Pertemuan ke-1

KONSEP DASAR
MANAJEMEN
KEUANGAN
Prolog
• Manajer keuangan memiliki peran penting
dalam upaya pengembangan perusahaan.

Mengapa
demikian ?
 Tugas Utama Manajer
Keuangan

Mendapatkan dana dengan

cara yang paling
menguntungkan

Pengalokasian dana
secara efisien
dalam perusahaan
Apa ya tanggung jawab
utama “Manajer
Keuangan”?
 Peramalan dan
perencanaan
 Keputusan investasi dan
permodalan
 Koordinasi dan
pengawasan
 Berhubungan dengan
pasar finansial
 Tujuan Perusahaan &
Tujuan Manajemen
Keuangan
 Mencapai kemakmuran pemilik
Mencapai atau perusahaan, bisa dilihat dari :
memperoleh laba - Laba per lembar saham
maksimal - Tingkat bunga bebas resiko
- Tingkat ketidakpastian operasi
perusahaan

Tujuan
Perusahaan
Mencapai
Menjaga kelangsungan
kesejahteraan
hidup perusahaan
masyarakat sebagai
(going concern)
tanggung jawab
sosial
TUJUAN
MANAJEMEN
KEUANGAN
Prolog
:
Manajemen keuangan
merupakan
manajemen fungsi
keuangan yang terdiri
atas keputusan
investasi, pendanaan
dan keputusan
deviden.
 TUJUAN
MANAJEMEN
KEUANGAN
Memaksimumkan nilai perusahaan
(memaksimumkan kemakmuran
pemegang saham) yang diukur
dari harga saham perusahaan

Diukur dari harga saham
perusahaan
Refleksi dari
keputusan- keputusan
investasi, pendanaan
(termasuk kebijakan
dividen) dan
pengelolaan asset.
Manajeme
n Keuanga
n

Segala aktifitas perusahaan yang

behubungan dengan bagaimana
memperoleh dana, menggunakan dana,
dan mengelola aset secara menyeluruh.
 KONSEP-KONSEP DASAR DALAM
MANAJEMEN KEUANGAN

MANAJEMEN KEUANGAN

Semua aktivitas yang dilakukan oleh perusahaan yang berhubungan

dengan usaha untuk memperoleh sumber dana dengan biaya yang relatif
murah dan usaha untuk menggunakan dana tersebut
secara efisien

Fungsi-fungsi Manajemen Keuangan

Financing
Investment
Dividend Policy
Fungsi
Manajemen
Keuangan
• Fungsi manajemen keuangan terdiri dari tiga keputusan
keuangan yang secara umum adalah keputusan investasi,
keputusan pendanaan, dan keputusan deviden. Ketiga
keputusan keuangan diimplementasikan dalam kegiatan
sehari-hari untuk mendapatkan laba.
 Tiga fungsi utama dalam
manajemen keuangan

Keputusan
Investasi

Keputusan Pendanaan

Keputusan Deviden
 Keputusan
Investasi
Keputusan investasi mencakup bagaimana
manajer keuangan harus mengalokasikan
dana ke dalam bentuk-bentuk investasi
yang akan dapat mendatangkan
keuntungan di masa yang akan datang.

• Beberapa kegiatan keputusan investasi yang

sering dilakukan adalah sbb :
– Menetapkan beberapa asset yang diperlukan
dalam perusahaan
– Menetapkan komposisi dari asset-aset
tersebut
–
Fungsi pendanaan ( financing )

Fungsi pendanaan melahirkan keputusan pendanaan atau kebijakan struktur modal

Keputusan pendanaan berkaitan dengan masalah bagaimana manajer keuangan harus

mempertimbangkan dan menganalisis kombinasi dari sumber–sumber dana yang
ekonomis bagi perusahaan guna membelanjai kebutuhan–kebutuhan investasi serta
kegiatan usahanya

Fungsi investasi ( investment )

Fungsi investasi melahirkan keputusan investasi

Keputusan investasi berkaitan dengan masalah bagaimana manajer keuangan

harus mengalokasikan dana ke dalam bentuk–bentuk investasi yang dapat
mendatangkan keuntungan bagi perusahaan di masa yang akan datang
 Keputusan
Pendanaan
Sering disebut sebagai kebijakan struktur
modal.

1. Penetapan sumber dana

yang diperlukan untuk
Kegiatan membiayai investasi

2. Penetapan tentang
perimbangan
pembelanjaan yang terbaik
Keputusan Deviden
Deviden merupakan bagian dari keuntungan yang
dibayarkan oleh perusahaan kepada para
pemegang saham.
Oleh karena itu deviden ini merupakan bagian dari
penghasilan yang diharapkan oleh pemegang
saham.
Kegiatan keputusan deviden
meliputi :
• Besarnya prosentase laba yang dibagikan
kepada pemegang saham dalam bentuk cash
devidend
• Stabilitas deviden yang dibagikan
• Deviden saham (stock dividend)
• Pemecahan saham (stock split)
• Penarikan kembali saham yang beredar
Fungsi pembagian laba ( dividend policy )

Fungsi pembagian laba melahirkan keputusan dividen

Keputusan dividen merupakan keputusan manajemen keuangan untuk

menentukan : (a) Besarnya persentase laba yang dibagikan kepada para
pemegang saham dalam bentuk cash dividend, (b) stabilitas dividen yang
dibagikan, (c) dividen saham (stock dividend), (d) pemecahan
dividend (stock splits), (e) penarikan kembali saham yang beredar.
 Kegiatan Manajer Keuangan dalam mengelola
aliran kas antara pasar modal dengan operasi
perusahaan

2 1

Operasi Pasar Modal

Perusahaan
4a
Peran Manajer (Pemodal
(sekelompok Keuangan yang memiliki
Aktiva Riil) aktiva financial)
3 4b
Tujuan manajemen keuangan

Maksimalisasi nilai perusahaan (kesejahteraan pemegang saham)

Peranan Manajer Keuangan

2 1
Operasi perusahaan Manajer Pasar modal / pasar uang
(sekelompok aktiva riil ) keuangan (pemodal yang memiliki
3 4 aktiva riil)
 Keterangan :

1. Manajer keuangan memperoleh dana / kas dari pasar modal /

pasar uang dengan cara menjual financial assets (saham, obligasi,
dan surat berharga lainnya), atau memperoleh kredit dari bank
atau sumber dana lainnya.

2. Dana / kas yang diperoleh tersebut diinvestasikan pada berbagai

aktiva (real asset) untuk mendanai kegiatan / operasi perusahaan,
contohnya tanah, mesin, dll.

3. Apabila aktiva perusahaan berjalan dengan baik, maka dari real

asset akan dihasilkan laba (berupa cash in flow) yang lebih besar
dari jumlah yang diinvestasikan.

4. Laba / kas yang diperoleh dapat dikembalikan kepada pemilik dana

atau diinvestasikan kembali (reinvestasi) ke dalam perusahaan
Asas - Asas Pembelanjaan

1. Asas Likuiditas :
Mengajarkan bahwa dalam kebijakan financing harus memperhatikan
lamanya dana digunakan oleh perusahaan. Dalam asas ini berlaku
maturity matching principles.
2. Asas Solvabilitas :
Mengajarkan bahwa dalam kebijakan financing harus memperhatikan
faktor psikologis dari calon investor.
3. Asas Rentabilitas :
Mengajarkan bahwa dalam kebijakan financing harus memperhatikan
konsekuensi kewajiban memberikan balas jasa dari perusahaan yang
bersangkutan kepada para calon investor.
4. Asas Kekuasaan :
Mengajarkan bahwa dalam kebijakan financing harus memperhatikan
kebijakan manajemen perusahaan.
Jenis – Jenis Pembelanjaan

Berdasarkan aktivitas

Pembelanjaan aktif : aktivitas untuk menginvestasikan dana

Pembelanjaan pasif : aktivitas untuk memperoleh dana

Berdasarkan sumber dana

Pembelanjaan intern : sumber dana berasal dari dalam

perusahaan
Pembelanjaan ekstern : sumber dana berasal dari luar
perusahaan
Sumber-sumber Dana

Sumber intern ( internal sources ), yaitu sumber dana yang

dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam perusahaan, meliputi :
laba ditahan dan akumulasi penyusutan

Sumber ekstern ( external sources ), yaitu sumber dana yang

berasal dari luar perusahaan, yaitu dari kreditur, pemilik, peserta
atau pengambil bagian di dalam perusahaan
SEJARAH
PERKEMBANGAN
Sejarah Perkembangan
M• Taahunn 1a90j0ea- mn

meunncunl Kyaemuanaaej nmgenakneuangan lebih menekankan

Tahunhukum
•aspek 1929 manajemen keuangan
termasuk masalah memfokuskan
merger, masalahnya pada
akuisisi, perluasan
kebangkrutan
perusahaan, dan reorganisasi.
pembentukan perusahaan dan penjualan surat-surat
•berharga.
Mulai tahun 1940-1950 manajemen keuangan mulai dipelajari secara
luas, tidak hanya struktur modalnya saja, tapi telah mempelajari
secara efektif dan efisien.
Lanjutan ...
•. Pada tahun 1960-1970 mengalami pembaharuan di sisi hutang dan
modal sendiri yang berada di sisi kanan laporan neraca. Selain itu
kombinasi dari surat-surat berharga dan bagaimana investor secara
individu mengambil keputusan-keputusan investasi, teori portofolio
dan implikasinya terhadap keuangan perusahaan.
• Tahun 1966, perekonomian dilanda inflasi, memiliki 4 bidang tugas,
yaitu: pengendalian arus kas, mencoba menghubungkan antara
keputusan keuangan dengan fungsi-fungsi manajemen lainnya,
dikaitkan perencanaan dan pengendalian keuangan dan faktor-faktor
perubahan lingkungan eksternal, dan mengontrol pusat-pusat laba
yang ada di seluruh operasi perusahaan.
• Tahun 1970, dikembangkan capital budgeting, dikembangkan teori
CAPM, konsep keseimbangan Capital Market Line, Sequrity market
line, Arbitrage Pricing Theory.
Perkembangan Fungsi Manajer
Keuangan
1. Perkembangan tegnologi yang pesat mengakibatkan lebih
cepatnya daur hidup produk dari setiap kehidupan
produk.
2. Kemampuan perusahaan memperoleh laba mengalami
penurunan dibandingkan dengan penjualannya dari hampir
seluruh perusahaan.
3. Perang dunia II yang telah menciptakan peluang-peluang
bisnis yang memerlukan cara-cara pembiayaan tertentu
menyebabkan pertumbuhan ekonomi terus meningkat.
4. Banyaknya perusahaan-perusahaan berskala besar yang
tumbuh memerlukan pengelolaan keuangan yang spesifik.
5. Adaya institusional aliran tabungan dan investasi yang
 Prinsip-prinsip
Manajemen
Keuangan
 Trade-off antara resiko dan
keuntungan.
Adanya keseimbangan
antara resiko dengan
tingkat pengembalian,
jangan menambah resiko
kecuali diikuti oleh
peningkatan tingkat
pengembalian investasi.
Time value of money,
terdapat nilai waktu dari uang. Nilai
uang hari ini lebih berharga dari
pada nilai uang dimasa yang akan
datang.
Surplus kas, bukan laba.
Dalam mengukur kekayaan atau
perusahaan kita menggunakan
cashflow atau aliran kas bukan laba
secara akutansi.

Pertambahan arus kas adalah

satu- satunya perubahan yang
harus diperhatikan.
Kondisi persaingan pasar
merupakan alasan mengapa sangat
sulit untuk memperoleh proyek-
proyek dengan keuntungan yang
luar biasa.
Pasar modal yang efisien merupakan
pasar yang beraksi cepat dengan
harga yang tepat pula.

Masalah keagenan (Agency

Problem), manajer tidak akan
bekerja untuk kepentingan pemilik
perusahaan jika tidak selaras
dengan kepentingan mereka.
Terdapat bias keputusan bisnis
kerena perpajakan.
Tidak semua risiko sama, beberapa
risiko dapat didiversifikasi dan
ada yang tidak.
Perilaku etis, melakukan suatu yang
baik dan etis adalah dilema
dalam manajemen keuangan.
 Pasar Modal
Aktiva 2 Manajer 1 Pasar Uang
Perusahaan 3 Keuangan 4b
4a
Keterangan :
1. : Aliran kas dari investor (penjual saham dan abligasi)
2. : Alokasi dana untuk operasi perusahaan
3. : Aliran kas hasil operasi perusahaan
4a. : Pembayaran deviden / bunga
4b : Laba ditahan
Semoga Bermanfaat,
Barakallah Fiikum