahmeni ngkat93per senmenj adi461
saham saati ni,di bandi ngkanangkapada2011." Juml ahny akitasudahmencakup63
persen dar isaham y ang t ercat atdiBur sa Ef ek Indonesi a,"uj arI nar no dal am
pembukaanShar iaI nv est mentWeeksecar av ir
tual ,
16Nov ember2020.
Di aj ugamengat akanbahwakapi talisasipasarmodalsy ar i
ahsudahmencapai
51,4per sendar it otalkapi tali
sasibur sadengant otalt r
ansaksisudahmencapai53, 7
persendar it otalt r
ansaksibur sa.Sel aini tu,v olumet ransaksisy ar i
ahmencapai59, 6
persendar iv olumet ransaksibur sadanf rekuensisy ar i
ahsudahmencakup61, 9
persent ransaksi diBur saEf ekI ndonesi a.
Ber dasar kandat aAnggot aBur sa( AB)at ausekur itasy angmeny ediakant ransaksi
online sy ariah ( Shar i
a Onl i
ne Tr adi ng Sy st em/ SOTS) ,dal am l ima t ahun t erakhi r
j
uml ahi nv est orsy ar iahsudahmeni ngkat1500per senmenj adi82. 500i nv est orper
Sept ember2020,di bandi ngkanhany a1408pada2015.Dar ij uml aht ersebut ,y ang
aktifber transaksi mencapai 25, 2per sen.
"Sy ariahki nimenj adipi li
hani nv est asiy angpopul erbagimasy arakatI ndonesi a.
Kedepandi per ki rakanpasarmodal sy ar i
ahakanmaki nmaj u,"kat aI nar no.
Sement ar ai tu,Kepal aEksekut i
fPengawasPasarModalOt or i
t asJasaKeuangan
(OJK)Hoesenj ugamengungkapkanper kembanganpasarmodalsy ariahj ugacukup
pesat .Ni laikapi talisasisaham sy ariahmencapaiRp3. 061, 6t rili
un,at au51, 4per sen
dar it ot alpasarmodalI ndonesi ay ang sebesarRp5. 956, 7t r
il
iun. Hoesen j uga
mencat atbahwasaati niada467saham sy ariahy angt ercat atdal am Daf t
arEf ek
Sy ariah dar iOJK.Sel ai ni t
u,ada out standi ng sukuk sebany ak 163 sukuk,263
reksadanasy ar iahdan65sukuknegar a.Bur sat elahmel uncur kanpr ogr am wakaf
saham sej ak2019.Hi nggasaati nitelaht ercat atjuml ahwaqi f( pember iwakaf )
sebany ak132or ang,denganni l
aiy angdi wakaf kanRp230j utadengandi l
akukan
mel al ui 5ABSOTS.
PasarModalI ndonesi a,menur utHoesen,j ugadapatdi katakansebagaibur sa
per tamay angl engkapdenganf i
l
ant ropiIslam, kar enasudahdi l
engkapidenganCash
WaqfLi nkedSukuk( CWLS) .Sukukdenganser iSWR001y angdi tawar kankepada
i
nv est orr i
teli nidi terbit
kan ol eh pemer intah sehi ngga t ermasuk dal am Sur at
Ber har gaSy ariahNegar a( SBSN) ." SukukWakafi nimenj adial t
er nat i
fbagii nvest or
yangt idakhany amement ingkanaspekbi snis,t etapij ugaspi r
itual .Kedepanada
kemungki nansukukunt ukasetwakafy angdi terbi tkanol ehsel ainpemer i
ntahunt uk
mendukungi ndust rihal al
,"kataHoesendal am sambut anny adiShar iaI nvestment
Week.
Disampi ngi tu,lanjutHoesen,dukunganOJKt erhadappasarmodalsy ar i
ah
j
ugat ertuangdal am RoadMapPasarModalSy ari
ah2020- 2024y angbar usaj a
diluncur kant engaht ahuni ni.StrategiRoadmapi nit erdiridar iempatar ahkebi j
akan
utama. Yai tu per tama,pengembangan pr oduk pasar modal sy ar i
ah,kedua,
penguat an dan pengembangan i nfr
ast rukt ur pasar modal sy ariah, ket iga,
peni ngkat an literasidan i nklusipasarmodalsy ariah,ser t a keempat ,penguat an
siner gidenganpemangkukepent ingan.Denganhadi rny ai ndekst er sebut ,makapar a
pemodalt el
ahdi sedi akansaham- saham y angdapatdi jadikansar anaber i
nvest asi
sesuai denganpr i
nsi psy ariah.
Pada t anggal18 Apr i
l2001,unt ukper tama kal iDewan Sy ariah Nasi onal
Maj el i
sUl amaI ndonesi a( DSN- MUI )mengel uar kanf at way angber kai tanl angsung
denganpasarmodal ,y ai
tuFat waNomor20/ DSN- MUI / IV/2001t ent angPedoman
Pel aksananI nv est asiUnt ukReksaDanaSy ariah.Sel anjutny a,inst rumeni nvest asi
syar iahdipasarmodalt erusber tambahdengankehadi ranObl igasiSy ari
ahPT.
IndosatTbkpadaawalSept ember2002.I nst rumeni nimer upakanObl igasiSy ar i
ah
per tamadanakady angdi gunakanadal ahakadmudhar abah.
B.Pengenal
anPr
odukPadaPasarModal
Pr
oduksy ar
iahdipasarmodalant aralainber
upasur atberhargaatauef ek.
BerdasarkanUndang- undangNomor8Tahun1995t entangPasarModal( UUPM) ,
Efekadalahsur atberharga,yai
tusuratpengakuanutang,sur atber
hargakomer sial
,
saham, obli
gasi,t
andabukt iut
ang,UnitPenyert
aankontrakinvest
asikolekt
if
,kontr
ak
berj
angkaat asEfek,dansetiapder
ivati
fdariEfek.
Sejal
andengandef i
nisiter
sebut ,makapr oduksy ar
iahyangberupaefekhar us
ti
dakber t
ent
angandenganpr i
nsipsy ari
ah.Olehkarenai t
uefekter
sebutdikatakan
sebagaiEfekSyari
ah.Dal am Per atur
anBapepam danLK NomorI X.A.
13t entang
Penerbi
tanEfekSy ar
iahdisebutkanbahwaEf ekSy ari
ahadalahEfeksebagaimana
dimaksuddalam UUPM danper aturanpelaksanaannyayangakad,
cara,dankegiatan
usahay angmenj adil
andasanpelaksanaannyati
dakber
tent
angandenganpri
nsip-
pri
nsipsy ar
iahdiPasarModal .Sampaidengansaati ni
,EfekSyar
iahyangt el
ah
di
terbi
tkan dipasarmodalI ndonesia meli
put
iSaham Syari
ah,Sukuk dan Uni
t
Penyert
aandar i
ReksaDanaSy ari
ah.
1.
Saham Sy ar
iah
Secar akonsep, saham mer upakansur atberhargabukt i
peny ertaanmodal kepada
perusahaandandenganbukt ipeny ert
aant ersebutpemegangsaham ber hakunt uk
mendapat kan bagian hasildar iusaha per usahaan tersebut.Konsep peny er
taan
modal denganhakbagi anhasi lusahaini merupakankonsepy angt idakbertentangan
dengan pr i
nsi
p sy ariah.Prinsip sy ari
ah mengenalkonsep i nisebagaikegi atan
musy ar
akahat ausy ir
kah.Berdasar kananal ogiter
sebut,makasecar akonsepsaham
mer upakanef eky angt i
dakber tentangandenganpr i
nsipsy ari
ah.Namundemi kian,
ti
daksemuasaham y ang diterbit
kan oleh Emi t
en dan Per usahaan Publ i
kdapat
di
sebutsebagaisaham sy ariah.Suat usaham dapatdi kategorikansebagaisaham
syariahjikasaham t ersebutditerbi
tkanoleh:
a.EmitendanPer usahaanPubl i
ky angsecar ajelasmeny at akandal am anggar an
dasarnya bahwa kegi atan usaha Emi t
en dan Per usahaan Publ ik t idak
bert
entangandenganPr insip- pri
nsipsy ariah.
b.EmitendanPer usahaanPubl iky angt idakmeny atakandal am anggar andasar nya
bahwakegi at anusahaEmi t
endanPer usahaanPubl iktidakber tentangandengan
Pri
nsip-prinsi psy ar iah,namunmemenuhi kriteri
asebagai ber ikut:
i
. kegi at anusahat idakber tentangandenganpr i
nsipsy ar iahsebagai manadi atur
dalam per aturanI X.
A. 13,y aitutidakmel akukankegi at anusaha:
p er j
udi andanper mai nany angt er golongj udi ;
p er dagangany angt idakdi sertai denganpeny erahanbar ang/jasa;
p er dagangandenganpenawar an/ per mintaanpal su;
b ankber basi sbunga;
p er usahaanpembi ayaanber basi sbunga;
j ualbel irisikoy angmengandungunsurket idakpast ian(ghar ar)dan/ at au
judi (
mai sir),antar alainasur ansi konv ensional ;
me mpr oduksi , mendi str
ibusi kan, memper dagangkan dan/at au
meny edi akanbar angat auj asahar am zat ny a( har am l i-
dzat ihi)
,bar ang
at auj asahar am bukankar enazat nya( har am li-ghai rihi)yangdi tetapkan
oleh DSN- MUI ;dan/ at au,bar ang at au jasa y ang mer usak mor aldan
ber si
f atmudar at;
me lakukant ransaksi y angmengandungunsursuap( risywah) ;
ii
. r asiot ot alhut angber basi sbungadi bandi ngkant otalekui tast i
dakl ebihdar i
82%, dan
i
ii
. r asiot ot alpendapat an bunga dan t otalpendapat an t idak hal allainny a
dibandi ngkant ot alpendapat anusahadant otalpendapat anl ai
nny at i
dakl ebih
dari10%.
2.
Sukuk
Sukukmer upakani sti
l
ahbar uy angdikenalkansebagaipenggant idariisti
lah
obligasisyariah(i
slami cbonds).Sukuksecar aterminologimer upakanbentukjamak
darikata" sakk"dal am bahasaAr aby angberartiserti
fikatataubuktikepemili
kan.
Sement arai tu,Peraturan Bapepam dan LK NomorI X.A.
13 member i
kan definisi
Sukuksebagai beri
kut:
"Ef
ek Sy ariah berupa sert i
fi
katat au bukt
ikepemi l
ikan y ang ber
nil
aisama dan
mewaki li bagian y ang t idak tertentu (
ti
dak t erpisahkan at au ti
dak terbagi
(syuyu'/
undi v
idedshar e)atas:
a.asetber wujudt ert
entu(ayyanmaujudat)
;
b.nil
aimanf aatat asasetberwujud(manafiulay y
an)tert
ent
ubaiky angsudahada
maupuny angakanada;
c.j
asa( al khadamat )yangsudahadamaupuny angakanada
d.asetpr oyekt er
tentu(maujudatmasy r
u'muay yan);
danatau
e.kegiatani nvest
asi yangtel
ahditent
ukan(nasy athi
sti
stmar
inkhashah)"
Karakteri
sti
kSukuk
Sebagaisalahsat uEfekSy ari
ahsukukmemi li
kikarakter
isti
kyangber bedadengan
obli
gasi.Sukukbukanmer upakansur atut ang,melainkanbuktikepemil
ikanber
sama
atassuat uaset/pr
oyek.Set iapsukuky angditerbi
tkanhar usmempuny aiasetyang
di
jadikan dasarpener bitan ( under
lying asset) .Klaim kepemili
kan pada sukuk
di
dasar kan pada aset /proy ek yang spesi f
ik.Penggunaan dana sukuk har us
di
gunakanunt ukkegiatanusahay anghal al
.Imbalanbagipemegangsukukdapat
berupai mbalan,bagihasi l,ataumar jin,sesuaidenganj enisakady angdigunakan
dalam penerbit
ansukuk.
JenisSukuk
Jenissukukber
dasar
kanSt
andarSy
ari
ahAAOI
FINo.
17t
ent
angI
nvest
mentSukuk,
ter
diri
dari
:
1.Sert
if
ikatkepemi l
ikandalam asetyangdisewakan.
2.Sert
if
ikatkepemi l
ikan atas manfaat
,y ang ter
bagimenjadi4 ( empat
)tipe :
Sert
if
ikatkepemi li
kanat asmanf aatasetyangt el
ahada,Sert
if
ikatkepemil
ikan
atasmanf aatasetdimasadepan,ser t
ifi
katkepemili
kanat
asjasapihakter
tentu
danSerti
fikatkepemi l
i
kanat asj
asadi masadepan.
3.Sert
if
ikatsalam.
4.Sert
if
ikati
st i
shna.
5.Sert
if
ikatmur abahah.
6.Sert
if
ikatmusy arakah.
7.Sert
if
ikatmuzar a'
a.
8.Sert
if
ikatmusaqa.
9.Sert
if
ikatmughar asa.
3.
ReksaDanaSy ari
ah
Dalam Per at
uran Bapepam dan LK NomorI X.A.13 Reksa Dana sy ari
ah
didefini
sikan sebagair eksa dana sebagai mana di maksud dal am UUPM dan
per at
uranpel aksanaanny ayangpengel ol
aanny atidakber tent
angandenganPr i
nsi
p-
prinsi
pSy ari
ahdiPasarModal .ReksaDanaSy ariahsebagai manar eksadanapada
umumny a mer upakan salah satu al
t ernat
ifinv estasibagimasy arakatpemodal ,
khususny a pemodalkeci ldan pemodaly ang tidak memi l
i
kibany ak waktu dan
keahlian untukmenghi t
ung ri
siko atasi nvestasimer eka.ReksaDanadi r
ancang
sebagaisar anaunt ukmenghi mpun danadar imasy arakaty ang memi l
i
kimodal ,
mempuny aikeinginanuntukmel akukani nvestasi,namunhany amemi l
ikiwaktudan
penget ahuany angt erbat
as.
Reksa Dana Syar
iah dikenalper t
ama kalidiI ndonesia pada t ahun 1997
dit
andaidenganpener bi
tanReksaDanaSy ari
ahDanar eksaSaham padabul anJuli
1997.Sebagaisalahsatui nstr
umeni nv estasi
,ReksaDanaSy ariahmemi l
ikikr
it
eri
a
yang berbeda dengan reksa dana konv ensi
onalpada umumny a.Per bedaan ini
ter
let
akpadapemi li
hani nstr
umeni nv estasidanmekani smei nvest
asiy angt i
dak
boleh bertent
angan dengan pr i
nsip-prinsip sy
ariah.Per bedaan lainnya adalah
kesel
uruhanprosesmanaj
emenpor
tof
oli
o,scr
eeni
nng(
peny
ari
ngan)
,dancl
eansi
ng
(pembersi
han)
.
1.KESI
MPULAN
Berdasarkandef i
nisit
ersebut,
terminol
ogipasarmodalsy ari
ahdapatdiart
ikan
sebagaikegi at
andal am pasarmodalsebagai manay angdiaturdalam UUPM y ang
ti
dakber tentangandenganpr i
nsi
psy ari
ah.Olehkar enaitu,pasarmodalsy ar i
ah
bukanlahsuat usi stem yangt erpi
sahdarisist
em pasarmodalsecar akesel
uruhan.
Secaraumum kegi atanPasarModalSy ari
aht i
dakmemi l
i
kiperbedaandenganpasar
modalkonv ensional ,namunt erdapatbeberapakar akt
eri
sti
kkhususPasarModal
Syari
ahy aitubahwapr odukdanmekani smet ransaksiti
dakber t
entangandengan
pri
nsip-pr
insipsy ariah.
Penerapanpr insipsy ariahdipasarmodalt entunyaber sumberkanpadaAl
Quran sebagaisumber hukum t er
tinggidan Hadi ts NabiMuhammad SAW.
Selanjutnya,darikeduasumberhukum t ersebutparaul amamel akukanpenaf si
ran
yangkemudi andi sebutilmuf i
qih.Salahsat upembahasandal am il
muf iqi
hadal ah
pembahasant entangmuamal ah,yait
uhubungandi ant arasesamamanusi at erkai
t
perniagaan.Ber dasarkanitulahkegiatanpasarmodalsy ari
ahdikembangkandengan
basisf iqihmuamal ah.Terdapatkai dahf i
qihmuamal ahy ang menyatakanbahwa
Padadasar nya,semuabent ukmuamal ahbol ehdi l
akukankecual iadadal i
ly ang
menghar amkanny a.Konsep i nil
ah yang menj adiprinsip pasarmodalsy ar
iah di
I
ndonesi a.