PENGGUNAAN OPSI EKUITAS

DALAM MANAJEMEN INVESTASI

MANAJEMEN INVESTASI, MANAJEMEN, 2 SKS

 Kontrak opsi
 Currency Option Market (COM) merupakan
suatu alternatif lain bagi pedagang valas atau
spekulator untuk melakukan kontrak sehingga
memperoleh hak untuk membeli ( call option ) atau
hak untuk menjual ( put option ) yang dapat
dibatalkan (not obligation) atas sejumlah unit valas
pada harga dan jangka waktu atau tanggal expired
tertentu.
 Kontrak opsi
Kontrak dimana penulis option (writer)
memberikan hak kpd pembeli (pemegang option)
utk membeli (dari writer) / menjual (ke writer)
sekuritas tertentu pd hrg tertentu dlm periode
waktu tertentu.
 Option memiliki nilai intrinsik
 In-the-money (Hrg shm > Exercise price)
 Out-of-the money (Hrg shm < Exercise price)
 Yg pengaruhi hrg option:
 Current stock price (S)
 Striking price (K) (=Exercise price)
 Time to expiration (t)

Stock volatility
 Interest rate
 Cash dividends
 Call option bisa digunakan perusahaan
untuk melindungi atau meng-cover open
position dari payable.
 Put option bisa digunakan perusahaan
untuk menghindari resiko kerugian atau
mengcover open position dari receivable.
 Mengapa beli call option?
Investor kawatir hrg shm akan terus turun
nilainya.
Membatasi kerugian hanya sebesar premium
(jika hrg shm turun tajam).
Mengurangi profit (sebesar premium) (jika hrg
naik).
Mengapa jual (write) call option?
Investor akan jual call option kalau harga
cenderung naik
Investor konservatif
Amir punya shm cost Rp 3.000 Hrg shm tsb saat
ini Rp 4.000 Amir menulis call (sbg writer) hrg jual
(premium) Rp 500 Exercise price Rp 4.500
 STRADDLE
 Yaitu melakukan sekaligus call option
dan put option disebabkan tingkat
apresiasi atau depresiasi valas lebih tinggi
dari total biaya premium yang
dikeluarkan untuk menutup kontrak call
& put option.
 Kombinasi PUT & CALL
1. Straddle
P&C pd sekuritas yg sama pd exercise yg sama & utk periode
wkt yg sama.
2. Strip
2P&1C pd exercise yg sama utk periode yg sama
3. Spread
P&C pd skrts yg sama, periode sama, hrg berbeda
4. Strap
2C&1P pd hrg exercise sama, & periode sama.
 RIGHTS
Þ Hak (utk membeli shm) yg diberikan kpd
pemegang shm lama utk mempertahankan
proporsi kepemilikan (preemptive right).
Þ Masa berlakunya right hanya beberapa
minggu.
 WARRANT
 Warrant : Opsi jk panjang. Hak utk membeli
“saham Biasa atas nama” dg hrg yg ditentukan
di dlm warrant. (=call option utk jk panjang)
PENGGUNAAN FUTURES SUKU BUNGA DAN
OPSI DALAM MANAJEMEN INVESTASI
 Kontrak futures suku bunga dan kontrak
forward
A. INTEREST RATE PARITY THEORY ( IRP THEORY )
 IRP adalah : salah satu teori yang paling dikenal dalam keuangan
internasional yang menerangkan bagaimana hubungan bursa valas
atau forex market dengan international money market ( pasar uang
internasional ).

Teori IRP menyatakan bahwa perbedaan tingkat bunga

( securities ) pada international money market akan cenderuing sama
dengan forward rate premium atau discount.

Berdasarkan teori IRP akan dapat ditentukan/ diperkirakan
berapa perubahan kurs forward atau forward rate
dibandingkan dengan spot rate bila terdapat perbedaan
tingkat bunga, misalnya antara home country dan foreign
country. Menurut IRP, besarnya perubahan FR terhadap SR
akan ditentukan oleh besarnya forward rate premium atau
discount yang timbul sebagai akibat dari perbedaan tingkat
bunga antara home country dan foreign country.