Kerangka Peraturan Cryptoasset di Jepang

Jepang memiliki salah satu pasar cryptocurrency terbesar di dunia. Ini adalah negara pertama

yang memberlakukan undang-undang yang mengatur cryptocurrency di dunia. Di Jepang,

cryptocurrency tidak diperlakukan sebagai uang, atau disamakan dengan mata uang fiat. Namun,

cryptocurrency telah diakui sebagai alat pembayaran yang sah di Jepang. Peraturan Jepang

mengharuskan entitas untuk mendaftar sebagai penyedia pertukaran aset kripto ("CAEP") jika

ingin menyediakan layanan pertukaran aset kripto kepada penduduk Jepang. Tujuan dari

peraturan ini adalah untuk:

1. melindungi pelanggan pertukaran aset kripto; dan

2. mencegah pendanaan teroris terkait aset kripto dan pencucian uang .

Kebutuhan akan peraturan ini dapat dihubungkan dengan kasus terbesar di dunia kripto, proses

rehabilitasi sipil Mt. Gox pada Februari 2014, yang merupakan pertukaran aset kripto terbesar di

dunia pada waktu itu yang menyediakan layanan pertukaran aset kripto yang dapat dikonversi

antara aset kripto dan mata uang fiat[1]. Meskipun, kerangka peraturan awalnya mendorong

pertumbuhan pasar kripto Jepang, ia mulai pergi ke selatan pasca Januari 2018 setelah salah satu

pertukaran aset kripto terbesar di dunia melaporkan hilangnya cryptocurrency sekitar USD 530

juta karena serangan siber di jaringannya[2]. Serangan ini mulai menimbulkan kekhawatiran

mengenai kerangka peraturan yang ada, bahwa seiring dengan meningkatnya penggunaan aset

kripto untuk alasan spekulatif menyebabkan pembentukan Asosiasi Pertukaran Mata Uang

Virtual Jepang (JVCEA) pada April 2018 untuk memperkuat pertukaran lokal . JVCEA adalah

badan pengaturan mandiri yang merumuskan aturan tata kelola diri, membantu anggotanya

dalam mematuhi peraturan, dan mengatasi serta mengkomunikasikan kekhawatiran pengguna.

Pada bulan Maret 2018, untuk menilai efisiensi dan kecukupan langkah-langkah pengaturan

dalam menangani layanan pertukaran aset kripto, Badan Jasa Keuangan Jepang ("FSA")

membentuk "Kelompok Studi tentang Bisnis Pertukaran Mata Uang Virtual". Kelompok studi

menerbitkan laporannya pada 21 Desember 2018 mengusulkan kerangka hukum baru untuk

menangani aset kripto yang mengarah pada pengenalan ruu untuk revisi undang-undang tertentu

yang mengatur aset kripto[3]. RUU tersebut terutama mengusulkan amandemen dalam Undang-

Undang Layanan Pembayaran, 2009 ("PSA") dan Undang-Undang Instrumen Keuangan dan

Bursa, 1948 ("FIEA"). Revisi ini mulai berlaku pada 1 Mei 2020.

Revisi PSA meliputi :

1. merevisi istilah "mata uang virtual " menjadi "cryptoasset";

2. peningkatan regulasi jasa penitipan aset kripto ;

3. Pengetatan peraturan yang mengatur CAESP, seperti mereka diharuskan untuk menyimpan

dana pengguna dengan pihak ketiga, lebih disukai di "dompet dingin", jika dana pengguna

disimpan di "dompet panas ", pertukaran diharuskan untuk menyimpan aset dengan nilai yang

sama .

Revisi FIEA meliputi :

1. menetapkan hak dan peraturan yang dapat dialihkan yang tercatat secara elektronik yang

berlaku di dalamnya;

2. pengenalan peraturan yang mengatur transaksi derivatif aset kripto ;

3. pengenalan peraturan yang mengatur tindakan tidak adil dalam transaksi derivatif aset kripto

atau aset kripto.

Regulasi pertukaran

Definisi Cryptoasset

Istilah "cryptoasset" didefinisikan dalam PSA sebagai:

1. nilai kepemilikan yang dapat digunakan untuk membayar orang yang tidak ditentukan harga

barang yang dibeli atau dipinjam atau layanan apa pun yang disediakan dan yang mungkin :

1. dijual kepada atau dibeli dari orang yang tidak ditentukan (asalkan dicatat pada perangkat

elektronik atau benda lain dengan cara elektronik tidak termasuk aset berdenominasi mata uang

(seperti Yen Jepang atau Dolar AS ); dan

2. yang dapat ditransfer menggunakan sistem pemrosesan data elektronik ; atau

2. nilai kepemilikan yang dapat ditukar secara timbal balik dengan nilai kepemilikan yang

ditentukan dalam (i) dengan orang yang tidak ditentukan dan yang dapat ditransfer menggunakan

sistem pemrosesan data elektronik [4].

Penyedia layanan pertukaran aset kripto (CAESP)

PSA dan Act on Prevention of Transfer of Criminal Proceeds ("APTCP") dimaksudkan untuk

menjadi regulator utama layanan pertukaran aset kripto. Pasal 2 PSA mendefinisikan layanan

pertukaran sebagai keterlibatan dalam salah satu dari berikut ini sebagai bisnis[5]:

1. penjualan dan pembelian aset kripto atau pertukaran aset kripto dengan aset kripto lainnya ;
2. perantara, perantara, atau delegasi untuk tindakan yang tercantum dalam (i) di atas; atau

3. pengelolaan uang pengguna sehubungan dengan tindakan yang tercantum dalam (i) atau (ii) di

atas;

4. pengelolaan aset kripto pengguna untuk kepentingan orang lain (kustodian

layanan).

Aktivitas di bawah (iv) poin ditambahkan dengan amandemen di PSA karena penyedia kustodian

aset kripto berbagi risiko umum dengan penyedia pertukaran dan untuk mengatasi manajemen

risiko aset kripto tersebut untuk manfaat dari yang lain akan berjumlah layanan pertukaran.

PSA mewajibkan setiap entitas yang menyediakan layanan pertukaran untuk terdaftar di OJK

dan biro keuangan setempat[6]. Tidak terdaftarnya penyedia pertukaran mengekspos entitas yang

melakukan kegiatan tersebut ke proses pidana. Hanya perusahaan saham atau CAESP asing

dengan kantor bisnis di Jepang yang dapat mengajukan pendaftaran tersebut[7]. Antara lain,

pelamar juga diharuskan memiliki:

1. dasar keuangan yang cukup dengan jumlah modal minimum JPY10 juta dan aktiva bersih

dengan nilai positif ;

2. struktur dan sistem organisasi yang memuaskan untuk menyediakan layanan pertukaran

dengan tepat dan benar; dan

3. sistem tertentu untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan yang

berlaku.

Pemohon wajib mengajukan permohonan yang berisi:

1. nama dan alamat perdagangannya ;

2. jumlah modal ;

3. nama dan alamat direktur;

4. nama aset kripto yang akan ditangani;

5. isi dan sarana CAES;

6. nama outsourcing (jika ada) dan alamatnya ; dan

7. metode manajemen segregasi dan keterangan lainnya [8]. 

Aplikasi pendaftaran harus disertai dengan dokumen termasuk:

1. dokumen yang menyatakan bahwa tidak ada keadaan yang menjadi dasar penolakan

pendaftaran;

2. ekstrak sertifikat tempat tinggal direkturnya , dll.;

3. resume direksi, dll.;

4. daftar pemegang saham;

5. dokumen keuangan ;

6. dokumen yang berisi rincian mengenai pembentukan sistem untuk memastikan

penyediaan/kinerja CAES yang tepat dan aman ;

7. bagan organisasi;

8. aturan internal ; dan

9. bentuk kontrak yang akan dibuat dengan pengguna.

OJK meminta pelamar untuk mengisi sekitar 400 pertanyaan daftar periksa untuk mengonfirmasi

bahwa pelamar memiliki sistem yang ditetapkan dengan benar untuk melakukan layanan

pertukaran. Selain itu, OJK juga menyiapkan bagan kemajuan terperinci yang terjadi di atas.

Proses pendaftaran adalah semacam uji tuntas oleh OJK. Secara substansi, ini seperti

mengeluarkan lisensi. Setelah pendaftaran selesai , registri CAESP tersedia untuk umum.

Kewajiban peraturan pada CAESP

Penyedia pertukaran diharuskan untuk mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk

manajemen keamanan informasi[9], manajemen pihak yang dipercayakan [10], perlindungan

pelanggan [11], dan pengelolaan properti pengguna[12]. Semua CAESP juga berkewajiban untuk

menetapkan penyediaan sistem manajemen internal untuk membuat tanggapan yang adil dan

tepat terhadap keluhan pelanggan dan menegakkan langkah-langkah untuk menyelesaikan setiap

perselisihan melalui proses penyelesaian sengketa alternatif keuangan [13].

Untuk tujuan pengawasan , CAESP diharuskan untuk memelihara pembukuan dan dokumen

tentang layanan mereka [14], berbagai laporan tertulis disertai dengan dokumen keuangan dan

laporan audit akuntan publik atau perusahaan audit bersertifikat pada dokumen tersebut[15]. OJK

juga memiliki wewenang untuk memerintahkan CAESP untuk mengambil langkah-langkah yang

diperlukan untuk meningkatkan operasinya sebagaimana diperlukan untuk pengawasan[16].

Revisi PSA

Mata uang virtual ke aset kripto: Untuk menyelaraskan dengan terminologi yang digunakan

dalam pertemuan internasional seperti di G20 dan untuk menghindari kebingungan dan
memudahkan pengguna untuk membedakan antara aset kripto dan mata uang fiat, terminologi

hukum dasar diubah dari "mata uang virtual " menjadi "aset kripto" ketika mengacu pada digital

Aset. 

Keamanan yang ditingkatkan: Revisi PSA sekarang memerlukan penyelidikan mendalam tentang

keamanan dan kepatuhan CAESP terhadap langkah-langkah AML/CFT global seperti

Rekomendasi FATF 16.

Pemisahan dana pengguna: CAESP diharuskan untuk memisahkan dana pengguna secara

terpisah dari dananya sendiri dan mereka juga diharuskan menggunakan operator pihak ketiga

(seperti perusahaan perwalian atau layanan kustodian) untuk menyimpan aset pengguna sesuai

dengan ketentuan Kantor Kabinet yang baru Ordonansi. Selain itu, CAESP juga diharuskan

untuk menyimpan aset kripto yang dipercayakan di dompet dingin (dompet offline), namun, jika

itu mengganggu kelancaran fungsi operasi mereka , mereka dapat menyimpannya di dompet

panas, tetapi kemudian mereka akan berkewajiban untuk memegang "jenis yang sama dan

jumlah aset kripto yang sama " untuk membayar kembali aset kripto mereka pengguna jika

dompet panas disusupi . Ada opsi lain juga untuk menggunakan metode lain dengan mengambil

langkah-langkah manajemen keamanan teknis yang setara dengan dompet dingin. Meskipun

dalam hal ini, apakah ukurannya setara dengan dompet offline total akan diidentifikasi

berdasarkan kasus per kasus . 

Peraturan ketat untuk CAESP: Dengan revisi PSA, alasan tambahan di mana aplikasi CAESP

dapat ditolak diperkenalkan. Ada juga peraturan untuk iklan dan ajakan CAESP dan persyaratan

pengungkapan lebih lanjut untuk transaksi kredit .

 

Revisi FIEA  

Financial Instruments and Exchange Act, 1948 berkaitan dengan penerbitan sekuritas dan

transaksi yang terkait dengan instrumen keuangan lainnya di Jepang. Baru-baru ini dengan FIEA

revisi, istilah "cryptoasset" telah dimasukkan dalam definisi "keuangan instrumen" dan aspek

lain dari aset kripto seperti harga dan suku bunganya telah dimasukkan di bawah ambit

"indikator keuangan ".

 ERTR dan sekuritas Tokenized  

Secara garis besar, sekuritas di bawah FIEA diklasifikasikan sebagai sekuritas Paragraf 1 dan

Paragraf 2. Paragraf 1 sekuritas, di antara banyak lainnya termasuk instrumen keuangan seperti

saham perusahaan saham modal, obligasi, unit perwalian investasi, saham perusahaan investasi ,

waran dan kertas komersial[17]. Mereka juga disebut sebagai sekuritas likuid dan tunduk pada

persyaratan yang relatif ketat daripada sekuritas Paragraf 2 .

Paragraf 2 sekuritas mencakup kepentingan menguntungkan dari suatu perwalian (tidak termasuk

unit perwalian investasi ), kepentingan dalam kemitraan terbatas, kemitraan tanggung jawab

terbatas, dan perseroan terbatas[18]. Mereka kurang likuid dan tunduk pada persyaratan yang

lunak dibandingkan dengan sekuritas Paragraf 1 . 

Karena sekuritas yang ditransfer melalui unit pemrosesan data elektronik bahkan lebih likuid

daripada sekuritas Paragraf 1, revisi FIEA memperkenalkan kerangka peraturan baru untuk

sekuritas yang ditransfer menggunakan sistem pemrosesan data elektronik yang disebut sebagai
elektronik mencatat hak yang dapat dialihkan ("ERTRs"). Konsep ERTR mengklarifikasi ruang

lingkup token

diatur oleh FIEA.

Hak Yang Dapat Ditransfer yang Dicatat Secara Elektronik: ERTR adalah hak yang ditetapkan

dalam Pasal 2, Paragraf 2 FIEA yang diwakili oleh nilai kepemilikan yang dapat ditransfer

melalui sistem pemrosesan data elektronik yang dicatat dalam perangkat elektronik atau dengan

cara elektronik tidak termasuk hak-hak yang ditentukan dalam yang relevan Ordonansi Kantor

Kabinet.

Di bawah revisi FIEA, sekuritas yang dapat ditransfer oleh sistem pemrosesan data

diklasifikasikan menjadi tiga jenis:

1. Efek Paragraf 1 yang ditokenisasi: Efek berdasarkan Ayat 1 seperti saham dan obligasi yang

dapat ditransfer melalui sistem pemrosesan data elektronik;

2. ERTR: Ayat 2 efek seperti hak kontraktual termasuk kepentingan penerima perwalian dan

kepentingan skema investasi kolektif yang dapat dipindahtangankan dengan menggunakan

sistem pemrosesan data elektronik ;

3. Non-ERTR Tokenized Paragraph 2 Securities: Paragraf 2 sekuritas seperti hak kontraktual

termasuk kepentingan penerima kepercayaan dan kepentingan dalam skema investasi kolektif ,

yang dapat dipindahtangankan dengan menggunakan sistem pemrosesan data elektronik. Namun,

sekuritas paragraf 2 non-ERTR tokenized berbeda dari ERTR dalam arti bahwa negotiabilitasnya

dibatasi sampai batas tertentu .

 
Tujuan utama amandemen di FIEA adalah untuk membuat ERTR tunduk pada persyaratan ketat

sebagaimana berlaku untuk sekuritas Paragraf 1.

Agar hak untuk membentuk sebagai ERTR, harus ada entri buku elektronik dari transfer nilai

kepemilikan dan hampir pada saat yang sama, transfer hak harus dilakukan. Selain itu, pada saat

transfer, perantara atau pihak harus menyadari status kepemilikan penjual yang benar .

Setelah revisi di FIEA, (a) Sekuritas Paragraf 1 Tokenized dan (b) ERTR diperlakukan sebagai

sekuritas Paragraf 1, namun, hak berdasarkan (c) Sekuritas Non-ERTR Tokenized Paragraph 2

diperlakukan sebagai sekuritas Paragraf 2. Karena ini, ada perbedaan substansial di antara

perlakuan mereka dalam persyaratan pengungkapan dan perizinan (pendaftaran).

Peraturan untuk transaksi derivatif aset kripto

Laporan tertanggal 21 Desember 2018 yang dikeluarkan oleh kelompok studi yang dibentuk oleh

FSA menyatakan bahwa perdagangan derivatif aset kripto menyumbang sekitar 80% dari semua

perdagangan kripto di Jepang untuk tahun 2017[19]. Untuk menempatkan transaksi derivatif di

bawah pengawasan FIEA dan tunduk pada peraturan tertentu, "aset kripto" dimasukkan di bawah

definisi instrumen keuangan di bawah revisi FIEA .

Karena aset kripto akan termasuk dalam definisi instrumen keuangan, transaksi derivat aset

kripto akan termasuk dalam definisi Transaksi Derivatif Over the Counter [20]. 

Larangan "tindakan tidak adil "

Revisi FIEA memperkenalkan larangan terhadap tindakan tidak adil tertentu sehubungan dengan

transaksi spot aset kripto dan transaksi derivatif aset kripto (tanpa batas kepada pihak yang

melanggar) karena transaksi aset kripto tidak tunduk pada larangan atau hukuman apa pun
sehubungan dengan tindakan tidak adil berdasarkan ketentuan yang ada FIEA atau PSA. Revisi

FIEA berisi larangan terhadap:

         Tindakan yang salah ;

         Penipuan;

         Penyerangan atau intimidasi;

  Diseminasi rumor;

         Manipulasi pasar.

Larangan tersebut dimaksudkan untuk meningkatkan perlindungan pengguna dan mencegah

keuntungan ilegal. Meskipun, karena masalah dengan identifikasi fakta material yang

dirahasiakan, perdagangan orang dalam tidak diatur di bawah Revisi FIEA . 

Persyaratan AML dan KYC

Untuk mencegah pencucian uang, pendanaan teroris, dan penggunaan jahat lainnya dari

cryptocurrency, APTCP memerlukan operator bisnis tertentu, termasuk CAESP yang terdaftar di

PSA dan operator bisnis keuangan Tipe 1 atau Tipe 2 di bawah FIEA untuk menerapkan KYC

dan tindakan pencegahan lainnya . Entitas yang diatur diharuskan untuk:

         KYC – untuk mencatat dan memverifikasi identitas pelanggan;

         Pencatatan dan verifikasi transaksi;

         Melaporkan transaksi kecurigaan kepada OJK;

         Pemantauan PEP ;

         Langkah-langkah lain yang tepat untuk memastikan 

Perpajakan

Masalah yang sangat penting sehubungan dengan aset kripto di Jepang adalah perlakuannya

terhadap pajak konsumsi. Sebelumnya, penjualan aset kripto dikenakan pajak konsumsi sejauh

kantor pemindahtanganan berlokasi di Jepang. Namun, hal yang sama telah dicabut pada tahun

2017 dengan amandemen undang-undang pajak Jepang[21].

Badan Pajak Nasional Jepang mencabut penyertaan aset kripto dalam rezim pajak konsumsi dan

menyatakan bahwa keuntungan yang diperoleh dari penjualan atau penggunaan aset kripto akan

diperlakukan sebagai pendapatan lain-lain, yang berarti bahwa pembayar pajak tidak akan

diizinkan untuk memanfaatkan kerugian mereka di tempat lain jika mereka ingin mengimbangi

keuntungan yang mereka sadari dari penjualan atau penggunaan aset kripto. Selain itu, pajak

warisan akan dikenakan pada aset kripto di tanah milik orang yang telah meninggal.

Kesimpulan

Jepang telah berada di garis depan dalam mengatur aset kripto. Dengan revisi dalam PSA dan

FIEA, CAESP sekarang memiliki beban peraturan yang lebih ketat, meskipun kerangka

peraturan baru ini diharapkan akan meningkatkan perlindungan pengguna secara drastis. Selain

itu, kerangka kerja baru ini dengan jelas mengirimkan pesan bahwa aset kripto akan tetap ada.

Penggunaan cryptocurrency tidak hanya memiliki berbagai keuntungan, namun juga

terdapat beberapa kelemahan yang patut untuk Anda ketahui. Berikut merupakan kelebihan

dan kelemahan dari cryptocurrency.33

Kelebihan cryptocurrency:
1. Bertransaksi menggunakan cryptocurrency dapat Anda lakukan kapanpun dan dimanapun

tidak kenal batas dan tanpa aturan yang mengikat. Dengan kemudahan yang dimiliki

cryptocureency dapat kita bawa kemana saja, selama kita terhubung dengan internet

maka pemilik cryptocurrency dapat mengakses cryptocurrency yang dimiliki.

2. Biaya transaksi dengan cryptocurrency lebih rendah jika dibandingkan dengan transaksi

dengan pihak ketiga sebagai perantara seperti lembaga keuangan yang mempunyai biaya

traksaksi yang relatif lebih tinggi, terlebih jika melakukan transaksi ke negara yang

berbeda. Hal ini disebabkan cryptocurrency melakukan interaksi langsung antar

pengguna peer to peer dan memang merupakan antitesis dari sistem keuangan

mainstream yang ada saat ini, termasuk salah satunya adalah keberadaan lembaga

keuangan.

3. Setiap transaksi dengan cryptocurrency dapat Anda lakukan dengan lebih aman. Anda

tidak akan mengalami hal-hal seperti pemalsuan uang dan meminimalisir modus

penipuan. Dengan sistem keamanan yang ada menyebabkan masing-masing pemilik

cryptocurrency merasa aman dan terlindungi, walaupun hal ini tidak sepenuhnya dapat

dijamin, karena sebagai suatu ekosistem digital, cryptocurrency tetap menyimpan

potensi “down”.

4. Transaksi menggunakan cryptocurrency bersifat transparan karena semua pengguna

tanpa terkecuali dapat melihat seluruh informasi tentang cryptocurrency tersebut.

Namun transparansi ini juga tidak sepenuhnya transparan, karena para pengguna

cryptocurrency dapat menggunakan identitas yang anonim.

5. Nilai cryptocurrency tidak terpengaruh oleh inflasi, melainkan dipengaruhi oleh

banyaknya jumlah permintaan dan penawaran di pasaran. Sehingga cryptocurrency

 dapat sangat menguntungkan di suatu waktu, namun juga bisa sangat merugikan,

karena tidak ada penjelasan yang mampu menjelaskan fluktuasi nilai cryptocurrency,

bahkan cenderung dapat dimanipulasi.

6. Anda dapat menggunakan cryptocurrency tanpa harus menyertakan identitas pribadi,

jadi Anda cenderung lebih nyaman dalam bertransaksi. Disisi lain hal ini

menimbulkan potensi cryptocurrency sebagai wadah pencucian uang, dan

penyimpanan aset hasil suatu tindak pidana/ kejahatan.

Kelemahan cryptocurrency:

cryptocurrency masih belum dapat diterima secara menyeluruh sebagai mata uang dan

alat pembayaran

Nilai tukar yang naik turun dapat dipengaruhi oleh banyaknya cryptocurrency yang

beredar, jumlah trader yang lebih banyak daripada pengguna, adanya berbagai berita

mengenai cryptocurrency, serta kemungkinan adanya peretasan.

Software cryptocurrency yang masih terus mengalami perkembangan sehingga dapat

mengalami perubahan sewaktu- waktu.

Memberikan peluang yang cukup besar terhadap pelaku tindak kriminal, disebabkan oleh

transaksi yang dapat dilakukan tanpa perantara sehingga lembaga keuangan atau bahkan

pemerintah akan mengalami kesulitan dalam melakukan pelacakan transaksi.

Sehingga dari analisis tersebut yang dapat dilakukan pemerintah adalah membuat

regulasi yang jelas, dengan mempertimbangkan tren masyarakat global menyikapi penggunaan

cryptocurrency. Karena penggunaan cryptocurrency juga dipengaruhi oleh perlunya perbaikan

dalam sistem moneter yang ada saat ini. Setidaknya apabila pemerintah mengatur tentang

cryptocurrency harus mengatur tentang.

• Kedudukan cryptocurrency sebagai mata uang ataukah sebagai alat tukar saja.

• Membatasi tempat dan penggunaan cryptocurrency.

• Pengawasan terhadap arus transaksi cryptocurrency.

• Perpajakan cryptocurrency

• Jaminan simpanan

• Melakukan asimilasi sistem dan konsep blockchain dalam pengelolaan mata uang.

Secara khusus cryptocurrency memiliki dua fungsi kegunaan yakni sebagai alat tukar dan

sebagau komoditas. Sebagai alat tukar, cryptocurrency memiliki karakteristik mata uang karena

dapat diterima sebagai alat pembayaran dalam lingkup tertentu dan nilainya pun terjaga karena

jumlah penerbitannya terbatas. Namun cryptocurrency bukanlah mata uang sah dan resmi

karena tidak memiliki otoritas yang berwenang untuk menerbitkan dan mengatur, mengelola

sirkulasi dan distribusi, menjaga nilai tukarnya dan semua fungsi tersebut dilakukan oleh sistem

komputasi sehingga masih diragukan pertanggungjawabannya34.

References 

[1] Trautman, Lawrence J., Virtual Currencies; Bitcoin & What Now after Liberty Reserve, Silk

Road, and Mt. Gox? (March 11, 2014). Richmond Journal of Law and Technology, Vol. 20, No.

4, 2014, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2393537 or

http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2393537

[2] Takashi Mochizuki and Paul Vigna, Cryptocurrency Worth $530 Million Missing From

Japanese Exchange, The Wall Street Journal, available at:

https://www.wsj.com/articles/cryptocurrency-worth-530-million-missing-from-japanese-

exchange-1516988190

[3] FSA, Report from Study Group on Virtual Currency Exchange Services, December 21, 2018,

available at: https://www.iosco.org/library/ico-statements/Japan%20-%20FSA%20-

%2020181221%20-

%20Report%20of%20the%20Study%20Group%20on%20Virtual%20Currencies.pdf

[4] Article 2 of PSA, available at: http://www.japaneselawtranslation.go.jp/law/detail/?

id=3078&vm=02&re=02&new=1

[5] Article 2, id

[6] Article 63-2, id

[7] Article 63-5, id

[8] Article 63-3, id

[9] Article 63-8, id

[10] Article 63-9, id

[11] Article 63-10, id

[12] Article 63-11, id

[13] Article 63-12, id

[14] Article 63-13, id

[15] Article 63-14, id

[16] Article 63-16, id

[17] Article 2, Paragraph 1 of FIEA, available at:

http://www.japaneselawtranslation.go.jp/law/detail/?id=2355&vm=02&re=02

[18] Article 2, Paragraph 2 of FIEA, id

[19] FSA, Report from Study Group on Virtual Currency Exchange Services, December 21,

2018, available at: https://www.iosco.org/library/ico-statements/Japan%20-%20FSA%20-

%2020181221%20-

%20Report%20of%20the%20Study%20Group%20on%20Virtual%20Currencies.pdf

[20] Article 2, Paragraph 22, available at: http://www.japaneselawtranslation.go.jp/law/detail/?

id=2355&vm=02&re=02
[21] Kawamura, M. and Ozawa, K., 2017. Japan Exempts Virtual Currencies From Consumption

Tax. [online] DLA Piper. Available at:

<https://www.dlapiper.com/en/us/insights/publications/2017/03/global-tax-news-mar-

2017/japan-exempts-virtual-currencies/> [Accessed 27 October 2020].

Original

Although, the regulatory framework initiallyfuelled the growth of the Japanese crypto market, it

started going south post January 2018after one of the largest cryptoasset exchanges in the world

reported missingcryptocurrencies of approximately USD 530 million due to a cyberattack on its

network