Chapter 2

Lingkungan
Lingkungan Bisnis
Bisnis
dan
dan Lingkungan
Lingkungan
Keuangan
Keuangan
1
 Lingkungan Bisnis dan
Lingkungan Keuangan

 Lingkungan Bisnis
 Lingkungan Keuangan

2
 Lingkungan Bisnis

Bentuk organisasi bisnis:

 Perusahaan Perseorangan
 Persekutuan
 Perseroan Terbatas

3
 Lingkungan Bisnis

Perusahaan Perseorangan – Suatu

bentuk perusahaan yang dimiliki oleh satu
pemilik/orang. Pemilik tunggal ini memiliki
tanggung jawab tidak terbatas atas
semua kewajiban perusahaan.
 Bentuk organisasi bisnis tertua.
 Penghasilan perusahaan turut
diperhitungkan dalam menghitung
penghasilan kena pajak pemilik.
pemilik
4
 Ringkasan Perusahaan
Perseorangan
Keuntungan Kelemahan
 Sederhana  Tanggung jawab
 Biaya pendirian tidak terbatas
rendah  Kesulitan dalam
 Dapat dibentuk memperoleh
dengan mudah tambahan modal
 Dapat terhindar dari
 Usia perusahaan
pajak penghasilan terbatas pada usia
perusahaan dari pemilik

5
 Lingkungan Bisnis

Persekutuan – Suatu bentuk

usaha di mana dua orang atau
lebih bertindak sebagai pemilik.

 Penghasilan perusahaan
diperhitungkan atas masing-
masing penghasilan kena pajak
pribadi sekutu bersangkutan.
bersangkutan
6
 Tipe Persekutuan
Persekutuan Umum -- sekutu yang
mempunyai tanggung jawab tidak
terbatas dan bertanggung jawab atas
seluruh kewajiban dalam persekutuan.
Persekutuan terbatas -- sekutu yang
mempunyai tanggung jawab terbatas
sebesar kontribusi modal (investasi).
 Minimal harus ada satu orang sekutu
umum dalam persekutuan.
7
 Ringkasan Persekutuan
Keuntungan
 Dapat sederhana
 Biaya pendirian rendah,
tetapi lebih tinggi dari
perusahaan perseorangan
 Relatif cepat pendiriannya
 Tanggung jawab terbatas
untuk sekutu terbatas
8
Kelemahan
 Tanggung jawab tidak
terbatas untuk sekutu
umum
 Kesulitan mendapatkan
modal dalam jumlah yang
besar
 Kesulitan dalam
memindahkan kepemilikan
 Usia organisasi terbatas
 Lingkungan Bisnis

Perseroan Terbatas – Bentuk

organisasi bisnis yang (dapat)
memisahkan antara pemilik dan
manajemen.
 Penghasilan perusahaan Business
income diperhitungkan sebagai
penghasilan kena pajak
perusahaan bersangkutan.
9
 Ringkasan Perseroan
Terbatas
Keuntungan Kelemahan
 Usia tidak terbatas  Penghasilan
 Kemudahan dalam perusahaan dapat
pemindahan menjadi subjek
kepemilikan pajak berganda
 Tanggung jawab
 Kesulitan dalam
terbatas pendirian
 Kemudahan dalam
 Biaya pendirian dan
memperoleh pengurusan lebih
dana/modal mahal.

10
 Lingkungan Keuangan
 Kegiatan perusahaan berhubungan langsung
dengan pasar keuangan (financial markets).
 Pasar Keuangan adalah seperangkat
prosedur dan lembaga yang mempertemukan
pembeli dan penjual dari instrumen
keuangan.
 Tujuan pasar keuangan adalah untuk
mengalokasikan tabungan secara efisien ke
pengguna akhir.
11
 Aliran Dana dalam
Perekonomian

Sektor Investasi

Broker Keuangan

Keuangan
Pasar Sekunder Perantara

Sektor Tabungan

12
 Flow of Funds
in the Economy

Sektor Investasi
Sektor
Investasi
Broker Keuangan

Keuangan
Perantara
Bisnis

Pasar Sekunder Pemerintah

Rumah Tangga
Sektor Tabungan

13
 Flow of Funds
in the Economy

Sektor Investasi
Sektor
Tabungan
Broker Keuangan

Keuangan
Perantara
Rumah Tangga

Pasar Sekunder Bisnis

Pemerintah
Sektor Tabungan

14
 Flow of Funds
in the Economy

Sektor Investasi
Broker
Keuangan
Broker Keuangan

Keuangan
Perantara
Bankir
Investasi
Pasar Sekunder
Bankir
Hipotek
Sektor Tabungan

15
 Flow of Funds
in the Economy

Sektor Investasi
Perantara
Keuangan
Broker Keuangan

Keuangan
Perantara
Bank Komersial
Lembaga Tabungan
Pasar Sekunder
Perusahaan Asuransi
Dana Pensiun
Perusahaan Keuangan
Reksadana
Sektor Tabungan

16
 Flow of Funds
in the Economy

Sektor Investasi
Pasar
Sekunder
Broker Keuangan

Keuangan
Perantara
Pertukaran
Sekuritas
Pasar Sekunder
Pasar Over The
Counter
Sektor Tabungan

17
 Alokasi Dana
 Dana akan mengalir ke unit ekonomi yang
akan menawarkan pengembalian terbesar
yang diharapkan (dalam resiko konstan).

 Secara rasional, unit ekonomi yang

menawar dengan harga tertinggi akan
memiliki peluang investasi yang paling
menjanjikan.
 Hasilnya: Tabungan cenderung akan
dialokasikan pada penggunaan yang
18
paling efisien.
 Profil pengembalian yang
diharapkan - Resiko
Harapan Pengembalian

Saham Biasa yang Spekulatif

Saham Biasa yang Konservatif
Saham Preferen
Obligasi Perusahaan Tingkat Menengah
(%)

Obligasi Perusahaan Tingkat Investasi

Obligasi Pemerintah Jangka Panjang
Surat Berharga Komersial Tingkat Prima
Surat Hutang Jangka Pendek (sekuritas bebas resiko)

Resiko
19
 Apakah Pengaruh Jaminan
Pengembalian yang Diharapkan?

 Resiko Gagal Bayar adalah kegagalan

untuk memenuhi syarat perjanjian.
 Kemudahan Pemasaran adalah
kemampuan untuk menjual
sejumlah besar sekuritas dalam
periode waktu yang singkat di
pasar sekunder tanpa konsesi
harga yang signifikan.
20
 Penilaian Lembaga
Investasi
MOODY’S INV SERVICE STANDARD & POOR’S
Aaa Kualitas terbaik AAA Tingkat terbaik
Aa Kualitas tinggi AA Tingkat tinggi
A Tingkat menengah atas A Tingkat menengah
atas
Baa Tingkat menengah BBB Tingkat menengah
Ba Memiliki elemen BB Spekulatif
spekulatif

C Tingkat terendah D Lalai

Tingkat Investasi ditunjukkan dalam keempat kategori teratas.

Tingkat Investasi dibawah menunjukkan kategori lainnya.
21
 Apakah Pengaruh Jaminan
Pengembalian yang Diharapkan?

 Maturitas adalah umur dari

sekuritas; jumlah waktu sebelum
nilai pokok sekuritas jatuh tempo.

 Pengenaan Pajak mempengaruhi

pemilihan sekuritas yang
diharapkan.
22
 Struktur Masa Tingkat
Bunga
Imbal Hasil (%)

Kurva imbal hasil positif

0 2 4 6 8 10

(Umum)

Kurva imbal hasil negatif

(Tidak Umum)
0 5 10 15 20 25 30
Tahun Maturitas
Kurva Imbal Hasil adalah grafik hubungan antara imbal
hasil dan masa maturitas untuk sekuritas tertentu.
23
 Apakah Pengaruh Jaminan
Pengembalian yang diharapkan?

 Fitur Opsi menyediakan

kesempatan untuk mengubah sifat
tertentu dari sekuritas.
 Inflasi adalah kenaikan pada tingkat
rata-rata harga barang dan jasa.
Semakin besar perkiraan tingkat inflasi,
semakin tinggi pula tingkat
pengembalian yang diharapkan.
24