Toshiba dan Mitos Tata Kelola Perusahaan

Di atas kertas, Toshiba memiliki sistem tata kelola perusahaan yang terorganisasi dengan sangat
baik, dan salah satunya
beberapa perusahaan Jepang yang menerapkan sistem "tiga komite"
manajemen yang lazim di AS. Namun demikian, kurangnya keragaman dalam angkatan kerja,
kegagalan untuk memeriksa serangkaian CEO otokratis, dan peraturan yang mencegah investor
dari
bergabung dengan kekuatan untuk memperjuangkan agenda menyebabkan kejatuhan perusahaan.
Toshiba telah menjadi model untuk tata kelola perusahaan di Jepang. Selama lebih dari satu
dekade,
direktur independen telah membuat seperempat dari dewannya. Pada tahun 2003, jauh sebelum
negara itu
kode tata kelola perusahaan diperkenalkan, perusahaan mengadopsi struktur papan gaya AS
dengan komite terpisah, yang dimaksudkan sebagai bentuk pemeriksaan dan keseimbangan,
untuk mengawasi kompensasi,
nominasi, dan auditing.
Namun tidak satu pun dari hal ini melindungi konglomerat elektronik-to-nuklir melawan
kuburan
salah urus oleh eksekutif puncaknya. Skandal awal di Toshiba muncul pada tahun 2015, saat itu
ditemukan telah melebih-lebihkan laba operasi hingga mendekati $ 1,2 miliar selama beberapa
tahun. Tiga
kepala eksekutif berturut-turut tampaknya menempatkan tekanan besar pada bawahan untuk
mencapainya
target penjualan yang tidak realistis dan tidak mengajukan pertanyaan tentang bagaimana tujuan
mereka dipenuhi. Perusahaan
juga ditemukan gagal untuk memperhitungkan lebih dari $ 100 juta dalam kerugian terkait
pembangunan pembangkit listrik tenaga nuklir di Florida oleh U. S. anak perusahaan
Westinghouse Electric. Itu
angka yang salah hanya berlipat ganda sejak saat itu.
Bagaimana semuanya menjadi serba salah? Pertama, pemegang saham kebanyakan diam, dan
hanya sedikit yang
berusaha mengangkat masalah diabaikan. Di sebagian besar pasar maju lainnya, terlibat
pemegang saham, dan dana aktivis khususnya, akan bergabung dengan banyak pemangku
kepentingan untuk
tingkatkan tantangan untuk fokus perusahaan yang meningkat pada tenaga nuklir. Pengawas
yang berhati-hati
2
akan hampir pasti mempertanyakan akuntansi tupai. Namun seperti banyak lainnya yang mapan
Perusahaan Jepang, Toshiba dilindungi oleh blok pemegang saham diam.
Banyak perhatian telah diberikan kepada penurunan bertahap kepemilikan silang di antara
Jepang
perusahaan dan pemberi pinjaman lokal mereka. Dalam banyak kasus, saham itu telah ditransfer
ke yang lain
perusahaan grup, pelanggan, atau pemasok. Ini hanya menghasilkan transfer saham
dari satu pemegang saham yang setia dan diam ke yang lain.
Dalam kasus Toshiba, lebih dari 305 sahamnya pada Maret 2016 diadakan dengan ramah
bank dan perusahaan lain, mewakili perisai signifikan dari disiplin pasar untuk
pengelolaan. Sebuah perusahaan penasihat proksi besar merekomendasikan agar investor
menentang
Penunjukan Shigenori Shiga sebagai ketua Toshiba pada tahun 2016, mengingat perannya di
Westinghouse
selama tahun-tahun itu terjadi penyimpangan akuntansi, namun sangat sedikit pemegang saham
yang bertindak untuk hal ini
nasihat.
Selama lebih dari beberapa dekade, dana aktivis telah lama dianggap sebagai burung bangkai
yang tidak diinginkan
berusaha mengganggu keharmonisan masyarakat Jepang. Kegagalan pemerintahan Toshiba
adalah bukti itu
stereotip ini perlu ditantang.
Beberapa pemegang saham minoritas asing mempertanyakan fokus Toshiba yang tinggi pada
tenaga nuklir,
tetapi kekhawatiran ini diabaikan. Sayangnya, peraturan sekuritas Jepang enggan
investor tersebut dari membentuk kelompok untuk menekan kekhawatiran mereka pada
manajemen.
Dana pensiun adalah investor jangka panjang yang paling tidak diminati. Mereka harus didorong
untuk menggabungkan kekuatan untuk memperjuangkan transparansi dan akuntabilitas lebih dari
perusahaan-perusahaan mereka
diinvestasikan dalam. Peraturan Jepang saat ini menghalangi kerjasama pemegang saham dibuat
untuk
mengatasi masalah perdagangan orang dalam dan pengambilalihan tanpa izin, tetapi harus
dimodifikasi sebagai Inggris Raya.
telah dilakukan untuk memungkinkan investor untuk bertindak sebagai fidusia bertanggung
jawab dan meningkatkan suara mereka bersama-sama ketika
hal-hal terlihat menjadi serba salah.
Titik kegagalan kedua untuk Toshiba adalah tidak ada orang di dalam perusahaan yang
berbicara. Jepang
sistem kerja seumur hidup biasanya melihat keamanan kerja ditukar kesetiaan kepada bos dan
menuntut penghormatan yang mendalam terhadap hierarki. Otoritas CEO sering tidak perlu
dipertanyakan lagi. Menurut
tinjauan internal perusahaan, karyawan Toshiba merasa tidak mampu menentang tatanan
manajemen
untuk menunda pemesanan kerugian Westinghouse.
Seperti tradisi dengan perusahaan-perusahaan Jepang, mempekerjakan pekerja di luar negeri
jarang terjadi. Set segar
mata yang bergabung dengan perusahaan setelah pengalaman di tempat lain mungkin telah
membantu menyinari
beberapa praktik Toshiba. Dua dari empat direktur independen di dewan Toshiba di
saat skandal akuntansi muncul ternyata memiliki sedikit latar belakang di bidang keuangan dan
akuntansi, membuatnya lebih sulit bagi mereka untuk menghadapi tantangan.
Di Toshiba, seperti banyak perusahaan Jepang, mantan CEO tetap terlibat setelahnya
pensiun sebagai penasihat bagi perusahaan. Meskipun mereka tidak berpartisipasi dalam rapat
dewan, mereka
Kehadiran sangat berfungsi untuk mencegah setiap pertanyaan dari tindakan yang diambil di
masa lalu.
Toshiba adalah bukti bahwa tata kelola perusahaan yang baik tidak ditentukan oleh jumlah
independen
komite direksi dan pengawasan; ini tentang komitmen manajemen senior untuk
mempromosikan lingkungan di mana debat dan pertanyaan aktif didorong dan
dihormati.
Namun, karena lembaga Layanan Finansial Jepang telah sering mencatat dan memaksa, tata
kelola
lebih tentang substansi daripada bentuk. Kecenderungan perusahaan untuk membayar layanan
bibir kepada perusahaan
Pemerintahan tentu tidak terbatas pada Jepang. Tetapi negara memiliki kerentanan khusus dalam
hal ini
daerah, mengingat insularitas yang mencirikan perusahaannya. Untuk alasan ini, investor yang
terlibat
sangat penting selama checks and balances internal tetap lemah.
Baru-baru ini mengadopsi kode tata kelola perusahaan Jepang serta kode pengelolaan untuk
investor institusional adalah langkah penting dan signifikan. Tenaga kerja yang lebih lancar,
pemberdayaan manajer operasi asing, perlindungan yang lebih baik untuk pelapor, dan sebuah
Akhiri praktik pensiunan eksekutif karena penasihat tidak resmi juga akan meningkat
pengawasan dan membawa ide-ide segar dan inovasi.
Aktivisme, terutama yang dipraktekkan oleh dana pensiun yang obyektivitas dan jangka panjang
cakrawala investasi tidak terbantahkan, harus disambut baik. Keputusan, diumumkan oleh
Badan Layanan Keuangan pada 29 Mei, untuk mewajibkan penandatangan pada kode
penatagunaan untuk diungkapkan
catatan pemungutan suara mereka tentang item agenda perusahaan dapat mempermalukan
pemegang saham diam menjadi lebih baik
fidusia. Tetapi kunci nyata untuk pemerintahan yang efektif adalah adanya dialog di dalam dan
di luar perusahaan, toleransi untuk ketidaksetujuan, dan rasa hormat untuk berbagai pendapat
sebagai
baik dari orang-orang. Ini harus datang dari atas.
Skandal Toshiba menyoroti kerasnya tata kelola perusahaan Jepang
Skandal akuntansi Toshiba datang hanya enam minggu setelah pengenalan kode tata kelola
perusahaan di Jepang yang dimaksudkan untuk membuka jalan menuju dialog yang lebih terbuka
antara perusahaan dan pemegang saham.

Toshiba melebih-lebihkan keuntungan operasinya dengan 151.8bn yen (£ 780m) selama

beberapa tahun dalam ketidakberesan akuntansi yang melibatkan manajemen puncaknya, peneliti
independen mengatakan pada hari Senin. Pada hari Selasa, presiden, wakil ketua dan penasihat
berhenti.

"Skandal ini jelas merupakan pukulan besar bagi rezim Abe dan Abenomics, sejak reformasi tata
kelola perusahaan merupakan elemen kunci dari strategi pertumbuhan Jepang," kata Andrew
DeWit, profesor di sekolah studi kebijakan di Universitas Rikkyo Tokyo.

Perusahaan-perusahaan Jepang memiliki sejarah hubungan yang sulit dengan para pemegang
saham mereka. Laporan tata kelola perusahaan ACCA dan KPMG Singapura yang dirilis pada
bulan November 2014 menempatkan Jepang pada peringkat 21 dari 25 negara yang disurvei, di
belakang Filipina, Indonesia, Kamboja dan Cina.

Negara ini telah berjuang untuk melepaskan ingatan pada tahun 1980-an dan Jepang, ketika
pemerintah bekerja dalam koordinasi erat dengan perusahaan-perusahaan Jepang, dan
perusahaan itu adalah yang tertinggi. Hampir semua hal berjalan, termasuk manipulasi rekening,
pelecehan seksual, dan pencemaran lingkungan, atas nama memajukan nasib perusahaan dan
negara.

Dalam novel terkenal, Yakuinshitsu gogo sanji, yang secara kasar diterjemahkan sebagai Ruang
Dewan pada pukul 3 sore, novelis Saburo Shiroyama menceritakan kisah sebuah perusahaan
yang melempar inventaris ke lautan untuk membuatnya tampak bahwa itu telah terjual.

Meskipun ada sejumlah pengunduran diri tentang bagaimana perusahaan terus menggerogoti
pemegang saham dan masyarakat secara umum, Kaoru Kamisaka, dari konsultan informasi
keuangan independen Jepang Economic Pulse, mengatakan kasus Toshiba berasal sebagian dari
membayar lebih untuk anak perusahaan nuklirnya Westinghouse pada 2006 , kemudian melihat
impian nuklirnya hancur oleh krisis Fukushima tahun 2011.

"Toshiba tidak pernah melupakan ini," katanya.

Kesamaan antara kasus Toshiba dan Olympus - yang bosnya berhenti pada 2011 setelah
terungkap bahwa kerugian $ 1.7bn (£ 1.1bn) telah disembunyikan - belum luput dari perhatian,
kata Kamisaka.

"Anda memiliki masyarakat seperti desa ini, di mana orang luar yang tidak terkait dengan darah
dikecualikan," katanya. "Semuanya bekerja dengan lancar ketika perusahaan berjalan dengan
baik, tetapi sekali hal-hal mulai salah, reaksi pertahanan langsung adalah untuk menutupi."
Kamisaka mengatakan ada alasan untuk optimis. "Investor non-Jepang mengambil pandangan
rasional tentang skandal Toshiba, menunjukkan bahwa mereka melihat pengunduran diri tokoh-
tokoh top di perusahaan yang mungkin membuka jalan untuk tata kelola perusahaan yang lebih
kuat," katanya. "Ini dapat memaksa Toshiba untuk menjadi lebih global, dan dengan sedikit
keberuntungan mungkin melihat penunjukan non-Jepang yang ditunjuk untuk posisi berpangkat
tinggi di dewan korporat."

Karena Anda ada di sini ...

… Tiga tahun yang lalu, kami tahu kami harus mencoba membuat The Guardian lestari dengan
memperdalam hubungan kami dengan para pembaca kami. Pendapatan dari surat kabar kami
telah berkurang dan teknologi yang menghubungkan kami dengan khalayak global telah
memindahkan uang iklan dari organisasi-organisasi berita. Kami tahu kami perlu menemukan
cara untuk menjaga jurnalisme kami tetap terbuka dan dapat diakses oleh semua orang, di mana
pun mereka tinggal atau apa yang mereka mampu.

Jadi, kami memiliki kabar terbaru untuk Anda tentang kabar baik. Terima kasih kepada semua
pembaca yang telah mendukung jurnalisme investigatif independen kami melalui kontribusi,
keanggotaan, atau langganan, kami mulai mengatasi situasi keuangan mendesak yang kami
hadapi. Hari ini kami telah didukung oleh lebih dari satu juta pembaca di seluruh dunia. Masa
depan kita mulai terlihat lebih cerah. Tetapi kami harus mempertahankan dan membangun
tingkat dukungan itu untuk setiap tahun yang akan datang, yang berarti kami masih perlu
meminta bantuan Anda.

Dukungan keuangan berkelanjutan dari para pembaca kami berarti kami dapat terus mengejar
kisah-kisah sulit di masa-masa sulit yang kami jalani, ketika pelaporan faktual tidak pernah lebih
penting. The Guardian adalah editorial independen - jurnalisme kami bebas dari bias komersial
dan tidak dipengaruhi oleh pemilik miliarder, politisi atau pemegang saham. Ini penting karena
memungkinkan kita untuk menantang yang kuat dan menahan mereka untuk bertanggung jawab.
Dengan dukungan Anda, kami dapat terus membawa jurnalisme independen The Guardian ke
seluruh dunia.

Skandal Corporate Governance Toshiba: Bagaimana Cara Tata Kelola Perusahaan Jepang
Diperbaiki?
Laporan investigasi pihak ketiga yang dirilis pada 20 Juli 2015, menemukan bahwa Toshiba
Corporation telah memberikan keuntungannya sebesar $ 1,2 miliar (1,5 miliar yen) selama enam
tahun terakhir. Saat ini dan dua presiden yang lalu dan setengah dari dewan direksi telah
mengundurkan diri dari posisi mereka. Sekali lagi kami dihadapkan dengan pertanyaan-
pertanyaan tentang bagaimana praktik tata kelola perusahaan Jepang yang baik dan bagaimana
cara meningkatkannya.

Kasus Toshiba adalah berita mengejutkan, bahkan dibandingkan dengan skandal tata kelola
perusahaan Jepang baru-baru ini, seperti kasus Olympus pada tahun 2011, karena dua alasan.
Pertama, Toshiba adalah bagian dari pendirian bisnis Jepang. Dua dari empat presiden terakhir
telah menjadi Wakil Ketua dari lobi bisnis besar utama (Keidanren), dan sejumlah eksekutif
puncaknya telah bertugas di komite tingkat kabinet yang bertugas meningkatkan pertumbuhan
ekonomi Jepang. Kedua, Toshiba terkenal karena usahanya di bidang tata kelola perusahaan. Itu
adalah salah satu dari sekitar dua persen dari perusahaan Jepang yang terdaftar yang memilih
untuk menggantikan struktur pemerintahan tradisional dengan sistem "gaya Amerika" dari
pejabat eksekutif dan komite dewan dengan direktur independen.

Selain itu, Toshiba menerapkan sistem komisi "hybrid" yang dimodifikasi yang dianggap sebagai
pendekatan "terbaik dari kedua dunia" yang lebih praktis dan efektif untuk perusahaan Jepang
(untuk artikel tinjauan hukum saya menganalisis model tata kelola perusahaan Toshiba, lihat
http: / /ssrn.com/abstract=2185127). Selama lebih dari satu setengah dekade dewan Toshiba (saat
ini berjumlah 16 direktur) terdiri dari direktur eksekutif "orang dalam" dan setengah direktur
non-eksekutif. Yang terakhir sama-sama dibagi antara mantan pejabat perusahaan senior dan
direktur independen. Saat ini ada empat direktur independen, dan, tidak seperti kasus Olympus,
mereka dilaporkan benar-benar independen dan telah berpartisipasi aktif dalam diskusi papan
terbuka.
Bagaimana bisa ada yang salah dengan struktur tata kelola perusahaan yang tampaknya canggih
ini? Mantan manajemen puncak terus bersikeras bahwa meskipun ia menekan divisi operasi
dengan target laba agresif yang tidak pernah dimaksudkan, dan tidak disadari, manipulasi catatan
akuntansi. Sejauh ini, pers Jepang hanya mengacu pada "akuntansi yang tidak tepat" di Toshiba
dan telah menahan diri dari menggunakan bahasa yang lebih agresif seperti "window dressing"
dari akun yang akan menunjukkan manipulasi yang disengaja oleh manajemen puncak.

Laporan investigasi pihak ketiga mengkritik "budaya perusahaan" Toshiba di mana manajer
operasional "tidak bisa menolak" target laba menantang yang diminta oleh manajemen puncak.
Namun, ini adalah penjelasan yang tidak lengkap untuk praktik buruk yang berlanjut selama
enam tahun selama masa jabatan tiga presiden perusahaan.

Meskipun bukan hal yang sederhana untuk menentukan apa yang sebenarnya harus "diperbaiki,"
kasus Toshiba berfungsi sebagai pengingat bahwa masalah sebenarnya bukanlah struktur dewan,
tetapi sebenarnya papan berfungsi, termasuk proses, orang, kemerdekaan sejati, dan penghargaan
manajemen. untuk yang sama. Sebagai bagian dari sistem komite dewan "bergaya Amerika",
Toshiba memiliki komite audit dewan dengan mayoritas direktur luar, pengaturan yang
umumnya dianggap ahli sebagai superior bagi sistem auditor internal perusahaan tradisional
Jepang. Namun, sebagai bagian dari modifikasi struktur komite Toshiba, kepala komite audit
adalah direktur dalam dan dua direktur independen pada komite adalah mantan diplomat dengan
sedikit pengalaman bisnis. Tampaknya tidak berfungsi secara efektif.

Selain itu, kelemahan yang lebih umum dalam sistem tata kelola perusahaan Jepang yang
berkontribusi pada skandal Olympus masih tetap ada sampai sekarang. Ini termasuk peraturan
yang relatif lemah dan risiko tanggung jawab yang kecil untuk auditor eksternal yang bertindak
sebagai "penjaga gawang" atau perantara keuangan antara perusahaan dan pasar keuangan
sehubungan dengan keakuratan laporan keuangan, sistem whistleblower yang relatif tidak
efektif, dan kurangnya publik dan swasta penegakan hukum untuk memberikan insentif baik
untuk pengungkapan maupun pemantauan.
Ini bukan untuk menunjukkan bahwa masalah akuntansi di Toshiba mengutuk seluruh sistem tata
kelola perusahaan Jepang. Perusahaan elektronik rumah tangga Jepang mungkin merupakan
sesuatu yang khusus; mereka semua telah menghadapi masalah yang luar biasa selama dua
dekade karena munculnya pesaing berbiaya rendah di Asia telah menghancurkan lini bisnis
tradisional mereka seperti pembuatan pesawat televisi. Sony, pesaing industri, telah menjadi
penangkal petir yang sangat populer untuk kritik Jepang terhadap ketidakefektifan sistem komite
dewan "gaya Amerika"; Namun, rival tradisional Jepang lainnya seperti Panasonic dan Sharp
tidak memiliki performa yang lebih baik.

Akan menarik untuk melihat pelajaran apa yang diambil dari kegagalan Toshiba. Masalah
dengan pendekatan "hibrida" yang tampaknya dipertimbangkan dengan baik oleh pemerintah
menggambarkan dengan jelas ketegangan dan pengorbanan yang sulit antara perspektif orang
dalam dan orang luar. Independensi direktur penting untuk memantau manajemen, namun
kegagalan oleh perusahaan Amerika selama krisis keuangan 2008 juga telah membuka batas
independensi dan menghasilkan panggilan baru untuk kompetensi direktur. Toshiba berupaya
memanfaatkan pengetahuan dan pengalaman dari orang dalam sebelumnya, dalam kombinasi
dengan para direktur independen, untuk memastikan pemantauan manajemen yang efektif.
Namun, dalam hal ini, apa yang dianggapnya sebagai kekuatan terbukti menjadi pedang bermata
dua, karena komite audit tampaknya gagal berfungsi dengan independensi yang cukup.

Tata kelola perusahaan Jepang dapat dibantu oleh kode tata kelola perusahaan baru untuk
perusahaan yang terdaftar (yang berlaku efektif 1 Juni 2015). Di bawah kode ini perusahaan
Jepang sekarang harus melaporkan ("mematuhi atau menjelaskan") sehubungan dengan daftar
panjang masalah tata kelola. Meskipun prinsip yang jelas merekomendasikan minimal dua
direktur independen telah mengklaim banyak perhatian, bidang-bidang baru lainnya seperti
pelatihan direktur dan evaluasi diri dewan mungkin memiliki dampak yang lebih besar pada
fungsi dewan.
https://www.scribd.com/document/366411462/Tugas-Akhir-CG-Kasus-Toshiba