BAB 8

RISIKO DAN TINGKAT

PENGEMBALIAN
OLEH : KELOMPOK 1

Ketua : Genta
Anggota :
1.Shavitri Linggih Prasasti [20180420316]
2.Baiq Anita Zahriana [20180420322]
3.Ghani Dwi Nur Azizah [20180420332]
4.Dewi Setiyaningsih [20180420338]

2
8.1 Trade-Off Antara Risiko dan
Pengembalian

3
 8.2 Risiko Berdiri Sendiri
o Risiko (Risk) adalah peluang akan terjadinya suatu peristiwa
yang tidak menguntungkan.
o Risiko Berdiri Sendiri (Stand-Alone Risk) adalah risiko yang
akan dihadapi oleh investor jika ia hanya memiliki satu aset.

Risiko suatu aset dapat dianalisis dengan dua cara: (1) dalam basis
berdiri sendiri dimana aset dilihat secara terpisah, dan (2) dalam
basis portofolio di mana aset dimiliki sebagai salah satu dari sejumlah
aset lainnya dalam suatu portofolio.
 8.2A Pengukuran Statistik Risiko

“ Berdiri Sendiri
Lima poin utama mencakup:
- Distribusi probabilitas
- Tingkat pengembalian yang diharapkan,
rො (r topi)
- Tingkat pengembalian historis, atau
telah direalisasikan, r(ҧ r bar)
- Deviasi standar, atau σ (sigma)
- Koefisien variasi (CV)
5
 ▪ Distribusi probabilitas adalah daftar

“
kemungkinan hasil atau kejadian dengan
suatu probabilitas (kemungkinan terjadi)
bagi setiap hasil.
▪ Tingkat pengembalian yang diharapkan
(expected rate of return), ොr (r topi) adalah
tingkat pengembalian yang diharapkan
akan direalisasi dari suatu investasi
Tingkat pengembalian yang diharapkan:
ොr = P1r1 + P2r2 +...+PNrN
= σ𝑁𝑖=1 Piri

6
8.2B Mengukur Risiko Berdiri Sendiri:
Standar Deviasi
 Standar deviasi (σ) adalah suatu pengukuran tentang sejauh
mana pengembalian aktual akan terdeviasi dari pengembalian
yang diharapkan.
 Makin rapat distribusi probabilitas tingkat pengembalian yang
diharapkan di masa depan, makin kecil risiko investasi
tersebut.
▪ Makin kecil standar deviasi, makin rapat distribusi
probabilitasnya, dan makin rendah tingkat risiko sahamnya.

7
8.2c Menggunakan Data Historis untuk Mengukur
Risiko

Standar Deviasi = σ = σ𝑁
𝑖=1 (𝑟𝑖 − ത
r ) 2 𝑃𝑖

Menggunakan deret waktu (time series) historis

yang panjang akan memberikan informasi lebih
banyak, tetapi beberapa informasi tersebut mungkin
saja tidak benar.

8
8.2D Mengukur Risiko Berdiri Sendiri :
Korfisien Variasi
Koefisien Variasi (coefficient of variation – CV) merupakan
ukuran risiko per unit pengembalian yang terstandardisasi.
Adapun rumus untuk menghitung koefisien variasi adalah :

Koefisien variasi menunjukkan risiko per unit pengembalian,

dan nilai ini memberikan ukuran risiko yang lebih bermakna
ketika dua alternatif memiliki ekspektasi pengembalian yang
tidak sama 9
8.2E Penghindaran Risiko dan Pengembalian
yang Diminta
Penghindaran Risiko (Risk Aversion), merupakan kondisi ketika seorang
investor yang tidak menyukai risiko akan menghindari risiko dan meminta
tingkat pengembalian yang lebih tinggi sebagai suatu rangsangan untuk
membeli efek yang lebih berisiko.

Makin tinggi risiko suatu efek, makin tinggi tingkat pengembalian yang
diminta ; dan jika situasi ini tidak terjadi, harga akan berubah untuk
menciptakan kondisi yang diinginkan.
▪ Premi risiko (Risk Premium – RP) yaitu perbedaan tingkat pengembalian
yang diharapkan antara aset dengan risiko tertentu dan aset yang kurang 10
berisiko.
8.3 Risiko dalam Konteks
Portofolio : CAPM
Model penetapan harga aset
modal (capital asset pricing
model – CAPM), Suatu model
yang didasarkan atas usulan
bahwa setiap saham meminta
tingkat pengembalian yang sama
dengan tingkat pengembalian
bebas risiko ditambah premi
risiko yang hanya mencerminkan
risiko yang tersisa setelah 11

diversifikasi
8.3A Pengembalian Portofolio yang
Diharapkan
Tingkat pengembalian portofolio yang diharapkan
(expected return on a portofolio, ȓp ), adalah rata-rata
tertimbang dari tingkat pengembalian yang diharapkan dari
setiap aset dalam portofolio dengan pembobotan
berdasarkan persentase setiap aset dari total portofolio
Adapun persamaan untuk menghitung tingkat pengembalian yang
diharapkan adalah :

12
Disini :
ȓi : pengembalian yang diharapkan dari sejumlah i saham
wi : bobot saham atau persentase nilai total portofolio yang
diinvestasikan dalam setiap saham, dan
N : jumlah saham dalam portofolio
Penting untuk diingat bahwa pengembalian portofolio yang
diharapkan adalah rata-rata bobot pengembalian yang diharapkan 13

dari saham-saham di dalam portofolio

Tingkat pengembalian yang direalisasikan (realized rate of
return, ¯r ), adalah tingkat pengembalian yang benar-benar
akan diterima selama beberapa periode di masa lalu.

Pengembalian aktual (¯r) umumnya ternyata berbeda dari

pengembalian yang diharapkan (ȓ), kecuali untuk aset tanpa
risiko.

14
8.3B RISIKO PORTOFOLIO

Risiko portofolio umumnya lebih kecil dari rata-rata

σ aset karena diversifikasi menurunkan risiko
portofolio.

15
16
Kecenderungan kedua variabel untuk bergerak
bersama disebut korelasi dan koefisien korelasi, ρ,
akan mengukur kecenderungan ini (ukuran tingkat
hubungan antara dua variabel).

17
 Dari segi statistik, saham memiliki korelasi
yang negatif sempurna dengan ρ = -1. Sedangkan,
korelasi positif sempurna, dengan ρ = +1. Jika
pengembalian tidak saling terkait sama sekali,
saham disebut saling independen dengan ρ = 0.
Jadi, diversifikasi tidak akan mengurangi
risiko jika saham-saham dalam portofolio itu
memiliki korelasi positif sempurna.
18
 Dalam suatu kondisi, menggabungkan
saham-saham ke dalam portofolio akan mengurangi
risiko, tetapi tidak akan sepenuhnya dihilangkan.

Aturan utamanya, secara rata-rata risiko

portofolio akan menurun ketika jumlah saham di
suatu portofolio meningkat.
19
 20
Gambar ini menunjukkan bahwa risiko suatu portofolio menurun ketika jumlah saham
ditambah.
Poin penting tentang gambar 8.6

1. Risiko portofolio menurun ketika saham

ditambahkan, tetapi pada tingkat yang semakin
kecil; penambahan saham tidak terlalu
memengaruhi penurunan risiko.

2. Risiko total portofolio dapat dibagi menjadi dua

bagian, risiko yang dapat didiversifikasi dan risiko
pasar. 21
Poin penting tentang gambar 8.6

3. Risiko yang dapat didiversifikasi disebabkan oleh

kejadian-kejadian acak dan tidak sistematis, seperti
tuntutan hukum, pemogokan kerja, dan kejadian lain yang
khas bagi suatu perusahaan.

4. Secara khusus, apabila kita memilih saham dengan

korelasi yang rendah dengan saham lainnya serta risiko
berdiri sendiri yang rendah, risiko portofolio akan
menurun lebih cepat dibandingkan jika menambahkan 22

saham secara acak.

Poin penting tentang gambar 8.6

5. Sebagian investor bersifat rasional dalam arti bahwa

mereka tidak menyukai risiko.

Alasan investor bersedia memiliki satu (atau beberapa)

saham :
Pertama, biaya administrasi dan komisi yang tinggi akan
melebihi keuntungan bagi investor individu.
Kedua, reksa dana indeks dapat digunakan oleh investor
untuk diversifikasi dan banyak individu dapat melakukan 23

diversifikasi yang luas melalui dana ini.

Poin penting tentang gambar 8.6

Ketiga, beberapa orang berpikir dapat memilih saham-saham

yang akan memberikan pengembalian di atas rata-rata pasar
sehingga mereka membelinya dan tidak membeli saham lain.
Keempat, melalui analisis yang sangat baik, beberapa orang
dapat memperoleh pengembalian lebih tinggi dari rata-rata
pasar.

6. Standar deviasi pengembalian yang diharapkan, σ, tidak

tepat digunakan karena mencakup risiko yang dapat
24
dihilangkan dengan memiliki saham itu dalam portofolio.
Want big impact?
Use big image.

25
MAPS

Our
office

26
89,526,124
Whoa! That’s a big number, aren’t you proud?

27
89,526,124$
That’s a lot of money

185,244 users
And a lot of users

100%
Total success! 28
OUR PROCESS IS EASY

Lorem 1 Lorem 2 Lorem 3

Lorem ipsum dolor sit Lorem ipsum dolor sit Lorem ipsum dolor sit
amet, consectetur amet, consectetur amet, consectetur
adipiscing elit. Duis sit adipiscing elit. Duis sit adipiscing elit. Duis sit
amet odio vel purus amet odio vel purus amet odio vel purus
bibendum luctus. Morbi bibendum luctus. Morbi bibendum luctus. Morbi
iaculis dapibus tristique. iaculis dapibus tristique. iaculis dapibus tristique.
In hac habitasse platea. In hac habitasse platea
dictumst.
29
LET’S REVIEW SOME CONCEPTS
Yellow
Is the color of gold, butter and
ripe lemons. In the spectrum of
visible light, yellow is found
between green and orange.
Yellow
Is the color of gold, butter and
ripe lemons. In the spectrum of
visible light, yellow is found
between green and orange.
Blue
Is the colour of the clear sky and
the deep sea. It is located
between violet and green on the
optical spectrum.
Blue
Is the colour of the clear sky and
the deep sea. It is located
between violet and green on the
optical spectrum.
Red
Is the color of blood, and
because of this it has
historically been associated
with sacrifice, danger and
courage.
Red
Is the color of blood, and
because of this it has
historically been associated
with sacrifice, danger and
courage.
30
You can insert graphs from Google Sheets 31
 MOBILE PROJECT

Show and explain your

web, app or software
Place your screenshot here
projects using these
gadget templates.

32
 TABLET PROJECT

Show and explain your

web, app or software
Place your screenshot here
projects using these
gadget templates.

33
 DESKTOP PROJECT

Show and explain your

web, app or software
projects using these
Place your screenshot here
gadget templates.

34
THANKS!
Any questions?
You can find me at:
▪ @username
▪ user@mail.me

35
CREDITS

Special thanks to all the people who made and

released these awesome resources for free:
▪ Presentation template by SlidesCarnival
▪ Photographs by Unsplash

36
PRESENTATION DESIGN

This presentation uses the following typographies and colors:

▪ Titles: Barlow Bold
▪ Body copy: Barlow Normal
You can download the fonts on this page:
https://www.fontsquirrel.com/fonts/barlow

Yolk yellow #ffb000 · Dark gray #434343

You don’t need to keep this slide in your presentation. It’s only here to serve you as a design guide if you
need to create new slides or download the fonts to edit the presentation in PowerPoint® 37
SlidesCarnival icons are
editable shapes.

This means that you can:

● Resize them without
losing quality.
● Change fill color and
opacity.
● Change line color,
width and style.

Isn’t that nice? :(

Examples:

38
😉
Now you can use any emoji as an icon!
And of course it resizes without losing quality and you can change the
color.

How? Follow Google instructions

https://twitter.com/googledocs/status/730087240156643328

✋👆👉👍👤👦👧👨👩👪💃🏃💑❤😂
😉😋😒😭👶😸🐟🍒🍔💣📌📖🔨🎃🎈
🎨🏈🏰🌏🔌🔑 and many more...
39
Free templates for all your presentation needs

For PowerPoint and 100% free for Ready to use, Blow your audience
Google Slides personal or professional and away with
commercial use customizable attractive visuals

40