TUGAS KELOMPOK

MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN

“OBLIGASI PT JASA MARGA TBK (JSMR)”

Nama Kelompok 4 :

NADILLA ULANTARI (22081033)

FEDLIN ALFA ALFAZRI (22081016)

RIVAL SONJAYA (22081038)

Dosen Pembimbing

DINA PATRISIA,S.E.,M.Si.,Ph.D.

PROGRAM MAGISTER MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS NEGERI PADANG

2022
PROFIL PT JASA MARGA TBK (JSMR)

PT Jasa Marga (Persero) Tbk adalah sebuah badan usaha milik negara Indonesia yang bergerak di bidang
pengusahaan jalan tol. Perusahaan ini dibentuk pada tanggal 1 Maret 1978, tidak lama setelah jalan tol yang
menghubungkan Jakarta dengan Bogor selesai dibangun. Hingga akhir tahun 2020, perusahaan ini memegang hak
konsesi atas 34 ruas jalan tol sepanjang 1.603 kilometer di Indonesia, yang pengoperasiannya dibagi ke dalam tiga
kantor regional.

Pada awal berdirinya, Perseroan berperan tidak hanya sebagai operator tetapi memikul tanggung jawab
sebagai otoritas jalan tol di Indonesia. Hingga tahun 1987 Jasa Marga adalah satu-satunya penyelenggara jalan tol di
Indonesia yang pengembangannya dibiayai Pemerintah dengan dana berasal dari pinjaman luar negeri serta
penerbitan obligasi Jasa Marga dan sebagai jalan tol pertama di Indonesia yang dioperasikan oleh Perseroan, Jalan
Tol Jagorawi (Jakarta-Bogor-Ciawi) merupakan tonggak sejarah bagi perkembangan industri jalan tol di Tanah Air
yang mulai dioperasikan sejak tahun 1978.

Pada akhir dasawarsa tahun 80-an Pemerintah Indonesia mulai mengikutsertakan pihak swasta untuk
berpartisipasi dalam pembangunan jalan tol melalui mekanisme Build, Operate and Transfer (BOT). Pada
dasawarsa tahun 1990-an Perseroan lebih berperan sebagai lembaga otoritas yang memfasilitasi investor-investor
swasta yang sebagian besar ternyata gagal mewujudkan proyeknya. Beberapa jalan tol yang diambil alih Perseroan
antara lain adalah JORR dan Cipularang. Dengan terbitnya Undang Undang No. 38 tahun 2004 tentang Jalan yang
menggantikan Undang Undang No. 13 tahun 1980 serta terbitnya Peraturan Pemerintah No. 15 yang mengatur lebih
spesifik tentang jalan tol terjadi perubahan mekanisme bisnis jalan tol diantaranya adalah dibentuknya Badan
Pengatur Jalan Tol (BPJT) sebagai regulator industri jalan tol di Indonesia, serta penetapan tarif tol oleh Menteri
Pekerjaan Umum dengan penyesuaian setiap dua tahun. Dengan demikian peran otorisator dikembalikan dari
Perseroan kepada Pemerintah. Sebagai konsekuensinya, Perseroan menjalankan fungsi sepenuhnya sebagai sebuah
perusahaan pengembang dan operator jalan tol yang akan mendapatkan ijin penyelenggaraan tol dari Pemerintah.
INFORMASI DATA OBLIGASI

Tingkat
Jumlah Tanggal Status
Tanggal Tenor Mata Suku Wali
No. Uraian Obligasi/Suk Jatuh Pembaya Peringkat
Penerbitan (tahun) Uang Bunga Amanat
uk (juta) Tempo ran
(%)
1 Jasa Marga 12 Okt 2010 10 Rp 1.000.000 12 Oktober 9,35 Lunas idAA PT Bank
XIV (JM- 2020 oleh Mega
10) Pefindo Tbk
2 Obligasi I 08 Nov 17 Seri A: 3 Rp Seri A: Seri A: 8 Seri A: Seri A: idAAA PT Bank
Marga 200.000 November 7,45% Lunas (sf) oleh Mega
Lingkar 2020 Pefindo Tbk
Jakarta
Tahun
2017
Seri B: 5 Seri B: Seri B: 8 Seri B: Seri B-E:
217.000 November 7,75% Belum
2022 Lunas

Seri C: 7 Seri C: Seri C: 8 Seri C:

299.000 November 8,30%
2024

Seri D: Seri D: Seri D: 8 Seri D:

10 320.000 November 8,70%
2027

Seri E: Seri E: Seri E: 8 Seri E:

12 464.000 November 8,85%
2029

3 Komodo 11 3 Rp 4.000.000 11 7,5 Lunas Baa3 Bank of

Bond* Desember Desember (Stable) New
2017 2020 oleh York
Moody’s Mellon

BB-
(Stable)
oleh S&P
4 Obligasi 08 Sep 2020 Seri A: 3 Rp Seri A: Seri A: 8 Seri A: Belum idAA- PT Bank
Berkelanju 1.100.350 September 7,90% Lunas oleh Mega
tan II Jasa 2023 Pefindo Tbk
Marga
Tahap I
Tahun Seri B: 5 Seri B: Seri B: 8 Seri B:
2020 286.000 September 8,25%
2025

Seri C: 7 Seri C: Seri C: 8 Seri C:

90.050 September 8,60%
2027
 Seri D: Seri D: Seri D: 8 Seri D:
10 523.600 September 9,00%
2030

INFORMASI SUKUK

Pada tahun 2019, Perusahaan melalui PT Jasa marga Pandaan Tol (JPT) yang merupakan entitas ventura bersama
menerbitkan Sukuk Ijarah Jangka Menengah, dengan rincian sebagai berikut:

Jumlah Tingkat
Tanggal
Tanggal Tenor Mata Obligasi/ Suku Status Wali
No Uraian Jatuh Peringkat
Penerbitan (tahun) Uang Sukuk Bunga Pembayaran Amanat
Tempo
(juta) (%)
1 Medium- 19 Juli 2019 Seri A: Rp Seri A: Seri A: 17 Seri A: Belum Lunas idA+(sy) PT Bank
Term 3 100.000 Juli 2020 8,50% oleh Mega Tbk
Ijarah Pefindo
Sukuk
PT
Jasamarg
a
Pandaan
Tol Year
2019

Seri B: Seri B: Seri B: 17 Seri B:

5 685.000 Juli 2024 9,00%

INFORMASI OBLIGASI KONVERSI

Selama tahun 2021, Jasa Marga tidak menerbitkan obligasi konversi. Dengan demikian, Perseroan tidak memiliki
informasi mengenai obligasi konversi.
INFORMASI SUMBER PENDANAAN LAINNYA

Tingkat
Tanggal Tenor Mata Nilai Jatuh
No. Uraian Imbal Hasil Tujuan Penerbitan
Terbit (tahun) Uang (juta) Tempo
(%)

1 Kontrak Investasi 2017 5 Rp 2.000.000 2022 8,40% Mendanai pembangunan

Kolektif Efek ruas jalan tol baru
Beragun Aset
(KIK-EBA)
Mandiri JSMR01
- Hak Atas
Pendapatan Tol
Jagorawi

2 Reksa Dana 2018 - Rp 1.970.000 - - Mendanai ekuitas di PT

Penyertaan Jasamarga Semarang
Terbatas Mandiri Batang, PT Jasamarga
Infrastruktur Solo Ngawi, dan PT
Ekuitas Transjawa Jasamarga Ngawi
(RDPT MIET) Kertosono

3 Kontrak Investasi 2019 - Rp 1.303.400 - - Mendanai ekuitas di PT

Kolektif Dana Trans Marga Jateng, PT
Investasi Jasa marga Pandaan Tol
Infrastruktur
(KIK-DINFRA)
Toll Road
Mandiri 001

4 Surat Berharga 2020 1 Rp 566.000 2021 6,80% Memperbaiki arus kas

Komersial I Jasa Perusahaan dalam jangka
Marga Tahun pendek dan dapat
2020 digunakan sebagai modal
kerja serta belanja modal
Perusahaan
JAMINAN

Obligasi ini tidak dijamin dengan suatu agunan khusus, namun dijamin dengan seluruh harta kekayaan Perseroan
baik barang bergerak maupun barang tidak bergerak, baik yang telah ada maupun yang akan ada dikemudian hari
sesuai dengan ketentuan dalam Pasal 1131 dan Pasal 1132 Kitab Undang-undang Hukum Perdata Indonesia. Hak
Pemegang Obligasi adalah pari passu tanpa preferen dengan hak-hak kreditur Perseroan lain sesuai dengan
peraturan perundangundangan yang berlaku.

RENCANA PENGGUNAAN DANA

Dana hasil Penawaran Umum Obligasi setelah dikurangi dengan biaya-biaya emisi akan digunakan seluruhnya oleh
Perseroan untuk modal kerja Perseroan, diantaranya namun tidak terbatas pada pemeliharaan jalan tol dan sarana
penunjang jalan tol, serta peningkatan fasilitas jalan tol dan sarana penunjang jalan tol.

PENERBIT OBLIGASI

Surat utang yang diterbitkan akan dicatat pada  London Stock Exchange (LSE) dan Singapore Stock Exchange
(SGX) yang bertindak sebagai joint lead manager aksi koporasi seperti ANZ, mandiri sekuritas, dan standar
chartered bank.

JENIS OBLIGASI

PT Jasa Marga Tbk (JSMR) menggunakan jenis obligasi korporasi yang mana penerbit korporasi ini bisa
perusahaan di Indonesia baik BUMN maupun korporasi lainnya. Obligasi korporasi ini terbagi atas obligasi dengan
kupon tetap, obligasi dengan kupon variabel, dan obligasi dengan prinsip syariah.

PENJAMIN PELAKSANA EMISI

 PT Mandiri Sekuritas
 PT BNI Sekuritas
 PT CIMB Niaga Sekuritas
 PT Trimegah Sekuritas Indonesia

HARGA PENAWARAN

100% dari nilai nomial obligasi

HARGA PELUNASAN

100% dari nilai nominal obligasi pada saat jatuh tempo (bullet payment)

STRUKTUR MODAL

Berdasarkan DPS per 31 Mei 2020 yang dikeluarkan oleh PT Datindo Entrycom selaku BAE, struktur permodalan
dan susunan pemegang saham perseroan adalah sebagai berikut: