Economic Value Added

Ukuran lain dari profitabilitas untuk evaluasi kinerja pusat-pusat investasi adalah nilai
tambah ekonomi. Economic value added (EVA) adalah pendapatan operasional setelah dikurangi
pajak total biaya modal tahunan. Jika EVA positif, perusahaan menciptakan kekayaan. Jika itu
negatif, maka perusahaan itu menghancurkan modal. Dalam jangka panjang, hanya itu saja
perusahaan yang menciptakan modal, atau kekayaan, dapat bertahan hidup. Banyak perusahaan
saat ini bergairah percaya pada kekuatan EVA. Ketika EVA digunakan untuk menyesuaikan
kompensasi manajemen, itu mendorong para manajer untuk menggunakan modal yang ada dan
yang baru untuk mendapatkan keuntungan maksimum. Itu Coca-Cola Company, General
Electric, Intel, dan Merck adalah beberapa perusahaan yang telah melihat peningkatan EVA
selama lima belas tahun terakhir EVA adalah angka dolar, bukan tingkat pengembalian
persentase. Namun, itu memang memiliki kemiripan untuk tingkat pengembalian seperti ROI
karena menghubungkan laba bersih (return) ke modal dipekerjakan. Fitur utama dari EVA adalah
penekanannya pada pendapatan operasi setelah pajak dan biaya modal yang sebenarnya. Ukuran
kembali lainnya dapat menggunakan nilai buku akuntansi angka yang mungkin atau tidak dapat
mewakili biaya modal yang sebenarnya. Penghasilan residual, untuk Misalnya, biasanya
menggunakan tingkat pengembalian minimum yang diharapkan. Investor menyukai EVA karena
ia menghubungkan laba dengan jumlah sumber daya yang dibutuhkan untuk mencapainya.

EVA adalah pendapatan operasional setelah dikurangi biaya modal yang digunakan. Persamaan

untuk EVA dinyatakan sebagai berikut:

EVA = Pendapatan operasional setelah pajak - (Biaya rata-rata tertimbang modal x Total modal
yang digunakan)

Kesulitan yang dihadapi oleh sebagian besar perusahaan adalah menghitung biaya modal yang
digunakan. Dua langkah yang terlibat: (1) menentukan biaya rata-rata tertimbang modal (angka
persentase) dan (2) menentukan jumlah total modal yang digunakan.

Beberapa Ukuran Kinerja

ROI, sisa pendapatan, dan EVA adalah ukuran penting kinerja manajerial.Namun, mereka adalah
ukuran finansial. Dengan demikian, godaan ada bagi para manajer fokus hanya pada angka dolar.
Fokus ini mungkin tidak menceritakan keseluruhan cerita untuk perusahaan. Selain itu, manajer
dan karyawan tingkat bawah mungkin merasa tidak berdaya untuk memengaruhi pendapatan
bersih atau investasi. Akibatnya, tindakan operasional non finansial telah dikembangkan.
Misalnya, manajemen puncak dapat melihat faktor-faktor seperti pangsa pasar, keluhan
pelanggan, rasio turnover personil, dan pengembangan personel. Dengan membiarkan level yang
lebih rendah manajer tahu bahwa perhatian terhadap faktor jangka panjang juga penting,
kecenderungan untuk terlalu menekankan ukuran finansial berkurang.
Pengukuran Dan Penghargaan Kinerja Manajer

Terdapat tiga alasan mengapa manajer tidak bekerja dengan kemampuan terbaiknya:

1. manajer mungkin kurang memiliki kemampuan;

2. manajer mungkin lebih suka bekerja kurang dari yang dibutuhkan;dan
3. manajer mungkin hany bekerja untuk memanfaatkan perkuisit (jenis tunjangan tambahan
yang diterima seorang manajer,besar perkuisit biasanya ekuivalen dengan/atau diatas gaji
mereka).

Tujuan kompensasi manajemen biasanya meliputi berbagai insentif yang berkaitan

dengan kinerja. Sasarannya adalah untuk menciptakan kesesuaian tujuan sehingga manajer akan
menunjukkan kerja terbaiknya bagi peusahaan.

Opsi saham adalah suatu hak untuk membeli sejumlah tertentu saham perusahaan, dengan
harga tertentu dan dalam periode tertentu. Saham adalah bukti kepemilikan
perusahaan.Perusahaan yang desentralisasi mampu menghasilkan . kesesuain tujuan dengan
menciptakan program kompensasi manajemen yang menghargai manajer yang bertindak demi
keuntungan perusahaan. System penghargaan yang mungkin meliputi kompensasi kas, opsi
saham, dan tunjangan nonkas.

Penetapan Harga Transfer

Nilai barang yang ditransfer merupakan laba bagi divisi yang mengirim (penjual) dan
biaya bagi divisi yang menerima (pembeli). Nilai ini atau harga internal disebut harga
transfer.penetapan harga transfer mempengaruhi divisi-divisi yang melakukan transfer dan
perusahaan secara keseluruhan. Hal ini terlihat nyata pada dampak yang ditimbulkannya
terhadap:

1. Ukuran-ukran kinerja divisional,

2. Laba perusahaan, dan
3. Otonomi divisional.harga yang dikenakan untuk barang yang ditransfer mempengaruhi
pos biaya divisi pembeli dan pos laba divisi penjual.

Meskipun harga transfer actual merupakan jarring pengaman bagi perusahaan secara
keseluruhan, penetapan harga transfer ternyata mampu mempengaruhi tingkat laba perusahan
dalam dua cara:

1. Bila transfer mempengaruhi perilaku divisional

2. Bila transfer mempengaruhi pajak penghasilan

Selain itu harga transfer juga dapat mempengaruhi pajak penghasilan korporasi secara
keseluruhan. Karena keputusan penetapan harga transfer dapat mempengaruhi profitabilitas
perusahaan ecara keseluruhan, manajemen puncak sering tegoda untuk mencampuri dan
mendikte harga transfer yang mereka kehedaki.

Sistem penetapan harga transfer harus mampu memenuhi tiga sasaran:

1. Akurasi evaluasi kerja berarti bahwa tidak satupun manajer divisional akn memperoleh
manfaat atas beban manajer divisional lain (dalam arti bahwa satu divisiberoperasi lebih
baik sementara divisi lain lebih buruk)
2. Kesesuaian tujuan berarti bahwa para manajer divisional bertindak dalam rangka
memaksimalkan laba perusahaan secara keseluruhan
3. Pemeliharaan otonomi berarti bahwa manajemen pusat tidak boleh mencampuri
kemandirian manajer divisional dal membuat keputusan .