P4122: Pengurusan Pelaburan

Tutorial: Model Diskaun Dividen

SOALAN

Sebagai penasihat kewangan, anda sedang menganalisis saham-saham

berikut agar dapat dipertimbangkan sebagai saham pilihan untuk
disenaraikan dalam portfolio saham. Baru-bau ini, saham-saham tersebut
menyumbang dividen sebanyak RM 1.50.

Berikut adalah makluman berhubung jangkaan pertumbuhan dividen bagi

setiap syarikat.

KANON Bhd RADAX Bhd CALCOM Bhd

Dividen dijangka akan Pertumbuhan dividen Bayaran dividen yang

tetap pada kadar yang adalah malar kepada dijangka adalah seperti
sama kadar 5% berikut;-

Tahun 1- RM 1.99
Tahun 2- RM 2.32
Tahun 3- RM 2.78
Tahun 4- RM 2.99

Pertumbuhan dividen
pada tahun ke-5 dan
seterusnya adalah pada
kadar 5%

Bagi memudahkan kerja anda selaku penasihat kewangan, anda

dikehendaki;
1. Mengira nilai intrinsik bagi setiap saham yang tersenarai diatas.
Andaikan bahawa kadar pulangan perlu adalah sebanyak 10%
P4122: Pengurusan Pelaburan
Tutorial: Model Diskaun Dividen

KANON

Vcs = 1.50 = RM 15
0.1

RADAX

Vcs = 1.50( 1.05) = RM 31.50

0.10-0.05

CALCOM

Vcs = 1.99 + 2.32 + 2.78 + 2.99 + 2.99(1.05) x 1 .

(1.10)1 (1.10)2 (1.10)3 (1.10)4 0.10-0.05 (1.10)4

dividen price

= 1.81 + 1.92 + 2.09 + 2.04 + 42.89

= 7.86 + 42.89
= 50.74