Penganggaran Modal

Overview

Moda Budg
l et
Pentingnya Penganggaran Modal

keputusan

Ketepatan waktu

pengeluaran
• Modal (Capital) menunjukkan aktiva
tetap yang digunakan untuk produksi
• Anggaran (budget) adalah sebuah
rencana rinci yg memproyeksikan
aliran kas masuk dan aliran kas keluar
selama beberapa periode pada saat yg
akan datang.
• Capital budget adalah garis besar
rencana pengeluaran aktiva tetap
• Penganggaran modal (capital
budgeting) adalah proses menyeluruh
menganalisa proyek2 dan menentuan
mana saja yang dimasukkan ke dalam 4
 Pentingnya Penggangaran Modal

1. Keputusan penggaran modal akan

berpengaruh pada jangka waktu
yang lama sehingga perusahaan
kehilangan fleksibilitasnya.
2. Penanggaran modal yg efektif akan
menaikkan ketepatan waktu dan
kualitas dari penambahan aktiva.
3. Pengeluaran modal sangatlah
penting
5
Klasifikasi Proyek

1. Replacement: perawatan bisnis

mengganti peralatan yg rusak
2. Replacement: pengurangan biaya
mengganti peralatan yg sudah
ketinggalan jaman
sehingga mengurangi biaya
3. Ekspansi produk atau pasar yg
sudah ada pengeluaran2 untuk
meningkatkan output produk yg
sudah ada atau menambah toko
6
Tahap-tahap Penganggaran Modal

Manajemen
Risiko Aliran
Biaya proyek ttg aliran Nilai waktu
kas
kas
 Jenis-jenis Keputusan Penganggaran
I

P
P
n
e
o
n

r
v
a
m
a
b
s

o
ia

d
u
k

b
a
r
h
a
d
n
a
n
P
e
r
p
l
e
ru
a
l
s
u
a
a
n
s
a
f
a
n
s
i
p
lr
i
o
Modal
L
t

u
d
a
u
s
k

a
i
n
-
l
a
i
n
.

E
x
:

k
a
m
p
a
n
y
e
,

C
S
R

d
s
b
TEKNIK-TEKNIK DALAM CAPITAL
BUDGETING
1. Payback period
jangka waktu kembalinya investasi yang telah
dikeluarkan melalui keuntungan dari suatu
bisnis atau usaha yang diberikan investasi
itu.
Formula dari rumus PP
Payback Period=(investasi awal)/(arus kas) x 1 tahun (Jika
ARUS KASNYA PER TAHUN JUMLAHNYA SAMA)

Payback Period = Payback Period=n+(a-b)/(c-b) x 1

tahun
n = Tahun terakhir dimana jumlah arus kas masih
belum bisa menutup investasi mula-mula
a = Jumlah investasi mula-mula
b = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke – n
c = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke n + 1
(JIKA ARUS KASNYA PER TAHUN JUMLAHNYA TDK
SAMA)
Contoh Soal PP
 Perusahaan YG mengusulkan proyek investasi
dengan dana Rp. 700 juta dan ditargetkan
penerimaan dana investasi setiap tahunnya
adalah Rp. 80 juta, berapa pay back
periodnya?
Jawab :
Diketahui
Nilai Investasi = Rp. 700 juta
Proceeds = Rp. 80 jut
Maka Pay Back Period = Rp. 700.000.000,-
Rp. 80.000.000,-

= 8, 75
=8 tahun 9 bulan

 Jadi nilai Proyek sebesar Rp. 700 juta dapat

dikembalikan investasinya dalam waktu 8 tahun 9 bulan.
 Suatu usalan proyek investasi dari perusahaan JYP senilai
Rp. 800 juta dengan umur ekonomis yang telah
ditentukan selama 6 tahun, dan syarat pengembaliannya
selama 2 tahun dengan tingkat bungan 18% pertahunnya,
dengan arus kas pertahunnya sebagai berikut:
 Tahun 1 Rp 400 juta
 Tahun 2 Rp 300 juta
 Tahun 3 Rp 250 juta
 Tahun 4 Rp 200 juta
 Tahun 5 Rp 150 juta
 Tahun 6 Rp 100 juta
 Maka tentukan Pay Back Periodnya!
2 tahun 4,8 bulan
Latihan Soal Payback Period
1. PT SUKSES MAKMUR mengusulkan proyek investasi dengan dana Rp.
535 jt dan ditargetkan penerimaan dana investasi setiap tahunnya
adalah Rp. 26 juta, berapa pay back periodnya?
2. Suatu usalan proyek investasi dari perusahaan ABC senilai Rp. 1,1 M
dengan umur ekonomis yang telah ditentukan selama 8 tahun, dan
syarat pengembaliannya selama 3 tahun dengan tingkat bungan 15%
pertahunnya, dengan arus kas pertahunnya sebagai berikut:
 Tahun 1 Rp 100 juta
 Tahun 2 Rp 200 juta
 Tahun 3 Rp 150 juta
 Tahun 4 Rp 100 juta
 Tahun 5 Rp 150 juta
 Tahun 6 Rp 100 juta
 Tahun 7 Rp 250 juta
 Tahun 8 Rp 125 juta
 Maka tentukan Pay Back Periodnya!
NPV (Net Present Value)
 Merupakan Nilai bersih sekarang
perbandingan antara PV kas bersih (PV of
Proceed) dan PV investasi (capital outlays)
selama umur investasi
Contoh soal
Apabila NPV ber arus kas bersih sama

PT. ABC ingin menginvestasikan sejumlah

modalnya sebesar Rp. 5000.000 untuk
sebuah proyek investasi gedung baru, PT ABC
mempunyai arus kas bersih yang sama
sejumlah Rp 2.500.000 tiap tahunnya selama
lima tahun, apabila diasumsikan bahwa
terdapat tingkat bunga sebesar 20% sebagai
pengembaliannya (cost of capital) maka
hitunglah NPVnya
Jika Perhitungannya dengan tabel sebagai berikut:
Tahun Kas Bersih PV (20%) PV Kas Bersih

1 2.500.000 0,833 2.082.500

2 2.500.000 0,694 1.735.000

3 2.500.000 0,579 1.477.500

4 2.500.000 0,482 1.205.000

5 2.500.000 0,402 1.005.000

Total PV Kas bersih 7.457.000

Apabila NPV ber arus kas bersih
berbeda tiap tahun
 PT. ABC ingin menginvestasikan sejumlah
modalnya sebesar Rp. 5000.000 untuk
sebuah proyek investasi gedung baru, PT ABC
mempunyai arus kas bersih sejumlah:
(th 1) 1.750.000, (th 2) 1.900.000, (th 3)
2.050.000. (th 4) 2.200.000, (th 5) 2.450.000
selama lima tahun, apabila diasumsikan
bahwa terdapat tingkat bunga sebesar 20%
sebagai pengembaliannya (cost of capital)
maka hitunglah NPVnya
Jika Perhitungannya dengan tabel sebagai berikut:
Tahun Kas Bersih PV (20%) PV Kas Bersih
1 1.750.000 0,833 1.457.750
2 1.900.000 0,694 1.318.600
3 2.050.000 0,579 1.186.950
4 2.200.000 0,482 1.060.400
5 2.450.000 0,402 984.900
Total PV Kas bersih 6.008.600
Latihan soal NPV
 Jika anda ingin menginvestasikan sejumlah modal sebesar Rp.
12.470.000 untuk sebuah proyek investasi gedung baru,
Apabila anda mempunyai arus kas bersih sejumlah:
(th 1) 8.000.000, (th 2) 10.600.000, (th 3) 7.050.000. (th 4)
11.300.000, (th 5) 8.450.000 selama lima tahun, apabila
diasumsikan bahwa terdapat tingkat bunga sebesar 25%
sebagai pengembaliannya (cost of capital), hitunglah NPV nya

 Seorang manajer keuangan berencana membeli mesin baru

untuk menambah kapasitas produksi. Mesin baru itu berharga
Rp. 1.000.000.000 dan memberikan tambahan arus kas
sebesar Rp. 300.000.000 ditahun pertama. Rp. 400.000.000
ditahun kedua, dan Rp. 500.000.000 di tahun ketiga hingga
tahun kelima. Menggunaka tingkat diskonto 14% p.a.
tentukanlah keputusan yang harus diambil manajer itu.
hitunglah NPVnya
1) PT. ABC ingin menginvestasikan sejumlah modalnya sebesar Rp.
5000.000 untuk sebuah proyek investasi gedung baru, PT ABC
mempunyai arus kas bersih yang sama sejumlah Rp 2.500.000 tiap
tahunnya selama lima tahun, apabila diasumsikan bahwa terdapat
tingkat bunga sebesar 20% sebagai pengembaliannya (cost of capital)
maka hitunglah PI nya

Jika Perhitungannya dengan tabel sebagai berikut:

Tahun Kas Bersih PV (20%) PV Kas Bersih

1 2.500.000 0,833 2.082.500

2 2.500.000 0,694 1.735.000

3 2.500.000 0,579 1.477.500

4 2.500.000 0,482 1.205.000

5 2.500.000 0,402 1.005.000

Total PV Kas bersih 7.457.000

 MAKA PERHITUNGAN PI nya adalah

PI = Total PV = 7.457.000 = 1,49 karena lebih besar dari 1

Investasi 5.000.000 maka proyek diterima

Soal Latihan PI
1) PT. ABC ingin menginvestasikan sejumlah modalnya sebesar Rp.
8700.000 untuk sebuah proyek investasi gedung baru, PT ABC
mempunyai arus kas bersih sejumlah:
(th 1) 2.550.000, (th 2) 3.900.000, (th 3) 4.050.000. (th 4) 6.200.000,
(th 5) 1.450.000, (th 6) 6.600.000, (th 7) 5.000.000
selama tujuh tahun, apabila diasumsikan bahwa terdapat tingkat
bunga sebesar 20% sebagai pengembaliannya (cost of capital) maka
hitunglah PI nya
Contoh soal IRR
soal
LATIHAN SOAL MANDIRI:

1) PT. Jaya Mandiri melakukan investasi sebesar $ 100.000 pada aktiva

tetap,dengan syarat pengembalian 2th, dengan proceed sebagai berikut:
1. $ 50.000
2. $ 40.000
3. $ 30.000
4. $ 20.000
Maka payback periodnya adalah

2) Mr Frenky merencanakan untuk menginvestasikan dananya untuk

pembelian Mesin Giling seharga Rp. 300.000.000,- . Mesin tersebut
diperkirakan berumur 5 tahun tanpa nilai residu pada akhir tahun. Atas
dasar aliran kas masuk bersih diperkirakan sebesar Rp. 65.000.000 per
tahun, dengan tarif kembalian 10% per tahun.
Berdasarkan informasi tersebut, keputusan apa yang harus diambil dari
investasi tersebut?

3) sebuah proyek dengan investasi sebesar Rp. 20.000.000,- dan akan

memberikan pemasukan setiap tahunnya sebesar Rp.4.900.000,-
berlangsung selama 5 tahun. Berapa IRR dari proyek tersebut?
4)