Nama : Ananda Febrina Choirunnisak

NIM : 230820301002
Kelas A : Seminar Teori dan Akuntansi Keuangan
BAB 10 EXECUTIVE COMPENSATION (KOMPENSASI EKSEKUTIF)
 Sebuah rencana kompensasi eksekutifadalah kontrak keagenan antara perusahaan dan
manajernya yang berupaya menyelaraskan kepentingan pemilik dan manajer dengan
mendasarkan kompensasi manajer penilaian pada satu atau lebih ukuran kinerja manajer
dalam mengoperasikan perusahaan.
 Peran laba bersih dalam memotivasi kinerja manajer sama pentingnya dengan perannya
dalam memberikan informasi kepada investor. Hal ini karena memotivasi kinerja manajer
yang bertanggung jawab dan meningkatkan pengoperasian pasar tenaga kerja manajerial
merupakan tujuan sosial yang diinginkan. Tujuan-tujuan ini sama pentingnya dengan
memungkinkan pengambilan keputusan investasi dan operasi pasar sekuritas yang baik.
 Fama (1980) menyatakan bahwa kontrak insentif tidak diperlukan karena pasar tenaga kerja
manajerial mengendalikan moral hazard. Jika seorang manajer dapat membangun reputasi
dalam menciptakan imbalan yang tinggi bagi pemilik, maka nilai pasar manajer tersebut
(yaitu kompensasi yang dapat dia peroleh) akan meningkat. Sebaliknya, manajer yang lalai,
sehingga melaporkan rata-rata imbalan yang lebih rendah, akan mengalami penurunan nilai
pasar. Fama juga berpendapat bahwa bagi manajer tingkat bawah, setiap kelalaian akan
terdeteksi dan dilaporkan oleh manajer di bawahnya, yang ingin maju. Artinya, proses
pemantauan internal dilakukan untuk mendisiplinkan manajer yang mungkin kurang tunduk
pada disiplin pasar tenaga kerja manajerial itu sendiri.
 Terlepas dari ketentuan rencana kompensasi, Dewan RBC, yang diberi nasihat oleh Komite
Kompensasi, memiliki keputusan akhir dalam jumlah gaji dan penghargaan insentif. Komite
kompensasi adalah perangkat tata kelola perusahaan untuk menangani kenyataan bahwa
rencana RBC, seperti semua kontrak kompensasi nyata, memang demikian tidak lengkap.
 Dampak insentif dari rencana kompensasi RBC harus terlihat jelas. Penghargaan bonus
tahunan terutama didasarkan pada pencapaian target keuangan, seperti pertumbuhan
pendapatan, ROE, dan kinerja harga saham. Karena pemberian insentif jangka pendek dan
jangka menengah sangat bergantung pada kinerja tahun berjalan, hal ini menciptakan insentif
untuk memaksimalkan tingkat pendapatan dan ROE tahun berjalan.
 Pentingnya laba bersih dan harga saham dalam mengevaluasi kinerja manajer penting bagi
akuntan, karena motivasi kinerja manajer merupakan tujuan sosial yang penting. Jika
pelaporan keuangan ingin memberikan kontribusi terhadap pencapaian tujuan ini, maka
pelaporan keuangan harus berhasil melengkapi ukuran kinerja lainnya, seperti harga saham,
sehingga didemonstrasikan kondisi di mana gabungan linear dari ukuran-ukuran kinerja
bergantung pada produk dari sensitivitas dan ketepatan dari ukuran-ukuran tersebut.
Sensitivitas didefinisikan sebagai tingkat di mana nilai yang diharapkan dari pengukuran
 merespons upaya manajer, dan presisi sebagai kebalikan dari varians kebisingan dalam
pengukuran. Ada sejumlah cara akuntan dapat meningkatkan sensitivitas laba bersih, seperti
mengurangi keterlambatan pengakuan dengan beralih ke akuntansi nilai kini dan bisa melalui
pengungkapan penuh, khususnya item-item yang persistensinya rendah.
 Jangka pendek adalah usaha yang ditujukan untuk aktivitas seperti pengendalian biaya,
pemeliharaan, semangat kerja karyawan, periklanan, dan aktivitas sehari-hari lainnya yang
menghasilkan laba bersih terutama pada periode berjalan. Jangka panjang adalah upaya yang
ditujukan untuk aktivitas seperti perencanaan jangka panjang, penelitian dan pengembangan,
dan akuisisi.
 Penting untuk disadari bahwa risiko kompensasi mempengaruhi cara manajer
mengoperasikan perusahaan. Jika risiko yang dikenakan tidak cukup, perusahaan akan
menderita karena rendahnya upaya manajer. Jika terlalu banyak risiko dikenakan, manajer
mungkin kurang berinvestasi dalam proyek-proyek berisiko meskipun proyek-proyek
tersebut akan menguntungkan pemegang saham yang terdiversifikasi. Ada beberapa cara
untuk mengendalikan risiko kompensasi. Seperti dari sudut pandang teoretis adalah evaluasi
kinerja relatif (RPE), selain itu juga bisa melalui rencana kompensasi, bisa juga dengan
menunda pengakuan keuntungan yang belum direalisasi dan mencegah pengakuan
pendapatan premature, atau melalui komite kompensasi Dewan, dan cara lain yaitu
melakukan lindung nilai yang berlebihan.
 Penelitian terkait hubungan antara teori dan praktik kompensasi, berkonsentrasi pada studi
yang menguji peran informasi akuntansi. Sebuah studi awal di bidang ini dilakukan oleh
Lambert dan Larcker (LL; 1987). Dengan menggunakan sampel 370 perusahaan AS selama
periode 1970-1984, LL menyelidiki kemampuan relatif return on stock dan return on equity
(ROE) untuk menjelaskan kompensasi tunai manajer (gaji ditambah bonus). Jika, misalnya,
rencana kompensasi dan komite kompensasi terutama menggunakan return saham untuk
memotivasi kinerja manajer, maka return saham harus berhubungan secara signifikan dengan
kompensasi tunai. Alternatifnya, jika mereka terutama menggunakan laba bersih sebagai
motivator, ROE (rasio berdasarkan laba bersih) harus dikaitkan secara signifikan dengan
kompensasi tunai. LL menemukan bahwa ROE lebih terkait erat dengan kompensasi tunai
dibandingkan return saham. LL juga menemukan bahwa hubungan kedua ukuran imbalan ini
terhadap kompensasi tunai bervariasi secara sistematis. LL juga menemukan bahwa
kompensasi manajerial untuk eksekutif perusahaan yang sedang berkembang cenderung
memiliki hubungan yang lebih rendah dengan ROE dibandingkan rata-rata. Temuan yang
paling menarik dari LL adalah bahwa bagi perusahaan yang korelasi antara return saham dan
ROE rendah, cenderung terdapat bobot ROE yang lebih tinggi dalam rencana kompensasi,
dan sebaliknya.
 Terdapat banyak bukti bahwa kontrak kompensasi eksekutif dan administrasi kontrak ini oleh
komite kompensasi cukup konsisten dengan teori. Selain itu, meskipun jumlah eksekutifnya
tinggi kompensasi, termasuk jabat tangan emas, terdapat bukti bahwa, rata-rata, manajer
tidak dibayar lebih dibandingkan dengan nilai yang diciptakan pemegang saham. Tampaknya
 sebagian besar kompensasi manajer adalah untuk mengkompensasi ketidakgunaan upaya dan
risiko kompensasi yang ditanggung manajer. Selain itu, karena penangguhan bonus dan
persyaratan untuk menahan kompensasi berbasis saham selama beberapa waktu, manajer
menanggung risiko spesifik perusahaan. Akibatnya, nilai kompensasi berisiko yang diterima
manajer lebih kecil dibandingkan biaya kompensasi yang ditanggung perusahaan.
 Teori kekuatan kompensasi eksekutif,menyatakan bahwa kompensasi eksekutif dalam
praktiknya didorong oleh oportunisme manajer, bukan kontrak yang efisien. Teori kekuasaan
dikemukakan oleh Bebchuk, Fried, dan Walker (BFW; 2002). Mereka berpendapat bahwa
manajer mempunyai kekuasaan yang cukup untuk mempengaruhi kompensasi mereka
sendiri, dan bahwa mereka menggunakan kekuasaan ini untuk menghasilkan gaji yang
berlebihan, dengan mengorbankan nilai pemegang saham.
 Dalam perekonomian kapitalis, kinerja manajer berkontribusi terhadap kesejahteraan sosial.
Kesejahteraan meningkat jika manajer bekerja keras yaitu, membuat keputusan investasi
modal yang baik dan menghasilkan produktivitas perusahaan yang tinggi. Pencapaian tujuan-
tujuan sosial yang diinginkan terhambat karena ukuran kinerja manajer tidak sepenuhnya
informatif. Ukuran kinerja yang lebih informatif memungkinkan kontrak kompensasi yang
lebih efisien, pelaporan penatagunaan yang lebih baik, dan pengoperasian pasar tenaga kerja
manajerial yang lebih baik, sehingga menghasilkan produktivitas perusahaan dan
kesejahteraan sosial yang lebih tinggi. Akuntan dapat berkontribusi terhadap keinformatifan
baik dengan trade-off yang tepat antara sensitivitas dan ketepatan laba bersih dan dengan
pengungkapan penuh.