Sumber :
Syafarudin Alwi
Bambang Riyanto
• TREASURY BOND
• CORPORATE BOND
• MUNICIPAL BOND
• FOREIGN BOND
Plus (+) atau minus (-) untuk menyediakan indikasi yang lebih mengenai kualitas kredit,
peringkat AA ke BB bisa dimodifikasikan dengan menambah tanda plus dan minus untuk
menunjukan posisi relatif di antara kategori peringkat utama
n It M
Vb = Σ +
t= 1
(1 + kb) t (1 + kb) n
V = I (PVIFA ) + M(PVIF )
b kb,n kb,n
n 1 1
Vb = PMT Σ + FV
t= 1
(1 + kb) t (1 + kb) n
Vb = Nilai Obligasi
PMT = Pembayaran anuitas
FV= Nilai masa depan
Kb = Tingkat pengembalian/suku bunga
nm 1 1
Vb = PMT Σ + FV nm
t= 1
(1 + kb/m) t (1 + kb/m) nm
Vb = Nilai Obligasi
PMT = Pembayaran anuitas
FV = Nilai masa depan
Kb = Tingkat pengembalian/suku bunga
m = Setengah tahun ( 2 )
27/09/2007 Manajemen Keuangan 28
Contoh Soal
Sebuah obligasi membayar $ 45
setiap setengah tahun selama 20 tahun,
pada tahun ke 20 pemegang obligasi
akan menerima pengembalian pokok
sebesar $ 1000, berapa nilai obligasi
pad tingkat suku bunga
10 %, 6 % dan 14 %
nm 1 1
Vb = PMT Σ + FV nm
t= 1
(1 + kb/m) t (1 + kb/m) nm
Vb =?
PMT = $ 45
FV= $ 1000
Kb = 10 %, 6 % dan 14 %
m = 6 bulan ( 1 tahun 2 kali ) = 2
27/09/2007 Manajemen Keuangan 30
Penyelesaian (pada kb = 10
%)
20.2 1 1
Vb = $ 45 Σ + $ 1000
t= 1
(1 + 0,1/2) t (1 + 0,1/2) 20.2
40 1 1
Vb = $ 45 Σ + $ 1000
t= 1
(1 + 0,05) 40 (1 + 0,05 ) 40
27/09/2007 Manajemen Keuangan 31
Lanjutan......
(pada kb = 10 %)
Vb = $ 45 ( 17.159 ) + $ 1000 ( 0,142)
Vb = $ 772,16 + $ 142
Vb = $ 914,16
(pada kb = 6 %)
Vb = $ 45 ( 23,115 ) + $ 1000 ( 0,307)
Vb = $ 1040,18 + $ 307
Vb = $ 1347,18
(pada kb = 14 %)
Vb = $ 45 ( 13.332 ) + $ 1000 ( 0,067)
Vb = $ 599,94 + $ 67
Vb = $ 666,94
8% $ 1.066,90