SEKURITAS DILUTIF DAN LABA PER SAHAM

A. ISTILAH DI PSAK 56

Antidilusi adalah kenaikan laba per saham atau penurunan rugi per saham sebagai akibat
dari adanya asumsi bahwa instrumen dapat dikonversi telah dikonversi, opsi atau waran telah
dilaksanakan, atau saham biasa telah diterbitkan berdasarkan pada pemenuhan ketentuan
tertentu.

Dilusi adalah penurunan laba per saham atau peningkatan rugi per saham sebagai akibat
dari adanya asumsi bahwa instrumen dapat dikonversi telah dikonversi, opsi atau waran telah
dilaksanakan, atau saham biasa telah diterbitkan berdasarkan pada pemenuhan ketentuan
tertentu.

Instrumen berpotensi saham biasa adalah instrument keuangan atau kontrak lain yang
memungkinkan pemegangnya memperoleh saham biasa.

Opsi jual atas saham biasa adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya
untuk menjual saham biasa pada harga tertentu dan jangka waktu tertentu.

Opsi, waran, dan ekuivalennya adalah instrument keuangan yang memberikan hak
kepada pemegangnya untuk membeli saham biasa.

Perjanjian saham kontinjensi adalah perjanjian untuk menerbitkan saham yang

bergantung pada pemenuhan ketentuan tertentu.

Perjanjian saham kontinjensi adalah perjanjian untuk menerbitkan saham yang

bergantung pada pemenuhan ketentuan tertentu.

Saham biasa adalah instrumen ekuitas yang merupakan subordinat dari seluruh kelompok
instrumen ekuitas lain.

Saham biasa yang dapat diterbitkan secara kontinjen adalah saham biasa yang dapat
diterbitkan pada pemenuhan ketentuan tertentu dalam suatu perjanjian saham kontinjensi
tanpa atau dengan sedikit pembayaran baik dalam bentuk kas maupun alat pembayaran lain.
B. UTANG YANG DAPAT DIKONVERSI

Yaitu, obligasi yang dapat diubah menjadi sekuritas lain.

 Memiliki manfaat sebagaimana halnya sebuah obligasi (yaitu, terdapat garansi

pembayaran bunga dan pokok utang)

 Memiliki keistimewaan untuk mengubahnya menjadi saham

 Dapat dikonversikan menjadi saham pada periode yang telah ditetapkan setelah
penerbitan

 Perusahaan dapat melakukan pembiayaan dengan memberikan lebih sedikit proporsi

kepemilikan jika utang dikonversi, di samping bunga yang dibayarkan lebih kecil untuk
tipe utang serupa.

Ada dua alasan utama perusahaan menerbitkan Utang Dapat Dikonversi, yaitu:

 Untuk menaikkan ekuitas tanpa harus menambah kendali kepemilikan perusahaan

(berupa saham biasa).

 Mendapatkan pembiayaan utang dengan tariff yang lebih murah.

PSAK 50: Entitas mengakui secara terpisah komponen instrumen keuangan yang:

 Menimbulkan liabilitas keuangan bagi entitas; dan

 Memberikan opsi bagi pemegang instrumen untuk mengkonversi instrumen keuangan

tersebut menjadi instrumen ekuitas dari entitas yang bersangkutan.

Obligasi atau instrumen serupa dapat dikonversi oleh pemegangnya menjadi saham biasa
dengan jumlah yang telah ditetapkan merupakan instrumen keuangan majemuk. Dari sudut
pandang entitas, instrumen ini terdiri dari dua komponen:

o Liabilitas keuangan (perjanjian kontraktual untuk menyerahkan kas atau aset keuangan
lain); dan

o Instrumen ekuitas (opsi beli yang memberikan hak pada pemegangnya selama jangka
waktu tertentu untuk mengkonversi instrumen tersebut menjadi saham biasa dengan
jumlah yang telah ditetapkan).
Implementasi pendekatan with-and-without:

1. Menentukan jumlah nilai wajar utang yang dapat dikonversi menjadi komponen liabilitas
dan ekuitas.

2. Menentukan komponen liabilitas dengan menghitung net present value atas arus kas
masa depan pada tingkat suku bunga pasar.

3. Mengeluarkan komponen liabilitas dari nilai wajar utang yang dapat dikonversi untuk
mendapatkan komponen ekuitas.

Ilustrasi:

PT ABC menerbitkan 1000 lembar obligasi yang dapat dikonversi dengan nilai nominal
Rp 200.000 pada awal tahun 2013. Obligasi tersebut memiliki periode 6 tahun dengan
pembayaran bunga 7 persen setiap akhir Desember. Setiap obligasi dapat dikonversi menjadi
100 lembar saham dengan nilai par Rp 500. Suku bunga pasar untuk obligasi sejenis adalah 9
persen.

Komponen liabilitas pada obligasi saat diterbitkan pada nilai wajar

Komponen ekuitas pada obligasi saat diterbitkan pada nilai wajar

Pencatatan jurnal atas transaksi:

Kas 200.000.000

Utang obligasi 182.056.325

Agio saham – ekuitas konversi 17.943.675

Kondisi 1: Obligasi tidak dikonversi sampai maturity

Utang obligasi 200.000.000

Kas 200.000.000

Akun agio saham – ekuitas konversi sebesar Rp 17.943.675 dapat ditransfer ke akun agio
saham – biasa.

Kondisi 2: Obligasi dikonversi saat maturity

Agio saham – ekuitas konversi 17.943.675

Utang obligasi 200.000.000

Saham biasa 50.000.000

Agio saham – biasa 167.943.675

(Akun agio saham – ekuitas konversi sebesar Rp 17.943.675 ditransfer ke akun agio
saham – biasa. )

Kondisi 3: Obligasi dikonversi sebelum maturity

Obligasi dikonversi menjadi saham pada tanggal 31 Desember 2015

Jurnal :

Agio saham – ekuitas konversi 17.943.675

Utang obligasi 189.874.821

Saham biasa 50.000.000

Agio saham – biasa 157.818.496

Kondisi 4 : Pembelian kembali sebelum tanggal jatuh tempo.

Roche harus menentukan nilai wajar dari komponen liabilitas yang ada pada
Obligasi Dapat Dikonversi pada tanggal pembelian (misalnya 31 Desember 2020) dan
kemudian mengurangkan nilai wajar Obligasi Dapat Dikonversi yang diterbitkan
(termasuk komponen ekuitas) tersebut untuk mendapatkan nilai ekuitasnya.

Ketentuan:

1. Perbedaan antara perhitungan yang dialokasikan ke komponen liabilitas dengan nilai

tercatat liabilitas (carrying amount) diakui sebagai keuntungan atau kerugian (gain or
loss), dan

2. Jumlah komponen ekuitas yang ada, diakui sebagai ekuitas (dicatat sebagai unsur
pengurang)

Asumsikan:

a. Nilai wajar dari Obligasi Dapat Dikonversi (termasuk komponen liabilitas dan
komponen ekuitas), berdasarkan harga pasar pada tanggal 31 Desember 2020
sebesar €1,965,000.

b. Nilai wajar komponen liabilitas adalah sebesar €1,904,900. Nilai ini didasarkan
pada hasil penghitungan nilai kini (present value) dari obligasi nonkonversi
dengan tempo 2 tahun (yaitu tempo yang terkait dengan pemendekan waktu jatuh
tempo karena pembelian kembali obligasi)..

Penyelesaian obligasi dapat dikonversi

Bonds Payable 1,894,464

Share Premium—Conversion Equity 60,100

Loss on Repurchase 10,436

Cash 1,965,000
C. KONVERSI DIPAKSA

Kepada para pemilik (pemegang) surat utang, pihak penerbit surat utang berupaya untuk
mendorong dilakukannya konversi segera. Penerbit surat utang menawarkan nilai tambahan,
dikenal dengan sebutan: pemanis (“sweetener”), untuk “memaksa” dilakukannya konversi.
Pemanis ini diakui sebagai beban periode berjalan.

Contoh:

PT DEF mengeluarkan obligasi yang dapat dikonversi dengan nilai par Rp 500 juta yang
dapat dikonversi menjadi 200 ribu lembar saham biasa dengan nilai par Rp 1.500,- dan
mencatat agio saham – koversi ekuitas sebesar Rp 70 juta. Dua tahun kemudian, PT DEF
ingin mengurangi beban bunga dengan memberikan insentif kepada pemegang obligasi
tersebut sebesar Rp 85 juta bagi yang mengkonversi obligasi mereka. Ketika konversi
tersebut terjadi, maka PT DEF mencatat sebagai berikut:

Beban konversi 15 juta

Agio saham – ekuitas konversi 70 juta

Utang obligasi 500 juta

Saham – biasa 300 juta

Agio saham biasa 500 juta

Kas 85 juta

D. SAHAM PREFEREN DAPAT DIKONVERSI

Merupakan sebuah opsi kepada pemegang saham preferen untuk dapat menukar saham
preferennya menjadi saham biasa pada jumlah tertentu yang telah ditetapkan.

 Saham preferen dapat dikonversi disajikan sebagai bagian dari ekuitas, kecuali jika
itu merupakan saham preferen yang dapat ditebus.

 Pada saat saham preferen ditukar atau dibeli kembali, maka tidak ada untung atau rugi
yang diakui.

 Jumlah lebih yang dibayarkan di atas nilai buku sering didebit dari laba ditahan..
 Contoh:

Morse AG menerbitkan 1,000 lembar Saham Preferen Dapat Dikonversi yang memiliki
nilai nominal €1 per lembar. Saham tersebut diterbitkan dengan harga €200 per lembar.

Jurnal untuk mencatat transaksi penerbitan ini sebagai berikut:

Cash (1,000 x €200) 200,000

Share Capital—Preference (1,000 x €1) 1,000

Share Premium—Conversion Equity 199,000

Kondisi 1: Apabila setiap lembar saham preferen kemudian ditukar menjadi 25 saham
biasa (nominal €2 per lembar) yang memiliki nilai wajar sebesar €410,000, maka jurnal
pencatatannya sbb.

Share Capital—Preference 1,000

Share Premium—Conversion Equity 199,000

Share Capital—Ordinary (1,000 x 25 x €2) 50,000

Share Premium—Ordinary 150,000

Kondisi 2: Apabila Saham Preferen Dapat Dikonversi dibeli kembali pada nilai wajarnya
dan bukan ditukar (nilai wajar €410,000), maka Morse membuat jurnal berikut.

Share Capital—Preference 1,000

Share Premium—Conversion Equity 199,000

Retained Earnings 210,000

Cash 410,000

Kelebihan pembayaran apapun yang melebihi nilai buku Saham Preferen Dapat
Dikonversi didebit ke akun Saldo Laba.

E. WARAN SAHAM
 Waran (Warrants) adalah suatu sertifikat yang memberikan suatu hak kepada
pemegangnya untuk mendapatkan saham biasa pada harga tertentu dalam suatu periode
waktu yang telah ditetapkan.

Transaksi ini biasanya muncul dari situasi berikut ini:

b. Bertujuan untuk menjadikan sekuritas yang dijual menjadi lebih atraktif (menarik).

c. Agar para pemegang saham lama yang memiliki hak mendahului (preemptive right)
berminat untuk ikut membeli saham biasa.

d. Sebagai bentuk kompensasi bagi para eksekutif dan karyawan perusahaan.

Situasi penerbitan waran:

1) Agar sekuritas lebih menarik;

Waran saham yang diterbitkan dengan sekuritas lainnya

• Pada dasarnya merupakan opsi jangka panjang

• Digunakan metode with-and-without untuk alokasi komponen pada waran yang

diterbitkan dengan sekuritas lainnya

• Jika investor tidak menggunakan waran sampai melewati masa periode, maka
komponen ekuitas (akun agio saham – waran) didebit pada akun agio saham –
waran kadaluarsa yang menjadi hak pemegang saham awal.

2) Memberikan preemptive right kepada pemegan saham; dan

Hak membeli saham tambahan saat penerbitan saham baru secara proporsional:

• Untuk mencegah dilusi atas hak voting

• Merupakan opsi jangka pendek

• Perusahaan hanya membuat memorandum entry ketika menerbitkan waran kepada

pemegang saham

• Jika perusahaan menerima kas lebih besar dari nilai par saham, maka dikreditkan
pada akun agio saham – biasa, dan sebaliknya.

3) Kompensasi kepada karyawan.

 Hak membeli saham bagi eksekutif dan karyawan kunci:

• Kompensasi jangka panjang bertujuan untuk meningkatkan loyalitas pada

karyawan kunci.

• Metode pelaporan opsi saham:

• Metode nilai intrinsik  perbedaan harga saham dengan harga

penggunaan waran saat waran diberikan; dan

• Metode nilai wajar  nilai di mana suatu aset dapat dipertukarkan atau
suatu kewajiban diselesaikan antara pihak yang memahami dan
berkeinginan untuk melakukan transaksi wajar (arm’s length transaction)

F. WARAN SAHAM DITERBITKAN BERSAMA SEKURITAS LAIN

Pada dasarnya waran yang diterbitkan bersama sekuritas lain merupakan opsi jangka
panjang untuk membeli saham biasa pada suatu harga tertentu.

 Umumnya, jangka waktu waran adalah 5 tahun dan terkadang hingga 10 tahun.

 Perusahaan harus menggunakan metode with-and- without untuk mengalokasikan

hasil diantara dua komponen yang ada.

G. HAK SAHAM

Hak Saham (Share Rights) – pemegang saham yang ada saat ini memiliki hak khusus
(preemptive privilege) untuk membeli lembar saham baru yang diterbitkan sesuai dengan
porsi (persentase) kepemilikan mereka.

 Biasanya, harganya lebih rendah daripada harga pasar.

 Perusahaan hanya membuat catatan saja (memorandum) atas dikeluarkannya hak ini.

H. AKUNTANSI UNTUK KOMPENSASI SAHAM

Pengukuran Kompensasi Saham

Perusahaan dengan satu atau lebih program pembayaran berbasis saham harus
mengungkapkan program ini di dalam laporan keuangannya, antara lain:
1. Hakikat dan lamanya pengaturan pembayaran berbasis saham yang sudah ada tersebut
dalam suatu periode.

2. Bagaimana nilai wajar barang dan jasa yang diterima atau nilai wajar instrumen ekuitas
yang diserahkan tersebut ditetapkan dalam suatu periode?

3. Dampak dari transaksi pembayaran berbasis saham ini terhadap laba (rugi) bersih
perusahaan selama suatu periode dan terhadap posisi keuangan perusahaan.

IASB memberikan panduan agar perusahaan mengakui biaya kompensasi dengan

menggunakan metode nilai wajar (fair-value method). Dengan metode nilai wajar ini, maka
perusahaan menggunakan model harga opsi yang dapat diterima (acceptable option-pricing
models) untuk menilai opsi pada tanggal penyerahan.

Pengakuan Kompensasi Saham

Menentukan beban kompensasi:

 Perusahaan menghitung total beban kompensasi dengan berbasis pada harga wajar
opsi yang diharapkan untuk digunakan saat perusahaan menyerahkan opsi tersebut
kepada karyawan (disebut, tanggal penyerahan/ grant date).

Alokasi beban kompensasi

 Mengakui beban kompensasi pada periode dimana karyawan memberikan kinerjanya

—periode kinerja/ service period.

1. Opsi Saham (Share Option) – memberikan suatu opsi kepada karyawan utama perusahaan
untuk dapat membeli saham biasa pada harga tertentu dalam suatu periode waktu.

Program kompensasi ini adalah salah satu dari:

a. Kompensasi berbasis kinerja.

b. Pemberian motivasi kepada karyawan.

c. Strategi perusahaan agar karyawan eksekutif tetap bertahan dan perusahaan berhasil
merekrut pegawai berbakat (talent) baru.

d. Upaya memaksimalkan pendapatan karyawan (setelah dipotong pajak) dan

meminimalisasi biaya perusahaan (setelah dipotong pajak).
e. Penggunaan kriteria kinerja sebagai upaya pengendalian terhadap karyawan.

Contoh :

PT ABC merencanakan pemberian kompensasi kepada 10 anggota direksi untuk

membeli saham masing-masing sebanyak 1000 lembar dengan nilai par Rp 600. Opsi
diberikan tanggal 1 Januari 2012 dan dapat digunakan selama 6 tahun ke depan. Harga
opsi per lembar saham adalah Rp 2000, dan harga pasar saham adalah Rp 3000 per
lembar. Nilai wajar beban kompensasi adalah Rp 16 juta. Perkiraan masa bakti (expected
period of benefit) direksi adalah 2 tahun lagi.

Tidak ada pencatatan saat tanggal pemberian opsi (1 Januari 2012)

Pencatatan beban kompensasi untuk 31 Desember 2012 dan 31 Desember 2013

Beban kompensasi 8.000.000

Agio saham – opsi (16 juta / 2 thn) 8.000.000

Pencatatan saat direksi menggunakan 40% hak opsi (4.000 lembar) tanggal 25
Februari 2015

Kas (4.000 x Rp 2.000) 8.000.000

Agio saham – opsi (40% x 16jt) 6.400.000

Saham biasa (4.000 x Rp 600) 2.400.000

Agio saham – biasa 12.000.000

Pencatatan ketika direksi tidak menggunakan hak opsi sampai tanggal kadaluarsa
(1 Januari 2018)

Agio saham – opsi (60% x 16jt) 9.600.000

Agio saham – opsi kadaluarsa 9.600.000

Berdasarkan IFRS, perusahaan tidak melakukan penyesuaian atas beban

kompensasi saat tanggal kadaluarsa.
 • Perusahaan dapat melakukan penyesuaian jika terdapat kondisi kerja (service
condition) pada rencana kompensasi.

• Karena kondisi pasar direfleksikan dari penentuan nilai wajar opsi saat tanggal
pemberian, maka tidak diperbolehkan adanya penyesuaian jika penyebabnya adalah
perubahan harga saham perusahaan.

2. Saham yang dibatasi

Program pembatasan saham (restricted-share plans) merupakan program

pemberian saham kepada karyawan dengan ketentuan bahwa saham tidak boleh dijual,
dipindahtangankan, atau diagunkan sampai dengan batas waktu yang ditetapkan.

Manfaat utama:

1. Saham ini merupakan sekuritas yang tidak pernah menjadi sesuatu yang tak berharga.

2. Umumnya, saham ini sedikit sekali mengurangi persentase kepemilikan pemegang

saham lama.

3. Saham ini memiliki kesesuaian antara program insentif karyawan dengan program
insentif perusahaan.

Contoh :

Pada tanggal 1 Januari 2019, Ogden Company menerbitkan 1,000 lembar saham yang
dibatasi dan diberikan kepada CEO mereka, Christie DeGeorge. Pada tanggal tersebut
saham Ogden memiliki nilai wajar $20 per lembar. Informasi tambahan sbb.

 Periode pembatasan saham ini berlaku selama 5 tahun.

 Hak kepemilikan terjadi apabila DeGeorge tetap bekerja di perusahaan selama 5

tahun.

 Nilai nominal $1 per lembar.

Ogden membuat jurnal pencatatan pada saat tanggal penyerahan (1 Januari 2019) sbb.

Unearned Compensation 20,000

Share Capital--Ordinary (1,000 x $1) 1,000

 Share Premium--Ordinary (1,000 x $19) 19,000

Pada tanggal 31 Desember 2019, Ogden mencatat beban kompensasi

(compensation expense).

Compensation expense 4,000

Unearned compensation 4,000

Pelaksanaan ketentuan saham yang dibatasi: Asumsikan bahwa DeGeorge keluar

dari perusahaan pada tanggal 3 Februari 2021 (sebelum beban kompensasi selama tahun
2021 dicatat). Maka, jurnal untuk mencatat kehilangan hak ini sbb.

Jurnal:

Share Capital--Ordinary 1,000

Share Premium--Ordinary 19,000

Compensation Expense ($4,000 x 2) 8,000

Unearned Compensation 12,000

3. Program Pembelian Saham oleh Karyawan

 Pada umumnya program ini memberikan keleluasaan kepada seluruh karyawan untuk
dapat membeli saham dengan harga diskon dalam rentang waktu tertentu yang
singkat.

 Diakui dengan kompensasi dan harus dicatat sebagai beban selama masa penawaran.

I. PERDEBATAN PADA AKUNTANSI OPSI SAHAM

IASB dihadapkan pada pendapat yang berlawanan pada saat mengusulkan metode nilai
wajar untuk akuntansi opsi saham. Hal ini tidak mengejutkan mengingat metode nilai wajar
akan menghasilkan biaya kompensasi yang lebih besar dibandingkan dengan model nilai
intrinsik.

Pelaporan keuangan yang transparan, termasuk pengakuan saham berbasis beban, tidak
perlu dikritik karena perusahaan akan melaporkan laba yang lebih rendah.

Apabila IASB membuat standar hanya bertujuan pada aspek sosial, ekonomi, atau
kebijakan publik saja, maka pelaporan keuangan akan kehilangan kredibilitasnya.
J. LABA PER SAHAM

Laba Per Saham (Earnings per share) – laba yang diperoleh dari setiap lembar saham.

 Perusahaan melaporkan laba per saham hanya untuk saham biasa.

 Apabila Laporan Laba Rugi berisi operasi yang dihentikan (discontinued operations),
maka perusahaan juga harus menyajikan laba per saham dari operasi yang dilanjutkan
(continuing operations) dan dari laba bersihnya di bagian depan Laporan Laba Rugi
tersebut.

K. LABA PER SAHAM – STRUKTUR EKUITAS

1. Struktur Ekuitas Sederhana

Hanya terdiri dari saham biasa (dan mungkin saham preferen); tidak ada potensi
munculnya saham biasa yang berasal dari konversi ataupun pelaksanaan hak lainnya. LPS
dasar dihitung dengan membagi laba atau rugi bersih yang tersedia bagi pemegang saham
biasa (laba bersih residual) dengan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar
dalam satu periode.

Laba Bersih Residual

LPS Dasar=
Jumlah Rata−r ata Tertimbang Saham Biasa

a. Dividen Saham Preferen

Kurangkan laba bersih tahun berjalan dengan dividen saham preferen untuk
menghasilkan laba yang tersedia bagi pemegang saham biasa (income available to
ordinary shareholders).

Dividen preferen termasuk yang berasal dari saham preferen berjenis

kumulatif, baik diumumkan maupun tidak.

Dividen saham preferen meliputi:

1. Jumlah dividen dari saham preferen (bukan kumulatif) yang diumumkan bagi
periode bersangkutan.
 2. Jumlah dividen preferen kumulatif yang terakumulasi bagi periode yang
bersangkutan, baik dividen tersebut sudah atau belum diumumkan.

3. Jumlah dividen saham preferen kumulatif untuk periode bersangkutan tidak

mencakup dividen saham utama kumulatif periode lalu meskipun dividen tersebut
diumumkan atau dibayar dalam periode kini.

Laba bersih residual = laba bersih – dividen saham preferen.

b. Rata-Rata Tertimbang Saham Biasa yang Beredar

Perusahaan harus menghitung rata-rata tertimbang saham dari bagian periode

saham tersebut beredar. Apabila terdapat dividen saham atau pemecahan saham,
maka perusahaan harus melakukan penghitungan kembali jumlah saham yang
beredar, baik sebelum terjadinya pembayaran dividen saham ataupun saat
dilakukannya pemecahan saham.

1. Jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar  mengalikan jumlah

saham yang beredar selama jangka waktu tertentu dengan faktor pembobot waktu.

2. Faktor pembobot waktu  jumlah hari beredarnya sekelompok saham

dibandingkan dengan jumlah hari dalam suatu periode.

Saham biasa dianggap sebagai saham beredar ketika:

1. Saham biasa yang diterbitkan melalui penjualan dengan kas diperhitungkan saat
kas sudah bisa diterima (when cash is receivable).

2. Saham biasa yang diterbitkan atas reinvestasi sukarela dari dividen saham biasa
atau saham utama diperhitungkan sejak tanggal pembayaran dividen.

3. Saham biasa yang diterbitkan sebagai hasil dari konversi instrumen utang
(misalnya obligasi konversi) diperhitungkan sejak tanggal utang tidak lagi
berbunga (the date interest ceases accruing).

4. Saham biasa yang diterbitkan sebagai pengganti bunga atau pokok bagi instrumen
keuangan lain diperhitungkan sejak tanggal utang tidak lagi berbunga (the date
interest ceases accruing).
5. Saham biasa yang diterbitkan dalam rangka penyelesaian utang (settlement)
perusahaan diperhitungkan sejak tanggal penyelesaian tersebut.

6. Saham biasa yang diterbitkan sebagai pembayaran atas perolehan aset bukan kas
diperhitungkan sejak tanggal perolehan tersebut diakui, dan

7. Saham biasa yang diterbitkan sebagai pembayaran atas jasa kepada perusahaan
diperhitungkan sejak jasa yang bersangkutan diterima perusahaan.

Contoh :

“Apabila dalam satu periode ada perubahan jumlah saham beredar yang tidak
mengubah sumber daya, selain peristiwa konversi efek berpotensi saham biasa, maka
jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar selama satu periode dan untuk
seluruh periode sajian harus disesuaikan.” (par. 20)

1. Kapitalisasi laba (dividen saham) dan kapitalisasi agio saham yang dikenal
sebagai penerbitan saham bonus,

2. Unsur bonus dalam penerbitan saham lainnya,

3. Pemecahan saham (stock split), dan

4. Penggabungan saham (consolidation of stocks atau reverse of stock split)

 Dividen saham dan pemecahan saham dianggap telah beredar sejak awal
tahun, sehingga diperlukan penyesuaian atas transaksi saham sebelumnya.

 Dividen saham atau pemecahan saham yang terjadi setelah akhir tahun tetapi
sebelum perusahaan menerbitkan laporan keuangan, tetap dilakukan
penyesuaian pada tahun tersebut (dan tahun sebelumnya jika ada informasi
pembanding)

Jawab :
2. Struktur Ekuitas Kompleks

Menggunakan metode “jika dikonversi” dengan asumsi:

1. Dikonversi pada saat penerbitan sekuritas

2. Eliminasi bunga terkait setelah pajak.

Dengan demikian, konversi sekuritas akan menyebabkan peningkatan bilangan

penyebut (rata-rata tertimbang saham beredar) dan akan meningkatkan pembilang (laba
bersih).

Jika tarif konversi berubah selama periode sekuritas beredar, maka perusahaan
menggunakan tarif konversi yang paling mengurangi proporsi ekuitas (paling dilutif).

Penyesuaian Laba (Setelah Pajak)

 Dividen dari efek berpotensi saham biasa yang bersifat dilutif.

 Bunga dari efek perpotensi saham biasa yang dilutif , yang diakui pada periode
bersangkutan (1-T).

 Perubahan pendapatan atau beban dari konversi efek berpotensi saham biasa yang
sifatnya dilutif.

Penyesuaian saham biasa beredar

 Ditambah jumlah rata-rata tertimbang saham yang akan diterbitkan dengan asumsi
semua efek berpotensi saham biasa dikonversikan menjadi saham biasa.

 Konversi tersebut diasumsikan terjadi pada awal periode, atau pada tanggal
penerbitan efek berpotensi saham biasa tersebut, jika penerbitannya lebih akhir

Penerbitan Saham dengan Syarat

Saham biasa dapat diterbitkan untuk mendapatkan sedikit uang tunai atau bahkan
tanpa uang tunai dengan mempertimbangkan pemenuhan kondisi khusus dalam
perjanjian saham bersyarat.

Meninjau kembali Antidilusian

Abaikan sekuritas antidilusian (antidilutive securities) dalam segala perhitungan

LSP Dilusian.

Penyajian dan Pengungkapan LPS

Suatu perusahaan harus menunjukkan jumlah per lembar atas:

 Laba dari operasi dilanjutkan (Income from continuing operations),

 Operasi dihentikan (Discontinued operations), dan

 Laba bersih (Net income).

Jumlah per lembar untuk operasi dihentikan harus disajikan di bagian depan
Laporan Laba Rugi atau di dalam Catatan atas Laporan Keuangan.

Meliputi sekuritas yang dapat memberi dampak dilutive terhadap laba per saham
biasa (instrumen berpotensi saham biasa yang bersifat dilutif *).

Struktur Ekuitas Kompleks terjadi apabila perusahaan memiliki:

 Sekuritas dapat dikonversi,

 Opsi, waran, atau hak lainnya (ekuivalen). dimana pada saat konversi atau hak
tersebut dilaksanakan, maka akan mendilusi laba per saham.

Perusahaan menyajikan Laba Per Saham Dasar maupun Laba Per Saham
Dilusian.

LPS Dilusian meliputi dampak dari seluruh potensi pendilusi saham biasa yang
beredar dalam suatu periode. Catatan: Perusahaan tidak perlu melaporkan LPS Dilusian
apabila struktur ekuitas mereka bersifat antidilutif (antidilutive).

a. Sekuritas Dikonversi

Mengukur dampak dilutif dari potensi sekuritas dapat dikonversi terhadap LPS
dengan menggunakan metode jika-dikonversi (if-converted method). Pada obligasi
dapat dikonversi, metode ini menggunakan asumsi:

1. Konversi dilakukan pada awal periode (atau pada saat yang sama dengan
penerbitan sekuritas apabila diterbitkan dalam suatu periode), dan

2. Memperhitungkan pajak yang terkait (neto pajak).

Net income .
Weighted-average shares

Apabila tarif konversi pada sekuritas dilusian dalam suatu periode

sekuritas tersebut beredar dapat berubah-ubah, maka perusahaan menggunakan tarif
konversi dilusian yang paling tersedia. Untuk Saham Preferen Dapat Dikonversi
perusahaan tidak mengurangi dividen saham preferen dari laba bersih dalam
penghitungan di pembilangnya (numerator). Mengapa? Karena dalam penghitungan
LPS, diasumsikan bahwa konversi saham preferen akan menggunakan saham biasa
yang beredar.

Contoh :
 Tahun 2013, PT ABC memiliki laba bersih Rp 50 juta dengan rata-rata tertimbang
jumlah saham beredar 1 juta lembar. Perusahaan juga memiliki 2 obligasi (A dan B)
yang dapat dikonversi beredar.

Obligasi A berjumlah 200 lembar dengan total nilai Rp 60 juta dan memiliki
bunga 8 persen. Obligasi diterbitkan pada awal tahun dan dapat dikonversi menjadi
200.000 lembar saham.

Obligasi B berjumlah 100 lembar dengan total nilai 40 juta dan memiliki bunga 7
persen. Obligasi diterbitkan pada 1 September dan dapat dikonversi menjadi 90.000
lembar saham.

Beban bunga tahun 2013 yang dapat diatribusikan ke komponen liabilitas obligasi
A sebesar Rp 5 juta dan obligasi B sebesar 3 juta. Tarif pajak efektif adalah 25
persen.

Penyesuaian laba bersih

Penyesuaian rata-rata tertimbang saham beredar

Laba Per Saham

b. Opsi dan Waran

 Mengukur dampak potensi dilutif dari sekuritas dapat dikonversi dengan
menggunakan metode saham treasuri (treasury-share method).

Metode ini mengasumsikan:

1. Perusahaan melaksanakan hak opsi dan waran pada awal tahun (atau tanggal
penerbitan, mana yang lebih dulu), dan

2. Perusahaan menggunakan uang hasil pelaksanaan opsi dan waran untuk membeli
saham biasa sebagai saham treasuri.

Rumus penghitungan saham beredar tambahan:

harga pasar−harga opsi

Jumlah sahamtambahan= × Jumlah opsi
harga pasar

c. Sekuritas Antidilutif

 Di dalam penghitungan LPS, perusahaan perlu memisahkan sekuritas yang secara

individual benar-benar dilutive dengan yang antidilutive.

 Efek berpotensi saham biasa dianggap DILUTIF jika menurunkan laba bersih
per saham dari operasi normal berkelanjutan.

 Untuk menentukan efek dilutif digunakan laba bersih dari operasi normal
dikurangi dividen saham preferen (operasi tidak dilanjutkan dikeluarkan

 Efek berpotensi saham biasa bersifat ANTIDILUTIF jika meningkatkan LPS

dari operasi normal yang berkelanjutan, atau menurunkan rugi per saham dari
operasi normal yang berkelanjutan.

 Perusahaan harus mengeluarkan sekuritas yang antidilutive dan tidak boleh

menggunakannya untuk menutupi sekuritas yang dilutive.

 Utang yang dapat dikonversi menjadi antidilutive jika persentase tambahan

income dari beban bunga setelah pajak lebih besar daripada persentase tambahan
saham jika utang dikonversi.
 Opsi atau waran menjadi antidilutive jika harga penggunaan opsi atau waran lebih
besar daripada harga pasar.

 Dalam menentukan apakah suatu efek berpotensi saham memiliki dampak dilutif
atau antidilutif, maka setiap penerbitan harus dipertimbangkan secara terpisah,
bukan secara agregat atau keseluruhan.

 Urutan dalam mempertimbangkan efek berpotensi saham biasa dapat

mempengaruhi keputusan apakah efek tersebut digolongkan dilutif atau tidak.

 Untuk memaksimalkan dilusi dari LPS dasar, setiap penerbitan atau setiap seri
penerbitan saham harus dipertimbangkan dalam urutan mulai dari yang paling
dilutif ke yang paling sedikit sifat dilutifnya