1

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

Margin Trading. Pembelian sekuritas dengan membayar sebagian

dan sisanya berbentuk utang ke broker (disebut juga On Margin).
Sekuritas yang dibeli milik investor disimpan oleh broker sebagai
jaminan (disebut In Street Name).
Initial Margin. Margin awal saat terjadi pembelian sekuritas, dana
awal/nilai sekuritas.
Maintenance Margin. Margin minimum yang boleh terjadi yang
ditentukan oleh broker.
Actual Margin. Margin sesungguhnya setelah terjadi perubahan
harga sekuritas, (harga pasar – utang)/harga pasar.
Magin Call. Panggilan broker agar investor menambah kas atau
membayar sebagian utang karena actual margin lebih rendah dari
maintenance margin. Margin call disebut juga maintenance call
atau house call.
 2

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

HARI 0. Investor membeli 1.000 lembar saham ABC @Rp100

dengan nilai Rp100.000. Kas investor di rekening broker adalah
Rp50.000. Investor meminjam dari broker Rp50.000 dengan bunga
8%. Maintenance margin ditentukan broker sebesar 30%.

Initial Margin = 50% (Rp50.000/Rp100.000)

Posisi: Saham ABC Rp100.000

Ekuitas investor Rp50.000
Utang investor Rp50.000
 3

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

HARI 1. Harga saham ABC naik menjadi Rp 115 per lembar.

Actual Margin = (Nilai Pasar – Utang)/Nilai Pasar

(Rp 115.000 – Rp 50.000)/Rp 115.000 = 56.52%

Actual margin (56.52%) masih lebih tinggi dari maintenance margin

(30%).

Posisi: Saham ABC Rp 115.000

Ekuitas investor Rp 65.000
Utang investor Rp 50.000
 4

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

HARI 2. Harga saham ABC turun menjadi Rp90 per lembar.

Actual Margin = (Nilai Pasar – Utang)/Nilai Pasar

(Rp 90.000 – Rp 50.000)/Rp 90.000 = 44.44%

Actual margin (44.44%) masih lebih tinggi dari maintenance margin

(30%).

Posisi: Saham ABC Rp 90.000

Ekuitas investor Rp 40.000
Utang investor Rp 50.000
 5

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

HARI 3. Harga saham ABC turun menjadi Rp70 per lembar.

Actual Margin = (Nilai Pasar – Utang)/Nilai Pasar

(Rp70.000 – Rp50.000)/Rp70.000 = 28.57%

Actual margin (28.57%) < maintenance margin (30%).

Posisi: Saham ABC Rp 70.000

Ekuitas investor Rp 20.000
Utang investor Rp 50.000

Karena actual margin lebih rendah dari maintenance margin, maka

perlu margin call.
 6

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

Metode 1 Margin Call: Tambah Kas

Agar actual margin = maintenance margin

30% = (Kas + Rp70.000 – Rp50.000) / (Kas + Rp70.000)

= Rp1.429 kas yang tambah

Posisi: Saham ABC Rp 70.000

Kas Rp 1.429
Ekuitas investor Rp 21.429
Utang investor Rp 50.000
 7

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

Metode 2 Margin Call: Bayar Sebagian Utang

Agar actual margin = maintenance margin

30% = [Rp70.000 – (Rp50.000 - Kas)] / Rp70.000

= Rp1.000 utang yang dibayar

Posisi: Saham ABC Rp 70.000

Kas Rp 0
Ekuitas investor Rp 21.000
Utang investor Rp 49.000
 8

MARGIN TRADING
TRANSAKSI MARJIN

Metode 3 Margin Call: Jual Sebagian Saham Untuk Bayar Sebagian

Utang

Agar actual margin = maintenance margin

30% = [(Rp70.000 – Kas) - (Rp50.000 - Kas)] / [Rp70.000 – Kas]

= Rp3.333 (48 lembar saham dijual, 3.333 = 48 x Rp70)

Posisi: Saham ABC Rp 66.667

Kas Rp 0
Ekuitas investor Rp 20.000
Utang investor Rp 46.667