Teori Akun CH 12
Teori Akun CH 12
Other Information
Other Information
c. Both are individually important but profits more incrementally important
Other Information
Neraca & komponen neraca. Kombinasi neraca dan profit serta penyesuaian terhadap
kondisi makroekonomi menambah kuatnya harga saham. Model ini menjadi dasar
dalam menentukan harga dan nilai intrinsik.
LO 6: TRADING STRATEGIES
Post-announcement Drift. Dua penemuan yang mewakili pertanyaan terkait efisiensi
pasar modal, yaitu adanya post – announcement drift dan penurunan trading rule
dimana abnormal return dapat diperoleh melalui perdagangan pada informasi akuntansi
yang dipublikasikan. Post-announcement drift terjadi ketika abnormal return berlanjut
setelah pengumuman profit, sehingga kandungan informasi dari pengumuman profit itu
tidak menggambarkan sepenuhnya harga saham pada saat tanggal pengumuman.
Winners/ Losers & Overconfidence. Efek winner / loser adalah sebuah contoh anomali
asosiasi jangka panjang. Efek ini menghasilkan sebuah strategi perdagangan. Saham
yang menghasilkan pengembalian positif (winner) atau pengembalian negatif (loser)
diurutkan berdasarkan kinerja 3 tahun terakhir dan penempatan dalam portofolio.
Terlalu percaya tentang informasi yang tertutup juga menyebabkan investor
mengecilkan pentingnya informasi yang disebarluaskan ke publik. Lebih lanjut, dalam
pembentukkan harapan, investor berhipotesis yaitu memberikan banyak bobot untuk
kinerja profit perusahaan sebelumnya dan sedikit sekali menyadari fakta bahwa kinerja
yang akan datang cenderung tidak sama seperti sebelumnya. Disini juga dipercaya
bahwa pasar bereaksi perlahan pada saat dan di dalam penggabungan informasi baru.
Mechanistic or behavioral effect. Dua hipotesis yang dikembangkan dalam cosmetic
accounting:
1. Mekanisme reaksi pasar untuk mengubah urutan akuntansi, tanpa memperhatikan
apakah mereka cosmetic atau apakah mereka memiliki implikasi arus kas, seperti
pasar secara sistematis tertipu oleh perubahan akuntansi yang meningkatkan atau
menurunkan profit (hipotesis ‘mechanistic’)
2. Pasar menolak perubahan akuntansi yang tidak memiliki konsekuensi arus kas, yaitu
pasar tidak bereaksi terhadap perubahan akuntansi selain dari peningkatan nilai
sekarang dari tax saving atau efek – efek lainnya dari arus kas perusahaan.(hipotesis
‘no-effects’ turunan dari EMH)
Pengujian untuk kedua hipotesis ini mempertimbangkan perilaku tingkat pengembalian
abnormal dan waktu berubahnya kebijakan akuntansi. Catatan untuk hipotesis ‘no-
effect’, harus bersifat abnormal return ketika terjadi ‘cosmetic change’ dalam kebijakan
akuntansi, karena tidak ada efek pada arus kas.
Manipulating accounting numbers. Perhitungan income dengan GAAP ramai diberitakan
tidak sempurna dalam mengukur ‘economic income’ atau ‘fundamental value’. Ini
karena standar akuntansi tidak tepat menjelaskan atau konsisten di seluruh dunia;
dampak terhadap akuntan yaitu subjektif dan budaya interpretasi dengan estimasi
mereka, serta pengaturan dan manipulasi laporan keuangan sangat banyak.
Dalam perspektif oportunistik, kecurangan merupakan jenis manajemen laba yang
paling ekstrim dan digunakan oleh manajer untuk membohongi pengguna laporan
keuangan. Berikut adalah gambar dua sudut pandang manipulasi dalam akuntansi :
Accounting Standard
Noisy Income
Earning Management
Research detecting
earnings management