NAMA : Zaky Asdhika Sinaga

NIM 7222610003

KELAS : III B/Manajemen (stambuk 22)

MATKUL : Manajemen Keuangan (Tugas 1)

1. a. Berapa nilai obligasi tersebut apabila required rate of return sebesar 10 persen, 15 persen,
12 persen

Jawab:

Kd : 10%

P0 = Rp 120.000(NSFBA10%25) + Rp 1.000.000(NSFBA10%25)

= Rp 120.000(9,077)+ Rp 1.000.000(0,092)

= Rp 1.089.240 + Rp 92.000

= Rp 1.181.240

Kd : 15%

P0 = Rp 120.000(NSFBA15%25) + Rp 1.000.000(NSFBA15%25)

= Rp 120.000(6,464) + Rp. 1.000.000(0,030)

= Rp 775.680 + 30.000

= Rp 805.680

Kd : 12%

P0 = Rp 120.000(NSFBA12%25) + 1.000.000(NSFBA12%25)

= Rp 120.000(7.843) + Rp 1.000.000(0,059)

= Rp 941.160 + 59.000

= Rp 1.000.160
 b. Gambarkan hasil perhitungan saudara, sumbu X merupakan tingkat keuntungan yang
disyaratkan dan sumbu Y menggambarkan nilai obligasi

Jawab :

1,400,000

1,200,000

1,000,000

800,000

600,000

400,000

200,000

0
10% 12% 15%

c. Diskusikan hasil perhitungan saudara terutama tentang hubungab antara required rate of
return dengan nilai obligasi

Jawab :

Pada tingkat keuntungan yang disyaratkan (kd) sebesar 10% dan 12% maka nilai obligasi
yang terjadi lebih besar dibanding dengan nilai nominalnya. Karena obligasi tersebut
menawarkan tingkat bunga lebih tinggi dibanding dengan tingkat keuntungan yang
disyarakatkan obligasi tersebut dijual dengan premium ata premium bond. Pada kd 15%
karena obligasi tersebut menawarkan tingkat tingkat bunga yang lebih kecil dibanding
dengan tingkat keuntungan yang disyarakatkan. Maka nilai obligasi yang terjadi lebih kecil
dibanding nilai nominalnya. Obligasi teresebut dijual dengan discount atau discount bond.

2. Berapa nilai obligasi pada soal pertama apabila coupon rate dibayarkan semi annually?
Kerjakan seperti halnya pertanyaan pada soal pertama
 Jawab:
• Kd : 10%
P0 = (Rp 120.000/2) (NSFBA10%/2;25) + Rp 1.000.000 (NSFBA10%/2;25)
= Rp 60.000 (18,256) + Rp 1.000.000 (0,087)
= Rp 1.095.360 + Rp 87.000
= Rp 1.182.360
• Kd : 15%
P0 = (Rp 120.000/2) (NSFBA15%/2;25) + Rp 1.000.000 (NSFBA15%/2;25)
= Rp 60.000 (12,233) + Rp 1.000.000 (0,021)
= Rp 733.980 + Rp 21.000
= Rp 754.980
• Kd : 12%

P0 = (Rp 120.000/2) (NSFBA12%/2;25) + Rp 1.000.000 (NSFBA12%/2;25)

= Rp 60.000 (15,762) + Rp 1.000.000 (0,054)

= Rp 945.720 + Rp 54.000

= Rp 999.720

3. a. Berapakah harga pasar saham preferen tersebut?

Jawab :
𝐷𝑝 𝑅𝑝 6,40
P0 = = = 𝑅𝑝 68,8172043
𝐾𝑝 0,093

b. Jika investor membeli saham preferen dengan harga seperti dalam soal (a) dan kemudian
menjual kembali saat required rate of return naik menjadi 10,50 persen; berapakah laba
rugi penjualan 1.000 lembar saham preferen tersebut?
Jawab:
Harga jual = 10,50% × 1000 lembar × Rp 1.000.000
= Rp 105.000.000
Harga peroleh = Rp 1.000.000
Laba penjualan saham = Rp 105.000.000 – Rp 1.000.000 = Rp 104.000.000
4. Keterangan :
𝐷1
P0 = =
𝐾𝑒𝑔

Saham Dividen yang Pertumbuhan Required P0 (Harga saham)

diharapkan Dividen Return
tahun depan
A Rp 50 8% 13% Rp 50/(13%-8%)=Rp 1000
B Rp 25 7% 15% Rp 25/(15%-7%)=Rp 312,5
C Rp 36 10% 12% Rp 36/(12%-10%)=Rp 1800
D Rp 10 5% 10% Rp 10/(10%-5%)=Rp 200
E Rp 42 9% 14% Rp 42/(14%-9%)=Rp 840
F Rp 31 8% 11% Rp 31/(11%-8%)=Rp 1033,33
G Rp 18 7% 14% Rp 18/(14%-7%)=Rp 257,142

5. Harga saham perusahaan yang akan dibeli?

Tahun Dividen PV Interest Present Value Dt
Dt = Rp 23,25 (1 + 25%)t Factor 15%
1 Rp 23,25 (1+ 25%)1= Rp 29,0625 0,8696 Rp 25,27275
2 Rp 23,25 (1 + 25%)2= Rp 36,328125 0,7561 Rp 27,4676
3 Rp 23,25 (1 + 25%)3= Rp 45,4101 0,6575 Rp 29,8571
4 Rp 23,25 (1 + 25%)4= Rp 56,7626 0,5718 Rp 32,4568
5 Rp 23,25 (1 + 25%)5= Rp 70,9533 0,4972 Rp 35,2779
PV Dividen 5 tahun 0
Nilai saham akhir tahun 5:
𝐷5 𝐷5 (1+𝑔−5) 𝑅𝑝 70,9533(1+10%) 𝑅𝑝 78,04863
P5 = = P5 = = = = Rp 1560,97
𝐾𝑒𝑔2 𝐾𝑒𝑔2 15%−10% 5%

𝑃5 𝑅𝑝 1560,97
Present Value P = = = Rp 776,07
5
(1+𝐾𝑒)5 (1+15%)5

Nilai saham:

P0 = Present Value dividen 5 tahun pertama + present value nilai saham akhir tahun ke-5

P0 = Rp 150,33 + Rp 776,07
 = Rp 926,4

6. Apabila investasi yang sejenis menghasilkan return sebesar 16% per tahun, berapakah
harga saham tersebut?
Jawab:
Tahun Dividen PV Interest Present Value Dt
Dt = Rp 23,25 (1 + 25%)t Factor 15%
1 Rp 23,25 (1+ 25%)1= Rp 29,0625 0,8696 Rp 25,27275
2 Rp 23,25 (1 + 25%)2= Rp 36,328125 0,7561 Rp 27,4676
3 Rp 23,25 (1 + 25%)3= Rp 45,4101 0,6575 Rp 29,8571
4 Rp 23,25 (1 + 25%)4= Rp 56,7626 0,5718 Rp 32,4568
5 Rp 23,25 (1 + 25%)5= Rp 70,9533 0,4972 Rp 35,2779
PV Dividen 5 tahun 0
PV Interest
Factor 16%
6 Rp 70,9533(1+15%)6= Rp 164,1192 0,410 Rp 67,2888
7 Rp 70,9533(1+15%)7= Rp 188,7371 0,354 Rp 66,8129
8 Rp 70,9533(1+15%)8= Rp 217,0477 0,305 Rp 66,1995
9 Rp 70,9533(1+15%)9= Rp 249,6049 0,263 Rp 65,6460
10 Rp 70,9533(1+15%)10= Rp 287,0456 0,227 Rp 65,1593
11 Rp 70,9533(1+15%)11= Rp 330,1025 0,195 Rp 64,3699
12 Rp 70,9533(1+15%)12= Rp 375,6179 0,168 Rp 63,7758
PV Dividen 12 tahun Rp 609,58

Nilai saham pada akhir tahun ke -12

𝐷12 (1+𝑔3) 𝑅𝑝 379,6179(1+10%) 𝑅𝑝 417,57969
P5 = = = = Rp 6959,66
𝐾𝑒𝑔3 16%−10% 6%

𝑃12 𝑅𝑝 6959,66
Present Value P12 =
(1+𝐾𝑒)12
= (1+16%)12
= Rp 1172,444

Nilai saham:

P0 = Present Value dividen 5 tahun pertama + present value 7 tahun kedua) + present
value nilai saham akhir tahun ke-12

P0 = Rp 609,58 + Rp 1172,444
 = Rp 1782,024

7. b = ( 1- D/P) g = ROT × b
= (1-5 %) = 16% × 50 %
= 0,5 50% = 0,08 8%
𝐷 200 200
P0 = = = = 𝑅𝑝 5.000
𝐾𝑒𝑔 12%−8% 4%

8. b = ( 1- D/P) g = ROT × b
= (1-30 %) = 16% × 70 %
= 0,7 70% = 0,112 11,2%
𝐷 200 200
P0 = = = = 𝑅𝑝 2.500
𝐾𝑒𝑔 12%−11,2% 8%