PROPOSAL
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana
Ekonomi Islam Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam
Oleh
HERLIZA AGUSTIN
3217.254
Segala puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya kepada kita semua. Shalawat serta salam
semoga tercurah kepada Rasulullah SAW beserta keluarganya.
Penulis,
HERLIZA AGUSTIN
3217.254
i
DAFTAR ISI
Kata Pengantar…………………………………………………………... i
Daftar Isi……………………………………………………………...….... ii
BAB I PENDAHULUAN................................................................................. 1
ii
A. Jenis penelitian................................................................................. 25
B. Waktu Penelitian...................…………….………………………... 25
C. Jenis dan Sumber Data…………………………………...……...... 25
D. Populasi dan Sampel …………………………………………….... 25
E. Variabel Penelitian Dan Definisi Operasional Variabel…………... 25
a. Variable Independen ………..………………………………… 26
b. Variable Dependen ………………………………………….... 26
F. Teknik Pengumpulan Data …...…………………………………... 27
G. Instrumen Data ................................................................................ 27
H. Teknik Analisis Data ………..……………………………………. 27
a. Uji Asumsi normalis…………………………………………. 28
b. Uji asumsi klasik ....................................................................... 28
c. Analisis Regresi Berganda .....…....………………………….. 28
d. Uji Hipotesis ………………......…………..………………….. 29
1) Uji t ………………………………..……………………… 30
2) Uji f ……………………………..………………………… 30
3) Koenfisien Determinasi………………………………........ 30
Daftar Pustaka 31
iii
BAB I
PENDAHULUAN
1
IDX, Indeks Saham Syariah, Artikel diakses pada 15 april 2021 dari
https://http://www.idx.co.id/idx-syariah/indeks-saham-syariah
1
2
1 ACES 5,64 6,03 5,48 5,63 12,65 12,67 12,82 12,86 61,47 68,59 26,42 13,45
2 AKRA 2,41 1,00 1,27 1,99 10,23 10,30 10,33 10,27 44,82 21,40 40,58 17,28
3 ANTM 81,27 93,32 11,18 24,27 10,48 10,52 10,48 10,50 23,45 1,55 84,07 63,99
4 ASII 21,98 19,68 15,09 12,93 11,47 11,52 11,40 11,53 0,00 0,02 0,00 0,00
5 BTPS 91,02 34,09 60,90 48,98 9,96 10,08 10,19 10,22 0,00 0,00 0,00 0,00
6 CTRA 14,35 11,27 10,77 10,22 10,50 10,54 10,56 10,59 0,00 0,00 0,00 0,00
7 ERAA 57,05 14,32 11,11 12,83 9,95 10,10 9,99 10,05 65,87 70,08 17,70 10,18
8 EXCL 14,56 11,90 17,65 15,24 10,75 10,76 10,80 10,83 0,00 0,00 0,00 0,00
9 ICBP 51,74 53,90 48,32 22,14 10,50 10,54 10,59 11,02 0,01 0,00 0,00 0,00
10 INDF 14,38 67,60 12,79 76,01 10,95 10,98 11,00 11,02 0,00 0,01 0,00 0,00
11 INTP 32,49 24,41 30,43 24,83 10,46 10,44 10,44 10,44 0,00 0,00 0,00 0,00
12 JPFA 17,49 24,63 15,48 15,39 10,30 10,36 10,43 10,41 68,87 25,86 42,03 32,57
13 JSMR 25,05 15,88 16,94 13,33 10,90 10,92 11,00 11,02 18,70 14,50 0,00 0,00
14 KLBF 5,70 4,66 4,55 3,80 13,22 13,26 13,31 13,35 91,50 40,05 49,38 18,11
15 PTBA 20,68 30,85 14,28 19,13 10,34 10,38 10,42 10,38 0,00 0,01 0,01 0,02
16 PWON 25,01 19,08 1,52 1,40 10,37 10,40 10,42 10,42 74,13 41,51 59,20 17,17
17 SCMA 82,18 53,15 3,80 8,69 9,73 9,79 9,83 9,83 0,00 0,00 24,50 35,14
18 SMGR 19,44 20,70 21,15 20,10 10,69 10,71 10,90 10,89 0,00 0,00 59,59 26,96
19 TLKM 39,37 18,90 33,17 27,37 11,30 11,31 11,34 11,34 0,52 0,91 0,19 1,14
20 UNTR 27,71 17,22 13,88 15,28 10,92 11,07 11,05 11,00 0,00 0,00 0,00 0,00
21 UNVR 82,43 17,30 60,79 46,24 10,28 10,29 10,31 10,31 34,73 26,02 47,12 39,81
22 WIKA 95,22 86,33 97,88 10,91 10,66 10,77 10,91 10,83 22,60 12,54 13,45 0,00
5
dividen juga besar. Oleh karena itu, dengan dividen yang besar akan
meningkatkan nilai perusahaan.11
Berdasarkan hasil penelitian terdahulu, mengindikasikan adanya
Research Gap dari Variable Independent yaitu ukuran perusahaan yang
mempengaruhi nilai perusahaan berdasarkan penelitian Nanda (2016) terdapat
pengaruh negatif dan signifikan antara ukuran perusahaan terhadap nilai
perusahaan. Yustianingrum (2013) terdapat pengaruh positif antara ukuran
perusahaan terhadap nilai perusahaan dan Sintyana (2019) tidak terdapat
pengaruh antara ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Dan juga terdapat Research Gap dari Variable Independent yaitu
dividen yang mempengaruhi nilai perusahaan berdasarkan juga terdapat hasil
penelitian yang dilakukan Yustianingrum (2013) dividen berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan, Wibowo (2015) berpengaruh positif dan signifikan
antara dividen terhadap nilai perusahaan. Dan Apriliyanti (2019) tidak
terdapat pengaruh antara dividen terhadap nilai perusahaan. Dengan adanya
research gap dari penelitian sebelumnya, maka perlu dilakukan penelitian
lanjutan pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Dari fenomena data tersebut, dapat ditarik simpulan bahwa tidak setiap
kejadian empiris sesuai dengan teori yang ada. Hal ini diperkuat dengan
adanya research gap dalam penelitian-penelitian terduhulu. Berbagai
penelitian diatas menunjukkan adanya pengaruh yang berbeda dari variabel
yang dipandang berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini yang
membuat penuli melakukan penelitian yang berjudul “ Pengaruh Ukuran
Perusahaan dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Perusahaan
Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index Tahun 2017-2020)”.
B. Identifikasi Masalah
Dari latar belakang yang duiraikan diatas, maka masalah-masalah yang
terkait dengan hal tersebut dapat diidentifikasi yaitu:
11
Agung Aditya. 2017. Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Kebijakan Dividen Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2015. Universitas Sumatera Utara.
7
BAB II
LANDASAN TEORI
A. Nilai Perusahaan
yaitu sejak perusahaan tersebut didirikan sampai dengan saat ini. Nilai
tersebut dijual12.
dan uang yang akan datang, oleh karenanya perlu pertimbangan nilai
(present value)”.
12
Ade Winda Sepita, “Pengaruh Profitabilita, Keputusan Investasi, Keputusan
Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, (Yogyakarta: Universitas Negeri Yogyakarta 2015),
hal. 9.
10
11
perusahaan.13 Selain dari harga saham, nilai perusahaan dapt dilihat dari
datang.
13
Azhari dan ruzikna. 2018. Pengaruh kebijakan deviden, kebijakan hutang dan
profitabilitas terhadpa nilai oerusahaan manufaktur sektor pertambangan yang terdaftar di BEI
periode 2009-2014. JOM FSIP.
11
11
14
Ningisih, Putri Prihatin. 2012. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,
dan KEbijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009). Jurnal. Jurusan Akuntansi Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Manggala.
15
Sari, Oktvina Tiara. 2013. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,
dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal. Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Negeri Semarang.
12
16
Deska, Engla Pautyara. 2016. Pengaruh keputusan investasi, keputusan Pendanaan
dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2014. Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Unversitas Putra Indonesia “YPTK”.
17
Putu Mikhy Novari, 2016. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Properti dan Real Estate. E-Jurnal
Manajemen Unud, Vol. 5, No.9: 5671
13
saham yang diterbitkan (out standing shares). Market value (nilai pasar)
inilah yang biasa disebut dengan kapitalisasi pasar (market capitalization).
Ukuran Perusahaan adalah besar kecilnya perusahaan dilihat dari
besarnya nilai ekuitas, nilai penjualan atau nilai total aset. Perusahaan
besar relatif lebih stabil dan lebih mampu menghasilkan laba lebih besar
dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil. Semakin besar ukuran
perusahaan, perusahaan akan lebih mudah memasuki pasar modal dan
memperoleh penilaian kredit yang tinggi dari kreditur yang mana
semuanya itu akan sangat mempengaruhi tingkat keuntungan yang akan
dihasilkan oleh perusahaan.18
Ukuran perusahaan adalah rata–rata total penjualan bersih untuk
tahun yang bersangkutan sampai beberapa tahun. Dalam hal ini penjualan
lebih besar daripada biaya variabel dan biaya tetap, maka akan diperoleh
jumlah pendapatan sebelum pajak. Sebaliknya jika penjualan lebih kecil
daripada biaya variabel dan biaya tetap maka perusahaan akan menderita
kerugian.19
Ukuran perusahaan dapat diukur dengan menggunakan total aset,
penjualan, atau modal dari perusahaan tersebut. Ketiga variabel ini
digunakan untuk menentukan ukuran perusahaan karena dapat mewakili
seberapa besar peusahaan tersebut. Semakin besar aset maka semakin
banyak modal yang ditanam, semakin banyak penjualan maka semakin
banyak pula perputaran uang dan semakin besar pula ia dikenal dalam
masyarakat. Besar kecilnya perusahaan dapat diukur dengan total aset atau
besar harta perusahaan menggunakan perhitungan logaritma natural total
aktiva. Perusahaan yang besar dianggap mempunyai resiko yang lebih
kecil karena perusahaan yang besar dianggap lebih mempunyai akses
kepasar modal sehingga lebih mudah untuk mendapatkan tambahan dana.
Perusahaan yang berukuran besar memiliki prospek usaha yang lebih
baik jika dibandingkan dengan perusahaan berukuran kecil. Karena
perusahaan yang berukuran besar akan mampu menghasilkan produj yang
18
Herawati, T. (2011). Pengaruh kebijakan deviden, kebijakan hutang dan profitabilitas
terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi, 1 (2), pp. 1-18.
19
Brigham, Eugene F. Dan Houston, Joel F. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
14
lebih baik sehingga dapat menguasai pasar dan berdampak laba yang
semakin tinggi. 20
Perusahaan yang besar sudah wellesstablished akan lebih mudah
memperoleh modal dipasar modal dibanding dengan perusahaan kecil.
Kemudahan akses tersebut berarti perusahaan besar memiliki fleksibelitas
yang lebih besar pula. 21
Market capitalization mencerminkan nilai kekayaan perusahaan saat
ini. Market caputalization merupakan suatu pengukuran terhadap ukuruan
perusahaan, 71 pengaruh ukuran perusahaan terhadap return saham pada
perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode
2004-2009. (fudji Sri Mar’ati) perusahaan dimana perusahaan bisa saja
mengalami kegagalan maupun kesuksesan.
Dari beberapa pengertian ukuran perusahaan diatas dapat
disimpulkan ukuran perusahaan merupakan nilai besar kecilnya
perusahaan yang ditunjukan oleh totalaset, total penjualan, jumlah laba,
sehingga mempengaruhi kinerja sosial perusahaan dan menyebabkan
tercapainya tujuan perusahaan.
20
Runi Astuti, 2015. “Pengaruh Rasio Keuangan,Ukuran Perusahaan, dan Arus Kas
Kativitas Operasi Tehadap Return Saham. (Jakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bisnis
Indonesia). Hal.45
21
Agus Sartono, 2010. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”. (Yogyakarta:
BPFE). Hal. 32
22
Edy suwito dan Arleen herawati. 2005. Analisa laporan keuangan, edisi keempat,
cetakan ketigabelas, Yogyakarta. Liberty.
23
Ardi murdoko sudarmidji dan Lana sularto, 2007. “ pengaruh ukuran perusahaan,
profitabilitas, leverage, dan tipe kepemilikan perusahaan terhadap luas voluntary disclosure
Laporan Keuangan Tahunan”. Proceeding PESAT. Volume 2.
15
“Total aktiva, penjualan dan kapitalisasi pasar. Semakin besar total aktiva,
penjualan dan kapitalisasi pasar maka semakin besar pula ukuran
perusahaan itu. Ketika variabel ini digunakan untuk menentukan ukuran
perusahaan karena dapat mewakili seberapa besar perusahaan tersebut.
Semakin besar aktiva, semakin banyak modal yang ditanam, semakin
banyak penjualan maka semakin banyak perputaran uang, dan semakin
besar kapitalisasi pasar maka semakin besar pula ia dikenal dalam
masyarakat”.
Ukuran perusahaan diukur dengan mentranformasikan toal asset
yang dimiliki perusahaan ke dalam bentuk logaritma natural. Ukuran
perusahaan diproksikan dengan menggunakan Log Natural total aset
dengan tujuan agar mengurangi fluktuasi data yang terlebih. Dengan
menggunakan Log natural, jumlah aset dengan nilai ratusan miliar bahkan
triliun akan disederhanakan, tanpa mengubah proporsi dari jumlah aset
yang sesungguhnya.
Ukuran Perusahaan = Ln (Total Aset)
3. Faktor-faktor yang mempengaruhi ukuran perusahaan
Ukuran perusahaan sangat berpengaruh pada tiga faktor utama, yaitu24:
1) Besar total aktiva
2) Besarnya hasil penjualan
3) Besarnya kapitalisasi pasar
24
Bambang Riyanto, 2013. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan. Edisi Keempat. BPPE-
Yogyakarta. Yogyakarta.
16
C. Dividen
1. Pengertian Dividen
Dividen adalah kemampuan berapakah jumlah laba yang harus
diberikan kepada pemegang saham dan jumlah laba ditahan yang akan
digunakan untuk investasi perusahaan25.
Kebijakan dividen dalam bentuk syirkah amwal dikenal dengan
syirkah musahammah. Syirkah musahammah adalah penyertaan modal
usaha yang dihitung dengan jumlah lembar saham yang diperdagangkan
di pasar modal sehingga pemiliknya dapat berganti-ganti dengan mudah
dan cepat26.
Dividen adalah laba yang diterima perusahaan pada akhir tahun
akan dibagi kepada pemegang saham dalam bentuk dividen atau akan
ditahan untuk menambah modal guna pembiayan investasi dimasa yang
akan datang.27
Dalam pandangan islam dividen adalah keuntungan yang diperoleh
dari investasi. Investasi adalah penanaman modal yang dilakukan oleh
investor pada berbagai bidang yang terbuka untuk investasi yang
bertujuan untuk memperoleh keuntungan. Dividen termasuk kedalam
syirkah. Sesuai denagan spirit syirkah, bahwa syirkah termasuk dalam
akad mu’awadhat yang tujuannya adalah mencari untung. Dengan
demikian, pihak-pihak yang melakukan syirkah berarti melakukan
kegiatan bisnis yang bertujuan memperoleh keuntungan. Dividen
merupakan bagian dari keuntungan usaha yang dibagikan kepada para
pihak yang bersyirkah, merupakan suatu hal yang dapat dilakukan dan
dibolehkan oleh syari’ah. Untung dan rugi atau dapat dividen atau tidak
mendapat deviden merupakan konsekuensi ekonomi yang didapat oleh
25
Ratna Damayanti, Fithri Setya Marwati, Rochmi widayanti, “Analisa Kebijakan
Dividen BerdasarkanTeori Lintner” . Ekonomi dan Bisnis, Vol. 1, No. 2, 2017, hal. 184.
26
Dadang Husen Sobana, Manajemen Keuangan Syariah, (Bandung: CV Pusaka Setia,
2018), hal.355.
27
Agung Aditya. Pengaruh Struktur modal, profitabilitas, kebijkan dividen dan ukuran
perusahaan pada perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2010-2015. Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas
Sumatera Utara.
17
para pihak yang bersyirkah. Allah berfiran dan menjeaskan dalam QS Al-
Zalzalah ayat 7-8.
30
Hanafi, mamduh M. dan Abdul Halim, 2014. Analisis laporan keuangan, edisi ketujuh,
UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
31
Asnawi, Said Kelana. 2015. FINON. Finance. Jakarta: Raja Grafindo
19
besar dividen yang dibagi akan semakin meningkatkan nilai suatu perusahaan.
Apabila perusahaan meningkatkan pembayaran dividen, mungkin diartikan
oleh pemodal sebagai sinyal harapan manajemen tentang akan membaiknya
kinerja perusahaan di masa yang akan datang. Sehingga pembayaran dividen
memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Perusahaan yang menurunkan
pembayaran deviden akan mempunyai laba ditahan yang besar, laba ditahan
tersebut yang akan digunakan sebagai modal perusahaan untuk meningkatkan
perusahaan tersebut yang kemudian akan meningkatkan laba dan nilai
perusahaan. Investor selalu menginginkan nilai dividen yang tinggi dan
cenderung menginginkan kepastian dari return dari pengembalian yang di
investasikan. Dividen yang tinggi dapat membuat investor tertarik untuk
menanamkan saham. Oleh karena itu, nilai saham perusahaan akan meningkat.
Peningkatan tersebut berpengaruh terhadap meningkatnya nilai perusahaan.
E. Kajian terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu yang penulis ambil untuk dijadikan referensi dan
perbandingan penelitian dengan yang penulis teliti, tentunya yang berkaitan
dengan variabel independen dan variabel dependen dalam penelitian ini. Adapun
penelitian terdahulu yang berkaitan dengan penelitian ini antara lain sebagai
berikut:
Nanda. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan Kebijakan
Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan LQ45 Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2014-2017). Penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui pengaruh Ukuran perusahaan (Ln Total Aset), Leverage (DER),
Profitabilitas (ROA) dan Kebijakan Dividen (DPR) secara parsial dan simultan
terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis
hubungan asosiatif kausalitas yaitu penelitian yang dimaksudkan untuk
mengungkapkan permasalahan yang bersifat hubungan sebab akibat antara dua
variabel atau lebih. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Ukuran perusahaan (Ln
Total Aset) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan
nilai koefisien regresi sebesar -0,175 dan signifikansi sebesar 0,002, sehingga
hipotesis pertama ditolak. Leverage (DER) berpengaruh positif dan signifikan
21
terhadap nilai perusahaan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0,498 dan
signifikansi sebesar 0,000, sehingga hipotesis kedua diterima. Profitabilitas
(ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dengan nilai
koefisien regresi sebesar 0,800 dan signifikansi sebesar 0,000, sehingga hipotesis
ketiga diterima. Kebijakan Dividen (DPR) berpengaruh positif dan signifikan
terhadap nilai perusahaan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0,932 dan
signifikansi sebesar 0,000, sehingga hipotesis keempat diterima. 32
Oktaviarni. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen,
Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan
Sektor Real Estate, Properti, dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2014-2016). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui
pengaruh profitabilitasm likuitas, leverage, kebijakan dividen dan ukuran
perusahaan secara parsial dan simultan terhada nilai perusahaan. Penelitian ini
termasuk dalam kategori penelitian secara kuantitatif yang bersifat deskriptif dan
pengujian hipotesis. Hasil pengujian menunjukan bahwa likuiditas yang diukur
dengan Current Ratio (CR) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan,
profitabilitas yang diukur dengan Return on Assets (ROA) berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan, leverage yang diukur dengan Debt to Equity Ratio
(DER) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen yang
diukur dengan Dividend Payout Ratio (DPR) berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan, dan ukuran perusahaan yang diukur dengan logaritma natural total
aset berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.33
Muhammad. Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, struktur modal, dan
kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur
subsektor semen yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2010-2017.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Firm Size, Return On Equity
(ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Dividen Payout Ratio (DPR) terhadap Price
32
Tania Rachmawiya Nanda. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan
Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Sektor
Real Estate, Properti, dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun
2014-2016). Fakultas ekonomi. Universitas Negri Yogyakarta.
33
Fakhrana Oktaviarni. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen,
Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Sektor Real
Estate, Properti, dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-
2016). Jakarta Selatan. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Pancasila. E-Jurnal Akuntansi
Universitas Jember, Vol.61, No.2, 2017
22
34
Fikri Rahadian Muhammad. 2019. Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas,
struktur modal, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan
manufaktur subsektor semen yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2010-2017.
Fakultas Ekonomi. Universitas Sriwijaya.
35
Faradila Wily Rakasiwi. 2017. Pengaruh eps, ukuran perusahaan, profitabilitas,
leverage, sales growth dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada industri
makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2010 – 2015.
Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Pandanaran Semarang
23
periode 2010 -2014). Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Ukuran
Perusahaan, Deviden Payout Ratio (DPR), Retrun On Equity (ROE), dan Price
Earning Ratio (PER) terhadap Nilai Perusahaan. Penelitian ini termasuk dalam
kategori penelitian secara kuantitatif yang bersifat deskriptif dan pengujian
hipotesis. Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi disimpulkan bahwa:
(1)variabel (variabel Firm Size berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap
nilai perusahaan (2)variabel Deviden Payout Ratio(DPR) berpengaruh positif dan
tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, (3) Retrun On Equity (ROE)
berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, (4)variabel Price
Earning Ratio (PER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan.36
Astuti. Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap
nilai perusahaan melalui kebijakan dividen. Penelitian ini dilakukan untuk
menganalisis pengaruh profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap
nilai perusahaan melalui kebijakan dividen sebagai pemediasi. Data dianalisis
dengan teknik analisis jalurserta uji sobel. Hasil analisis menemukan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen,
sedangkan likuiditas dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif signifikan. Pada
model kedua, hasil menunjukkan profitabilitas dan kebijakan dividen berpengaruh
positif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan likuiditas dan ukuran
perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Sesuai dengan
hasil uji Sobel, ditemukan bahwa kebijakan dividen mampu memediasi pengaruh
dari profitablitas terhadap nilai perusahaan, namun tidak mampu memediasi
pengaruh likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.37
F. Kerangka Pemikiran
Nilai perusahaan merupakan kondisi tertentu yang telah dicapai oleh suatu
perusahaan sebagai gambaran dari kepercayaan masyarakat terhadap
perusahaan setelah melalui suatu proses kegiatan selama beberapa tahun, yaitu
36
Henri dwi wahyudi. 2016. Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, kebijakan
deviden, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan (studi penggunaan Indeks LQ-45
periode 2010 -2014). Fakultas ekonomi dan bisnis. Universitas Muhammadiyah Surakarta.
37
Ni Komang Budi Astuti. 2019. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran
Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan melalui kebijakan deviden. Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Udayana, Bali, Indonesia.
24
40
Tania Rachmawiya Nanda. 2017 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas
Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia 2014-2017). Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta.
41 Hakeuangan,
Edy suwito dan Arleen herawati. 2005. Analisa laporan 3 edisi keempat, cetakan
ketigabelas, Yogyakarta. Liberty.
42
Dadang Husen Sobana, Manajemen Keuangan Syariah, (Bandung: CVPusaka Setia,
2018), hal. 354
25
Deviden
(X2)
Indikator dari dividen adalah
Gambar 1
Kerangka Pemikiran
G. Hipotesis
Berdasarkan landasan teori dan kajian terdahulu dari uraian yang telah
dijelaskan maka dapat dikemukakan hipotesisnya yaitu:
H1 : Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan
H2 : Dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan
H3 : Ukuran perusahaan dan dividen secara bersama-sama berpengaruh
METODE PENELITIAN
1.
2.
3.
A. Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah studi
kepustakaan dengan pendekatan kuantitatif, yaitu menjelaskan pengaruh
ukuran perusahaan (X1), dividen (X2) terhadap nilai perusahaan (Y).
B. Waktu Penelitian
Waktu penelitian yang penulis lakukan dimulai dari bulan Februari 2021
s/d November 2021 (jadwal terlampiran)
C. Jenis dan Sumber Data
Data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah data sekunder,
sumberdata sekunder yaitu artikel, jurnal, dan annual report yang
diperoleh dari situs www.idx.co.id. Penelitian ini diukur dengan, pertama
price book value data yang diperlukan yaitu harga pasar per lembar saham
dan nilai buku per lembar saham, kedua total aset dan ketiga dividend
payout ratio data yang diperlukan yaitu dividen per lembar saham dan laba
per lembar saham.
D. Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di
Jakarta Islamic Index dari tahun 2017 s/d 2020, dengan jumlah populasi
sebanyak 30 perusahaan yang telah go public.43 Dalam hal ini, sampel
ditentukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Metode
sampling tersebut membatasi pemilihan sampel berdasarkan kriteria
tertentu. Adapun kriteria perusahaan yang dijadikan sampel penelitian ini
adalah:
43
https://www.sahamok.net
25
26
Tabel 3.2
Penarikan Sampel
Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic index 30
Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan keuangan dari tahun (2)
2017-2020 secara berturut-turut
Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan keuangan dalam mata (6)
uang rupiah
Perusahaan yang tidak membagikan dividen dari tahun 2017-2020 (8)
Total sampel 14
44
Tania Rachmawiya Nanda. 2017 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas
Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia 2014-2017). Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta.
27
47
Ghozali, imam. 2016. Aplikasi Analaisis Multivariete Dengan Program (IBM SPSS).
Edisi 8. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
48
Ghozali, imam. 2016. Aplikasi Analaisis Multivariete Dengan Program (IBM SPSS).
Edisi 8. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
29
Y = Nilai Perusahaan
Β0 = harga Y Ketika harga X=0 (harga konstan)
β1, β2 = Angka arah atau koefisien regresi, yang
menunjukkan angka peningkatan atau penurunan
variabel independent. Bila b (+) maka naik dan b
(-) maka terjadi penurunan
X1 = Ukuran Perusahaan
49
Ghozali, imam. 2016. Aplikasi Analaisis Multivariete Dengan Program (IBM SPSS).
Edisi 8. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
50
Ibid. Halaman 29
.
30
X2 = Dividen
4. Uji Hipotesis
Pengujian terhadap masing-masing hipotesis yang diajukan dapat
dilakukan dengan cara sebagai berikut:
a. Uji t
Uji t digunakan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh
secara linier antara variabel bebas dan variabel terikat. 51
1) Jika t hitung < t tabel maka Ho ditolak dan menerima Ha,
artinya tidak ada pengaruh antara variabel bebas secara
parsial terhadap variabel terikat.
2) Jika t hitung > t tabel maka Ho ditolak dan menerima Ha,
artinya ada pengaruh antara variabel bebas secara parsial
terhadap variabel terikat. Uji t dapat dilakukan hanya
dengan melihat nilai signifikansi t masing-masing variabel
yang terdapat pada output hasil analisis regresi yang
menggunakan versi 13.0. Jika angka signifikansi t lebih
kecil dari α (0,05) maka dapat dikatakan bahwa ada
pengaruh yang signifikan antara variable bebas terhadap
variabel terikat.
b. Uji F
Uji F digunakan menguji signifikasi koefisien regresi
secara keseluruhan dan pengaruh variable bebas secara bersama-
sama. 52
1) Apabila F hitung < F tabel maka Ha diterima Ho ditolak
artinya tidak ada pengaruh antara variabel bebas secara
simultan terhadap variabel terikat.
2) Apabila F hitung > F tabel maka Ha diterima Ho ditolak
artinya ada pengaruh antara variabel bebas secara simultan
terhadap variabel terikat. Uji F dapat dilakukan hanya
51
Ghozali, imam. 2016. Aplikasi Analaisis Multivariete Dengan Program (IBM SPSS).
Edisi 8. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
52
Ghozali, imam. 2016. Aplikasi Analaisis Multivariete Dengan Program (IBM SPSS).
Edisi 8. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
31
Astuti Runi, 2015. Pengaruh Rasio Keuangan,Ukuran Perusahaan, dan Arus Kas
Kativitas Operasi Tehadap Return Saham. (Jakarta: Sekolah Tinggi Ilmu
Ekonomi Bisnis Indonesia).
Kadek Ni Rai Prastuti. 2016. Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan
Manufaktur. Bali. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana. E-
Jurnal Manajemen Unud, Vol.5, No.3
Syafi’i Muhammad Antonio. 2001. Bank Syariah dari Teori ke Praktik, (Jakarta,
Gema Insani Press)