INSTRUKSI TUGAS :

1. Buat review untuk jurnal tersebut dengan mengisi form review jurnal di bawah ini !
2. Tugas diketik, diberi nama dan nim

TUGAS REVIEW JURNAL

Nama Penulis Jurnal : Anas Alaoui Mdaghri, Abdessamad Raghibi, Cuong Nguyen Thanh, dan Lahsen Oubdi
Tahun Terbit : 2020
Nama Jurnal :
Judul Jurnal : Stock market liquidity, the great lockdown and the COVID-19 global pandemic nexus in MENA countries

NO PERTANYAAN JAWABAN
1 Apa yang melatarbelakangi (fenomena) penelitian - Bulan-bulan pertama tahun 2020 membawa tantangan baru bagi
tersebut ? perekonomian kita, dengan pergeseran fokus dari kumpulan risiko
bisnis “biasa” tradisional. Pecahnya pandemi COVID menempatkan
pasar di bawah tekanan besar dan menyebabkan ketidakpastian
yang belum pernah terjadi sebelumnya.
- Likuiditas pasar saham memainkan peran utama karena
memungkinkan pemangku kepentingan yang berbeda untuk
memegang dan menukar instrumen pasar saham dengan aman.
Meskipun demikian, pasar saham telah mengalami guncangan yang
signifikan karena kepanikan dan ketidakpastian seputar ekonomi
global. Para peneliti telah menetapkan hubungan langsung antara

2 Jelaskan masalah penelitian tersebut!
3 Jelaskan tujuan dari penelitian !
4 Jelaskan perumusan masalah penelitian !
5 Sebutkan semua penelitian terdahulu yang menjadi Pasar saham secara alami dipengaruhi oleh peristiwa besar dan luar biasa.
dasar penelitian tersebut !
pelebaran bid-ask spread dan ketidakpastian. Dengan demikian,
likuiditas di pasar saham diperkirakan akan menurun
Tujuan dari makalah ini adalah untuk mengetahui dampak pandemi global
coronavirus (COVID-19) terhadap likuiditas pasar saham, dengan tetap
mempertimbangkan dimensi depth dan tightness
Studi empiris telah mengkonfirmasi korelasi antara pasar saham dan acara
olahraga, acara politik, konten media sosial, bencana alam dan acara
keagamaan (Kapalanski dan Levy, 2010; Kollias et al., 2011; Liu dan Zhang,
2015), dengan banyak mendokumentasikan dampak pandemic sebelumnya
dalam 20 tahun terakhir (Marinc,2016; Ichev dan Marin c, 2018).
Hubungan antara flu musiman dan aktivitas kerja individu, yang mungkin
telah menganggu operasi pasar keuangan (Mohren dkk, 2005).
Aktivitas perdagangan yang melibatkan proxy seperti volatititas dan spread
bid-ask dipengaruhi oleh epidermi flu di pasar keuangan AS. Namun efek ini
berhubungan dengan aktivitas manusia dan bukan dengan mekanisme pasar
keuangan. Oleh karena itu, mereka cenderung menghilang dengan cepat
dan pasar cenderung Kembali ke operasi normal (McTier et al, 2013)
Dampak pandemic virus corona pada pengembalian, volatilitas dan likuiditas
pasar saham. Pandemi COVID-19 berskala besar berdampak pada timbal
hasil dan likuiditas pasar saham karena pandemi tersebut mengakibatkan
perlambatan ekonomi yang signifikan (McKibbin dan Fernando, 2020)
Dampak pandemi pada pasar ekuitas global. Respon pasar saham belum
pernah terjadi sebelumnya, menunjukkan bahwa pasar ekuitas AS mencapai
tingkat volatilitas yang melampaui yang terlihat pada Oktober 1987 dan
Desember 2008 dan, sebelum itu pada akhir 1929 dan awal 1930-an di
tempat lain (Baker dkk, 2020)
Ada korelasi yang kuat antara virus corona dengan pasar saham China dan
AS selama bulan Maret yang baru dikonfirmasi dan pasar saham di kedua
negara (Sansa, 2020)
Berdasar penelitian terkait pasar modal global dengan menggunakan indeks
saham global dengan menggunakan indeks saham dari 21 negara terkemuka
yang terkena dampak pandemic. Pasar saham jatuh dengan cepat setelah
munculnya pandemi dan mengkonfirmasi pengembalian abnormal negatif
dengan presistensi tinggi di Asia dibanding wilayan lain (Liu et al., 2020)
Komponen likuiditas dalam penelitian memiliki hubungan positif antara
kasus yang dikonfirmasi dan penmbatasan dan likuiditas pasar (Baig et
al.,2020)
Dampak negatif kasus virus corona terhadap return pasar saham di pasar
china juga ditemukan (Al-Awadhi et al., 2020)
Pandemi secara global menyebabkan guncangan jangka pendek diikuti
pemulihan yang cepat. Berinvestasi di maskapai penerbangan dan
perusahaan perjalanan yang hanya mengalami efek jangka pendek, di
samping membeli ETF emas bisa menjadi strategi investasi terbaik dalam
krisis saat ini. Likuiditas pasar menjadi pusat perhatian investor. Ini
mempengaruhi pengembalian portofolio mereka karena aset yang tidak
likuid melibatkan biaya beli dan jual yang lebih tinggi dan menimbulkan
risiko kerugian yang lebih tinggi. Sejumlah penelitian berusaha untuk menilai
likuiditas dan menyelidiki hubungannya dengan pengembalian saham yang
diharapkan (Amihud, 2002; Amihud dan Mendelson, 1986; Hendershott dan
Seasholes, 2014; P astor dan Stambaugh, 2003)
Konsep likuiditas sulit dipahami (Amihud, 2002)
Mudah mudah dipahami tetapi sulit untuk didefinisikan dan bahkan lebih
sulit untuk diperkirakan (Lesmond, 2005; O’Hara, 2004)
Mendefiniskan likuiditas pasar sebagai kemampuan suatu aset tertentu
untuk diperdagangkan di pasar dalam waktu yang cukup singkat dengan
kerugian nilai yang minimal (Kyle, 1985)
Likuiditas pasar dapat didefinisikan sebagai “kemampuan untuk membeli
atau menjual aset dalam jumlah besar dengan cepat dan dengan biaya
rendah” (Chordia et al., 2005)
Likuiditas pasar memiliki empat karakteristik utama, yaitu :
(1) kedalaman, yang mengacu pada kemampuan untuk membeli dan
menjual sejumlah aset tanpa menyebabkan dampak besar pada nilai yang
dikutip;
(2) keketatan, yang terkait dengan biaya transaksi yang rendah dan
menunjukkan kemampuan untuk membeli dan menjual suatu aset pada
kisaran harga yang sama pada waktu yang sama;
 (3) kedekatan, yang terkait dengan efisiensi perdagangan dan mewakili
waktu yang diperlukan di mana pesanan dapat dieksekusi dan
(4) ketahanan, yang mengacu pada aliran cepat pesanan baru untuk
memperbaiki ketidakseimbangan pasar (Sarr dan Lybek, 2002; Wyss, 2004)
Sebagian besar tindakan likuiditas memerlukan data yang terkait dengan
struktur mikro pasar seperti bid-ask spread, volume dan kutipan harian (D az
dan Escribano, 2020)
Kedalaman pasar telah dipelajari secara luas oleh sejumlah peneliti (Amihud,
2002; Chordia et al., 2005;Dick-Nielsen et al., 2012; Fong et al., 2017;Kyle,
1985;Nashikkaret al., 2011; Ranaldo , 2001; Wyss, 2004).
Bid-ask spread yang digunakan sebagai ukuran ketatnya pasar untuk melihat
biaya transaksi juga telah dilakukan (Chung dan Zhang, 2014; Corwin dan
Schultz, 2012; Fong dkk., 2017; Goyenko dkk., 2009; Lesmond, 2005; Roll,
1984; Wyss, 2004).
Hanya ada beberapa penelitian yang menganalisis ketahanan dan kedekatan
pasar, sebagian besar karena kesulitan memperkirakan karakteristik
likuiditas spesifik ini (Alan et al., 2015; Kim dan Kim, 2015; Liu, 2006).
6 Sebutkan Hipotesis Penelitian (jika ada)
7 Gambarkan kerangka penelitian (jika ada)
8 Sebut dan jelaskan variabel yang diteliti pada Independent :
penelitian tersebut !
9 Jelaskan Populasi dan sampel penelitian !
Pertumbuhan harian dari jumlah
total kasus yang dikonfirmasi
Kedalaman pasar saham
Pertumbuhan harian dari jumlah
kematian yang dikonfirmasi
Keketatan pasar saham
Logaritma natural dari indeks
keketatan harian
Pertumbuhan harian dari jumlah total kasus yang dikonfirmasi
Pertumbuhan harian dari jumlah kematian yang dikonfirmasi
Logaritma natural dari indeks keketatan harian
Dependent :
Kedalaman pasar saham
Keketatan pasar saham
Dalam studi penelitian ini :
- menggunakan dataset panel seimbang dari 24.492 pengamatan
perusahaan harian untuk periode 3 Februari 2020–20 Mei 2020,
yang mewakili 314 perusahaan yang terdaftar di Maroko, Tunisia,
Mesir, KSA, Qatar, dan UEA. Ini mencakup periode sebelum sebagian
besar negara-negara ini melaporkan kasus COVID-19 pertama
mereka ke WHO.
- Data firma pasar harian, indeks harga harian, dan nilai tukar
dikumpulkan dari Datastream, sedangkan data terkait kasus COVID-
19, kematian, dan indeks keketatan diperoleh dari situs web
 Ourworldindata dan dicocokkan dengan database John Hopkin.
10 Jelaskan alat analisis data penelitian !
11 Jelaskan hasil penelitian ! 1. Studi kami juga menyelidiki dampak wabah pada perusahaan
berkapitalisasi kecil dan besar, dengan hasil yang menunjukkan
bahwa likuiditas perusahaan berkapitalisasi kecil dipengaruhi secara
signifikan oleh jumlah kasus dan kematian yang dikonfirmasi.
Hasilnya juga signifikan untuk perusahaan berkapitalisasi besar.
2. Hasil analisis sektor dan tingkat negara menegaskan bahwa COVID-
19 memiliki dampak signifikan dan negatif terhadap likuiditas pasar
saham.
3. Dengan berlanjutnya pandemi global yang belum pernah terjadi
sebelumnya, hasil kami menunjukkan bahwa likuiditas pasar saham
langsung terkena dampak COVID-19. Memang, semua negara MENA
pilihan kami telah mengalami guncangan likuiditas di berbagai
industri dan negara. Namun, kami telah mencatat bahwa kematian
tidak berdampak signifikan pada sampel kami. Alasannya mungkin
terkait dengan efek tertinggal karena jumlah kematian mulai
meningkat pada akhir periode penelitian kami.

Kerangka penelitian :