Nama : Muthia Dhuharana Chairante

No.bp : 1210533036

ANALISIS ROCE & RNOA PADA THE QUAKER OATS COMPANY

1. ROCE

Return On Capital Employed (ROCE) adalah sebuah rasio keuangan yang digunakan untuk melihat
efektivitas perusahaan mengelola modal kerjanya untuk menghasil laba operasi perusahaan. ROCE
menunjukkan investor berapa banyak keuntungan yang dihasilkan dari setiap dolar modal yang
digunakan. ROCE tidak sama dengan ROA /ROE, perbedaannya terletak pada ROA dan ROE
menggunakan data laba bersih tahunan sedangkan pada ROCE menggunakan laba operasi. Laba operasi
adalah laba sebelum pajak setalah laba bersih tahunan adalah laba setelah pajak pendapatan. Didalam
kajian umum kinerja perusahaan atau laporan tahunan perusahaan.

ROCE merupakan suatu pengukuran profitability dari penggunaan atau investasi dari asset. ROCE
mengindikasikan seberapa baik manajemen mengelola investasi yang dimilik perusahaan baik yang
diperoleh dari modal sendiri atau creditor. Semakin tinggi ROCE maka penggunaan dana yang dimiliki
semakin efisien. Tren dari ratio untuk beberapa tahun bisa menggambarkan apakah terdapat tren
kenaikan atau sebaliknya.

ROCE digunakan untuk menunjukkan seberapa banyak keuntungan yang dihasilkan setiap dolar dari
Capital Employed. Jelas, rasio yang lebih tinggi akan lebih menguntungkan karena itu menunjukan
bahwa terdapat keuntungan yang dihasilkan lebih besar dari setiap dolar dari modal yang digunakan,
contohnya, apabila perusahaan mendapatkan return 0,2, itu menunjukkan bahwa untuk setiap dolar yang
diinvestasikan dalam modal usaha, perusahaan membuat 20 sen dari keuntungan. Rasio ini untuk melihat
seberapa efisien perusahaan menggunakan modal yang digunakan serta strategi pendanaan jangka
panjang. Return perusahaan harus selalu tinggi daripada tingkat di mana mereka meminjam untuk
mendanai aset. Jika perusahaan meminjam 10 persen dan hanya dapat mencapai pengembalian 5 persen,
maka menandakan bahwa mereka kehilangan uang.

pada THE QUAKER OATS COMPANY, ROCEnya adalah :

Tahun 1999
 ROCE = $ 618.3

( $ 2396.2 $ 938.3 )

= $ 0.4241

Tahun 1999, THE QUAKER OATS COMPANY memiliki return sebesar $ 0.4241 atau 42.41%.
Dengan kata lain, perusahaan mampu mengelola modal kerjanya untuk menghasil laba usaha
sebesar 42.41%. dari modal kerja yang disediakan atau mendapatkan $ 0.4241 dari setiap dolar
yang diinvestasikan dalam employed capital.

Tahun 2000
ROCE = $ 551.1

( $ 2418.8 $ 860.4 )
= $ 0.3536

Tahun 2000, THE QUAKER OATS COMPANY memiliki return sebesar $ 0.3536atau 35.36 %.
Dengan kata lain, perusahaan mampu mengelola modal kerjanya untuk menghasil laba usaha
sebesar 35.36% dari modal kerja yang disediakan atau mendapatkan $ 0.3536 dari setiap dolar
yang diinvestasikan dalam employed capital.

2. RNOA
 RNOA - adalah metrik keuangan yang digunakan oleh analis untuk mengevaluasi kinerja perusahaan.
RNOA sama dengan laba operasi bersih setelah pajak dibagi dengan aset operasi bersih. Cara terbaik
untuk meningkatkan rasio RNOA adalah untuk meningkatkan pendapatan operasional bersih.
RNOA mengevaluasi seberapa banyak pendapatan operasional perusahaan relatif terhadap aktiva
operasi dimilikinya. Peningkatan RNOA menandakan bahwa suatu perusahaan mendapatkan banyak
keuntungan dari aset operasinya. Sebuah RNOAyang lebih tinggi lebih baik dari pada rendah.
Laba Usaha Bersih Setelah Pajak Untuk meningkatkan laba atas aset operasi bersih, sebuah
perusahaan harus berusaha untuk mendapatkan pendapatan operasional bersih yang lebih tinggi.
Pendapatan operasional berasal dari penjualan produk dan jasa. Salah satu strategi perusahaan untuk
meningkatkan penjualan. Hal ini dapat dicapai dengan menangkap pangsa pasar yang lebih besar dan
meningkatkan daya tarik pemasaran sementara tetap mempertahankan pelanggan yang sudah ada. Hal ini
juga dapat dengan mencoba untuk biaya operasi yang lebih rendah - seperti harga pokok penjualan, biaya
penjualan, pajak, penelitian dan pengembangan dan biaya administrasi - yang pada gilirannya
meningkatkan laba bersih.
Aktiva operasi bersih adalah total aktiva operasi kurang kewajiban operasi. Secara teknis, sebuah
perusahaan dapat meningkatkan RNOA dengan menjual aset operasi. Namun, ini umumnya dianggap
sebagai strategi yang buruk. Apabila perusahaan sering menjual aset untuk menutupi utang, analis
melihat penjualan aset operasi sebagai indikator bahwa bisnis tidak berjalan dengan baik Untuk alasan ini,
yang terbaik adalah tidak untuk menjual aset hanya untuk meningkatkan rasio keuangan.

Tahun 1999
RNOA = ($4.725,2-$1.904,1)x(1-($163.3-$618,3))

$2.396,2-$938,3-$523,1

= $2.076,02

$934,8

= $ 2.2208

Tahun 2000
RNOA = ($5.041,0-$1.968,8)x(1-($190,5/$551,1))

$2.418,8-$860,4-$518,0
= $2.010,23
 $1.040,4
= $1.932

THE QUAKER OATS COMPANY mengalami penurunan RNOA dari tahun 1999 ke 2000
sebesar 28,86% ( didapat dari 222,08%-193,22% ). Penyebabnya adalah penurunan nilai NOPAT.
Penyebab turunnya NOPAT dari tahun sebelumnya karena adanya peningkatan biaya yang terjadi
sehingga nilai laba operasinya menurun pada tahun 2000. RNOA diperoleh dari NOPAT dibagi dengan
NOA. Margin NOPAT dan perputaran NOA merupakan pengukuran yang bermanfaat dan menuntut
analisis mendapatkan pemahaman atas profitabilitas suatu perusahaan. Dapat dilihat bahwa tingkat
pengembalian atas aset operasi bersih Quaker Oats menurun. Pengurangan beban operasi yang berkaitan
dengan pemasaran dapat dijadikan sebagai usaha meningkatkan profitabilitas juga biasanya akan
berdampak pada permintaan atas produk. Harga jual, pemasaran, litbang, produksi, dan sejumlah area
usaha lain harus dikelola secara efektif untuk memaksimalkan RNOA agar tidak mengalami penurunan
lagi. Disini manajer harus mampu meningkatkan efektivitas operasi perusahaan agar RNOA meningkat.